Напоследък популярността на космическите акции нарасна, тъй като дори борсово търгувани фондове (ETF) се създават за проследяване на новата индустрия. Успешният полет на Virgin Galactic през юли 2021 г. доближи космическото пътуване до реалността.
След този огромен момент видяхме последващи успешни полети от Blue Origin на Джеф Безос и SpaceX на Илон Мъск. И с всичко това ентусиазмът на инвеститорите нарасна. Но дали космическият туризъм е единствената част от космическата индустрия? А космическите запаси ли са следващата граница или им е предопределено да изгорят в атмосферата?
Защо инвеститорите трябва да обърнат внимание на изследването на космоса
Лесно е да се обясни защо хората трябва да се вълнуват от изследването на космоса. Това е царството на научната фантастика и детските мечти. Но обясняването защо инвеститорите трябва да започнат да обръщат внимание на индустрията е съвсем различно.
В продължение на десетилетия пътуването в космоса беше толкова скъпо, че само тези с най-голям бюджет можеха да участват в него. Години наред това бяха правителствата на най-силните сили в света, извличащи ресурси от цялата икономика.
Това беше тогава и това е сега.
Комбинация от иновации и желанието на правителството да възлага на външни изпълнители и да търси търговски решения, прави пространството много по-достъпно в търговски мащаб. Предприятието на Илон Мъск SpaceX първоначално грабна заглавията, когато сключи договор с НАСА за по-евтино алтернативно изстрелване на ракета. Едно изстрелване с ракетата на SpaceX спести повече от НАСА 500 милиона долара.
Въпреки че SpaceX може да получава светлината на прожекторите, това не е първата търговска компания, която получава държавни договори, свързани с космоса. Един от първите участници в частна компания, който направи това, беше EarthWatch (по-късно стана Digital Globe). През 1995 г. печели първия договор за частен сателит за изображения.
Оттогава конкуренцията непрекъснато нараства, достигайки крещендо, докато трима милиардери се борят за надмощие в космоса. Тъй като конкуренцията се нагрява, свободният пазар прави това, което прави най-добре: стимулира иновациите и намалява разходите. Това състезание вероятно ще разшири още повече достъпа до космоса.
Инвеститорите имат още много да се вълнуват, тъй като космическите технологии бързо се иновират. Това включва микро сателити, чието изстрелване струва по-малко. И по-ниските разходи, разбира се, позволяват на компаниите да растат по-бързо с по-малък риск.
Икономика на космоса
Космическата индустрия се отвори за частни компании през 90-те години. Но все още оставаше ключово препятствие за космическата индустрия: винаги имаше само един клиент, правителството.
Единственият начин, по който компаниите могат да генерират някакви приходи, беше като се конкурират за държавни поръчки и спазват техните строги правила. В същото време наборът от правителства, достатъчно богати, за да предложат договори от такова естество, беше невероятно малък. А геополитиката още повече ограничи броя на клиентите.
По този начин жизнената сила на една компания беше обвързана с одобрението на правителството, с цялата бюрокрация, която идва с него - не точно атрактивно предложение за продажби за нови компании.
Въпреки това, тъй като иновациите се развиват, пазарът се отваря за нова порода клиенти. Такъв, който е разнообразен в географията и индустрията, от анализ на данни, хедж фондове и — как бихме могли да забравим — туризма.
Заедно идва и космическият туризъм
Отвори се нова ниша: космическият туризъм. И тази ниша получава повечето от заглавията в наши дни. Благодарение на по-добрата технология, ракетите за многократна употреба и изобретателността, сега е търговски жизнеспособно да летите хора в космоса и обратно.
Но билетите все още са скъпи, $450 000 от ниската страна. Така че това е достъпно само за хора с изключително висока нетна стойност. Може да получат шанса за цял живот да превърнат мечтата си в реалност. Ако приемем, че някой с нетна стойност от над 5 милиона долара би бил готов да плати 450 000 долара за изживяването, имаме потенциален пул от клиенти от 3 милиона домакинства само в САЩ. Това създава по-добър пазар, отколкото да имате един държавен клиент.
