Jsem velkým fanouškem dividendového investování. Během poslední ekonomické recese jsem využil výhodnějších cen akcií narazil na moji cestu do značného portfolia dividend.
Nyní, když jsme téměř deset let od mých počátečních akvizic a trhy se vrátily zpět, sedím na velkých ziscích a zdravém peněžním toku.
Dnes naše roční dividendy převyšují roční mzdu, kterou jsem dostal ve svém prvním „skutečném“ zaměstnání. Je to pěkná maličkost měsíční výplata dividend.
Měl jsem proces výběru společností, ale byl jsem ve velmi příznivém prostředí. Pokud jste ochotni počkat, určitě vyhrajete.
Když Ben Reynolds z Jistě dividenda a začal jsem mluvit o sdílení jeho moudrosti s vámi všemi - věděl jsem, že to potřebuji vědět jeho proces.
Jsem nadšený, že mohu sdílet tento hostský příspěvek o číslech, na která se dívá při rozhodování o koupi dividendové akcie.
Odneste to Ben!
Finanční svět je plněné s metrikami a čísly všeho druhu. Základní' Google Stock Screener má více než 50 metrik k zobrazení akcií. Ostatní třídiče mají výrazně více metrik.
Samotný počet dostupných finančních čísel může vést k analýze paralýzy. Tento článek ukazuje způsob, jak rychle identifikovat vysoce kvalitní akcie pro růst dividend, do kterých lze investovat, pomocí pouze 4 různých finančních čísel.
Číslo 1: Historie dividend
Historie dividend není běžně používanou metrikou - a to je nešťastné. Společnosti s dlouhou historií každoročního vyplácení rostoucích dividend si historicky vedly velmi dobře.
The Index dividendových aristokratů je toho příkladem. Aby se stal dividendovým aristokratem, musí akcie vyplácet rostoucí dividendy po dobu nejméně 25 po sobě jdoucích let a být členem S&P 500. V současné době existují pouze 53 dividendových aristokratů od ledna 2019.
Index dividendových aristokratů za poslední desetiletí překonal trh o 2,7 procentního bodu ročně podle S&P.
- Dividendoví aristokraté 10letý roční výnos celkem: 9,6%
- S&P 500 10letý roční celkový výnos: 6,9%
A co víc, dividendoví aristokraté dosáhli těchto vynikajících výnosů s nižší volatilitou.
- Dividendoví aristokraté 10letá roční volatilita: 14,2%
- S&P 500 10letá roční volatilita: 15,2%
Dividendoví aristokraté historicky poskytovali vzácnou směsici větší výnosy s nižší riziko. Během býčích trhů mají tendenci mírně podhodnocovat S&P 500 a během medvědích trhů výrazně překonávají. Vrácení za rok 2008 je uvedeno níže jako příklad:
- Celková návratnost dividendových aristokratů v roce 2008: -22%
- Celková návratnost S&P 500 v roce 2008: -37%
Na nedávném býčím trhu se index dividendových aristokratů mírně zhoršil. V roce 2016 nedosáhla výkonnosti indexu S&P 500 o 0,2 procentního bodu a v roce 2015 o 0,5 procentního bodu.
Neexistuje žádná strategie, která by překonala 100% času.
Je důležité pochopit proč Dividendoví aristokraté si vedli historicky tak dobře. Aby společnost vyplácela rostoucí dividendy po dobu 25+ po sobě jdoucích let, musí:
- Mají silnou a trvalou konkurenční výhodu
- Mějte management přátelský k akcionářům
Toto jsou dva velmi důležité vlastnosti při hledání dlouhodobých investic. Věřím, že Dividendový aristokratský index překonal díky těmto 2 bodům. Dlouhá historie rostoucích dividend je indikace ze dvou výše uvedených bodů.
