สินค้าโภคภัณฑ์เป็นการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อ: มีประสิทธิภาพแค่ไหน?

พูดคุยเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ และความสนใจของนักลงทุนมักเปลี่ยนไปเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ภูมิปัญญาดั้งเดิมคืออัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจะเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ให้กลายเป็นการลงทุนที่ชนะ นั่นอาจเป็นจริงได้ แต่ขึ้นอยู่กับประเภทของสินค้าโภคภัณฑ์และประเภทของอัตราเงินเฟ้อ นี่คือทั้งหมดที่เกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

ไม่ใช่สินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดตอบสนองต่อเงินเฟ้อ

แม้ว่าเราอาจคิดว่าสินค้าโภคภัณฑ์โดยทั่วไปเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อ แต่จริงๆ แล้วมันเป็นถุงที่ผสมกันมาก นักแสดงที่ดีที่สุดในอดีตคือโลหะมีค่าและพลังงาน แต่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น โลหะอุตสาหกรรมและสินค้าเกษตรจำนวนมาก แท้จริงแล้วราคาอาจลดลงได้ เนื่องจากความต้องการทางกายภาพลดลงเนื่องจากข้อจำกัดทางการเงิน

ระยะยาวเทียบกับ ปฏิกิริยาระยะสั้น

ความซับซ้อนอีกประการหนึ่งของสินค้าโภคภัณฑ์คือกรอบเวลา ปฏิกิริยาของสินค้าโภคภัณฑ์ต่ออัตราเงินเฟ้อมักเกิดขึ้นได้ไม่นาน ในช่วงที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงสุด ราคาสินค้าโภคภัณฑ์สามารถระเบิดได้ แต่เมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง สินค้าโภคภัณฑ์อาจร่วงลงอย่างหนักและรวดเร็ว และเมื่อภัยคุกคามจากภาวะเงินเฟ้อบรรเทาลง ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อาจจมลงและเงียบไปเป็นระยะเวลานาน

ปัญหาของข้อตกลงนี้คือมีภาวะเงินเฟ้อรุนแรง ซึ่งเป็นสินค้าประเภทที่ตอบสนองได้ดีที่สุด จากนั้นจะมีประเภทที่ค่อยเป็นค่อยไปซึ่งมักจะอยู่กับเราเสมอ ตัวอย่างเช่น ในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 3% ต่อปี ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาสินค้าโภคภัณฑ์แทบไม่ตอบสนองต่อราคาที่เพิ่มขึ้นทีละน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทองคำมีแนวโน้มทรงตัวจนลดลงในช่วงเกือบทศวรรษ 1980, 1990 และแม้แต่ต้นทศวรรษ 2000 มีอัตราเงินเฟ้อแน่นอน แต่ไม่ใช่ประเภทที่ทองคำตอบสนอง

ภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกใหม่สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์

มีข้อบกพร่องเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ในขณะนี้ซึ่งราคาได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อต่ำเป็นประวัติการณ์ อันที่จริงแล้ว นับตั้งแต่ปี 2000 เราเคยเล่นตลกกับภาวะเงินฝืด แต่สินค้าโภคภัณฑ์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ด้วยน้ำมันที่ลอยตัวอยู่ราว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และทองคำที่เกือบ 1,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ คุณต้องสงสัยว่า ไม่มีภาวะเงินเฟ้อ มีอะไรเกี่ยวข้องกับการวิ่งขึ้นไปถึงระดับนั้น ฟังดูไร้สาระ แต่เป็นไปได้ไหมที่อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นอาจเป็นผลเสียต่อสินค้าโภคภัณฑ์ในลักษณะที่ยังไม่ชัดเจนในตอนนี้

ข้อกังวลอีกประการหนึ่งคือสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งสองชนิดนี้มีราคาสูงขึ้นอย่างไม่น่าเชื่อในทศวรรษที่ผ่านมา นั่นจะลดประสิทธิภาพของพวกเขาในการป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในอนาคตหรือไม่?

