عند الحديث عن التضخم ، غالبًا ما يتحول انتباه المستثمرين إلى السلع. الحكمة التقليدية هي أن ارتفاع التضخم يحول السلع إلى استثمارات رابحة. قد يكون هذا صحيحًا ، لكنه يعتمد على نوع السلعة وعلى نوع التضخم. إليك كل شيء عن السلع كتحوط من التضخم.
في هذا المقال:
لا تتفاعل جميع السلع مع التضخم بنفس الطريقة
على الرغم من أننا قد نفكر في السلع بشكل عام على أنها تحوط من التضخم ، إلا أنها في الواقع عبارة عن حقيبة مختلطة للغاية. تاريخياً ، كانت المعادن الثمينة والطاقة هي الأفضل أداءً. لكن السلع الأخرى ، مثل المعادن الصناعية والعديد من المنتجات الزراعية يمكن أن تنخفض في الواقع في الأسعار مع انخفاض الطلب المادي بسبب القيود المالية.
على المدى الطويل مقابل. ردود الفعل قصيرة المدى
تعقيد آخر في السلع هو الأطر الزمنية. غالبًا ما يكون رد فعل السلع تجاه التضخم قصير الأجل. خلال فترات ذروة التضخم ، يمكن أن تنفجر أسعار السلع ، ولكن بمجرد أن يبدأ التضخم في الانخفاض ، يمكن للسلع أن تنخفض بشدة وبسرعة. وعندما ينحسر التهديد الناجم عن التضخم ، يمكن أن تنخفض أسعار السلع الأساسية وتهدأ لفترة طويلة جدًا من الزمن.
تكمن المشكلة في هذا الترتيب في وجود تضخم حاد - وهو النوع الذي تتفاعل معه السلع بشكل أفضل - ثم هناك النوع التدريجي البطيء الموجود دائمًا معنا. خلال الثلاثين عامًا الماضية على سبيل المثال ، بلغ معدل التضخم حوالي 3٪ سنويًا. خلال معظم تلك السنوات ، كانت السلع الأساسية بالكاد تتفاعل مع الارتفاع التدريجي للأسعار. كان الذهب ، على وجه الخصوص ، ثابتًا إلى الانخفاض خلال معظم الثمانينيات والتسعينيات وحتى أوائل القرن الحادي والعشرين. كان هناك تضخم بالتأكيد ، لكن ليس النوع الذي يتفاعل معه الذهب.
معضلة جديدة للسلع
هناك خلل في السلع الأساسية في الوقت الحالي حيث أن الأسعار قد ارتفعت بالفعل بشكل كبير في وقت كان التضخم فيه منخفضًا تاريخيًا. في الواقع ، في بعض الأحيان منذ عام 2000 ، تعاملنا مع الانكماش - ومع ذلك استمرت السلع في الارتفاع.
مع تداول النفط حول 100 دولار للبرميل والذهب عند 1700 دولار للأوقية ، عليك أن تتساءل عما إذا كان غياب التضخم أي شيء له علاقة برفعهم إلى هذا المستوى. على الرغم من أن هذا يبدو سخيفًا ظاهريًا ، فهل من الممكن أن يكون ارتفاع التضخم سلبيًا للسلع بطريقة غير واضحة تمامًا في الوقت الحالي؟
مصدر القلق الآخر هو أن هاتين السلعتين الرائدتين قد شهدت زيادات لا تصدق في الأسعار في العقد الماضي. هل سيقلل ذلك بطريقة ما من فعاليتها مع استمرار عمليات التحوط من التضخم؟
كان النفط والذهب من أفضل الأصول أداءً خلال سبعينيات القرن الماضي التي كانت تعاني من التضخم ، لكن الديناميكية برمتها كانت مختلفة تمامًا. بدأ الذهب العقد عند 35 دولارًا للأوقية ، بينما كان النفط أقل من 3 دولارات للبرميل. مع زيادة التضخم خلال العقد كان لتلك السلع مساحة كبيرة للتشغيل. هل سيكون هذا هو الحال الآن؟
هل هناك تحوطات أفضل من التضخم؟
هناك ميل للتعرف على التضخم فقط خلال تلك الأوقات التي يصل فيها إلى مستويات غير مريحة. لكن في الحقيقة ، هناك تضخم طوال الوقت ولا تتفاعل السلع معه دائمًا. قد تكون أفضل استراتيجية للاستعداد لمواجهة التضخم هي مزيج من مركز صغير في السلع - لتلك الأوقات عندما يكون التضخم في حالة تمزق - والأصول الأخرى التي تتفاعل بشكل أفضل مع النوع التدريجي البطيء من التضخم الذي هو أكثر من ذلك بكثير مشترك. اقرأ المزيد عن هذا في موقعنا مقالة الاستثمارات المقاومة للتضخم هنا.
الخاسر المحتمل
إذا كان عليك اختيار فئة أصول واحدة ستتأثر بالتضخم فمن المؤكد أنها سندات. تكمن مشكلة السندات في أنها استثمارات طويلة الأجل تدفع معدل فائدة ثابتًا لا يتكيف مع التضخم.
يؤدي ارتفاع التضخم إلى ارتفاع أسعار الفائدة ، كما سيؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض أسعار السندات. سوف يكون لديك استثمار
- أ) مؤمن بسعر فائدة منخفض عندما يكون
- ب) انخفاض السعر.
إذا كان عليك اختيار فئة أصول واحدة للخروج منها خلال فترة تضخمية ، فمن المؤكد أنها ستكون سندات.
التوازن في الإنقاذ
في الحقيقة ، لا أحد يعرف حقًا كيف ستؤدي أي فئة من فئات الأصول أثناء التضخم المرتفع. قد تتحول فئات الأصول التي يتوقع المرء أن تتفاعل بشكل إيجابي مع التضخم إلى القيام بالعكس لأسباب غير مفهومة تمامًا في الوقت الحالي. أفضل رد فعل للتضخم ، من وجهة نظر الاستثمار ، هو على الأرجح محفظة متوازنة.
من الصعب الجدال مع نجاح الطاقة والمعادن الثمينة خلال فترات التضخم المرتفع. هذا لا يعني أنه يجب عليك نقل كل أموالك أو معظمها إلى هذه السلع عند أول إشارة لارتفاع الأسعار. نظرًا لوجود أنواع مختلفة من التضخم - وردود فعل السوق المختلفة عليها - فهناك حجة قوية للاحتفاظ بالمراكز في الأسهم وصناديق أسواق المال و TIPS ، بالإضافة إلى السلع. بسبب ارتباط التضخم / سعر الفائدة ، يمكن أن تكون العقارات مضاربة بطبيعتها.
من شبه المؤكد أن المحفظة المتوازنة ستكون أفضل استجابة لارتفاع التضخم. بالنسبة لمعظم المستثمرين ، من المحتمل أن يعني ذلك إضافة (أو زيادة) المراكز في الطاقة والمعادن الثمينة ، وتخفيف بعض الأسهم ، والخروج من السندات تمامًا.
القراء: ما هي فئات الأصول التي تعتقد أنها ستوفر أفضل حماية من التضخم؟