Är Bitcoin en pålitlig inflationssäkring?

Inflationen har höjt sitt huvud 2022. Medan experter har varnat för inflation sedan pandemin började, I februari 2022 steg inflationen till 7,9 %, och många tror att det är här för att stanna. Ekonomer förväntar sig att inflationen kommer att överstiga 3 % till slutet av 2023, enligt en undersökning från National Association of Business Economics.

En högre inflation märks redan. När investerare upplever en nypa av en devalverad amerikansk dollar, söker de efter investeringar som fungerar som en säkring mot inflation.

Medan många investerare kan dras mot traditionella inflationssäkringar som guld eller amerikanska statsobligationer, nämns Bitcoin för första gången som ett lönsamt alternativ. Men är Bitcoin en lämplig inflationssäkring?

Vad är en inflationssäkring?

En inflationssäkring är en investering som är tänkt att skydda en valutas minskade köpkraft på grund av stigande inflation. Säkring mot inflation innebär att investera i en tillgång som kommer att hålla sitt värde medan valutor fortsätter att devalveras.

Till exempel, guld- har traditionellt sett betraktats som en inflationssäkring. Detta beror på att det ofta ökar i värde när köpkraften minskar.

Många kryptofans har hävdat att Bitcoin är en bättre inflationssäkring än andra populära val som guld. Men är det verkligen?

I teorin borde Bitcoin skydda mot inflation

Teorin att Bitcoin kan vara en bra inflationssäkring är inte helt ogrundad. Bitcoins begränsade utbud är ett kännetecken för tillgångar som historiskt har skyddat mot inflation.

Det utvinns nästan 19 miljoner Bitcoin, men det kommer bara att bli 21 miljoner. Satoshi Nakamoto designade avsiktligt valutan för att vara en ändlig resurs, efterliknar den ändliga tillgången på guld.

Denna ändliga, digitala guldmodell har fått många kryptoexperter att hävda att Bitcoin är ett bra skydd mot inflation. Krypto-fans hävdar att när utbudet av USD ökar, gör inte antalet Bitcoin det.

Som ett resultat, värdet av Bitcoin skall ökning i förhållande till den amerikanska dollarn över tid. Teorin är enkel nog, men matematiken fungerar inte alltid.

I praktiken har Bitcoin varit en opålitlig inflationssäkring

Även om teorin vi beskrev ovan kan få Bitcoin att verka som en bra inflationssäkring, är det viktigt att överväga det faktiska beteendet hos denna kryptovaluta. I praktiken spårar Bitcoin inte inflationen på ett tillförlitligt sätt.

Om du tittar på priset på Bitcoin efter att det exploderade i popularitet 2017, finns det en dramatisk nivå av volatilitet. Även om man bortser från de senaste två årens aktivitet på grund av pandemin kan man se att Bitcoin kraschade både 2018 och 2019, då inflationen var relativt stabil.

När man jämför Bitcoins prestanda med M2 penningmängd eller guld (en traditionell inflationssäkring), är Bitcoins prestanda mycket mindre stabil än guld.

Bitcoin är oprövad mot inflation – fram till nu

Så vi vet att Bitcoin var volatil under låg, stabil inflation. Men faktum är att Bitcoin aldrig riktigt har testats mot någon verklig inflation (inte som guld under 1970-talet). Så nu när inflationen stiger (och förväntas förbli hög), hur har Bitcoin presterat?

Svaret är inte bra. Våren 2021 började inflationen sin marsch uppåt på allvar.

Bitcoin hade många upp- och nedgångar under året. Det sjönk slutligen 18% i förhållande till dollarn, medan andra risktillgångar som S&P 500 aktieindex ökade med 8 %. Även traditionella inflationssäkringar som guld klarade sig bättre och steg med 7 %.

Tre månader in på 2022 fortsätter trenden att vara tydlig. Bitcoin är nere 2022 och rör sig i exakt motsatt riktning av inflationen.

Så även om Bitcoin kan verka som ett bra skydd mot inflation under flera specifika perioder, har det överlag inte korrelerats med inflationen på något meningsfullt sätt.

Bitcoin är sårbart för reglering

En snabb analys av Bitcoins senaste prestanda indikerar att det är ett flyktigt alternativ för en inflationssäkring. Och det finns fortfarande andra faktorer att ta hänsyn till.

I synnerhet Bitcoins brist på reglering gör det till ett riskabelt val som en inflationssäkring. Medan bristen på reglering av kryptovaluta ses av många som en fördel, gör decentraliseringen av Bitcoin i förhållande till andra fiat-valutor det extremt sårbart.

Konkurrensbegränsande lagar eller förordningar, även välmenande sådana, kan helt spåra ur Bitcoins utbredda antagande som valuta. Dessa typer av regulatoriska förändringar kan tanka valutan över natten.

Läs mer >>>Vad är framtiden för Bitcoin- och kryptoreglering?

Bitcoin är sårbart för marknadsmanipulation

Medan krypto ofta utropas som ett sätt att decentralisera finansiering och omfördela välstånd från 1%, är verkligheten långt ifrån denna jämlika dröm. Stora mängder Bitcoin är koncentrerade till enskilda innehavare. Dessa Bitcoin-"valar" kan manipulera priserna genom att köpa eller sälja sin Bitcoin i stora kvantiteter. Tillräckligt för att påverka kryptovalutans pris.

A kriminalteknisk utredning utförd av University of Texas och Ohio studerat över 200 gigabyte offentlig transaktionshistorik mellan Bitcoin och Tether (en USD-stödd kryptovaluta). Den fann att Bitcoins prisboom 2017 var helt orkestrerad av en enda (och anonym) marknadsaktör. Marknadsmanipulationen resulterade i ett rekordhögt pris på 20 000 dollar.

Denna utbredda manipulation pekar mot att Bitcoins pris till stor del dikteras av spekulationer snarare än utbudet av mynt, som häckteoretiker för inflationsförmåga vill få dig att tro.

Ska du köpa Bitcoin för att skydda dig mot inflation?

Bitcoin har blivit mycket populärt. Miljontals privata investerare lägger till kryptovaluta till sin portfölj. Och ökningen av kontanter och räntor kommer att hålla mynthandeln på nya höjder.

Men när det kommer till att använda Bitcoin som en inflationssäkring, vad visar (visserligen begränsade) data?

Vår dom: Investerare kan inte anta någon hård-snabb korrelation mellan inflationstakten och Bitcoins pris utan mer konkreta trender.

Läs mer >>> Inflationssäkra investeringar

Poängen

Vid denna tidpunkt anser vi krypto mer likna riskabla teknikaktier än mogna, stabila inflationssäkringar som guld eller amerikanska statsobligationer. Men även om vi inte tror att Bitcoin är en pålitlig inflationssäkring idag, betyder det inte att det inte kommer att bli en någon dag.

För att det ska hända skulle Bitcoin behöva bli den "värdebutik"-valuta som teoretiker hoppas att den kommer att vara. För att uppnå denna status kommer Bitcoin att behöva bli mer mainstream och avsevärt öka sitt marknadsvärde. Läs mer om att investera i Bitcoin här >>