น้ำมันและทองคำเป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดสองอย่างในช่วงทศวรรษ 1970 ที่เกิดปัญหาเงินเฟ้อ แต่การเปลี่ยนแปลงทั้งหมดแตกต่างกันมาก ทองคำเริ่มต้นทศวรรษที่ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่น้ำมันต่ำกว่า 3 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในช่วงทศวรรษที่สินค้าโภคภัณฑ์เหล่านั้นมีพื้นที่เหลือเฟือ มันจะเป็นอย่างนั้นตอนนี้หรือไม่?

มีการป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ดีกว่าหรือไม่?

มีแนวโน้มที่จะรับรู้อัตราเงินเฟ้อเฉพาะในช่วงเวลาดังกล่าวเมื่อถึงระดับที่ไม่สบายใจเท่านั้น แต่ในความเป็นจริง มีอัตราเงินเฟ้ออยู่ตลอดเวลา และสินค้าโภคภัณฑ์ก็ไม่ตอบสนองเสมอไป กลยุทธ์ที่ดีที่สุดในการเตรียมพร้อมสำหรับภาวะเงินเฟ้ออาจเป็นการผสมผสานระหว่างสถานะเล็กๆ ของสินค้าโภคภัณฑ์ – สำหรับช่วงเวลานั้น เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ในภาวะถดถอย – และสินทรัพย์อื่นๆ ที่ตอบสนองได้ดีกว่ากับอัตราเงินเฟ้อแบบค่อยเป็นค่อยไปซึ่งมีมากขึ้น ทั่วไป. อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ที่ .ของเรา บทความการลงทุนที่ป้องกันเงินเฟ้อที่นี่.

ผู้แพ้ที่มีแนวโน้ม

หากคุณต้องเลือกสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่จะได้รับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อ แน่นอนว่าต้องเป็นพันธบัตร ปัญหาเกี่ยวกับพันธบัตรคือการลงทุนระยะยาวที่จ่ายอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งไม่ได้ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นทำให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลง คุณจะถือเงินลงทุนที่

• ก) ถูกล็อคด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำในขณะที่
• b) การลดลงของราคา

หากคุณต้องเลือกสินทรัพย์ประเภทหนึ่งเพื่อออกจากช่วงภาวะเงินเฟ้อ มันจะเป็นพันธบัตรอย่างแน่นอน

ความสมดุลในการกู้ภัย

อันที่จริงไม่มีใครรู้จริงๆ ว่าสินทรัพย์ประเภทใดจะมีประสิทธิภาพในช่วงเงินเฟ้อสูง ประเภทของสินทรัพย์ที่คาดว่าจะตอบสนองเชิงบวกต่ออัตราเงินเฟ้ออาจกลับกลายเป็นว่าทำตรงกันข้ามด้วยเหตุผลที่ยังไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ในขณะนี้ ปฏิกิริยาที่ดีที่สุดต่อเงินเฟ้อ จากมุมมองการลงทุน อาจเป็นพอร์ตที่สมดุล

เป็นการยากที่จะโต้แย้งกับความสำเร็จของพลังงานและโลหะมีค่าในช่วงที่เงินเฟ้อสูง นั่นไม่ได้หมายความว่าคุณควรย้ายเงินทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมดไปยังสินค้าโภคภัณฑ์เหล่านี้ในช่วงแรกของราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อมีหลายประเภท – และปฏิกิริยาของตลาดที่แตกต่างกัน – มี กรณีที่แข็งแกร่งที่จะทำให้การรักษาตำแหน่งในหุ้นกองทุนตลาดเงินและ TIPS นอกเหนือจาก สินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ/อัตราดอกเบี้ยเชื่อมโยง อสังหาริมทรัพย์จึงสามารถเก็งกำไรได้มากกว่า

พอร์ตโฟลิโอที่สมดุลเกือบจะเป็นคำตอบที่ดีที่สุดสำหรับอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ นั่นอาจหมายถึงการเพิ่ม (หรือเพิ่ม) ตำแหน่งในพลังงานและโลหะมีค่า ทำให้หุ้นบางตัวสว่างขึ้น และออกจากพันธบัตรโดยสมบูรณ์

ผู้อ่าน: คุณคิดว่าสินทรัพย์ประเภทใดที่สามารถป้องกันเงินเฟ้อได้ดีที่สุด?