Když USA vstoupily do recese kvůli pandemii koronaviru, hovořilo se o inflaci. Kvůli poruchám v globálním dodavatelském řetězci nebo mimořádné monetární a fiskální politice měli lidé důvod k obavám. Předseda Fedu Jerome Powell veřejně uznal, že pokud by inflace rostla, Federální rezervní systém by se ji nepokusil zkrotit a místo toho ji nechal běžet.
To bylo přinejmenším zarážející.
Vyrostli jsme s hororovými příběhy o tom, co může inflace udělat pro zemi a její ekonomiku. Hyperinflace Výmarského Německa je často uváděným faktorem před druhou světovou válkou. Nedávno jsme viděli země, jako je Venezuela, s nejvyššími zásobami ropy na světě, jak se mění v chaos. A země jako Zimbabwe se staly internetovými vtipy s bankovkami 1 000 000 $. Dokonce i USA měly v 70. letech 20. století nebezpečný nápor s inflací.
Proč by tedy Federální rezervní systém chtít inflace?
Abychom pochopili motivy Fedu, musíme přesně pochopit, co je to inflace a jaké je její místo v ekonomice.
Co je inflace?
Obecně dohodnutý názor je, že inflace je měřítkem poklesu kupní síly měny. Jednodušeji řečeno, inflace měří, o kolik se hodnota našich peněz snížila. Říká nám, o kolik méně můžeme za své peníze nakoupit.
Přemýšlejte o tom takto. Když se podíváte na ceny na počátku 20. století, všimnete si, že mít 100 $ byl velký problém. V dnešní době není 100 dolarů moc na oslavu - to je inflace. Hodnota těch 100 dolarů má dnes menší hodnotu než před 100 lety.
Ekonomové diskutují o tom, jak měřit inflaci a co ji způsobuje. Nejvíce široce přijímaným názorem je, že začínáte s košem zboží a služeb, které se používají denně. Sledujete změny cen v průběhu několika let. Ve skutečnosti to dělá americký úřad statistik práce, když vydává svůj měsíční index spotřebitelských cen (CPI).
Jak ale zohledníte, že cena technologie klesá, i když obecná inflace stoupá? Někteří lidé říkají, že CPI je spíše měřítkem životních nákladů než nákladů na zboží.
A jak máme vysvětlit nárůst kvality v průběhu let spolu s inflací? Největší televize v 70. letech vám dala pár stovek dolarů, měla 23 palců a získala jen několik kanálů. Porovnejte to s dnešními televizory a uvidíte, že skok v kvalitě více než kompenzuje inflační tlaky.
To jsou přesně problémy, s nimiž se ekonomové snaží vypořádat, když debatují o přesném měření inflace.
Mám se obávat inflace?
Když slyšíte příběhy o hyperinflaci Výmarského Německa nebo o strašných podmínkách v Zimbabwe, které vyvolává jejich inflace, je snadné být nervózní, kdykoli se téma objeví.
Důležité je mít na paměti, že po celý váš život probíhá inflace všude kolem vás, jen v různé míře. V posledním desetiletí to zejména chybělo, ale to je odchylka ve velkém schématu věcí. Jednodušší způsob, jak si představit dlouhodobou inflaci, je podívat se na graf cenové síly amerického dolaru:
Jak vidíte, inflace se po celá desetiletí neustále zvyšuje a my jsme s ní dokázali přežít a prospívat.
Jen proto, že nyní byla malá až žádná inflace, neznamená, že to tak zůstane i v budoucnosti. Pravdou je, že nikdo nemůže s jistotou předpovědět, jaká bude inflace za dva, pět nebo deset let.
Pokud vás stále znepokojuje představa inflace, nejjednodušším řešením by bylo investovat do protiinflačních aktiv, jako je zlato, nebo do reálných aktiv, jako jsou nemovitosti. Při dnešní demokratizaci financí je snadné investovat do těchto aktiv prostřednictvím brokera s malými částkami.
Jednou z dalších důležitých akcí, které můžete udělat, abyste si zajistili klid proti náhlému nárůstu inflace, je začít sledovat své výdaje. Pokud by inflace zasáhla, vaše každodenní náklady by se s ní zvýšily. To znamená, že by bylo prospěšné sledovat, kam vaše peníze dnes směřují, a sami se přesvědčit, zda ceny začnou stoupat.
