Derecelendirmeler her yerdedir, ancak yatırım söz konusu olduğunda, hiçbiri Morningstar derecelendirmelerinin önbelleğine ve geçmişine sahip değildir.
Herhangi bir yatırım fonuna gidin ve şansları, eğer iyi bir reytinge sahiplerse, size Morningstar reytinglerinin ne olduğunu söyleyeceklerdir!
Örneğin, Thrivent, beş yıldızlı fonlarından biri için Fon Ayrıntıları sayfasında fonlarının Morningstar derecelendirmelerini listeler. Artan Orta Ölçekli Hisse Senedi Fonu (TMSIX). Birçok yatırım fonu şirketinin Morningstar Derecelendirmelerini listelemeye ayrılmış bir sayfası olacaktır. bu Dupree Yatırım fonları tarafından.
Ancak bu derecelendirmeler ne anlama geliyor? Yelp derecelendirmeleri gibi mi dağıtılıyorlar yoksa daha fazla dahil mi? Hadi bulalım.
Morningstar Derecelendirmeleri Nasıl Çalışır?
Morningstar, tarihi getirilerine göre bir yatırıma puan verecek. Bunlar, bireysel hisse senetlerini içerebilir, ancak çoğunlukla bir yatırım fonu söz konusu olduğunda kullanılırlar.
Hisse senetleri için genellikle belirli bir şirkete yatırım yapıp yapmamaya karar verirsiniz. Göz önünde bulundurulması gereken birçok şirkete özel faktör var, Morningstar derecelendirmesi büyük bir rol oynamayacak.
Ancak, bir yatırım fonu seçiyorsanız, muhtemelen diğer yatırım fonu şirketlerinden birkaç ikame vardır. S&P 500 endeksini izleyen çeşitli endeks fonları arasında ayrım yapmak zor. Vanguard ve Fidelity gibi tüm büyük şirketler bu endeks fonuna sahiptir ve farklılaştırıcınız tipik olarak gider oranı ve herhangi bir izleme hatasıdır. İşte burada bir Morningstar Rating sizin için işin bir kısmını yapabilir.
İki Morningstar derecelendirmesi vardır:
- Yıldız derecelendirmesi – Yıldız derecelendirmesi, bir yatırımı emsalleriyle karşılaştırmak için kullanılır. Aylık olarak güncellenir.
- Analist değerlendirmesi – Analist derecelendirmesi, “bir fonun emsal grubundan daha iyi performans gösterme yeteneğinin ileriye dönük değerlendirmesi veya tam bir piyasa döngüsü boyunca riske göre ayarlanmış bir temelde göreceli bir kıyaslamadır.” (kaynak) En az 14 ayda bir güncellenir.
Yıldız derecelendirmesi en popüler olanıdır çünkü olumsuzluk ihtiyacım olan şey Morningstar Premium üyeliği Bu puanları görmek için (gerçi ihtiyacınız olursa, nasıl yapabileceğinizi görmek isteyeceksiniz. Morningstar Premium abonelik ücretinizden 100$ indirim kazanın)
Morningstar Yıldız Derecelendirmesi ne anlama geliyor?
Bir yıldız derecelendirmesi için Morningstar, aynı Morningstar Kategorisindeki tüm fonlara bakar ve fonu "gelişmiş Morningstar Risk Ayarlı" değerlerine göre derecelendirir. Dönüş ölçüsü.” Derecelendirme, fonun emsallerine kıyasla geçmiş sicilini değerlendiriyor ve yalnızca en az üç sicili varsa bir fonu derecelendirecektir. yıllar.
Yıldız derecelendirmesi 1 (en düşük) ila 5 (en yüksek) yıldızdır ve ayda bir güncellenir. Fon emsallerini yenerse 4 veya 5 yıldız alacak. Akranlarından geri kalırsa 1 veya 2 yıldız alır.
Analist Derecelendirmesi Nasıl Çalışır?
Yıldız derecelendirmesi size geçmiş hakkında bilgi verirken, bir fonun emsallerine kıyasla nasıl bir performans gösterdiğini söylerken, analist derecelendirmesi Morningstar'ın gelecekteki getiriler hakkında tahminde bulunma girişimidir.
Her fon beş sütuna ayrılmıştır:
- İnsanlar
- ebeveyn
- İşlem
- Verim
- Fiyat
Bir analist, bir derecelendirme oluşturmak için ekiple yapılan görüşmelerin yanı sıra tescilli verileri kullanacaktır. Derecelendirme, “bir yatırımın aktif getirisi” olarak tanımlanan alfa beklentisine dayanmaktadır. Getiriler açısından yöneticinin masaya getirdiği şey olarak görülür (örn. kıyaslamasını ne kadar aşıyor).
