Ekonomer och företagsledare pratar ofta om ”konjunkturcykeln”. Men det kan vara ett artigt sätt att beskriva vad som i verkligheten är bom och byst cykel. Översatt betyder det att ekonomin går upp (boom) och ner (byster) med överraskande regelbundenhet. Som det gör påverkar cykeln de flesta områden i ekonomin: försäljning, vinst, sysselsättning, bostadsmarknad, statsfinanser och finansmarknader.
Sagt på ett annat sätt, oavsett om ekonomin är i högkonjunktur kan det påverka ditt jobb och dina investeringar. Inga två bom- och bystcykler är desamma. Så de ekonomiska vinsterna på vägen upp - och förlusterna på vägen ner - kan variera kraftigt från en cykel till en annan.
I den här guiden:
Vad är bom- och bystcykeln?
Högkonjunkturen är en process där ekonomin går från välstånd - eller expansion - till sammandragning. Denna sammandragning kan antingen vara i form av en lågkonjunktur eller en depression.
Eftersom ekonomin är så mångsidig och komplex är exakt hur de enskilda komponenterna kommer att reagera på antingen en högkonjunktur eller byst inte alltid säkert.
Till exempel kommer en boom att resultera:
- Fallande räntor
- Stigande aktie- och obligationspriser
- Ökad efterfrågan på bostäder (med åtföljande höjningar av fastighetsvärden)
- Sjunkande arbetslöshet
- Stigande löner
- Ökade möjligheter för både befordran och nyanställning.
En byst innehåller vanligtvis:
- Stigande arbetslöshet
- Fallande aktie- och obligationspriser
- Stigande underskott i regeringen
- Platt eller sjunkande efterfrågan på bostäder. Och detta resulterar i ökade lånebetalningar, en ökning av affärs- och personliga konkurser och till och med fastighetsutmätningar.
Hur man skyddar sig från bom- och bystcykeln
Den bästa strategin är i allmänhet följande:
- Håll skulden till ett minimum, särskilt under högspänningsfaser. Använd en app för personlig spårning om du behöver det. Personligt kapital är en bra budgeteringsapp att använda, och det är till och med gratis.
- Se till att din investeringarna är diversifierade. Om du är för tungt investerad i ränteinkomster under trågfasen kommer du att gå miste om stigande aktiekurser. Men om du är för hårt investerad i aktier under toppfasen kan du bli klumpig på en björnmarknad.
- Håll dina jobbkunskaper aktuella. Detta hjälper till att skydda ditt jobb under bystfasen och genom fasen. Och det gör det lättare att avancera under bomfaser.
- Förstå den speciella fasen av bom- och bystcykeln vi befinner oss i vid en viss punkt. Att köpa ett hem under toppfasen är ofta ett misstag. Men att hålla sig borta från börsen under en trågfas kan vara en ännu större flopp.
Faser av bom- och bystcykeln
Även om det ofta verkar som om bom- och bystcykeln är binär - att den antingen är bom eller byst - går den faktiskt igenom minst fyra identifierbara faser:
1. Boom -fasen
Mer specifikt är detta boostfasen för bommen. Men det är inte alltid klart att en högkonjunktur faktiskt sker.
Ekonomer mäter bommar och byster med förändringar i bruttonationalprodukten (BNP). En minskning av BNP indikerar en lågkonjunktur eller sätta dit. En ökning indikerar en tillväxtcykel eller bom. Men eftersom förändringar i BNP är statistiska, kommer en ökning av antalet inte nödvändigtvis att kännas som en högkonjunktur - särskilt tidigt i boostfasen.
Praktiskt sett, under denna tid, blir det fler jobb, löneökningar är lättare att få, aktierna börjar stiga från sitt låga och efterfrågan på bostäder, bilar och andra stora konsumentartiklar ökar.
2. Toppfasen
Så småningom kommer toppfas ersätter bommen eller boostfasen som tecken på ny expansion blir mer uppenbar. I detta skede verkar de flesta eller till och med alla viktiga komponenterna i ekonomin vara på uppgång. Sysselsättning, löner, aktiekurser, bostadspriser och de allmänna levnadskostnaderna stiger stadigt.
Även om det verkar som den optimala tiden i bomcykeln, toppfasen är vanligtvis början på slutet.
Leverantörer, tillverkare och handlare har allt svårare att höja priserna, aktiekurserna blir hackiga och instabila och efterfrågan på bostäder börjar mjukna. De enkla pengar som tjänade på aktier och fastigheter under boostfasen är länge borta. Och konsumenterna börjar skära ned på utgifterna.
3. Bystfasen
I denna fas av cykeln ökar arbetslösheten och det är svårt att få höjningar och kampanjer. Företag meddelar nedskärningar (vanligtvis i löneskatt) och vissa företag börjar misslyckas helt. Och både personliga och företagskonkurser stiger.
En björnmarknad med aktier åtföljer ofta (men inte alltid) bystfasen, åtminstone i de allvarligare bysten. Bostäder lider också, eftersom lönerna sänks, långivare blir mer ovilliga att låna ut och osäkerhet om framtiden hindrar människor från att göra stora åtaganden.