Naštěstí existuje řada snadno použitelného softwaru a aplikací, které vám umožňují starat se o obě tyto věci pod jednou střechou, jako je např.Osobní kapitál.
>> Další čtení: Kontrola osobního kapitálu 2021
Příčiny inflace
- Poptávka je nejznámější. Tato teorie uvádí, že poptávka převyšuje výrobu. Jinými slovy, když máte více dolarů honících méně zboží, trh zvýší cenu, aby absorboval tuto přebytečnou poptávku.
- Zatlačení nákladů se zaměřuje na produkční stránku rovnice. Tato teorie se domnívá, že zvýšení cen pochází z nárůstu výrobních nákladů, a to buď prostřednictvím nákladů na práci nebo nákladů na zdroje. Odbory a nové zákony o minimální mzdě například zvyšují náklady na práci. A ceny zdrojů závisí na ekonomice nabídky a poptávky na komoditních trzích.
- Nakonec máme vestavěná inflace, známé také jako „sebenaplňující se proroctví“. Zde ceny rostou kvůli kolektivnímu přesvědčení, že ceny pravděpodobně porostou. Odbory například slyší zvěsti o inflaci a plošném zvyšování cen. V reakci na to požaduje zvýšení mezd, aby odpovídalo zvýšení cen. Vzniká tak cyklus, kde roste cena produkce, což ironicky vede k růstu cen, kterých se svaz v první řadě bál.
Která teorie je správná? Zdá se, že je to směsice všech tří, ale nikdo to neví jistě. To zjevně věci zjednodušuje, protože na toto téma byly napsány celé disertační práce.
A další faktory tyto teorie dále komplikují. Mezi tyto faktory patří monetární stimuly (jako politika Fedu od Velké recese) a nezaměstnanost pod určitou úrovní.
Jak Fed řídí inflaci
Operace na volném trhu
Jedním z nejpoužívanějších nástrojů Fedu je Federální výbor pro otevřený trh (FOMC). Kdykoli chce centrální banka vložit peníze do ekonomiky, nakoupí cenné papíry od členských bank. To dává bankám více peněz na půjčování. A to je způsobuje snížit jejich úrokové sazby a zvýšit množství peněz, které půjčují.
Fed dělá opak, když chce, aby členské banky účtovaly vyšší úrokové sazby. Vyžaduje, aby od něj členské banky nakupovaly cenné papíry. Tím se absorbuje veškerá přebytečná hotovost, kterou banky mají. A to je vede k přísnějším půjčkám, což vede k menšímu úvěru.
Sazba federálních fondů
Nejslavnějším nástrojem, který má Fed k dispozici, je sazba federálních fondů, kterou stanoví při každém zasedání. To je sazba, kterou si banky mohou navzájem účtovat za držení jednodenních půjček. Banky obecně půjčují své přebytečné peníze přes noc jiným bankám, aby se ujistily, že všechny splňují požadavek na minimální rezervu (který také stanoví Fed).
Vyhlášení sazby je široce sledovanou událostí pro všechny účastníky trhu, protože má rozsáhlé důsledky pro ekonomiku. Vše z vaší kreditní karty úroková sazba k této půjčce na vaši hypotéku na základě této sazby. Když to jde nahoru, náklady na úroky ze všech ekonomických půjček se zvyšují.
Signalizace
Věřte tomu nebo ne, jeden z nejsilnějších nástrojů, které má Federální rezervní systém k dispozici, je prostě říct lidem, jaké jsou jejich plány. Tato politika je překvapivě relativně nová a má čelit třetí teorii růstu cen, očekávání lidí.
V roce 1979 tehdejší předseda Fedu Paul Volcker oznámil, že zvýší úrokové sazby a udrží je na vysoké úrovni, dokud nebude inflace zkrocena. Veřejnost však nebyla přesvědčena a stále se chovala, jako by inflace pokračovala navzdory rostoucím sazbám. Když zasáhla recese a Federální rezervní systém udržel vysoké sazby v boji proti inflaci, veřejnost konečně začala důvěřovat slovu Fedu a - hle, inflace klesla.
