Görünüşe göre Bitcoin her ay manşetlere hükmediyor. Bunun büyük bir kısmı, bazı şirketlerin artık Bitcoin kullanıyor olmasından kaynaklanıyor. Hatta bazı büyük şirketler kripto para birimini satın alıyor.
Bu sadece bir yıl önce düşünülemezdi. Bir yönetici böyle bir hamle yapmak istese bile, kamuoyunun incelemesinden korktukları için onları durdurabilirdi. Peki neden şirketler fikrini değiştirdi?
Bu Kez Farklı mı? Bitcoin'in Fiyat Artışını Bağlamlandırmak
Bitcoin’ler 2020 ve 2021 arasındaki fiyat artışı inanılmazdı, 2020 civarında başlıyor BTC başına 7.000 dolar. Kripto para birimi, dünya çapındaki bir salgına, küresel ekonomik kaosa ve küresel ekonomik kaosa rağmen yıl boyunca stratosferik bir yükseliş yaşadı. son yükselişinden bu yana artan inceleme (Bitcoin daha önce 2019'da neredeyse 12,00 $'da zirve yaptı ve yavaşça sürüklendi aşağı). Bitcoin, 2020'yi dünyanın en iyi performans gösteren varlıklarından biri olarak tamamladı. Yılı bitcoin başına yaklaşık 30.000 dolardan kapattı.
Önüne çıkan önemli engellere rağmen, bitcoin büyüdü. Fiyat aralığını haklı çıkarmak için birçok neden verilmiştir, ancak üç ana neden vardır:
- Genç yatırımcılarla rezonans: Yüksek risk iştahına ve ABD teşvik kontrollerine sahip genç yatırımcılar, kumarhanelerde kumar oynama dürtülerini kendi nesillerinde en çok yankı uyandıran spekülatif bir araçla değiştirmeye karar verdiler.
- Para politikası üzerine bina: Bazı yatırımcılar, daha önce görülmemiş bir merkez bankası para politikası dalgasına bakıyorlar. Biden liderliğindeki altyapı paketi. Bitcoin sabit bir para arzına sahip olduğundan, bu yatırımcılar kripto para birimini enflasyona ve para biriminin değer kaybetmesine karşı koruyabilecek bir varlık olarak görüyorlar.
- Şirketler ve kripto: Büyük şirketler, ya kendi bilançoları için bitcoin aldıklarını ya da ürün/hizmet işlemlerinin Bitcoin kullanarak gerçekleşmesine izin vereceklerini açıkladılar. kripto para. Hedge fonları da bitcoin tutmaya başladı ve Grayscale başlatılan Bitcoin tutan kapalı uçlu bir fon.
Yukarıdaki nedenlerin tümü bir dereceye kadar doğru olabilir ve hatta birbirini beslerken, biz sonuncusuna odaklanacağız. Kriptonun kurumsal kabulünün en büyük etkiyi yarattığına inanıyoruz. Ve gelecekte geniş çapta benimsenmenin yolunu açmış olabilir; diğer ikisi geçici fenomenler olabilir.
Şirketler Neden Bitcoin Alsın?
Görünüşte, hissedarları nakit rezervlerinin bir kısmını alan büyük bir şirkettir. kısa vadeli yükümlülükleri yerine getirmek için tutmalı - ve bunları değişken bir varlığa taşımak kulağa hoş geliyor deli.
Ancak, birçok Bitcoin evangelistinin hayali, Ağustos 2020'de MicroStrategy CEO'su Michael Saylor'un tam olarak bunu yapmasıyla gerçek oldu. Saylor, çok halka açık bir Bitcoin savunucusu oldu ve kurumsal kararını açıkça tartıştı. Şimdi MikroStrateji kabaca 108.992 bitcoin sahibi.
