Všichni jsme slyšeli frázi „čas na trhu trumfuje načasování trhu“.
Tato fráze jednoduše znamená, že načasování trhu je bláznovství. Nemůžeš vyhrát.
Daleko důležitější je být investován na trhu a zůstat na trhu investován. Dotýkat se svých investic začnete až ve chvíli, kdy potřebujete upravit alokaci, ať už kvůli nerovnováze nebo věku.
Možná si ale myslíte, že jste jiný. Možná si myslíte, že na to máte.
Jsem tu, abych se podělil o deset faktů o investování, které, doufejme, upevní myšlenku, že byste neměli:
- Vyberte si jednotlivé akcie,
- Zkuste načasovat trh,
- Staňte se jednodenním obchodníkem nebo
- PANIKA.
Jsi připraven?
Zde jsou:
10 nejlepších dnů si nemůžete nechat ujít
Podle Investice Putnam„Pokud byste investovali 10 000 USD do S&P od konce roku 2003 do konce roku 2018, měli byste 30 711 USD. To je celkový roční výnos 7,77%.
jestli ty minul v 10 nejlepších dnech S&P 500 byste měli jen 15 481 $. To je celkový roční výnos pouze 2,96%.
Zmeškání pouhých deseti nejlepších dnů vás stálo 15 230 $.
(a pokud jste zmeškali 20 nejlepších dní, máte pouhých 10 042 $)
Pokud byste investovali pouze během 20 nejlepších dnů, měli byste nastaveno.
Problém je, že nevíte, kdy těch 20 dní je.
Načasování trhu je nejhorší!
Opravy jsou běžné
Oddělení Don't Freak Out: Opravy jsou běžné.
Oprava je 10% pokles akcií nebo akciového trhu z jeho posledního maxima.
10% není moc a „oprava“ je tak benigně znějící slovo, ale zdá se, že učenci trhu to klusají, jako by byl soudný den, kdykoli dostanou šanci.
Věděli jste, že v letech 1980 až 2018 došlo k 36 opravám? Dva se staly v roce 2018! (a jeden jsme zatím měli v roce 2019)
To je 36 oprav za 30 let.
To je v průměru více než jedna oprava ročně.
Ne všechny opravy se změní na medvědí trhy, což je situace, kdy trh klesne o 20%, a medvědí trhy jsou co opravdu děsit lidi.
A opravy vždy předcházejí medvědím trhům, protože čísla jsou tak zábavná a lidé vždy začínají trochu panikařit, když vstoupíme do opravy.
Tady je a zábavný graf trhů býků a medvědů od roku 1926 (do roku 2018), která zahrnuje jejich zisky/ztráty za rok a celkem, jakož i dobu trvání trhu.
Inverzní výnosové křivky nejsou prediktivní
Pokud jste poslouchali učence koncem minulého roku a dříve v roce 2019, pravděpodobně jste je slyšeli zmínit invertovanou výnosovou křivku. To znamená, že v poslední aukci státních dluhopisů byl jeden z krátkodobějších dluhopisů oceněn s vyšším výnosem než dlouhodobý dluhopis.
Například v Března 2019, proběhla aukce, ve které byla 3měsíční bankovka oceněna na 2,459% a desetiletá na 2,437%. Křivka se obrátila!
Učenci řeknou, že když se křivka převrátí, riskujeme recesi. Nemají chybu.
Ale tady je problém: není to prediktivní.
Investor's Business Daily to udělal výzkum z 20 inverzí mezi lety 1978 a 2018 (nepočítaje tu nejnovější).
Inverze výnosu může signalizovat recesi, ale nevíte, kdy se to stane. Z 20krát se v 7 případech investor lépe prodával. Ale v 8 případech se jim lépe nakupovalo. Těch pětkrát to byl tlak.
Je zábavné o tom mluvit, ale obloha neklesá... zatím.
Nejlepší portfolia jsou zapomenuta
Přál bych si, aby byla citována nějaká studie, ale tato vypadá většinou neoficiálně, ale zahrnul jsem ji, protože ji mám tak rád.
V chatu mezi Barrym Ritholtzem a Jamesem O'Shaughnessym v programu Masters in Business v Bloomberg Radio O'Shaughnessy sdílí studii Fidelity, která ukázala, že účty, které si vedly nejlépe, byly ty, které byly zapomenuty. Tím, že se toho nedotkli, nereagovali emočně, prostě nechali věci... měli shodou okolností docela dobrý výkon.
Máme jich tolik kognitivní předsudky to nás zneklidňuje - někdy je nejlepší nechat věci na pokoji. Proto myslím moje peníze jako v časových kapslích a prostě je nechte pohřbené (obrazně).
Na poplatcích záleží, HODNĚ
Řekněme, že máte dva fondy-High-Cost Index a Low-Cost Index.
Jsou totožné, kromě toho, že High-Cost Index má poměr nákladů 1,00%, zatímco Low-Cost Index má poměr nákladů 0,04% (Vanguard má jeden právě takto!).
Pokud přispějete 100 $ měsíčně po dobu 40 let se 7% ročním výnosem, s jakou částkou byste skončili? (Roční zisk DJIA v letech 1965 až 2018 činil 6,28%)
- Fond s vysokými náklady na index = 191 696 USD
- Indexový fond s nízkými náklady = 245 953 USD
$54,257.
Koupili jste svému makléři pěkné luxusní auto! Dobré pro tebe!