Od té doby každý předseda Fedu velmi pečlivě dává veřejnosti najevo, jaké jsou jeho plány. Ve skutečnosti to je přesně to, co způsobilo, že se všichni najednou začali bát inflace. Jerome Powell uvedl, že bude usilovat o inflaci nad 2% - jasné vybočení z tradice. A pokud je toho dosaženo, Fed nebude spěchat, aby to zkrotil.
Výhody inflace
Máme představu o tom, co je inflace a co s tím může Federální rezervní systém udělat. Nyní je čas se dostat do podstaty věci: Proč by Federální rezervní systém chtěl inflaci?
Výhoda č. 1- Znamení zdravě rostoucí ekononie
Začít s, inflace je znakem zdravě rostoucí ekonomiky, pokud je řízena. Přemýšlej o tom. Pokud víte, že ceny v příštím roce budou vyšší, než jsou nyní, nakupujte nyní, místo abyste čekali, šetřili a platili později. To je v podstatě to, co dělá nízká inflace. Podněcuje výdaje v ekonomice, která je klíčem ke zdravému růstu. Spotřeba vede k růstu podnikání, což vede ke zvyšování mezd a zaměstnanosti, což vede k větší spotřebě.
Výhoda č. 2 - Ochrana před deflací
Druhým hlavním důvodem, proč chce Fed inflaci, je to znamená to, že ekonomika se nebude vrtět v deflaci, což je opak inflace. V deflačním prostředí ceny neustále klesají. Na první pohled to zní skvěle, ale přemýšlejte o tom, co by se stalo ve skutečnosti.
Lidé, kteří v příštím roce očekávají nižší ceny, by nákupy zdržovali a místo toho by ušetřili peníze. To by způsobilo zastavení spotřeby. Podniky by musely snížit mzdy nebo propustit zaměstnance. Další věc, kterou znáte, je smrtící spirála nižších cen a nižší spotřeby, což vede ke stagnaci ekonomiky.
Najednou nízké ceny nezní tak skvěle, že? Máme dokonalý příklad moderní průmyslové ekonomiky, která se potýká právě s tímto problémem: Japonsko. Japonsko má problém s deflací po celá desetiletí a stále nenašlo řešení. To pravděpodobně znepokojuje Federální rezervní systém, protože by také nevěděl, jak takovému problému čelit.
Aby se ujistil, že se USA nestanou příštím Japonskem, chce Fed alespoň malou inflaci. To je obzvláště důležité nyní, protože navzdory nejlepším pokusům se Fedu nepodařilo dosáhnout zvýšení inflace na svůj 2% cíl.
Výhoda č. 3 - Snižuje skutečnou hodnotu dluhu
Konečným důvodem, proč chce Fed zvýšit inflaci, je to skutečná hodnota dluhu klesá v inflačním prostředí. Inflace je pro zadlužené - například lidi s hypotékou na dům - ve skutečnosti úžasná, protože se stoupající inflací jejich hodnota úvěru zlevňuje.
A hádejte, kdo náhodou drží velké množství dluhů? Vláda USA drží absolutně největší část dluhu na světě. Je v něm ohromující částka, že je všeobecně známo, že vláda jej nikdy nebude schopna splatit.
Nechání inflace běžet by ve skutečnosti poskytlo americkému ministerstvu financí oddech při řešení jeho zájmu platby, což je problém, který se stal obzvláště akutním po obrovském množství vynaložených peněz na stimulovat ekonomiku v reakci na pandemii koronaviru.
Bude FED úspěšný?
Otázka inflace, jako většina ekonomických témat, není černobílá. Ve skutečnosti existuje velmi reálný argument pro potřebu inflace. Otázkou ale stále zůstává: Bude Federální rezervní systém úspěšný? Koneckonců, po historicky největším nárůstu nabídky peněz (po krachu v roce 2008) USA téměř vůbec nezaregistrovaly žádnou inflaci.
Pouze čas ukáže. Zde je námět k zamyšlení; nicméně: Několik studií potvrdilo starý mýtus, že potravinářské výrobky jsou stále menší. Tento jev se nazývá „shrinkflation, “Ovlivnila stovky produktů po celém světě, od plechovek od tuňáka po toaletní papír. Podniky tvrdí, že musí porce zmenšit, aby zachovaly svoji aktuální cenu pro spotřebitele. Pokud vaše peníze nyní kupují méně produktů za stejnou cenu, není to inflace ve všem, kromě názvu?
Inflace už tu možná je a my ji jen neměříme správně.