Saylor'un kararını yönlendiren ana faktör, merkez bankası politikaları yoluyla para biriminin devalüasyonu korkusuydu. MicroStrategy'nin nakit para bulundurması gerekir; belki verimsiz olsa da nakit hala istikrarlı ve güvenli bir yatırımdır. Ancak Michael Saylor'un tahminlerine göre, merkez bankaları şirketindeki dolarlara neden olabilir. her yıl değerinin %15'ini kaybetmek. Saylor, sıfıra yakın faiz oranları sayesinde parasının hiçbir şey yapmadığını, aynı zamanda hızla değer kaybettiğini öne sürdü.
Saylor'un çözümü Bitcoin'di. Zıtlık açıktı: Federal Rezerv bir yılda Büyük Durgunluktan bu yana sahip olduğundan daha fazla para basarken, bitcoin'in sabit 21 milyon arzı var. MicroStrategy, bitcoin satın aldığında öncü oldu ve olacağını açıkladı. Şirket politikası nakit rezervlerinin bir kısmını kripto para biriminde tutmak için.
Kriptolara Doğru İtme
Hiç şüphe yok ki MicroStrategy'nin karşılaştığı aynı sorunla ilgilenen birçok şirket var. Enflasyon korkuları yaygınlaştığı için %0'a yakın faiz oranlarında nakit tutma zorunluluğu var. Bu, şirketleri bir yakalama-22 durumuna itiyor.
Bitcoin'e yatırım yapan bir diğer büyük şirket de fintech darling Square. Square'in kripto para birimi satın alması, CashApp hizmeti aracılığıyla bitcoin için bir komisyoncu olarak rolü göz önüne alındığında mantıklı. Ancak CEO Jack Dorsey, açıkça ifade edildi Square'in hazine rezervleri için de Bitcoin satın alması, Saylor'un görüşlerini yansıtıyor. İleriye dönük olarak, bitcoin'in Square'in merkezi bir parçası olacağı açıkça belirtildi. iş modeli.
Bu iki büyük isim, daha fazla kamu benimsenmesinin yolunu açmış veya en azından şirketler için bazı damgaları kaldırmış olabilir. Aslında, bir twitter sohbeti Elon Musk ve Michael Saylor arasında doğrudan Tesla'nın büyük Bitcoin alımı hazine rezervi için.
Bitcoin ile Tutma ve İşlem Yapma
Bitcoin'in benimsenmesi söz konusu olduğunda şirketlerin aldığı iki yaklaşım vardır. Bazı şirketler bitcoin satın alıyor ve tutuyor, bazıları ise ödemeler için kullanıyor. Square gibi şirketler her ikisini de yapıyor.
Bu önemli bir ayrımdır. Her ikisi de Bitcoin'e güvenilirlik katsa da, şirket parasını bitcoin'e yatırmak çok daha fazla risk taşır ve hissedarların tepkisine açık olabilir. Bununla birlikte, bitcoin ödemelerini kolaylaştırmak, bazı işletmeler için daha kabul edilebilir bir yaklaşım olabilir. Örneğin, kare hoşlanır yüksek marjlar Bitcoin aracılık hizmetlerinde.
Bu, bu stratejinin risksiz olduğu anlamına gelmez. Birçoğu, fiyat oynaklığı nedeniyle Bitcoin'in bir değişim aracı olarak kullanılmasına şüpheyle bakıyor. Tesla bunu doğrulayabilir; şirket kısaca arabalarının kripto para birimiyle satın alınmasına izin verdi, ancak kararını tersine çevirmek Bitcoin madenciliğinden kaynaklanan çevresel kaygılar arasında. Diğerleri karşılaştıklarına inanıyor ödeme mutabakatı sorunları Bitcoin'in sürekli dalgalanan fiyatı ile.
Tesla, bitcoin teklifinden geri çekilirken, PayPal gibi şirketler kripto aracılığıyla ödemeleri kolaylaştırmaya başladı. Visa gibi şirketler, ilgilerini belirten uzayda da.
Finansal Sistemin Kabulü
Bitcoin'e açılan finansal sistem, muhtemelen kriptonun önceki fiyat artışının en büyük itici gücüdür. Ve bitcoin fiyatının yüksek seviyelerde kalması için güçlü bir neden olabilir.
