Værdiinvestering er en investeringsstrategi, hvor investorer leder efter virksomheder med en markedspris under dens indre værdi. Vækstinvesteringer fokuserer på mindre eller nyere virksomheder med et vækstudsigt over gennemsnittet. GARP, eller vækst til en rimelig pris, kombinerer værdiinvestering og vækstinvestering i ét sæt investeringsidealer.
I denne guide:
Grundlæggende om GARP-investeringer
Værdiinvestering fokuserer på det økonomiske grundlag for en virksomhed. Det undervises af den legendariske investor, forfatter og professor Benjamin Graham. Med værdiinvestering beregner du en akties iboende (eller bogførte) værdi ved at se på en virksomheds underliggende aktiver og indtjening. Enkelt sagt, hvis den aktuelle aktiekurs er under den iboende værdi pr. aktie, er det et køb.
Warren Buffett er uden tvivl den mest berømte værdiinvestor. Han var en elev af Benjamin Graham (ligesom min bedstefar!). Og Buffett fulgte sin lærers værdiinvesteringsfilosofi for at blive en af de rigeste mennesker i verden.
Vækstinvestering vælger virksomheder, der vil have en vækst over gennemsnittet i deres branche eller sammenlignet med markedet som helhed. Find først en vækstmulighed, der er undervurderet. Så stig prisen, når indtjeningen viser, at du har ret. Men hvis indtjeningen ikke lever op til forventningerne, sidder du på en meget større risiko for tab. Vækstinvestorer jagter den næste Amazon, Apple, Facebook eller Google.
Og hvis du kan finde en aktie, der passerer checks for begge værdier og vækstinvesteringer, er du i det søde sted for GARP-investeringer.
Jagt efter vækstbestande
Vækst er det første ord i "vækst til en rimelig pris." Start din søgen efter aktier, som du tror vil vokse i fremtiden. Den mest populære metrik for vækst er PEG, en forkortelse for pris-til-indtjening-vækst.
Det pris-til-indtjening-forhold eller P/E, måler aktiekursen i forhold til virksomhedens indkomst. Det viser, hvor mange af virksomhedens indtjening, investorer er villige til at betale for en aktieaktie. Beregn dette forhold ved at dividere selskabets aktiekurs med årets indtjening. For eksempel, hvis en virksomhed har en aktiekurs på $10 pr. aktie og en årlig indtjening på $2,50 pr. aktie, er P/E-forholdet 4,0 (10 / 2,50). Det her 4.0 betyder, at investorer er villige til at betale fire gange virksomhedens indtjening for at købe en aktieandel.
Sammenlign dette forhold med andre virksomheder i samme branche for at få en idé om, hvad investorer forventer i fremtiden, og om aktien kan være over- eller underprissat.
Erfarne investorer diagram historisk indtjening for at finde en trend. Dernæst fremskriver de fremtidig indtjening (eller finder en pålidelig kilde, der gør dette for dem). Nu kan du beregne en fremadrettet PEG ved at dividere P/E med indtjeningsvæksten. For eksempel, hvis en virksomhed har en P/E på 4,0 og en forventet vækst på 10 %, vil PEG være 0,4 (4/10). Hvis dette tal passerer dit benchmark, går aktien videre til runde to.
Tilføj et filter for værdiinvesteringer
Nu hvor der er taget hånd om væksten, skal du fokusere på "til en rimelig pris"-delen af GARP. Tag din Warren Buffett-hat på, for vi kommer til at snavse hænderne med værdiinvesteringsmålinger.
Ud over P/E-forholdet lægger værdiinvestorer stor vægt på egenværdi eller bogført værdi. Den bogførte værdi er den samlede værdi af en virksomheds nettoegenkapital. Det er aktiver minus passiver. Den bogførte værdi pr. aktie dividerer bogført værdi med antallet af udestående aktier. Hvis den bogførte værdi pr. aktie er højere end aktiekursen, er du muligvis faldet over en fremragende, lavrisikoinvestering lejlighed.
Gæld til egenkapital og frit cash flow er to andre værdifulde målinger for værdiinvestorer. Tjek Benjamin Grahams klassiske bog, Den intelligente investoreller Warren Buffett's årlige breve til Berkshire Hathaway-aktionærer som ressourcer til at lære mere om værdiinvestering.
Kom med på Hip
Buffett sagde berømt, at værdiinvestering og vækstinvestering er "forenet på hoften." De to tilgange bruger mange af de samme målinger til at afgøre, om en aktie er et godt køb. Men hvis du virkelig vil forene de to teorier, falder du ind i GARP-investorernes lejr.
Denne porteføljestil har en vis ekstra risiko for underperformance i en økonomi, hvor vækstprognoser ikke bliver til virkelighed. Og hvis enorm vækst kommer som en flodbølge, ville en GARP-portefølje underperforme i forhold til en ren vækststrategi. Men hvis økonomien bliver sur, bør værdiaspektet af porteføljen fungere som en buffer, der beskytter dig mod store tab.
Der er ikke noget galt i at kalde dig selv en GARP-investor. Hvis du gør det rigtigt, kan du ende med at opnå fremragende afkast. Vi anbefaler at bruge TD Ameritrade online børsmægler, da vi finder det overkommelige gebyrer og dens menneskelige rådgiver som hjælpsom. Læs om det i vores TD Ameritrade anmeldelse.
Eric Rosenberg er finans-, rejse- og teknologiskribent i Ventura, Californien. Han er en tidligere bankchef og virksomhedsøkonomi og regnskabsmedarbejder, der forlod sit daglige job i 2016 for at tage sit travle online-side på fuld tid. Han har indgående erfaring med at skrive om bank, kreditkort, investering og andre økonomiske emner og er en ivrig rejsehacker. Når han er væk fra tastaturet, nyder Eric at udforske verden, flyve med små fly, opdage nye håndværksøl og tilbringe tid med sin kone og små piger.