Следећи пут када будете разговарали о улагању, помените „свопове и друге деривате“ и погледајте шта ће се догодити. Могли бисте добити снажне реакције од иначе равнодушних људи, од којих многи вероватно врло мало знају о овим инструментима.
Деривати су наведени као главни узрок финансијске кризе 2008. године, а неки познати инвеститори су их описали као „оружје за масовно уништење“ и „темпиране бомбе“. Зато је разумљиво да се о дериватима мисли као о вирусу еболе финансијских инструмената, који се не сме додиривати без заштитне опреме од главе до пете.
Али, да ли је „отровно“ заиста поштен начин да их опишете?
Провера реалности: Деривати су једноставно алати које свакодневно користе хиљаде компанија, банака и инвеститора за постизање различитих циљева. Када се паметно користе, они су од велике помоћи, а понекад без њих не можете обавити посао.
Али они такође могу бити прилично опасни, финансијски гледано.
На неки начин, употреба деривата је попут паљења ватре: неопходно је ако желите лепо печену шницлу, али без одговарајућих контрола, можете спалити кућу.
У овом чланку ћемо направити кратки обилазак света деривата. Покушавамо да их демистификујемо, објаснимо како могу бити корисни и показујемо како бисте могли да се опечете ако нисте пажљиви.
Шта су замене?
Почињемо са замене. Као што име говори, размена је споразум између две стране о размени нечега, у овом случају новца. Плаћања се периодично размењују - често квартално, али не нужно - током одређеног броја година.
Најчешћи тип је ан каматна своп, у којој две стране размењују плаћања камата. У једној врсти, једна страна врши плаћања на основу променљиве каматне стопе која се помера горе или доле за сваки период. Ово је слично механизму каматне стопе на хипотеку са подесивом стопом. Друга страна врши плаћања по фиксној каматној стопи.
Постоје многи разлози могу бити од помоћи обема странама. На пример, предузеће може закључити своје трошкове камата иако његов банковни кредит има променљиву каматну стопу.
Свап каматне стопе могу се закомпликовати, али ово је најчешћи тип свап -а. Толико је једноставан да се назива замена „обична ванилија“.
Витх валутни свопови, плаћања се размењују у две различите валуте. Обично их користе компаније које врше или примају плаћања у страној валути и желе унапред да закључе курс.
Постоје и други начини управљања девизним ризиком. Свап валута је само један приступ. Појединачни инвеститори који желе да тргују валутама не би користили валутне свопове.
Опасност од замена кредитних обавеза
Замјене кредитних задужења (ЦДС) најчешће се окривљују за допринос финансијској кризи. Са ЦДС -овима, једна страна врши периодична плаћања за заштиту у случају да одређена компанија или влада не изврши дуг по основу свог дуга или ако скуп кредита премаши одређени ниво неизвршења обавеза. То је као да плаћате премије за осигурање куће или аутомобила. Ако су ваша кућа или аутомобил оштећени, од осигуравајућег друштва ћете добити исплату. У ЦДС Ланд -у, осигуравајуће друштво се назива „продавац заштите“.
Шта је толико опасно у вези са ЦД -овима?
Ако се лоше ствари догоде у економији, велики број кредита би могао бити неплаћен (помислите на хипотеке за куће на Флориди и Лас Вегасу 2008.). Ако је продавац заштите склопио много послова са имаоцима ЦДС -а, они можда неће имати довољно новца да испуне своје уговоре.
Они који су плаћали периодичне премије „осигурања“ на тим ЦД -овима рачунали су на исплате за покриће сопствених губитака у лошој економији, али сада новца нема. Време Домино ефекта.
Ризик друге уговорне стране
Овде је проблем познат као „ризик друге стране“. Ово је ризик који друга страна у уговору не може да плати када би требало. Након финансијске кризе, створене су многе нове процедуре и правила за смањење ризика друге уговорне стране у глобалном финансијском систему.
Управо сада можда мислите: „Какве то везе има са мном? Нећу користити ове ствари. " Можда не директно. Али ако улажете у акције, велика је шанса да компанија чије акције поседујете користи каматне стопе и/или валутне свопове, а можда чак и ЦДС -ове.
Неки заједнички фондови користе све врсте замјена за постизање различитих инвестиционих циљева. Ако прочитате годишњи извештај заједничког фонда, можда ћете их видети на списку. Кључна ствар коју треба запамтити је да се размене могу користити за заштиту, али и за спекулативне опкладе. „Заштита“ за једну страну може бити „спекулација“ за другу.
Шта су будућности?
Следећи на нашој турнеји су футурес. Уз терминске уговоре, данас закључујете цену за нешто за шта сте сада у обавези да купите или продате неколико месеци будућност, осим ако "затворите" своју позицију продајом онога што сте првобитно купили или куповином онога што сте првобитно купили продато.
Фармери су стотинама година користили фјучерс да обезбеде цену за своје усеве много пре стварне жетве. Куповина или продаја фјучерс уговора један је од најлакших, а понекад и једини начин за инвеститоре да ставе чисту опкладу на цене од око 50 роба, попут сирове нафте, злата, кафе, стоке и соје.
Замислите да очекујете раст цијена нафте и желите од тога профитирати. Не можете купити и складиштити бареле нафте у својој гаражи, али можете купити фјучерс уговоре за сирову нафту. Исто се односи на злато и друге метале, као и на пољопривредне производе. Када је складиштење велики проблем, користимо терминске услуге.
Такође можете заузети став да ће цена робе пасти продајом (кратког споја) фјучерс уговори.
Такође постоје фјучерси за хартије од вредности трезора и каматну стопу Фед фондова. Ово је начин заштите или шпекулације о правцу каматних стопа.
Ризици
Ризици терминских уговора минимизирани су чињеницом да тргују на берзи. Купци и продавци морају да се „намире“ са берзом сваки дан, у зависности од тога да ли су њихови фјучерс уговори тог дана добили или изгубили вредност. Проблем настаје ако заборавите продати своје уговоре прије „истека рока“. Онда ти урадите морају да пронађу место за складиштење тих буради уља или грмља соје које ће бити достављен вама.
С времена на време неко покуша да манипулише ценама робе куповином или продајом огромног броја фјучерс уговора. За забаву можете читати о чувеном случају ултра богатих Браћа Хунт покушавају да савладају тржиште сребра.
Које су опције?
На крају, окрећемо се Опције. Као што је објашњено у нашем Опције Пример, опције вам дају за право али не и обавеза да нешто купи или прода. Ово обично укључује берзански индекс или берзански индекс попут С&П 500. Али такође можете купити и продати опције на државним обвезницама, валутама и робама. Ова опција поставља данашњу цену коју ћете убудуће плаћати (или примати).
Коришћење опција захтева далеко мање новца унапред од куповине основних акција. Можете користите опције на начине који ограничавају ваш потенцијални губитак (куповина позива или путова). Али можете бити изложени великим или чак неограниченим губицима (продаја путова или „голи“ позиви).
Резиме
Сви ови деривати, посебно опције, укључују концепт полуге. Не улазећи у детаље, коришћење деривата је попут позајмљивања новца за куповину нечега користећи врло мало сопственог новца. Ако вредност ствари порасте, ваш повраћај може бити велики. Ако падне, могли бисте бити избрисани.
Сви деривати се могу користити за смањење ризика или за шпекулације. Зависи како их користите. Као и код ватре, деривати могу генерисати лепу топлоту за ваш портфолио. Али пазите да не запалите кућу.