Den 15 mars, Federal Reserve sänka räntorna med en hel procentenhet. Det tillkännagav en rad åtgärder för att bekämpa effekterna av coronaviruset, med fler stimulansåtgärder förväntade.
Den 12 och 13 mars 2020, Federal Reserve injicerade 1,5 biljoner dollar i ekonomin. Fed sänkte sedan räntan till 0% den 15 mars, tillsammans med ytterligare 700 miljarder dollar. Och den 17 mars meddelade centralbanken två nödprogram syftar till kreditflöde till företag och hushåll.
Senaste gången Fed gjorde liknande åtgärder var 2008 då USA: s ekonomi befann sig mitt under den stora lågkonjunkturen.
Det är lätt att läsa en rubrik och anta att Fed helt enkelt drog en massa kontanter ur luften och delar ut dem till banker. Men det var inte precis det som hände.
Vad är Federal Reserve?
Federal Reserve är nationella banksystemet av Förenta staterna. Det skapades 1913 för att hjälpa USA att skapa stabilitet kring de nationella finanserna. Det är byrån som kliver in när landet står inför en ekonomisk kris.
Vanligtvis kallad "Fed", är det ansvarigt för:
- Främja stabila marknadspriser och maximal sysselsättning för amerikanska medborgare
- Tillsyn, reglering och tillsyn av amerikanska banker och finansinstitut
- Spelar en avgörande roll för att driva och övervaka landets betalningssystem (för allt från bolåneräntor till lagar kring hur banker lånar ut pengar)
- Bibehålla stabiliteten i det finansiella systemet
Centralbanken hjälper till att upprätthålla det finansiella systemet genom att köpa och sälja amerikanska statspapper. Dessa köps eller säljs för att påverka korta räntor.
Fed använder också korta räntor (den ränta som bankerna tar för korta lån) för att påverka marknaderna. Och det är en långivare. Det erbjuder rabatterade lån till finansinstitut för att hjälpa till att buffra efterfrågan och utbud och hålla dem igång.
Under de senaste veckorna har aktiemarknad har minskade snabbt och intensivt, med index som faller 20% från 52-veckors toppar. Så Fed bestämde sig för att ingripa till en summa av 5,5 biljoner dollar. Det gjorde detta för att försöka stoppa ytterligare ekonomisk erosion och stärka investerarnas tro på marknaderna
Gav Fed bara bort biljoner dollar?
Nej. Om du har varit på sociala medier eller bara läst rubriker kanske du tror att Fed bara tappade pengar på aktiemarknaden eller delade ut dem till banker. Det som faktiskt hände var ett lån, inte en engångspresent.
Här är bakgrunden till varför detta händer.
När individer och företag lägger in pengar på banker, låter bankerna inte bara sitta där. De använder de pengarna för att göra lån eller investeringar. Bankinsättningar på upp till $ 250 000 är försäkrad av FDIC. På så sätt kan banken fortfarande få tillbaka pengarna om banken gör en olycklig investering.
Nu, som människor säljer sina investeringar till stor del till rädsla för coronavirusetbeslutade Fed att stärka bankernas kassareserver genom att erbjuda banker återköpsavtal.
Vad är ett köpeavtal?
Ett återköpsavtal är en stor del av bankvärlden. Det är hur finansiella institut förblir likvida, vilket innebär att de har pengar till hands för sina kunder och sig själva att använda.
Dessa fungerar som ett säkert lån: Ett finansinstitut säljer en tillgång till ett annat finansinstitut. Försäljningen är dock inte permanent. I försäljningsavtalet går det första finansinstitutet med om att köpa tillbaka (återköpa) sin tillgång efter en viss tid.
I huvudsak lånar finansinstituten varandra pengar, och det finns en underliggande tillgång för att säkerställa att låntagaren betalar tillbaka lånet. Om låntagaren inte betalar tillbaka lånet kan långivaren behålla tillgången.
Tänk på det som en inteckning. En bank ger dig en inteckning för att köpa ett hus med förståelse för att du kommer att göra alla dina inteckningar. Om du inte gör det kan banken ta tillbaka tillgången, ditt hus.
Vad Fed har gjort nu är att ge pengar till finansinstitut under förutsättning att de får tillbaka pengarna om några månader.
Om bankerna inte betalar tillbaka Fed på den tilldelade tiden kan Fed behålla Statsobligationer som är de underliggande tillgångarna i affären. Och just nu värderas statsobligationerna till mer än lånen, så Fed kan faktiskt sluta med mer pengar än det lånat ut.
Fed delar upp pengarna över tiden och ger inte allt på en gång. Den 12 mars fördelade den de första 500 miljarder dollar och sedan ytterligare 1 biljon dollar den 13 mars. Och Fed kommer att fortsätta att dela ut 1 biljon dollar varje vecka fram till den 13 april. Detta är utöver sina vanliga 1 biljon dollar per vecka.
Vad betyder en ränta på 0%?
Fed sänkte också sina räntor den 15 mars. Federal Reserve ordförande Jerome Powell sa att det berodde på rädsla för coronaviruset. Han uppgav,
[Vi] förväntar oss att bibehålla kursen på denna nivå tills vi är övertygade om att ekonomin har klarat de senaste händelserna och är på väg att nå våra maximala sysselsättnings- och prisstabilitetsmål.
