إليك كيفية استجابة المستثمرين لارتفاع أسعار الطاقة

خلال الأشهر القليلة الماضية ، يبدو أن سعر كل شيء يرتفع ، وليس أقلها أسعار الطاقة. مع ارتفاع الأسعار على ما يبدو بلا نهاية عند مضخة الوقود ، قد تتساءل كيف يجب أن تكون الأسعار مرتفعة جدًا إذا كانت ستنخفض مرة أخرى وما علاقة كل هذا بالغزو الروسي أوكرانيا.

الإجابات على كل هذه الأسئلة ليست بسيطة. ولكن من خلال النظر في الأسباب الجذرية ، يمكننا الحصول على فهم أفضل لكيفية تطور هذه المشكلات وكيفية استجابة المستثمرين لها.

لماذا أسعار الغاز مرتفعة جدا؟

هناك عدد من العوامل المتداخلة التي تفسر سبب بدء النفط في عام 2021 عند 50 دولارًا للبرميل ، ويقف حاليًا عند حوالي 108 دولارات للبرميل. لكن في نهاية المطاف ، يتم تسعير النفط ، مثله مثل أي سلعة أخرى ، على أساس العرض والطلب.

بينما تسبب الإغلاق المفاجئ شبه الفوري للعالم في انخفاض كبير في الطلب ، مما أدى إلى أسعار النفط السلبية لأول مرة في التاريخ مثل النفط كافح المنتجون لإغلاق صنابيرهم والعثور على تخزين لكل براميلهم ، فالأسعار المرتفعة التي نراها الآن مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بجزء العرض من معادلة.

أسعار النفط على مدى السنوات العشر الماضية

لكي نفهم تمامًا كيف ارتفعت أسعار النفط ، نحتاج إلى الرجوع إلى العقد الماضي.

كما ترون في الرسم البياني أعلاه ، بينما كان سعر النفط في السنوات الخمس الماضية أو نحو ذلك يحوم حول 60 دولارًا للبرميل ، كانت الأسعار قبل عقد من الزمن تدور حول المكان الذي نقف فيه الآن. من المهم أن نضع هذا في الاعتبار بينما تثور وسائل الإعلام حول الأسعار الباهظة: السلع دائمًا دورية ، وكنا هنا من قبل. المهم أيضًا أن نلاحظ أنه في عام 2014 ، انهارت الأسعار بأكثر من 50٪.

جاء ارتفاع الأسعار في أوائل عام 2010 في نهاية الأزمة المالية الكبرى. ارتفعت أسعار النفط بسبب الطلب الصيني ، ثم انخفضت إلى 30 دولارًا للبرميل مع تباطؤ الاقتصادات في جميع أنحاء العالم. ومع ذلك ، فإن سعر النفط سوف ينتعش بسرعة بسبب احتجاجات الربيع العربي التي اندلعت في جميع أنحاء الشرق الأوسط.

أرهبت هذه الانتفاضات أسواق النفط إلى القلق بشأن صدمات العرض. وأصبحت هذه المخاوف حقيقة واقعة عندما اندلعت الحرب الأهلية الليبية عام 2011 ، وقضت على إنتاج النفط. زادت العقوبات الإيرانية على واردات النفط من تشديد السوق.

انخفضت الأسعار بشكل أكبر بسبب تكنولوجيا الصخر الزيتي (التكسير). أدت هذه الطريقة الجديدة للتنقيب عن النفط في مواقع كانت مستحيلة سابقًا وبسعر أرخص إلى أن تصبح الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط في عام 2018. سرعان ما أصبحت الأسواق العالمية تفيض بإمدادات النفط ، مما أدى إلى انخفاض حاد في الأسعار.

ضربت موجة الإفلاس السوق في 2015 لكن الكثيرين استمروا في الحفر كوسيلة للبقاء على قيد الحياة. وصل كل هذا إلى ذروته عندما حدث الإغلاق الكبير للوباء في عام 2020.

تأثير الجائحة على أسعار النفط

قبل كوفيد ، توقف الطلب العالمي على النفط 99.7 مليون برميل يوميا. ولكن مع إغلاق العالم ، انخفض الطلب تقريبًا أكثر من 20 مليون برميل، وهو انخفاض بنسبة 20٪ في الطلب خلال شهر. بعد ذلك ، انهارت أسعار النفط من 45 دولارًا إلى 20 دولارًا للبرميل ، وهو السعر الذي لم يتمكن فيه سوى المنتجون القدامى مثل أرامكو السعودية من تحقيق أرباح. مما لا يثير الدهشة ، أن موجة خطيرة من حالات الإفلاس تبعت ذلك.

إذا لم يكن ذلك كافيًا ، فقد أدى الطلب العام على المزيد من الامتثال الجاد للحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية في استثماراتهم إلى قيام البنوك بتخفيض الائتمان بشكل كبير لشركات النفط والغاز.

