Докато инвеститорите не могат да знаят всичко за дадена инвестиция - прогнозирането на бъдещето не е лесно - инвеститорите трябва да знаят достатъчно, за да имат разумни прогнози за бъдещето.
Акциите са представителни за собствеността в бизнес - организация с доставчици, клиенти, служители, сгради и офис мебели.
Намирането на добър запас означава намиране на добър бизнес, чиято цена е на разумна оценка. Ето как да оцените компаниите, преди да закупите техните акции.
Извличане на жизненоважна информация
Най -добрият начин да оцените една компания е да работите с изходни документи. Не говоря за коментари или публикации на анализатори в SeekingAlpha. Говоря за мръсните документи на SEC, които компаниите трябва да подадат като публично дружество.
Основните документи на SEC са:
- 10-Ks и 10-Qs: Всяка година една компания ще подава 10-K (известен също като годишен доклад) и три 10-Q (които са тримесечни отчети). Тези доклади могат да обхващат стотици страници, но съдържат някои от най -важната информация за инвестиционно решение. Освен необработените финансови данни във финансовото отчитане, обърнете специално внимание на „дискусията на мениджмънта и анализ “, който съдържа информация за бизнеса от гледна точка на ключови вътрешни лица и мениджъри.
- DEF 14-A: Това подаване е пълномощно която съдържа информация за съвета на директорите, основните акционери и предстоящите гласувания, в които акционерите могат да участват. Трябва да съберете имената на директорите от този документ и да ги Google за всяка биография или друга информация, която можете да намерите. Искате да се уверите, че мениджърите имат история в този конкретен бизнес или индустрия, преди да инвестирате. Вие също ще искате да вземете под внимание основните акционери и какъв може да бъде техният интерес. Ако се сблъскате с Карл Айкан в DEF 14-A, абсолютно ще искате да знаете какво е подготвил този активист инвеститор за компанията, която оценявате.
Има и други документи, които не се изпращат на SEC. По -големите компании ще изготвят презентация за печалбата, когато отчитат тримесечни печалби, след което ще я публикуват в частта за връзки с инвеститорите на своя уебсайт.
Използвайте тази информация, за да получите по -добра представа какво точно прави компанията, къде се разраства и как възнамерява да взема решения в бъдеще. Търся и Алфа регистрира преписи от конферентни разговори, което може да се използва, за да се усети какво виждат мениджърите на бизнеса за компанията в бъдеще.
Конкурентен и бизнес анализ
Най -големият риск за всеки бизнес е този на конкуренцията. Всеки задълбочен анализ е този, който изследва информация за вашата потенциална инвестиция, но също така и информация за ключови конкуренти.
Например, не трябва да купувате Коуч без да разбирате Вера Брадли. Не бива да купувате Anheuser-Busch InBev, без да разбирате Molson Coors.
Най -добрият начин да разберете много голяма компания е като я разбиете. Anheuser-Busch InBev не е само Bud Light. Това е глобално диверсифицирана компания който се продава на пазари, вариращи от Мексико до Бразилия и Китай със стотици напитки за възрастни в портфолиото си.
Правилният анализ е този, който разделя компанията на няколко различни звена. Например бавно развиващият се американски бизнес трябва да се разглежда отделно от бързо развиващия се бизнес в Латинска Америка.
Вие ще искате да гледате на бизнеса така, сякаш сте едноличен собственик и клиент едновременно.
Запитайте се:
- Мога ли наистина да разбера този бизнес? (Само този въпрос може да ви спести хиляди долари и час и часове изследвания. Не знам нищо за фармацевтичния бизнес - не съм лекар - затова го избягвам на всяка цена.)
- Защо бих купил продукта на тази компания?
- Защо продуктът на тази компания е по -добър от конкуренцията?
- Как този бизнес поддържа предимство пред други бизнеси в своята индустрия?
- Как се движат продажбите на тази компания с икономиката?
- Къде компанията позиционира своя продукт? Това лидер на ниска цена или премиум марка?
Трябва също да поставите под въпрос качеството на управлението:
- Какво наистина интересува мениджърите?
- Има ли опит в тази индустрия?
- Дали мениджърите имат значителен дял в акциите на компанията?
- Как се компенсират мениджърите? Печелят ли на базата на продажби? Нетна печалба? Или са компенсирани въз основа на възвръщаемостта на инвестиционните долари на бизнеса?
- Искат ли мениджърите да бъдат най -добрите в едно или посредствени в няколко неща? (Фокусираното управление е от ключово значение!)
Цел: Разрушете мечтите си
Всеки бизнес изглежда страхотно на хартия. Всяка инвестиционна възможност прилича на мултибагър, който просто чака вашата инвестиция. Но целта на всеки анализ трябва да бъде да унищожи причините за притежаването на бизнес. Тя трябва да ви принуди да избягвате инвестиция, а не да правите такава.
Най -добрите инвеститори са тези, които могат да бъдат най -критични към даден бизнес и след като са толкова критични, че се опитват да убият идеята, ако бизнесът все още изглежда добре, значи си струва да се направи инвестиция.
Не забравяйте, че в индекса Wilshire 5000 има повече от 3000 компании. Не е нужно да купувате първия бизнес, който ви се набива на очи.