Jednou z nejčastějších námitek proti používání dividendových aristokratů nebo jiných dlouhých databází historie dividend je že vylučuje vysoce kvalitní podniky, které nemají tak dlouhou historii dividend (nebo nevyplácejí dividendy na Všechno).
A to je platný bod. Ale cílem není najít 100% skvělých podniků, do kterých se dá investovat, ale omezit naše chyby investováním tam, kde víme, že můžeme najít skvělé podniky. Nemusíte mít pravdu s každou akcií, jen s několika, do kterých se rozhodnete investovat. Výběr z indexu dividendových aristokratů ztěžuje chybu.
Investování však znamená více než „pouhé“ investování do skvělých podniků se správou přátelskou k akcionářům a dlouhodobým držením.
Ocenění hraje důležitou roli... A k tomu slouží další metrika.
Číslo 2: Poměr ceny a zisku
Poměr ceny k zisku se vypočítá jako cena akcie-dividenda podle zisku na akcii za posledních 12 měsíců. Poskytuje rychlý přehled o tom, kolik platíte za dolar výdělku.
Dalším způsobem uvažování o poměru ceny a zisku je, jak dlouho by společnost musela být v podnikání (a neroste), než by byla schopná zcela splatit své vlastníky (pokud by rozdělila 100% zisků).
Společnosti s poměrem ceny a zisku 10 by trvalo 10 let. Společnosti s poměrem ceny a zisku 20 by trvalo 20 let. Je zřejmé, že čím dříve dostanete v tomto příkladu „zaplaceno“, tím lépe.
Všechny ostatní věci jsou stejné, čím nižší je poměr ceny a zisku, tím lépe.
Zajímavé je, že akcie s nízkým poměrem ceny a zisku mají historicky překonané akcie s vyšším poměrem ceny a zisku. Toto je známé jako „hodnotový efekt“.
Akcie s nízkou cenou vůči zisku mívají kolem sebe oblak pesimismu; existuje důvod, proč jsou levné.
Skvělým příkladem levného dividendového aristokrata je dnes Target (TGT). Target se obchoduje s poměrem ceny k zisku pouhých 10,5. Pro srovnání, S&P 500 má v současné době poměr ceny a zisku 25,8.
Důvody, proč je Target v současné době levný, jsou:
- Otázky, zda může konkurovat Amazonu (AMZN)
- Pokyny pro nižší výdělky pro příští fiskální rok
To mnoho investorů vyděsilo. Investovat do akcií s nízkým poměrem ceny a zisku obvykle není snadné. Musíte být protivník - a kupovat, když ostatní prodávají.
Důvodem, proč akcie s nízkým poměrem ceny k zisku mají v průběhu času lepší výkon, je změna nálady investorů. Target nyní nemusí být pro, ale to se může v budoucnu změnit. Co se stane, když/pokud společnost dosáhne lepších než očekávaných zisků, pokynů k vyšším příjmům nebo rychle rostoucích online prodejů? Dobrá zpráva pošle cenu akcií vyšší.
U akcií s vysokým poměrem ceny k zisku-jako je Amazon, který obchoduje s poměrem ceny a zisku 188-je dobrá zpráva již „zapečená“ do ceny akcií. Pokud se růst Amazonu zpomalí nebo oznámí nějaké další špatné zprávy, investoři, kteří se nahromadili na akci pro „rychlý růst“, pravděpodobně prodají - a pošlou propad hodnoty akcie.
Trhoví miláčci vždy v určitém okamžiku spadnou na Zemi. Je nemožné, aby společnost rostla na 20%+ za rok neomezeně, nebo by společnost nakonec spotřebovala celou světovou ekonomiku.
Nízké poměry cena / zisk jsou upřednostňovány před vysokými poměry cena / zisk, protože akcie s nižším poměrem ceny a zisku historicky překonávaly. Vždy je dobré mít šance na své straně.
Číslo 3: Dividendový výnos
Dlouhá historie dividend vám řekne, zda společnost může v průběhu času udržitelně růst a přežít (nebo vzkvétat) prostřednictvím recesí.