بدأت العديد من شركات النفط الدولية في التنصل علنًا من الاستثمار في الأصول النفطية ، مع شركات مثل شركة بريتيش بتروليوم إعادة تسمية نفسها كشركة للطاقة الخضراء. كل هذه العوامل مجتمعة قللت بشكل كبير من الإنفاق الرأسمالي في الصناعة ، وهو أمر مطلوب عادة للحفاظ على نفس المستوى من الإنتاج.

إعادة الفتح

قرب نهاية عام 2021 ، بدأت البلدان في إعادة فتح اقتصاداتها بشكل جماعي. أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في الطلب على البنزين ، حيث بدأ الناس في القيادة والسفر أكثر. ومع ذلك ، كانت المشكلة أنه بحلول هذه المرحلة ، تم سحب كل الإمدادات المتراكمة إلى حد كبير ، ولم تكن شركات النفط تقوم بالتنقيب بما يكفي لمواكبة ذلك.

تم تقديم تفسيرات متعددة لسبب استمرار شركات النفط في الإنتاج الناقص على الرغم من ارتفاع الطلب. في الآونة الأخيرة ، ادعى فريق بايدن في البيت الأبيض أن افتقارهم للإنتاج كان كل شيء عن الجشع. بعد كل شيء ، كلما قل إنتاجهم ، ارتفعت أسعار النفط وزادت الأموال التي يمكنهم جنيها.

قد يكون السبب الحقيقي أكثر تعقيدًا بعض الشيء. أدت موجات الإفلاس إلى خمول الأصول النفطية المحتملة. وعندما تولى الرئيس بايدن منصبه ، قام بتجميد جميع تصاريح التنقيب عن النفط والغاز الجديدة على الأراضي الفيدرالية.

كان التفسير الأخير لنقص الإنتاج هو أن شركات النفط أصبحت أكثر تحفظًا من الناحية المالية وعزوفًا عن المخاطرة. بدلاً من المخاطرة بالحفر في موقع جديد ، فإنهم يفضلون إنتاج ما لديهم وسداد الديون. أو يفضلون إعادة رأس المال إلى المساهمين بدلاً من إثارة النيران لإنتاج المزيد.

اجتمعت كل هذه العوامل لتسبب ارتفاعًا ثابتًا في الزيوت. لكن الغزو الروسي لأوكرانيا أدى بالفعل إلى تفاقم الأمور.

غزو ​​روسيا لأوكرانيا

تنتج روسيا ما يقرب من 10٪ من النفط العالمي سنويًا ، مما يجعلها من أكبر ثلاثة منتجين في جميع أنحاء العالم ، بعد الولايات المتحدة والمملكة العربية السعودية. لذا ، إذا حدث أي شيء لقدرة روسيا على الإنتاج ، فسيكون لذلك تداعيات كبيرة على كل دولة تقريبًا في جميع أنحاء العالم.

هذا بالضبط ما حدث عندما فرضت الدول الغربية مجموعة من العقوبات على روسيا ، بما في ذلك الحظر الأمريكي لواردات النفط الروسية. كما أدى حظر SWIFT على روسيا إلى تقييد تجارة الطاقة لديها. والعديد من شركات شحن النفط ترفض تمامًا شراء النفط الروسي ، حتى بسعر مخفض ، خوفًا من الوقوع في مرمى العقوبات الإضافية.

هذا يلخص حقًا كيف انتقل النفط من رقم سلبي إلى أعلى سعر منذ أكثر من عقد ، كل ذلك في بضع سنوات قصيرة. كان السعر السلبي نتيجة لصدمة طلب غير متوقعة تمامًا. والسعر المرتفع اليوم هو نتيجة لصدمة عرض غير متوقعة تمامًا.

كيف يجب أن يتعامل المستثمرون مع أزمة الطاقة؟

ما الذي يمكن أن يفعله المستثمرون لحماية محافظهم من هذه الأنواع من تحركات الأسعار الشديدة؟ هناك عدد قليل من الخيارات التي يمكن للمستثمرين التفكير في إضافتها إلى محافظهم الاستثمارية.

استثمر في مخزون الطاقة

أحيانًا يكون الحل الأفضل هو الأكثر وضوحًا. أحد الخيارات هو الاستثمار مباشرة في شركات الطاقة. حتى الآن ، كانت هذه هي الطريقة الأكثر ربحًا للعب اتجاه ارتفاع أسعار النفط. مع ارتفاع أسعار الطاقة يزيد من أرباح شركات النفط. بالطبع ، مجال الطاقة متنوع للغاية ، مع وجود شركات عالية الاستدانة وكذلك شركات النفط الكبرى. إذا كنت تريد الارتباط بأسعار النفط ، فتجنب شركات النفط الكبرى مثل BP و Shell التي تبتعد بنشاط عن النفط.

بالنسبة لأولئك الذين يخشون الاستثمار في مثل هذا القطاع المتقلب ، هناك طرق لشراء مجموعة متنوعة من هذه الشركات مثل صناديق الاستثمار المتداولة.

