انضم إلى أي شبكة وسائط مالية وكن متأكدًا من معرفة مديري الصناديق واستراتيجيات الاستثمار الذين يتحدثون عن ألفا. لكن ما هي ألفا ولماذا يتحدث الجميع عنها؟ بالتأكيد لا علاقة له بكلاب ألفا.
ألفا في الاستثمار
يمكن تقسيم عوائد السوق المالية إلى فئتين. أولاً ، هناك ألفا ، وهو موضوع هذه المقالة ، ثم هناك إصدار تجريبي. إليك شرحًا سريعًا للشخص العادي لكليهما:
- ألفا - ألفا هو مقياس للعوائد بعد النظر في المخاطر. يتم تعريف المخاطر على أنها بيتا ، وهو المصطلح التالي الذي يجب تحديده.
- بيتا - بيتا هو ارتباط إحصائي بين الاستثمار والسوق الواسع. بيتا هو مقياس لكيفية مقارنة الاستثمار المتقلب بتقلب مؤشر S&P 500.
عندما ينظر المستثمرون إلى الاستثمارات المحتملة ، لا سيما الصناديق ، فإنهم يفكرون في الإصدار التجريبي وأيضًا قدرة مدير الصندوق على توليد ألفا. على سبيل المثال ، الصندوق المتقلب تمامًا مثل مؤشر S&P 500 لديه بيتا 1. لتوليد ألفا ، يجب على مدير الصندوق أن يولد عائدًا أكبر من مؤشر S&P 500.
ضع في اعتبارك ما يلي: يعود الصندوق المشترك إلى 11٪ في عام واحد. الصندوق المشترك لديه بيتا بقيمة 1 ، مما يعني أنه كان متقلبًا في تقلباته الصعودية والهبوطية مثل مؤشر S&P 500. إذا عاد مؤشر S&P 500 بنسبة 10 ٪ فقط ، يُقال إن مدير الصندوق المشترك قد حقق عوائد ألفا.
على أساس المخاطر المعدلة (كان الصندوق المشترك ومؤشر S&P 500 متقلبين بشكل متساوٍ ، لذلك لديهم نفس المخاطر) ، حقق مدير الصندوق عوائد أفضل مما يتوقعه المرء. أنشأ مدير الصندوق المشترك ألفا.
ألفا في الممارسة
يستخدم المستثمرون ألفا كطريقة للتمييز بين مديري الاستثمار الذين يتفوقون على السوق من خلال قبول المزيد من المخاطر ، والمستثمرين الذين يتغلبون على السوق عند النظر في المخاطرة. لن يكون من العدل الثناء على مدير الاستثمار الذي يتفوق على السوق لأنه يتحمل المزيد من المخاطر.
كما يعلم الجميع ، فإن المخاطرة والمكافأة تتشاركان في علاقة مباشرة. مع ارتفاع المخاطر ، تزداد المكافأة المحتملة. وبالمثل ، عندما تكون المخاطر محدودة ، يتم تحديد المكافآت أيضًا.
تستخدم صناديق التحوط مفهوم ألفا وبيتا بشكل مفرط. تسعى العديد من صناديق التحوط إلى تحقيق عوائد بغض النظر عما يفعله السوق. على سبيل المثال ، قد يكون صندوق التحوط محميًا بالكامل ، حيث يستثمر 50٪ من رأسماله في صفقات طويلة و 50٪ من رأسماله في صفقات قصيرة. في عالم مثالي ، سيكون لدى صندوق التحوط بيتا بقيمة 0 ، لأن أي يوم صعودي في السوق سيزيد من قيمة مراكزه الطويلة ويقلل من قيمة مراكزه القصيرة.
لا يمكن تحقيق عائد إيجابي مع صندوق يحتوي على بيتا صفر إلا إذا كان مدير المحفظة من ذوي المهارات العالية. سيكون عائد نجم الروك لمدير صندوق التحوط مع بيتا صفرًا فقط بضع نقاط مئوية في السنة. هذا عائد ممتاز بسبب المخاطر المنخفضة للغاية للصندوق - فهو غير مرتبط على الإطلاق بـ وبالتالي فإن مكاسبها أو خسائرها الرأسمالية لا تأتي من المخاطر ، ولكن من الاستثمار الذكي اختيار.
سيكون الصندوق الذي يحتوي على إصدار تجريبي من 0 آمنًا للغاية كاستثمار مع الرافعة المالية. يفضل كبار المستثمرين صناديق التحوط التي يمكن أن تولد عوائد مركزية بدون ارتباط بالسوق. إذا كان بإمكانك اقتراض أموال بنسبة 1٪ للاستثمار مع مدير صندوق ماهر يمكنه منحك 5٪ سنويًا بدون أي فيما يتعلق بالسوق ، يمكنك جني مبالغ فاحشة مع عدم وجود مخاطر على استثمارك تقريبًا رأس المال.