Хеџ фондови су слични Заједничка средства на много начина. На пример, менаџер фонда улаже удружени новац од улагача фонда, али постоје и неке кључне разлике.
Као прво, прописи о хеџ фондовима су мање строги што им омогућава да спроводе стратегије већег ризика. Хеџ фондови су такође много ексклузивнији од заједничких фондова. Они су ограничени на акредитованих инвеститора и генерално захтевају од инвеститора да уложе значајну количину новца да би започели.
Упркос овим потенцијалним ризицима, хеџ фондови могу бити веома уносна инвестиција. Многи менаџери хеџ фондова су остварили импресивне приносе за своје инвеститоре, а индустрија је изузетно порасла последњих година. Тренутно их има више од 4.000 хеџ фондова само у САД. Ево шта још треба да знате о њима.
Кратка верзија
- Хеџ фондови су инвестициона средства која удружују новац од инвеститора и улажу у различита високо ликвидна средства, укључујући акције, обвезнице и деривате.
- Овим фондовима обично управљају професионални менаџери новца који користе агресивне стратегије за постизање високих приноса и који такође узимају „накнаде за учинак“ од профита фонда.
- Не постоји јединствена стратегија хеџ фондова; међутим, многе спадају у исту широку категорију техника, као што су дуг/кратки капитал и арбитража при спајању.
Кратка историја хеџ фондова
Инвеститор, писац и социолог Алфред Џонс сковао је термин „хеџ фонд“ 1949. године. Његова идеја је била да фонд „дуготраје” и купи акције компаније, а затим избегне тржишни ризик тако што ће скратити друге акције.Ово би неутралисало све значајне промене на тржишту и омогућило менаџеровој способности сакупљања акција да се покаже.
Хеџ фондови нису постигли тренутну популарност. Међутим, 60-их година они су надмашили заједничке фондове и били су тема чланака у високопрофилним публикацијама као нпр. Вол Стрит новине и Фортуне. Рани менаџери хеџ фондова били су Бернард Барух, Џеси Ливермор и Џорџ Сорош.
На тржишту бикова из 1990-их дошло је до огромног повећања броја хеџ фондова. Пензијски, осигурање и фондови за задужбинарство почели су да издвајају значајан капитал у хеџ фондове, док су раније већина инвеститора били богати појединци или породице. Данас су хеџ фондови значајна сила у финансијском свету, са трилионима долара имовине под управљањем.
Како функционишу хеџ фондови?
Хеџ фондови су дизајнирани да заштите улагања од тржишног ризика. Да би то урадили, менаџери хеџ фондова често краће акције. То значи да ће продати хартију од вредности коју не поседују и надају се да ће поново откупити исту хартију од вредности по нижој цени како би могли да уштеде разлику. Хеџингом на овај начин, менаџер може надокнадити све губитке које би могао имати на дугим позицијама у портфељу.
Иако ова стратегија може ефикасно да заштити од тржишног ризика, она је такође ризична. Ако се тржиште креће против менаџера хеџ фондова, они би могли изгубити новац и на дугим и на кратким позицијама у свом портфељу.
Прочитајте више >>>Шта је кратка продаја акција? Да ли треба да то урадим?
Како хеџ фондови зарађују?
Хеџ фондови зарађују новац тако што наплаћују накнаде за управљање и перформансе.
Накнаде за управљање се обично наплаћују као проценат средстава под управљањем и покривају трошкове фонда. Накнаде за перформансе су обично проценат профита, пружајући подстицај менаџерима фондова да генеришу приносе.
Традиционално, хеџ фондови користе правило „2 и 20“ за накнаде. То значи да ће менаџер фонда наплатити 2% накнаде за управљање и 20% накнаде за учинак. Међутим, постоји много варијација између различитих хеџ фондова и накнаде су постале мање последњих година.
Ко може да улаже у хеџ фондове?
Хеџ фондови су обично доступни само за акредитованих инвеститора. У неким случајевима, хеџ фондови могу бити доступни и институционалним инвеститорима, као што су пензиони фондови.
Док неакредитовани инвеститори не могу да улажу у хеџ фондове, они моћи инвестирати са Титан који је робо-саветник који има за циљ да опонаша многе исте стратегије.
Врсте хеџ фондова
Хеџ фондови могу да држе разну имовину: Хеџ фондови су купили све, од уранијума до такси медаљона у Њујорку. Испод су неке од главних категорија хеџ фондова.
