Хоча інвестори не можуть знати все про будь -які інвестиції - передбачити майбутнє непросто - інвестори повинні знати достатньо, щоб мати розумні прогнози щодо майбутнього.
Акції є представником власності у бізнесі - організації з постачальниками, клієнтами, працівниками, будівлями та офісними меблями.
Знайти хороший запас означає знайти хороший бізнес, за ціною якого є розумна оцінка. Ось як оцінити компанії перед покупкою їх акцій.
Збір життєво важливої інформації
Найкращий спосіб оцінити компанію - це робота з вихідними документами. Я не говорю про коментарі або пости аналітиків на SeekingAlpha. Я говорю про дрібні документи SEC, які компанії повинні подавати як публічну компанію.
Основними документами SEC є:
- 10-Ks і 10-Qs: Щороку компанія подаватиме документ 10-K (також відомий як річний звіт) і три 10-Q (які є квартальні звіти). Ці звіти можуть охоплювати сотні сторінок, але вони містять найважливішу інформацію для прийняття інвестиційного рішення. Окрім необроблених фінансових даних у фінансовій звітності, особливу увагу приділіть “дискусії керівництва та аналіз », що містить інформацію про бізнес з точки зору ключових інсайдерів та менеджерів.
- DEF 14-A: Ця подача така довіреність яка містить інформацію про раду директорів, основних акціонерів та майбутні голосування, в яких можуть брати участь акціонери. Вам слід зібрати імена директорів із цього документа та опублікувати їх у Google для будь -якої біографії чи іншої інформації, яку ви можете знайти. Перш ніж інвестувати, ви хочете переконатися, що менеджери мають історію в цьому конкретному бізнесі чи галузі. Ви також захочете взяти до відома основних акціонерів та їх інтереси. Якщо ви зіткнетеся з Карлом Айканом у DEF 14-A, вам точно захочеться знати, що цей інвестор-активіст готує для компанії, яку ви оцінюєте.
Існують також інші документи, які не надсилаються до ДЕЦ. Більші компанії готують презентацію прибутку, коли вони звітуватимуть про квартальні прибутки, а потім публікують її у частині відносин з інвесторами на своєму веб -сайті.
Використовуйте цю інформацію, щоб краще зрозуміти, що саме робить компанія, де вона росте та як вона збирається приймати рішення в майбутньому. Шукаю також Альфу реєструє стенограми конференц -дзвінків, за допомогою якого можна відчути, що бачать керівники бізнесу для компанії в майбутньому.
Аналіз конкурентоспроможності та бізнесу
Найбільший ризик для будь -якого бізнесу - це конкуренція. Будь -який ретельний аналіз - це аналіз інформації про ваші потенційні інвестиції, а також інформації про ключових конкурентів.
Наприклад, не варто купувати тренера без розуміння Віри Бредлі. Не варто купувати Anheuser-Busch InBev без розуміння Molson Coors.
Найкращий спосіб зрозуміти дуже велику компанію - це розбити її. Anheuser-Busch InBev-це не просто Bud Light. Це є глобально диверсифікована компанія що продається на ринках від Мексики до Бразилії та Китаю з сотнями напоїв для дорослих у своєму портфоліо.
Правильний аналіз - це аналіз, який розбиває компанію на кілька різних підрозділів. Наприклад, цей повільно зростаючий американський бізнес слід розглядати окремо від його швидкозростаючого бізнесу в Латинській Америці.
Вам хочеться дивитися на бізнес так, ніби ви єдиний власник і клієнт одночасно.
Запитайте себе:
- Чи справді я можу зрозуміти цю справу? (Лише це питання може заощадити вам тисячі доларів та годину та години досліджень. Я нічого не знаю про фармацевтичний бізнес - я не лікар - тому уникаю цього будь -якою ціною.)
- Чому я купую продукцію цієї компанії?
- Чому продукт цієї компанії кращий за конкурентів?
- Як цей бізнес зберігає перевагу над іншими підприємствами своєї галузі?
- Як продажі цієї компанії змінюються в економіці?
- Де компанія позиціонує свій продукт? Це недорогий лідер або преміальний бренд?
Вам також слід поставити під сумнів якість управління:
- Що насправді турбує менеджерів?
- Чи мають вони досвід у цій галузі?
- Чи мають менеджери значну частку в акціях компанії?
- Як компенсуються менеджери? Чи вони заробляють на основі продажів? Чистий прибуток? Або вони компенсуються на основі прибутку від інвестиційних доларів бізнесу?
- Чи хочуть менеджери бути найкращими в одній справі чи посередніми у кількох речах? (Цілеспрямоване управління є ключовим!)
Мета: Зруйнувати свої мрії
Кожен бізнес виглядає чудово на папері. Кожна інвестиційна можливість виглядає як мультимешок, який просто чекає ваших інвестицій. Але метою будь -якого аналізу має бути знищення ваших причин володіння бізнесом. Це повинно змусити вас уникати інвестицій, а не робити їх.
Найкращі інвестори - це ті, хто може бути найкритичнішим до бізнесу і, настільки критично намагаючись вбити ідею, якщо бізнес все ще виглядає добре, то це інвестиція, яку варто зробити.
Пам’ятайте, що в індексі Wilshire 5000 більше 3000 компаній. Не обов’язково купувати перший бізнес, який кидається в очі.