Dlouhodobé kapitálové zisky jsou úžasné!
Pokud koupíte akcii a prodáte ji do jednoho roku, dlužíte z ní daň z krátkodobých kapitálových zisků. Krátkodobé kapitálové zisky jsou zdaněny stejně jako běžný příjem, což je váš federální daň z příjmu.
Pokud jej vlastníte déle než rok, nyní z něj dlužíte daň z dlouhodobých kapitálových zisků.
Sazby dlouhodobých kapitálových zisků jsou opravdu nízký. Místo vaší daňové hranice platíte 0%, 15%nebo 20%. Sloupce dlouhodobých kapitálových zisků se používaly tak, aby odpovídaly hranicím daně z příjmu, ale po zákonu o snížení daní a zaměstnání je tu malý rozdíl, ale vždy zaplatíte méně.
Například jeden filer zaplatí 0%, pokud má příjem až 39 375 USD. Platí 15%, pokud mají příjem až 434 550 $. A platí 20%, pokud vydělají přes 434 550 $.
Jde o to, že pokud prodáte akcie do jednoho roku, zaplatíte obrovskou pokutu. Tak to nedělej.
(také kvalifikované dividendy platí stejnou nižší daňovou sazbu)
Velká recese se „zotavila“ za ~ 6 let
Podívejte se na tento graf S & P500 během Velké recese:
Můžete se hádat o definici recese, o přesném datu, kdy začíná a končí, ale to, co většinu lidí zajímá, je akciový trh.
Vrchol před recesí byl v září 2007, nejnižší byl v únoru 2009 a S&P se vzrostlo na vrchol do března 2013.
Bublina na bydlení praskla, banky na pokraji zhroucení, trh práce se zúžil... seznam špatných ekonomických věcí byl nekonečný.
A za necelých šest let se to vrátilo do normálu.
Ale některé společnosti se NIKDY neobnoví
Trh se může zotavit za velmi krátkou dobu, ale některé společnosti ne.
Společnost J.P.Morgan Securities zveřejnila v roce 2014 zprávu s názvem EOTM: Speciální edice od Michaela Cembalesta která sdílela několik střízlivých statistik o přílišné koncentraci v jednotlivých zásobách.
Když se podíváte na všechny společnosti v indexu Russell 3000 od roku 1980, asi 40% akcií utrpělo a trvalý 70% a více klesá ze své maximální hodnoty. Co jde nahoru, musí sestoupit... a co klesá, může zůstat dole navždy.
Také další statistika, od roku 1980 bylo z indexu S&P 500 odstraněno více než 320 společností z důvodů obchodní nouze. S tolika penězi v indexových fondech a ETF vázaných na index může být odstranění pro společnost zdrcující, protože všechny fondy nyní tyto akcie prodají.
Diverzifikace není jen pro zábavné děti, ale pomáhá zmírnit nevyhnutelnou katastrofickou ztrátu. Hurá!
Zajišťovací fondy nemohou porazit indexové fondy
Warren Buffett není žádná figurína. Říká, že většina lidí by měla investujte do indexového fondu s nízkými náklady a jít dál. Nemá, protože spravuje miliardy za miliardami, ale pro ty z nás, kteří mají menší účty, je jednoduché to nejlepší.
V roce 2007 Warren Buffett uzavřel sázku ve výši jednoho milionu dolarů s tehdejším spolumanažerem společnosti Protégé Partners Tedem Kromě toho by index S&P 500 mohl překonat průměr pěti fondů zajišťovacích fondů vybraných Tedem Stranou. Vítěz by výtěžek věnoval na charitu.
V roce 2017 společnost Girls Inc. v rodném městě Warrena Buffeta obdržel 2,22 milionu dolarů. Obdrželi více než původní 1 milion dolarů, protože v roce 2012 obě strany souhlasily s přesunem výnosů sázky z dluhopisu s nulovým kupónem (v roce 2017 by to stálo 1 mm) na akcie Berkshire Hathway.
Jaké bylo konečné skóre? V Dopis akcionáře Berkshire Hathaway 2017Buffett uvedl, že kombinovaný roční výnos indexového fondu S&P byl 7,1%. Těchto pět fondů fondů vrátilo 2,2% ročně.
Pokud zajišťovací fondy nemohou porazit index S&P 500 po dobu 10 let, mohli byste? (upozornění na spoiler: NE!)
Oh, a aktivně spravované podílové fondy nemohou porazit ani indexové fondy.
Když to udělají, nechají si to pro sebe!
I když je pravda, že většina zajišťovacích fondů nemůže porazit indexové fondy, existují fondy, které ano.
James Simons založil firmu zajišťovacího fondu, Renesanční technologie, a jejich medailonový fond měl jeden z nejšílenějších běhů ze všech fondů, o kterých jsem kdy slyšel.
"Od roku 2001 do roku 2013 byl nejhorší rok fondu zisk 21 procent po odečtení poplatků." Medailon sklidil 98,2 procentní zisk v roce 2008, v roce, kdy index Standard & Poor’s 500 ztratil 38,5 procenta. “ - Rubin a Collins. 16. června 2015. Bloomberg (z jejich stránky Wikipedie)
Tady je věc - je uzavřena pro nové investory a je k dispozici pouze současným a minulým zaměstnancům a jejich rodinám.
Hmmmm... zajímavé, že?
Která z těchto skutečností nebo statistik vás skutečně překvapila?