Берба залиха. Многи хеџ фондови тврде да могу да наплате своје накнаде за високе перформансе због своје способности да изаберу потцењене акције које ће надмашити тржиште. Неки инвеститори се фокусирају на улагање вредности или улагање у раст, док други покривају специфичне области тржишта. Одличан пример ове врсте хеџ фонда је Персхинг Скуаре Цапитал Билла Ацкмана.
Дуги/кратки капитал. Ово је оригинална стратегија хеџ фондова. Са дугом/кратком стратегијом, менаџер хеџ фонда ће уложити исти износ у кратке акције као и њихове дуге позиције. Идеја је да ово неутралише широке потезе тржишта и омогући перформансе индивидуални избор акција да сија кроз. Начин на који менаџери конструишу своје дуге/кратке портфеље варира од хеџ фонда до хеџ фонда.
Арбитража спајања. Ова средства се кладе на успешан завршетак корпоративних спајања и аквизиција. Стратегија укључује куповину акција циљне компаније и кратку продају акција компаније стицаоца.
Арбитража волатилности. Циљ арбитраже о волатилности је да се профитира од јаза између очекиване будуће волатилности цене неког средства, као што је акција, и имплициране волатилности опција заснованих на том средству. Такође може тражити флуктуације ширења да се прошири или сузи на предвиђене нивое. Ова техника укључује коришћење опција и других дериватних инструмената.
Глобални макро. Ови хеџ фондови се кладе на глобалне економске трендове, као што су промене каматних стопа, флуктуације валута и кретања цена робе. Циљ је да се генеришу приноси заузимањем дугих или кратких позиција у различитим класама имовине широм света.
Догађај-дривен. Хеџ фондови вођени догађајима настоје да зараде од корпоративних догађаја, као што су спајања, банкротства и реструктурирања. Стратегија укључује узимање дугих или кратких позиција у акцијама компаније, обвезницама или другим хартијама од вредности.
Предности и мане улагања у хеџ фонд
прос
- Хеџ фондови нису ограничени истим прописима као традиционална улагања, тако да могу да следе шири спектар стратегија.
- Они обично имају ниже накнаде од традиционалних инвестиција.
- Структура накнаде усклађује интересе менаџера фонда са интересима инвеститора.
- Хеџ фондови могу помоћи у диверсификацији портфеља и смањењу ризика.
контра
- Често имају високу левериџ, што може повећати губитке.
- Од инвеститора у хеџ фондове се обично тражи да изврше огромне минималне инвестиције поред испуњавања захтева акредитованих инвеститора.
- Хеџ фондови понекад могу бити неликвидни, тако да инвеститори можда неће моћи да приступе свом новцу током дужег периода.
Хеџ фонд вс. Вентуре Цапитал вс. Приватни капитал фондови
Хеџ фондови имају неколико главних разлика од фондови ризичног капитала (ВЦ) и фондови приватног капитала (ПЕ). ВЦ и ПЕ фондови везују новац инвеститора на одређени период - често и до десет година. Код хеџ фондова, међутим, генерално, инвеститор мора да обавести свог менаџера хеџ фонда једно тромесечно обавештење да ликвидира своју позицију.
То је зато што ВЦ и ПЕ фондови улажу у средства којима се не тргује на берзи, као што су некретнине, приватна предузећа, инфраструктура (ПЕ) или технолошка стартапа (ВЦ). Може проћи године пре него што се инвестиција претвори у готовину.
С друге стране, хеџ фондови углавном улажу у акције, обвезнице, робу и валуте којима се јавно тргује. Ове ликвидније инвестиције значе да је инвеститорима лакше да исплате новац.
Доња граница
Упркос својој дугој историји, хеџ фондови остају контроверзно средство улагања. Неки критичари тврде да јесу није вредно ризика. Без обзира на то, хеџ фондови настављају да привлаче значајну количину капитала и вероватно ће остати главна сила у финансијском свету у годинама које долазе.
Ако размишљате о улагању у хеџ фонд, неопходно је истражити и осигурати да разумете ризике који су укључени. На пример, можете почети са информацијама из СЕЦ. Али за многе инвеститоре, потенцијалне награде улагања у хеџ фондове чине да се исплати преузети тај ризик.
Додатна литература:
- Како функционишу опције за акције запослених?
- Како инвестирати у С&П 500 индекс
- Шта је фракционо улагање?