Bugün küresel finansal sistem son derece bağlantılıdır; finans, tüm ulusların günlük işleyişinde kilit bir rol oynar ve hemen hemen herkesi etkiler. Bitcoin gerçek bir varlık sınıfı olacaksa, uluslararası finansal sistemin desteğine ihtiyacı var.
Bu destek muhtemelen Bitcoin kullanıcılarını – spekülatif bireylerden büyük kamu kurumlarına kadar – genişletecek ve para birimine istikrar sağlayacaktır. Çoğu teknoloji gibi, Bitcoin bir ağ etkisine dayanır, yani Bitcoin'in değeri kullanıcı sayısıyla artar. Facebook bunun klasik bir örneğidir.
Son olarak, bir varlık sınıfı ancak derin cepli finansal kurumlar onu bir şekilde kullanıyorsa hayatta kalabilir ve gelişebilir. Yatırım amaçlı altın endüstrisinin ekonomisini düşünün. Altın için istikrarlı ve verimli bir piyasa yaratmak için birlikte çalışan derin bir birbirine bağlı finansal aracılar zinciri var. Merkez bankalarından yatırım bankalarına, fon ve metal tüccarlarına kadar. Bitcoin, gelişmeye devam etmek istiyorsa, bu tür istikrarlı kurumsal altyapıya ihtiyaç duyar.
Neyse ki, bu kurumsal atılımın zirvesinde görünüyoruz.
Bitcoin Atılımları
Belki de bitcoin'in geniş çapta benimsenmesinin önündeki en büyük engellerden biri, çoğu insan için bitcoin satın almanın bir güçlük gibi görünmesidir. Birkaç büyük brokerın çökmesi nedeniyle, aynı zamanda tehlikeli bir çaba gibi görünebilir.
Geçmişte, bitcoin çoğu varlık gibi bir komisyoncu aracılığıyla alınıp satılamazdı. Bunun yerine, kullanıcıların uzman brokerlere gitmesi ve bir bitcoin cüzdanı alması gerekiyordu. Ardından, siparişlerini bu komisyoncu aracılığıyla yönlendirmeleri ve yönetmeleri gerekir.
Her şey, 2017 yılında dünyanın en büyük vadeli işlem komisyoncusu olan Chicago Ticaret Borsası (CME) bitcoin vadeli işlemleri sunmaya başladığında değişti. Bu vadeli işlemler nakit olarak ayarlandığından (uzlaşma üzerine, yatırımcılar altta yatan emtia yerine nakit alırlar), bitcoin'e maruz kalmak için bitcoin cüzdanlarına ihtiyaç duyulmadı.
Bitcoin sadece dünyanın en saygın finans kurumlarından birinin desteğini kazanmakla kalmadı (CME kolları 3 milyar sözleşmeli işlem yıllık olarak) ancak aynı zamanda birçok kurum için büyük bir engeli de ortadan kaldırdı.
Şirketler Kripto Satın Almadan Bitcoin'e Nasıl Yatırım Yapabilir?
Varlıklarının küçük bir yüzdesini çeşitlendirmek için bitcoin'e yatırmak isteyen bir üniversite bağış fonunun başkanı olduğunuzu hayal edin. Bu küçük holding yüz milyonlarca dolar değerinde olabilir.
İlk olarak, yönetişim ve yasal perspektiften, böyle bir kurumun nasıl ayrı bir hesap oluşturabileceği belirsiz olabilir. kripto para birimi değişimi, risk yöneticilerini gerçek zamanlı olarak güncel tutmak, denetçilere konsolide raporlar göndermek ve genellikle birçok kurallar ve düzenlemeler.
Bu bağışın başkanı olarak, aracının istikrarı ve kurumsal boyuttaki bir müşteriyi idare edip edemeyeceği konusunda da endişelenebilirsiniz. Bu, diğer geleneksel varlıklarda bulunmayan gereksiz bir risktir.