За да разгледаме допълнително тази вълнуваща индустрия, нека да разгледаме Virgin Galactic. Това е справедливо, тъй като направи първия успешен полет.
По-задълбочен поглед към Virgin Galactic
Virgin Galactic има за цел да продаде едноседмично изживяване на своите клиенти, като комфортът е на първо място в списъка с приоритети. В сравнение с най-близките си конкуренти, Blue Origin и SpaceX, Virgin Galactic достига най-ниската надморска височина и продава най-евтиния билет, гореспоменатите $450 000.
Опитът включва три дни обучение в специално построения космодрум на Virgin Galactic. Клиентите получават персонализирани бодита и екипировка. Тогава космическите туристи се качват на уникалната ракета-носител на Virgin Galactic. (Той прилича повече на катамаран, отколкото на ракета.) Те ще бъдат отлетяни до 50 000 фута над морското равнище преди ракетните ускорители да се задействат, за да ги отведат на 450 000 фута (85 мили) високо, до самата граница на космоса себе си.
Virgin Galactic съобщава, че засега е така има депозити от 600 души на обща стойност 80 милиона долара - важно доказателство за концепцията.
Фирмени финанси
Компанията очаква 65% брутен марж за всеки билет от $450 000. Това отчита разходи като гориво, пилоти и наземни екипажи. Бизнес моделът зависи от капацитета на кораба и колко кораба лети Virgin Galactic.
В момента единственият му действащ самолет превозва осем пътници, двама от които пилоти. В мащаб обаче, Virgin Galactic планира да прави 400 изстрелвания годишно. Това допринася за повече от 1 милиард долара приходи. Дали ще успее да го постигне, предстои да видим.
За сравнение, съперниците на Virgin Galactic отиват по-далеч в космоса, но също така зареждат повече. SpaceX например има капацитета да стигне много по-далеч от другите две и планира да продава билети от $55 милиона всеки. Разбира се, SpaceX се фокусира повече върху космическия превоз, отколкото върху космическия туризъм (поне за момента).
Подобно на SpaceX, Virgin Galactic има предвид алтернативен бизнес. Уникалната му форма на самолет може да кацне на летище. Така че компанията се стреми да предложи и високоскоростни международни пътувания от точка до точка. Идеята е, че самолетът запалва своите ракетни ускорители на голяма височина, за да не смущава или нарушава нищо отдолу.
Бъдещи възможности: Добив на астероиди
Въпреки че технологията може да не е още тук и все още има много инженерни проблеми, които трябва да бъдат решени, добивът на астероиди вече е събрал голям интерес. Това е така, защото навсякъде в космоса има хвърлящи се скали, които може да са пълни с платина или злато. Всъщност НАСА вярва, че астероид с диаметър 140 мили, наречен 16 Психея, притежава минерална стойност от квинтилиони долари.
Добивът на астероид за метали представлява изключително инженерно предизвикателство. Но водата в космоса е по-необходимо и по-малко предизвикателно начинание.
Изстрелването на вода в космоса струва колкото $43,000. Намирането на начин за събиране на вода в космоса значително намалява разходите в космическите мисии. За щастие, много астероиди съдържат вода.
Но добивът на астероиди за питейна вода е само началото. Това прави доставянето на космически мисии много по-евтино. Но някои препоръчват да се раздели водата на водород и окислител, ключови компоненти в ракетните ускорители.
По същество тези астероиди биха могли да ни осигурят гориво в средата на космоса, действайки като бензиностанции. За контекст, ракетите изгарят 11 000 паунда гориво в секунда по време на излитане, а горивото е значителна част от тежестта на ракетите.
Ако нашата технология стигне до точка, в която събирането на вода става по-евтино от изпращането й от Земята, ще видим чисто нов бизнес модел, който може да изведе космическите пътувания на следващото ниво, обслужвайки ракети до все по-далечно пространство мисии.
Вече не е научна фантастика
Може би смятате, че това все още е изцяло в сферата на научната фантастика и може да бъде поне на половин век. Но в действителност през 2005 г Япония успешно изстреля и кацна сонда върху астероид, който след това събра минерални проби.
