Jedinečnou věcí na finančních trzích je finanční páka. Jako akcionář máte neuvěřitelnou moc využít pákový efekt, který není součástí vaší osobní rozvahy. V nejhorším případě neztratíte nic jiného než investiční kapitál.
Mohli byste zajít tak daleko a říci, že jako investor veřejné společnosti máte neomezené výhody a omezené stránky. Maximálně, co můžete udělat, není omezeno žádnou horní hranicí a nemůžete ztratit více, než je vaše původní investice.
Nemovitosti vs. REIT
Je to skvělý příklad toho, jak snadno lze riziko přesunout v našich osobních rozvahách. Investice do nemovitostí na individuální úrovni vyžaduje použití vašeho příjmu, majetku a osobní rozvahy k uzavření dohody. Banky se starají o vaše data - vy jste riziko. A vaše rozvaha je kolaterál.
Investiční fondy do nemovitostí (REIT) vám však umožní přístup ke stejnému druhu pákového efektu (půjčení levně na nákup investic s vyšším výnosem) bez rizika pro vaši osobní rozvahu.
Můžete najít 15% hotovost při výnosech z vlastních investic do nemovitosti, které jste provedli sami. Podobných 15% hotovostních výnosů z hotovosti však můžete najít v pákových REITech. Největší rozdíl je v tom, která rozvaha hrajete s - vaší osobní a individuální rozvahou nebo rozvahou důvěryhodnosti, ve které je vaše odpovědnost omezený.
Nejde samozřejmě o úplně stejné investice. Dalo by se říci, že návratnost hotovosti v jednotlivých nemovitostech ve vaší vlastní rozvaze dává větší příležitost k zhodnocení zisku. To je velmi pravda. Do určité míry však mají REITy svou vlastní výhodu v tom, že můžete skládat rychleji a s menší tuhostí. Akcie v REIT lze zakoupit pokaždé, když máte dost na nákup jedné akcie. Nikdy se nedostanete k nemovitostem ve své vlastní rozvaze se 40 dolary; na mnohem větší transakci musíte počkat, až budete mít po ruce dostatek peněz.
Důvěra také může získat přístup k mnohem většímu pákovému efektu za úrokovou sazbu mnohem nižší než u jednotlivce, což přináší další výhodu. Dále se můžete neomezeně kombinovat v REIT, zatímco několik bank vám umožní navždy přidat do svého portfolia levně financované a vysoce zadlužené individuální nákupy nemovitostí.
Pákový efekt ve veřejných společnostech
Investoři ve veřejných společnostech mají také přístup k internímu pákovému efektu. Předpokládejme například, že váš výběr je omezen na dvě ropné společnosti. Jeden pracuje s dokonale čistou rozvahou s nulovým dluhem. Další operuje se značným dluhem a pouze malým množstvím vlastního kapitálu.
Vždy můžete své portfolio obohatit kreativním financováním nákupu ropné společnosti bez páky, aby byla stejně atraktivní jako společnost využívající pákový efekt. Svůj domov můžete využít jako zdroj investičního kapitálu - mnoho lidí udělalo to samé. (Jen málo lidí se vědomě rozhodne použít domácí kapitál jako zdroj pákového efektu, ale v každém okamžiku vy vzdát se předplacení hypotéky a nasadit kapitál jinam, jako zdroj používáte domácí kapitál vliv.)
Alternativně lze využít pomocí nejlepší marže sazbou pod 2%.
Opět se vystavujeme různým rizikům. Používání naší osobní rozvahy k investování s domácím kapitálem riskuje naše vlastní osobní finance. Použití makléřské marže vytváří tržní riziko - pokud cena společnosti prudce klesne, vaše pozice se zastaví. Při poměru 2: 1 50% pokles cen akcií znamená, že dostanete margin call. Vaše pozice je uzavřena s celkovou ztrátou.
Na druhou stranu interní páka používaná jakoukoli danou firmou nemá stejný účinek. Páka je držena v rozvaze společnosti. A nemáte skutečné riziko ztráty v případě dočasného poklesu cen akcií. Pouze úplný a úplný bankrot by mohl vymazat celou vaši investici.
Poněkud teoretické, přesto zcela použitelné
Celá myšlenka segmentace různých investic podle rozvahy je poněkud teoretická, ale je zcela použitelná na to, jak přemýšlíme o různých příležitostech. Jelikož vaším úkolem investora je být alokátorem kapitálu, musíte se rozhodnout, jak alokovat kapitál, a také odkud tento kapitál pochází.
Když vezmeme v úvahu všechny věci, považuji za lepší volbu nechat riziko jezdit v rozvaze, která přímo neteče do mého. Rozvaha REIT může vybuchnout bez jakéhokoli účinku kromě ztráty investičního kapitálu. Individuální nákup nemovitosti může vybuchnout, což má za následek ztrátu investičního kapitálu plus a masivní skvrna na mých osobních zůstatcích financí a kreditní zprávě, což omezuje moji schopnost využívat finanční páku v budoucnost.
Nákup jednotlivých akcií s osobní pákou opět přináší nová rizika. Nákup již využívané společnosti přináší stejné výhody, s omezeným rizikem poklesu.
Řekl bych, že když jsou všechny věci stejné, hra na rozvaze někoho jiného je vždy lepší než hrát s vlastní.