اكتشف المزيد >>>كيف تستثمر في النفط 

شراء السندات المرتبطة بالتضخم

بالنسبة للمستثمرين الذين يحذرون من الاستثمار في مثل هذه الصناعة الدورية المضمونة بالهبوط بمجرد ارتفاعها ، فإن أحد الخيارات القابلة للتطبيق هو TIPS أو السندات المرتبطة بالتضخم في سندات الخزانة الأمريكية. تجاهل العديد من المستثمرين السندات بسبب أكثر من عقد من معدلات الفائدة المنخفضة للغاية. هذا صحيح أكثر الآن أن التضخم أعلى من سعر الفائدة لجميع السندات.

ومع ذلك ، تخطى TIPS ضعف الرابطة هذا وتحويله إلى قوة. يتم تعديل مدفوعاتها تلقائيًا وفقًا لمعدل التضخم. هذا يعني أن المستثمرين يحصلون على حماية السندات الأمريكية في أوقات الأزمات ، إلى جانب الحماية من التضخم. سندات الخزانة لمدة 10 سنوات تدر حاليًا حوالي 2 ٪. قارن ذلك بآخر قراءة لمؤشر أسعار المستهلك ، وهي إحدى الطرق التي تقيس بها الحكومة الأمريكية التضخم ، حيث تعطي قراءة بنسبة 7.5٪ للتضخم السنوي. إذا كنت تمتلك TIPS ، فإن مبدأك يزداد جنبًا إلى جنب مع التضخم مما يمنحك عائدًا أكثر جاذبية على أموالك.

اقرأ: الاستثمار في سندات الخزينة

البحث عن الأعمال مع خندق

خلال فترات التضخم ، يوصي وارن بافيت بالبحث عن الشركات التي لديها "خنادق اقتصادية". الخنادق الاقتصادية هي مواقف فريدة في السوق تسمح للشركات برفع الأسعار دون أن تخسر عملاء.

هذا هو المفتاح خلال فترات التضخم المرتفع حيث أن معظم الناس سيرفعون الأسعار. في المقابل ، ستخسر العديد من الشركات على العملاء ، بينما لا يزال يتعين عليها التعامل مع التكاليف المتزايدة للسلع المباعة. لكن الشركات التي لديها هوامش إجمالية كبيرة يمكن أن تمتص انخفاضًا في الربحية.

ضع في اعتبارك شراء المعادن الثمينة

أخيرًا ، لدينا معادن ثمينة ، والتي كان يُنظر إليها على أنها تحوط من التضخم منذ آلاف السنين. لماذا التركيز على التضخم عندما نتحدث عن أسعار الطاقة؟ لأن أسعار الطاقة مرتبطة ارتباطًا مباشرًا بالتضخم ، حيث يشكل البنزين نسبة كبيرة نسبيًا من إنفاقنا. بشكل عام ، يمكن أن يكون ارتفاع أسعار الطاقة عاملاً كبيرًا في ارتفاع معدلات التضخم.

لطالما كانت طريقة الحماية من التضخم هي المعادن النفيسة ، والتي كان الذهب دائمًا أكثرها شهرة. بينما ارتفع الذهب بنسبة أقل من السلع الأخرى في العام الماضي أو نحو ذلك ، فإنه يحمل فائدة إضافية تتمثل في كونه أصلًا يرتفع دائمًا في أوقات الذعر. لقد رأينا ذلك أثناء بداية الغزو الروسي لأوكرانيا ، مما أدى إلى ارتفاع أسعار المعدن الأصفر.

لذلك إذا كنت مستثمرًا قلقًا بشأن الصدمات غير المتوقعة ، أو سوء إدارة البنك المركزي بالإضافة إلى أسعار الطاقة المرتفعة باستمرار ، فقد يكون الذهب أمرًا يستحق التفكير فيه.

اكتشف المزيد >>>كيف تستثمر في الذهب

هل أسعار الطاقة المرتفعة هنا لتبقى؟

ربما يكون ما ورد أعلاه هو ثالث أهم سؤال يجب على المستثمرين طرحه على أنفسهم. على الرغم من أنني لا أستطيع تحديد موعد محدد لتراجع أسعار الطاقة ، إلا أن أحد الأشياء المهمة التي يجب تذكرها هو أن الطاقة سلعة. ومثل الجميع السلع، إنها دورية في النهاية.

القول المأثور "علاج ارتفاع الأسعار هو ارتفاع الأسعار" صحيح بشكل خاص عندما يتعلق الأمر بالنفط. عند سعر معين ، فإن جميع الأسباب التي قدمناها لعدم قيام منتجي النفط بإنتاج المزيد تذهب خارج النافذة. وسيبدأ الحفر من اليسار واليمين. ومن المحتمل أنه بعد انتهاء الصراع بين روسيا وأوكرانيا ، سيعود النفط الروسي في مرحلة ما إلى السوق. لسوء الحظ ، من المستحيل معرفة متى سيحدث هذا.

كل هذا سيؤدي في النهاية إلى انخفاض أسعار النفط. ومع تركيز حكومة الولايات المتحدة على الطاقة الخضراء أكثر من أي وقت مضى ، فقد نرى أنها تظل منخفضة إلى أجل غير مسمى. لكن متى ستحدث هذه التصحيحات وما هو تأثيرها على التضخم الأوسع نطاقاً يظل لغزا.