Разбира се, това беше в малък мащаб. Но някои компании вече активно работят по решаването на този проблем. Те включват Deep Space Industries и Planetary Resources, като и двете са придобити от по-големи космически компании.
Как инвеститорите могат да получат експозиция към космоса
Както при всеки чисто нов сектор, няма много възможности, отворени за инвеститори и дори по-малко на публичните пазари. Като се има предвид това, има няколко много вълнуващи имена в челните редици на индустрията.
Virgin Galactic (SPCE)
Разбира се, Virgin Galactic стои като плакат на космическата индустрия и с добра причина. Той направи първия успешен полет и е публична компания. Неговите конкуренти Blue Origin и SpaceX остават частни компании.
SPAC
някои Компании за придобиване със специална цел (SPACs) планират да изведат редица компании, свързани с космоса, на фондовия пазар. Тези SPAC дават на инвеститорите места на първия ред при техните евентуални първични публични предлагания (IPO).
Maxar Technologies (MAXR)
Освен това други големи космически компании работят в по-малко секси аспекти на космическото пътуване. Те включват гореспоменатия Digital Globe с неговата сателитна инфраструктура. Maxar Technologies закупи Digital Globe през 2017 г. Купи и няколко други компании, свързани с космоса. Макар и да не е свързан с космическия туризъм, той е голям играч в нововъзникващата космическа икономика и е намерил начин да го монетизира.
ETF на Ark Invest (ARKX)
След това Ark Invest, винаги проницателен в своите големи залози за бъдещето на технологиите, предлага ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), активно управляван космически борсово търгуван фонд (ETF). ETF предлага диверсификация и е чудесен за инвеститори, които не искат да навлизат в тънкостите на бизнес моделите на компанията. По този начин получавате излагането си на вълнуваща тенденция с по-малко индивидуален риск от акции.
Други възможности
И накрая, имаме големите индустриални компании, които може да нямат пространство като основна цел, но имат ресурсите и технологиите, за да се конкурират в космическата надпревара. Обикновено това са компании от отбранителния и авиационния сектор. Те включват Airbus, Lockheed Martin и Raytheon. И тези компании биха могли да се възползват от космическия бум. Те могат да дадат на инвеститорите известна експозиция към космическата индустрия с много по-малък риск.
Рискове от космически инвестиции
Инвестирането включва риск. Въпреки че пространството е невероятно вълнуващо, то вероятно включва дори по-голям риск от средния ви избор на акции.
Като начало това е невероятно капиталоемък бизнес. Не е изненада, че в продължение на десетилетия само правителствата можеха да стартират тези проекти, главно поради умопомрачителната им цена. Технологиите и иновациите помагат за намаляване на разходите. Но необходимият капитал все още остава висока бариера за навлизане на стартиращи компании, за да мигрират масово в сектора.
Също и между 4% и 10% на стартиранията се провалят. Като се има предвид, че всичко трябва да бъде изстреляно, за да се стигне до космоса, това представлява огромна бариера. Много стартиращи компании може да видят години пари и упорита работа буквално изгаряни пред очите им. Това естествено кара инвеститорите и финансовите институции да се притесняват да инвестират или дават заеми.
Когато говорех за неуспешни космически изстрелвания, имах предвид изстрелванията на товари. Този вид провал е огромна пречка. Но това бледнее в сравнение с човешки животи, загубени по време на изстрелване, което би било огромна пречка за всяка компания.
И накрая, докато технологиите се подобряват всеки ден, ние наистина сме на възможно най-ранния етап. Компаниите все още не са доказали дали тези бизнес модели са устойчиви и могат да генерират печалби в дългосрочен план.
Имаме ли излитане?
Разбира се, дори с всички рискове, пространството е невероятно вълнуващо. Това е нещо, което очарова човечеството от зората на времето. Като се има предвид това, трябва да мислим като инвеститори, а не просто като фенове на научната фантастика.
Ние сме невероятно рано в тази индустрия и ни предстоят много опасности. Въпреки че има компании за инвестиране, няма съмнение, че с развитието на индустрията все повече компании ще бъдат отворени за инвестиции.