คุณเพิ่งมีมาร์จิ้นคอล
สินเชื่อมาร์จิ้นคืออะไร?
อย่างง่าย ๆ เงินกู้มาร์จิ้นคือเงินกู้ที่นายหน้าการลงทุนขยายไปถึงนักลงทุน มีการค้ำประกันโดยหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนที่ถืออยู่ในบัญชีของผู้ลงทุนซึ่งถือไว้กับนายหน้าการลงทุนรายเดียวกัน
อัตราสินเชื่อมาร์จิ้น โดยปกติจะขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยหลักหรือดัชนีอัตราดอกเบี้ยอื่น ๆ จากนั้นมาร์จิ้นจะถูกเพิ่มไปยังอัตรานั้นและแตกต่างกันไปตามขนาดของบัญชีของนักลงทุน ตัวอย่างเช่น ผู้ที่มีเงินฝาก 1 ล้านดอลลาร์กับนายหน้าการลงทุนจะได้รับอัตราต่ำสุด โดยผู้ที่มียอดคงเหลือในบัญชี 10,000 ดอลลาร์อาจจ่ายเพิ่มขึ้นหลายเปอร์เซ็นต์
เงินกู้มาร์จิ้นไม่ใช่เงินกู้ที่ต้องชำระคืน มันเหมือนกับวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ค้ำประกันโดยหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนของคุณ ซึ่งคุณสามารถชำระคืนตามตารางเวลาของคุณเอง หรือเมื่อคุณขายตำแหน่งความปลอดภัยของคุณ
นายหน้าจะอนุญาตให้คุณยืมหรือทำมาร์จิ้นได้มากถึง 50% ของมูลค่าหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่คุณกำลังซื้อ หรือของมูลค่าบัญชีของคุณเมื่อใดก็ได้ นอกจากนี้ยังมีมูลค่าเงินลงทุนขั้นต่ำอย่างน้อย 30% ของการถือครองของคุณ หากมูลค่าการลงทุนของคุณลดลงต่ำกว่า 30% (กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ 70% ของหลักทรัพย์ของคุณถูกมาร์จิ้นออก) นายหน้าจะออกมาร์จิ้นคอลให้นักลงทุน
ทำไมใครๆ ถึงทำอย่างนั้น?
เช่นเดียวกับกรณีของการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ นักลงทุนในหลักทรัพย์บางครั้งใช้เลเวอเรจเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุน
หากนักลงทุนมีเงินในบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ 50,000 ดอลลาร์ เขาสามารถใช้เงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์เพื่อซื้อหลักทรัพย์มูลค่าสูงถึง 100,000 ดอลลาร์ ในตลาดหุ้นหรือตลาดตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้น เลเวอเรจดังกล่าวสามารถเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนของคุณได้เกือบสองเท่า
หากตลาดหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในห้าปี การลงทุน 50,000 ดอลลาร์จะเพิ่มขึ้นเป็น 100,000 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทน 50,000 ดอลลาร์ แต่ถ้ามีการใช้เงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์เพื่อซื้อหุ้นมูลค่า 100,000 ดอลลาร์ หุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 200,000 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนได้รับกำไร 100,000 ดอลลาร์ หักต้นทุนดอกเบี้ยมาร์จิ้นตลอดระยะเวลาห้าปี
ตอนนี้เกี่ยวกับ Margin Call นั้น
หากทุนของนักลงทุนในบัญชีของเขาลดลงต่ำกว่า 30% นายหน้าจะออกคำสั่งเรียกหลักประกันให้กับนักลงทุนที่ต้องการ ไม่ว่าเขาจะส่งมอบหลักทรัพย์มากขึ้น (เพิ่มมูลค่าบัญชีโดยรวม) หรือจ่ายเป็นเงินสด (ลดเงินกู้มาร์จิ้น จำนวน).
บัญชีสามารถลดลงต่ำกว่า 30% ด้วยเหตุผลหลักสองประการ มูลค่าของหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนลดลงหรือผู้ลงทุนถอนเงินสดหรือทั้งสองอย่างรวมกัน สถานการณ์นี้ซับซ้อนโดยข้อเท็จจริงที่ว่าบัญชีการลงทุนจำนวนมากมีสิทธิ์ในการเขียนเช็คหรือสามารถเข้าถึงได้ด้วยเงินสดด้วยบัตรเดบิต หากการเบิกถอนเงินสดเกิดขึ้นพร้อมกับมูลค่าทุนที่ลดลง และทำให้มูลค่าสุทธิในบัญชีลดลงต่ำกว่า 30% การเรียกหลักประกันจะเป็นผลลัพธ์
นั่นเป็นเหตุผลที่คนส่วนใหญ่ อย่าทำอย่างนั้น
นักลงทุนหัวโบราณมักหลีกเลี่ยงสินเชื่อเพื่อมาร์จิ้น และนักลงทุนส่วนใหญ่จะรักษายอดเงินกู้ให้อยู่ในระดับที่ต่ำกว่า 50% ของมูลค่าบัญชี
เช่นเดียวกับที่มีโอกาสสร้างรายได้กลับหัวสูงจากสินเชื่อเพื่อมาร์จิ้นในตลาดที่เพิ่มขึ้น การลดลงอาจทำให้แย่ลงได้มาก
หากคุณมีสินทรัพย์เพื่อการลงทุน 100,000 ดอลลาร์ โดย 50% เป็นสินเชื่อเพื่อมาร์จิ้น และตลาดลดลง 20% คุณจะสูญเสีย 20,000 ดอลลาร์ นั่นเป็นสองเท่าของจำนวนเงินที่คุณจะสูญเสียหากคุณไม่ได้ใช้สินเชื่อเพื่อมาร์จิ้น และคงเงินลงทุนของคุณไว้ที่ 50,000 ดอลลาร์
วิธีหลีกเลี่ยง Margin Calls
วิธีแรก วิธีที่ดีที่สุดในการหลีกเลี่ยงการเรียกหลักประกันคืออย่าใช้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ตั้งแต่แรก
ต่อไป ให้ใช้เงินกู้มาร์จิ้นของคุณที่ระดับต่ำสุดของวงเงินการกู้ยืมของคุณ แทนที่จะยืม 50% ของมูลค่าการลงทุนของคุณและเสี่ยงกับ Margin Call ในที่สุด ให้จำกัดเลเวอเรจของคุณไว้ที่ไม่เกิน 10-20% คุณจะมีเลเวอเรจบางอย่างในการปรับปรุงประสิทธิภาพของคุณในตลาดที่กำลังเติบโต แต่ไม่มากพอที่จะกระตุ้นการเรียกหลักประกัน
พิจารณาหลักทรัพย์ในพอร์ตของคุณ พันธบัตรและการจ่ายเงินปันผลหุ้นบลูชิปมีแนวโน้มลดลงอย่างมากในมูลค่าและส่งผลให้เกิดการเรียกหลักประกัน
การกำหนดจังหวะของตลาดเป็นอีกข้อพิจารณา แต่ยากกว่ามากที่จะวัด การใช้สินเชื่อเพื่อมาร์จิ้นเมื่อตลาดอยู่ในช่วงขาขึ้นห้าปีและเริ่มสะดุดไม่ใช่ความคิดที่ดี แต่การใช้มันหลังจากที่ตลาดตกต่ำอย่างมากหลังจากที่ตลาดดูเหมือนว่าจะมีเสถียรภาพก็คุ้มค่าที่จะทำในปริมาณเล็กน้อย
คุณใช้สินเชื่อเพื่อมาร์จิ้นหรือไม่? คุณแนะนำสำหรับนักลงทุนรายอื่นหรือไม่?