Morningstar analist derecelendirmesi, ilk üçün madalya aldığı beş seviyeye sahiptir, işte ne anlama geldikleri:
- Negatif (en kötü) – Beklenen negatif alfa, net ücretler
- Doğal – Beklenen sıfır veya negatif alfa, net ücretler
- Bronz – Pozitif alfa, net ücretli yatırımların en alttaki %50'si
- Gümüş – Ücretler hariç, pozitif alfaya sahip yatırımların ilk %35 – %50’si
- Altın (en iyisi) – Pozitif alfa, net ücretli yatırımların ilk %15'i
En az 14 ayda bir güncellenir.
Morningstar'ın fonlar için oluşturacağı iki ek derecelendirme daha var:
- Morningstar Kantitatif Derecelendirme – Bir fonu kapsayan bir analist olmadığında, Morningstar yine de Morningstar Kantitatif Derecelendirme sistemini kullanarak bir fonu derecelendirebilir. Altın, gümüş veya bronz derecelendirmesi oluşturmak için bir "makine öğrenimi istatistiksel modeli" kullanırlar. Sayısal Derecelendirmeler aylık olarak hesaplanır.
- Morningstar Sürdürülebilirlik Derecelendirmesi - Bu, “bir portföydeki holdinglerin çevresel, sosyal ve yönetişimlerini ne kadar iyi yönettiğinin bir ölçüsüdür, veya ESG, Morningstar Kategorisi emsallerine göre riskler ve fırsatlar.” Derecelendirme, 1'den (düşük) 5'e (yüksek) kadar bir dizi küredir ve güncellenir aylık
Morningstar Yıldız Derecelendirmesi Örneği
Vanguard Small-Cap Index Yatırımcı Hisseleri raporuna bir göz attım (NAESX), 10 Temmuz 2019 itibariyle 5 yıldız ve Altın derece aldı. Unutmayın, derecelendirme kriterlerinden biri Fiyattır ve bu rapor 10 Temmuz 2019 fiyatına dayanmaktadır.
(Morningstar bu örnek raporu sunuyor – bu DODGX ile ilgili)
İşte en üstteki anlık görüntü:
İşte beş sütunun Morningstar analizi:
Analizin 10 Temmuz 2019'da yapıldığını açıkça belirtmeleri hoşuma gitti (bunu yazdığımda Haziran 2020). Diğer birçok rapor, en üstte bir tarih ve bir daha asla listelemez, bu da derecelendirmenin neredeyse bir yaşında olduğu bugün için geçerli olduğunu düşünmeyi kolaylaştırır.
Gerçek et analist raporudur. Bunun analisti, Morningstar'ın yönetici araştırma analisti Daniel Sotiroff'tur ve rapor oldukça ayrıntılıdır. Bu raporu okursanız, neye yatırım yaptığınız konusunda yaşıtlarınızdan daha fazla bilgi sahibi olacaksınız. Bazıları sadece bir prospektüste bulacağınız şeylerin "düz İngilizce" bir nesir yazısıdır, diğerleri ise akranlarına göre nereye uyduğu konusunda size bağlam verecektir.
Özetin ikinci paragrafı buna iyi bir örnektir:
Fon, piyasa değeri ağırlıklı bir endeks olan CRSP ABD Küçük Sermaye Endeksi'ni takip ediyor. piyasa değerine göre sıralanmış olarak piyasanın en küçük %85 ila %98'ine inen hisse senetlerini hedefler. Bu küçük ölçekli isimlerin çoğu, kalıcı rekabet avantajları sağlamamıştır ve büyük ölçekli emsallerinden daha riskli olma eğilimindedir. Ancak bu fonun geniş erişimi, pazarın küçük sermayeli segmentini doğru bir şekilde temsil ederken, firmaya özgü riski etkin bir şekilde çeşitlendirmesine yardımcı olur. Piyasa değeri ağırlıklandırması, varlıklarını ağırlıklandırmak için hisse senedi fiyatlarında toplanan bilgilere dayanır. Çoğu zaman, fonları endeksleyebilecek portföy yoğunlaşmasının riskleri, piyasa değeri ağırlıklandırmasından elde edilen maliyet avantajı ve verimlilikle fazlasıyla dengelenir.
Kalın alan kullanışlıdır - artık ortalama küçük sermayeli şirketlerden daha büyük, ancak en büyük olmayan şirketlere yatırım yaptığını biliyorsunuz. Yine de bu bir vahiy değil, CRSP ABD Küçük Sermaye Endeksi'ni bilseydiniz bunu bilirdiniz (ve “bu fonun bu endeksi takip ettiğini” biliyor olsaydınız). Ama bu fonun neye yatırım yaptığını tek bir cümleyle açıkladığı için kullanışlı.