Nízký poměr ceny a zisku vám říká, že akcie jsou výhodné-že nekupujete předražené cenné papíry.
Další důležitou metrikou je dividendový výnos. Dividendový výnos se vypočítá jako dividendy společnosti vyplacené na dividendu z akcií podle její ceny akcií. Je to v podstatě „úroková sazba“, kterou získáte za vlastnictví akcie.
Pokud jsou všechny věci stejné, vyšší dividendový výnos je vhodnější než nižší dividendový výnos.
Dividendový výnos společnosti závisí na 2 položkách:
- Cena akcií společnosti
- Procento výdělků, které společnost vyplácí jako dividendy
Pokud společnost vyplácí dividendy ve výši 2,00 USD/akcii a obchoduje za cenu akcie 100 USD, bude mít dividendový výnos 2%. Představte si, že se rozhodnete odložit nákup, protože chcete pouze 3%+ výnosy akcií (v tomto případě). Pokud cena akcie klesne na řekněme 50 $ za akcii, akcie nyní budou mít 4% dividendový výnos. Pokud nakoupíte se 4% výnosem, jste na tom výrazně lépe, než kdybyste nakupovali za vyšší cenu.
Druhým faktorem dividendového výnosu společnosti je, jaké procento zisků je vypláceno akcionářům jako dividendy. Toto je známé jako výplatní poměr.
Číslo 4: Výplatní poměr
Společnost jednoduše nemůže dlouhodobě vyplácet akcionářům více než 100% svých zisků - nebo zanikne. Nemůžete platit peníze, které nemáte.
Čím nižší je výplatní poměr, tím bezpečnější je dividenda (v průměru), ale nižší dividendový výnos (v průměru). Pokud má společnost výplatní poměr 35% a výnosy klesnou na polovinu, bude i nadále moci vyplácet dividendy. To neplatí pro společnost, která měla dříve 90% výplatní poměr.
Nízké výplatní poměry také umožňují společnosti zvýšit své dividendy rychleji než výnosy v krátkodobém horizontu. Společnost s 35% výplatním poměrem ji může zdvojnásobit na 70% (zdvojnásobení dividend, za předpokladu, že se výdělky nezmění). Společnost, která již má vysoký poměr výplat, to nemůže udělat.
Navíc, čím nižší je výplatní poměr, tím více peněz může společnost reinvestovat do růstu.
Poměry výplaty jsou kompromisy. Ideální akcie by měly mít nízký výplatní poměr a vysoký výnos. To je možné pouze tehdy, je-li poměr ceny a zisku nízký.
Závěrečné myšlenky
Každá ze 4 metrik pomáhá investorům identifikovat vysoce kvalitní dividendové akcie se silnými konkurenčními výhodami při obchodování za spravedlivé nebo lepší ceny.
Historie dividend je pravděpodobně nejdůležitější, protože pomáhá identifikovat podniky se silnou a trvalé konkurenční výhody s managementy, které chtějí odměnit akcionáře růstem dividendy.
Poměr ceny a zisku se používá k nalezení „výhodných nabídek“-nebo se alespoň vyhněte přeplácení „akciových akcií“, které většinou rostou fenomenálními klipy, aby ospravedlnily jejich ocenění.
Poměr dividendového výnosu a výplaty vám řekne, jaký příjem z akcie získáte a jaká část příjmů společnosti připadne akcionářům.
8 pravidel dividendy Investování využívá mnoho z těchto metrik (a několik dalších) k identifikaci vysoce kvalitních akcií pro růst dividend vhodných pro dlouhodobé investování.
Investoři, kteří zůstávají disciplinovaní a investují pouze do skvělých podniků, když jsou levní, si pravděpodobně dlouhodobě povedou dobře - pokud tyto podniky zastávají složte své bohatství přesčas.
Zveřejnění: Jsem dlouhý TGT.