Detta är nyckeln, eftersom räntorna som fastställts av Fed krusar genom resten av USA: s ekonomi. Bankerna använder dem som en indikator på var de ska sätta sina räntor och bolåneräntor. Med en ränta på 0% kan konsumenterna förvänta sig sina högavkastande sparkonton att tappa några procentenheter till.
Inteckningarna kan också bli lite lägre, även om de redan är på historiska nivåer. Inteckningar kommer aldrig att nå 0%, eftersom bankerna måste tjäna pengar på sina bolån. Men lägre federala räntor betyder fortfarande att den totala vinstmarginalen är smalare för banker.
Lägre priser är ett verktyg för att stimulera köp. Fed hoppas att folk ska behålla sin tro på ekonomin. Det hoppas att folk använder dessa räntesänkningar som en chans att köpa mer - kanske ett hem eller en ny bil. Dessa inköp bidrar i sin tur till att hålla ekonomin nere.
Vad betyder allt detta för börsen?
Så, för att sammanfatta: Federal Reserve lånar ut stora finansinstitut 5,5 biljoner dollar från 12 mars till 13 april. Finansinstituten som tar emot pengarna har antingen en eller tre månader på sig att betala tillbaka pengarna, enligt Fed: s meddelande.
Fredagen den 13 mars stängde Dow Jones 9,36% högre än föregående dag. Den första omgången av finansiell stimulans verkar ha hjälpt till att lugna några turbulenta vatten och återställa vissa investerares marknadsförtro.
Tanken bakom stimulansen är att förhindra ekonomisk kollaps. Med investerarnas rädsla dyker upp på marknaderna (via försäljning och därmed tappar marknaden), har Fed gått in för att visa att det inte finns någon anledning till panik. Med detta drag har banker och finansinstitut mer likviditet, vilket hjälper till att stoppa en marknads- och ekonomiövergripande glidning.
Är det här som bankräddningen 2008?
Nej. År 2008, president George W. Bush undertecknade ett lagförslag som kallades ”Emergency Economic Stabilization Act”. Detta gav 700 miljarder dollar till Troubled Asset Relief Program (TARP). Dessa pengar användes mestadels för att köpa misslyckade och nödställda tillgångar från banker.
I så fall köpte regeringen misslyckade tillgångar från banker och finansinstitut. Detta gav dem pengar att omstrukturera sig och komma ur det röda. Även om bankerna var tvungna att betala tillbaka pengarna, var de inte på en kortsiktig tidslinje som dessa återköpsavtal är.
Dessutom köper regeringen idag inte dåliga tillgångar. Inget om detta stimulanspaket kräver att Fed köper någonting från privata företag permanent. Och absolut inte med förlust för sig själv.
Kom ihåg att dessa återköpsavtal är som lån. Säkerheten bakom lånen (statsobligationer) skulle bli Fed: s om bankerna inte betalar tillbaka sina lån.
Varför gör Fed detta?
Fed vidtar sådana drastiska åtgärder för att undvika ekonomisk katastrof. Finanskrisen 2008 började i USA och kändes runt om i världen i flera år. Vissa marknader och människor i USA återhämtade sig aldrig helt efter de förluster de genomgick 2008.
Fed vidtar denna åtgärd nu, i en tid av osäkerhet och finansiell volatilitet, för att försöka undvika att hela landet tar en enorm ekonomisk träff. De coronaviruset har redan kostat branscher hundratals miljoner dollar. Resor, underhållning, gästfrihet och livsmedelsindustrin har tagit ett allvarligt slag. Med denna stimulans hoppas Fed förhindra ytterligare ekonomisk blödning för företag och aktiemarknaden.
Vad betyder Fed Stimulus för dig?
När tiderna blir hårda på aktiemarknaden är det lätt att känna att du ser dina investeringsbalanser och innehav försvinna. När Dow Jones går ner 7% på en dag kan det innebära att individer förlorar tusentals dollar.
Det är dock viktigt att komma ihåg att förluster bara är ”på papper” tills de realiseras. Med andra ord, om dina investeringar går ner, är de inte riktigt förluster förrän du säljer dem för mindre än du betalat för dem.
Kom ihåg att om du investerar på lång sikt är det mer troligt att du får en genomsnittlig avkastning på 10% på aktiemarknaden. För varje dåligt år finns det fler bra år.
Fed vill att ekonomin och börsen ska fortsätta. Det är därför det har gjort dessa ovanliga lån till banker. Om du kan, fortsätt att bidra till dina konton i regelbunden takt. Om du inte har en finansiell rådgivare, du kan använda Paladin för att hitta det bästa företaget som uppfyller dina investeringsbehov.
Med räntor nära noll, nu kan det vara en bra tid att investera i fastigheter eller öppna en mäklarkonto.
Det är också en bra idé att bedöma din totala ekonomiska bild just nu. Ta reda på alla dina fordringar, tillgångar och kontanter. Och bestäm om du behöver göra ändringar i din portfölj att träffa din investeringsmål.
Fed: s kontantinjektion är inte en gåva från regeringen till finansinstitut. Detta är en typ av lån som bankerna måste betala tillbaka, och det är utformat för att förhindra ekonomisk katastrof för landet som helhet.