4. Bom- och bysttågperioden
Den enklaste förklaringen till genom period är att det är den fas under vilken bysten träffar botten och nedgången tar slut. Precis som bommar tar bysten slut på ånga.
Men ungefär som en bom och byst topp är boom och byst dalar svåra att identifiera. Mycket av det har att göra med att även om ekonomin inte längre sjunker, så växer den inte heller. Även om ett tråg kan vara kort och bara pågå i några månader, kan ekonomin också hamna i en "bumping längs botten" -perioden, där den i princip stagnerar.
Ironiskt nog är detta ofta den bästa tiden att starta ett nytt företag, investera i aktier eller köpa fastigheter. Mycket av konkurrensen har spolats bort från marknaden vid denna tidpunkt och nästan allt är "till försäljning". Det beror på att, ironiskt nog, tråg är utgångspunkten för nästa bom.
Vad orsakar bom- och bystcykeln?
Det är inget mysterium att bommar börjar i tråg och byster börjar på toppar.
Under trågfasen är priserna låga och det finns mycket extra växande utrymme i ekonomin eftersom många konkurrenter tvingades ut under bystfasen. När börsen börjar stiga och arbetsgivare börjar anställa börjar högkonjunkturen utvecklas, om det går långsamt. Men när det samlar ånga växer det till en fullblåst bom. Förtroendet växer och fler människor deltar.
Åtgärder från Federal Reserve inledde de senaste boomcyklerna. För att stimulera ekonomin, Fed sänker räntorna och ökar likviditeten i banksystemet. Krediter blir lätt tillgängliga. Detta stimulerar köp av stora biljettartiklar som hus och bilar. Den federala regeringen kan också agera för att stimulera ekonomin genom att sänka skatterna. Detta lägger mer pengar i konsumenternas fickor.
Däremot orsakas bystcykler ofta till stor del av ekonomisk utmattning. Så småningom börjar aktievärdet verka överdrivet, huspriserna blir överkomliga och lönerna når en nivå där arbetsgivare börjar skära i personal. När dessa krafter spelar in är nästa byst oundvikligt.
En liknande situation hände 2020, som coronavirus pandemi svepte över hela världen och orsakade avstängningar, hög arbetslöshet och affärsmisslyckanden.
Historien om bom- och bystcykler sedan 1929
Den stora depressionen 1929 är förmodligen den mest kända högkonjunkturen men det har funnits andra sedan dess.
Enligt National Bureau of Economic Research (NBER), det har varit inte mindre än 34 bom- och bystcykler som går tillbaka till 1854. Av dem inträffade 15 sedan den stora depressionen utspelade sig 1929 (inklusive depressionen själv), varav 13 inträffade bara under de 75 åren sedan andra världskriget.
Skärmdumpen nedan från NBER visar åren då högkonjunkturen och bystperioderna inträffade, liksom längden på både sammandragningarna (bysten) och utvidgningarna (bommarna):
Som du kan se på skärmdumpen var den kortaste bysten sedan den stora depressionen bara sex månader lång, från januari till juli 1980. Den längsta bysten var under den stora depressionen i 43 månader.
Däremot var den längsta expansionen den senaste, som varade 128 månader från juli 2009 till februari 2020. (Skärmdumpen är lite förvirrande när man presenterar expansioner eftersom de måste interpoleras från slutet av föregående sammandragning (genom) till början av nästa sammandragning.)
Den kortaste expansionen sedan den stora depressionen varade bara 12 månader, från augusti 1980 till juli 1981.
Uppdelat mekaniskt innebär 13 bom- och bystperioder under de senaste 75 åren att varje cykel i genomsnitt går fem år och nio månader. Det inkluderar både bommen och bysten. Och det betyder att båda huvudfaserna i cykeln tenderar att vara relativt korta.
Är vi i en bom- eller bystcykel?
Historien åt sidan, kanske är den mest relevanta frågan var vi är just nu - i högkonjunktur? Enligt skärmdumpen ovan från NBER - samt BNP -övervakning från Bureau of Economic Analys (BEA) - vi var i en lågkonjunktur under andra kvartalet 2020, med en kvartalsminskning på 31.4%. BEA rapporterade emellertid nyligen en ökning av BNP med 33,1% för det tredje kvartalet i år. Så exakt var vi är - eller vart vi är på väg - är fortfarande i stort sett okänd vid denna tidpunkt.
Tyvärr gjorde COVID-19-pandemin detta till en av de mer komplicerade ekonomiska cyklerna. Inom bara några månader såg vi sysselsättningskrater och återhämtade oss sedan. Vi såg också att börsen nästan kraschade, bara för att ha en av de snabbaste återhämtningarna i historien. Samtidigt har bostäderna blomstrat sedan krisen började.
Ingen vet hur den nuvarande cykeln kommer att utvecklas, varför det är bäst att alltid falla tillbaka på grundläggande strategier. Stanna kvar investerat i aktier men diversifiera sig till andra tillgångsklasser. Håll din skuld till ett minimum och dina jobbkunskaper i framkant. Det kanske låter för grundläggande, men det är allt vi har med tanke på vad som kan vara den mest förvirrande ekonomin i våra liv.