Kalın harflerle yazılmış bölüm yararlıdır çünkü fonun en iyi varlıklarının listesine (31 Mayıs 2020 itibariyle) bakarak stratejiyi bilmiyor olabilirsiniz:
- DocuSign Inc.
- Moderna Inc.
- Batı İlaç Hizmetleri A.Ş.
- Leidos Holdings Inc.
- Tyler Technologies Inc.
- Kupa Yazılım A.Ş.
- Zebra Teknolojileri Corp.
- STERIS plc
- Teledyne Teknolojileri A.Ş.
- Teladoc Sağlık A.Ş.
Kişiler sütununa ilişkin analizleri yararlıdır çünkü izahnameyi incelemenize gerek kalmadan fon yöneticileri hakkında size ayrıntılı bilgi verir. Bu bir bilgi parçası değil, genellikle hiç duymadığım iki kişinin adıdır, ancak bunların çoğunu gördüğünüzde çeşitli fonlar için bir model tanıyacaksınız. Fon yöneticilerinin çoğu yıllardır orada.
NAESX için:
“Gerard O'Reilly ve William Coleman bu portföyün sorumluluğunu paylaşıyor. Her ikisi de Nisan 2016'da fonun yöneticileri oldu. O'Reilly, Vanguard'a 1992'de katıldı ve 1994'ten beri portföy yöneticisi olarak görev yaptı. Coleman, 2006'dan beri Vanguard'da ve 2013'ten beri de portföy yöneticisi olarak görev yapıyor."
Sırasıyla 28 ve 14 yıl. Bu uzun bir süre!
Ayrıca bilmek yararlıdır:
“Vanguard, yöneticilerin ücretlerini işletme verimliliğiyle ilişkilendiriyor, bu da maliyetleri düşük tutmaya yardımcı oluyor ve yöneticilerin çıkarlarını yatırımcılarla aynı hizaya getiriyor. Maliyetleri en aza indirmek ve hataları takip etmek birincil hedefleridir. Vanguard bu sürecin çoğunu otomatikleştirdi ve yöneticilere akışları, kurumsal eylemleri ve kıyaslama değişikliklerini yönetmeleri için sağlam araçlar sağlıyor.”
Yine, yatırımı değiştiren bilgiler değil ama hepsini tek bir sayfada okuyabilmek ve bilgilenmiş hissetmek güzel.
Morningstar Derecelendirme Listelerini Kullanarak Kısayol
Artık derecelendirmelerin nasıl çalıştığını anladığınıza göre, bir yatırımcı olduğunuzda nasıl faydalı hale geldiklerini burada bulabilirsiniz. Belirli bir Morningstar derecelendirmesini veya Morningstar Analist derecelendirmesini karşılamayan fonları filtreleyerek aramanıza başlayabilirsiniz.
Örneğin, Madalya Sahibi Fonları listesi, bir madalya kazanmış olanlardır – bronz, gümüş veya altın:
Ne yazık ki Morningstar Analyst Ratings Premium üyelik gerektirdiğinden bu listeyi premium üyelik olmadan göremezsiniz.
Nihai Karar
Yıldız derecelendirmeleri, geçmiş performansı hızlı bir şekilde değerlendirmek için iyidir ve analist derecelendirmeleri sizi Henüz hakkında hiçbir şey bilmiyorsanız, yatırımı hızlandırmak için, bu nedenle bu derecelendirmelerin değeri var.
Daha iyi performans sağlarlar mı? Gelecek asla kesin değildir, ancak analist derecelendirmesindeki beş farklı faktör nedeniyle, yatırım yaptığınızda size daha fazla güven verebilir. Güvenin sadece bir duygu olduğunu söylemeden önce, en iyi yatırımcıların uzun vadede satın alıp elinde tutanlar olduğunu unutmayın. Kendinize daha fazla güveniyorsanız, harici nedenlerden dolayı düşük performans gösteren bir varlığı satma olasılığınız daha düşüktür.
Bir fonun iyi yönetildiğini, düşük maliyetli olduğunu ve gereksiz vergiye tabi olaylar yaratmadığını düşünüyorsanız; buna bağlı kalma olasılığınız daha yüksek (çünkü yatırım yapacağınız alternatifler daha kötü, o halde para nereye gidecek?). Bu yüzden güven önemlidir ve bu derecelendirmeler size bu güvenin bir kısmını verir.
Son olarak, Morningstar çok uzun bir süredir yatırımları derecelendiriyor ve yatırım dünyasında çok saygı görüyor. Derecelendirme, daha iyi performansı garanti etmez, ancak bir derecelendirme istiyorsanız, gidilecek olan onlardır.