Efsanevi riskten korunma fonu yöneticisi Paul Tudor Jones'un gördüğü gibi, Bitcoin vadeli işlemleri tüm bu baş ağrılarını çözdü. ilan edildi fonunun bitcoin vadeli işlemlerine sahip olduğunu söyledi.
Bu gelişmeleri takiben, hızlı bir şekilde, yatırımcılara bitcoin'e pasif maruz kalma sağlayacak kapalı uçlu bir fon olan Greyscale Bitcoin Trust, SEC tarafından onaylandı. SEC onayı, kurumsal kabul için bir dönüm noktasıydı. Muhtemelen kamu piyasası düzenleyicilerinin Bitcoin'i entegre etmeye hazır olduğuna dair bir işaret görevi gördü.
Bu duyurularla birlikte, dünyanın en büyük yatırım bankalarından biri olan BNY Mellon, bitcoin için saklama hizmetleri sunmaya başladı. Bu, büyük fonların ve kurumların bitcoin tutmaya çalışırken karşılaştığı lojistik ve düzenleyici sorunların çoğunu çözecektir.
Kamu Piyasaları Bitcoin'i Kucaklıyor
Bitcoin tutan finansal kurumların arka uç sorunları çözülürken, bitcoin ile ilgili listelemeler için kamu pazarında artan bir coşku gördük. Buna, bitcoin'i desteklemek için kurumsal altyapı oluşturmaya odaklanan Galaxy Digital gibi şirketler de dahildir. Ayrıca, bitcoin madenciliğine odaklanan ve perakende yatırımcıların kripto madenciliğinin kazanımlarını kendileri yapmak zorunda kalmadan paylaşmalarını sağlayan Riot Blockchain de var. Riot Blockchain ayrıca NASDAQ'da listelenmekte ve listelerine daha fazla kredi vermektedir.
Son olarak, belki de bitcoin alanından en büyük kamu piyasası katılımcısı Coinbase'dir. Coinbase, en büyük kripto para aracılık hizmetlerinden biridir. Aynı zamanda halka açık bir listeye sahip ilk büyük kripto para birimi aracı kurumudur. Kamu piyasalarının bitcoin ile ilgili her şeye hevesli olduğunu kanıtlayan Coinbase'in halka arzına bir ödül verildi. referans fiyatı hisse başına 250 dolar ve açıldıktan sonra 381 dolara kadar yükseldi. Coinbase'in halka arzdaki piyasa değeri, sadece birkaç yıl önce düşünülemez bir rakam olan 86 milyar dolardı.
Bu İlerlemek Ne Demektir?
Bitcoin'in kurumsal olarak benimsenmesi, daha yüksek toplam benimsemeye ve bununla birlikte tüm ağda daha fazla istikrara yol açan erdemli bir döngü yaratır. Gördüklerimiz hala erken vuruşlarda. Bazı büyük isimler açıkça Bitcoin'i desteklerken, hala tüm finansal kurumların bir kısmını oluşturuyorlar.
Ancak, daha derin sonuçlar kalır. Bilançosunda bitcoin tutan S&P endeksinin büyük bir bölümünü oluşturan Tesla'yı düşünün. S&P 500'e yatırım yapan pasif endeks yatırımcıları artık dolaylı bitcoin sahipleridir. Bu çok zor görünebilir, ancak Tesla'nın geçen yıl boyunca bitcoin fiyatı ile yüksek bir korelasyon gördüğünü ve Tesla'nın da S&P 500'ün fiyatı üzerinde bir etkisi olduğunu düşünün.
Hala benimsenme oranıyla ilgili birçok soru var. İçinde Gartner raporu 50 CFO'ya bitcoin tutmayı planlayıp planlamadıklarını sorduğunda, sadece %5'i olumlu yanıt verdi. Aynı şekilde, hissedarların şirketlerin bu tür politika hareketlerine isyan edip etmeyeceğini henüz görmedik.
Her iki durumda da, Bitcoin kurumsal engeli aştı ve bu da muhtemelen ona her zamankinden çok daha fazla dayanma gücü verdi.