Последњих месеци, чини се да цена свега расте, а међу њима и енергије. Пошто цене наизглед бескрајно расту на бензинској пумпи, можда се питате како су цене постале тако високе ако ће икада поново пасти и какве то све има везе са руском инвазијом Украјина.
Одговори на сва ова питања нису једноставни. Али посматрајући основне узроке, можемо боље разумети како ће се ова питања развијати и како инвеститори треба да реагују.
Кратка верзија
- Цене гаса су већ неко време у порасту. Да бисте разумели зашто су цене гаса тако високе, морате схватити да су цене енергије раније биле овако високе.
- Једноставан разлог раста цена је у понуди и потражњи. Заједно са променама владиних политика и притиском јавности да се фокусира на зелену енергију и дода рат са великим произвођачем нафте, добићете формулу за драматичан раст цена.
- За инвеститоре који су забринути због пораста цена енергије, постоји низ сигурних инвестиција које треба размотрити уместо тога, попут злата и америчких државних обвезница.
Зашто су цене гаса тако високе?
Постоји низ међусобно повезаних фактора зашто је нафта почела 2021. са 50 долара по барелу, а тренутно износи око 108 долара по барелу. Али на крају крајева, цена нафте, као и било које друге робе, зависи од понуде и потражње.
Док је изненадно, готово тренутно затварање у свету изазвало огромно смањење потражње, што је довело до негативних цена нафте по први пут у историји као нафта произвођачи су се борили да затворе своје славине и пронађу складиште за сва своја бурад, високе цене које сада видимо уско су повезане са делом понуде једначина.
Цене нафте у последњих 10 година
Да бисмо у потпуности разумели како је нафта нагло порасла, морамо да се осврнемо на последњу деценију.
Као што можете видети на горњем графикону, док се цена нафте у последњих пет или нешто година кретала око 60 долара по барелу, цене од пре једне деценије биле су отприлике као ми сада. Ово је важно имати на уму док медији пишу о невероватно високим ценама: роба је увек циклична, а ми смо већ били овде. Оно што је још важно приметити јесте да су у 2014. години цене пале за преко 50%.
Пораст цена почетком 2010-их дошао је на крају Велике финансијске кризе. Цијене нафте су скочиле на кинеску потражњу, а затим су пале на 30 долара по барелу како су економије широм свијета успоравале. Међутим, цена нафте би се брзо опоравила због протеста Арапског пролећа који су избили широм Блиског истока.
Ове побуне су уплашиле нафтна тржишта да се забрину због шокова у снабдевању. А ови страхови су постали стварност када је 2011. избио грађански рат у Либији, који је уништио производњу нафте. Иранске санкције на увоз нафте додатно су заоштриле тржиште.
Цене су додатно пале због технологије шкриљаца (фрацкинг). Ова нова метода бушења нафте на раније немогућим локацијама по нижој цени довела је до тога да су Сједињене Државе постале највећи произвођач нафте у 2018. Светска тржишта су брзо постала препуна понуде нафте, што је довело до наглог пада цена.
Талас банкрота захватио је тржиште 2015 али су многи наставили бушење као средство преживљавања. Све ово је дошло до врхунца када је дошло до велике пандемије 2020. године.
Утицај пандемије на цене нафте
Пре Цовида, глобална потражња за нафтом је била на нивоу 99,7 милиона барела дневно. Али како је свет затворен, потражња је отприлике смањена преко 20 милиона барела, пад тражње од 20% у року од месец дана. Након тога, цене нафте су пале са 45 на 20 долара по барелу, што је цена по којој су само стари произвођачи, као што је Сауди Арамцо, могли да производе са профитом. Није изненађујуће да је уследио озбиљан талас банкрота.
Ако то није било довољно, јавна потражња за озбиљнијом усклађеношћу са ЕСГ-ом у њиховим инвестицијама довела је до тога да банке значајно смање кредите нафтним и гасним компанијама.
Многе међународне нафтне компаније почеле су јавно да се одричу улагања у нафтна средства, са фирмама као што је БП ребрендирањем у зелену енергетску фирму. Сви ови фактори заједно значајно су смањили капиталне издатке у индустрији, који су обично потребни да би се одржао исти ниво производње.
Поновно отварање
Пред крај 2021. земље су почеле масовно да поново отварају своје економије. То је довело до великог пораста потражње за бензином, пошто су људи почели више да возе и путују. Проблем је, међутим, био у томе што је до овог тренутка сва изграђена залиха углавном била повучена, а нафтне компаније нису довољно бушиле да би одржале корак.
Дато је више објашњења зашто су нафтне компаније наставиле да недовољно производе упркос растућој потражњи. Недавно је Бајденов тим у Белој кући тврдио да је њихов недостатак производње све је имало везе са похлепом. На крају крајева, што мање производе, то су цене нафте више и више новца могу да зараде.
Прави разлог може бити мало компликованији. Таласи банкрота довели су до тога да потенцијална нафтна имовина мирује. А када је председник Бајден преузео дужност, замрзнуо је све нове дозволе за бушење нафте и гаса на савезним земљама.
Коначно објашњење за недостатак производње је да су нафтне компаније постале далеко фискално конзервативније и несклоне ризику. Уместо да ризикују бушењем нове локације, радије би произвели оно што имају и отплатили дуг. Или би више волели да врате капитал акционарима него да изазивају ватру за производњу више.
Сви ови фактори су у комбинацији изазвали стабилан пораст уља. Али руска инвазија на Украјину је заиста узнемирила ствари.
Инвазија Русије на Украјину
Русија производи око 10% глобалне нафте годишње, што је ставља у прва три произвођача широм света, иза САД и Саудијске Арабије. Дакле, ако се било шта догоди са способношћу Русије да производи, то има значајне последице на практично сваку земљу широм света.
Управо то се догодило када су западне земље увеле низ санкција Русији, укључујући америчку забрану увоза руске нафте. Забрана СВИФТ-а Русији такође је ограничила њену трговину енергијом. И многе компаније за транспорт нафте директно одбијају да покупе руску нафту, чак и по снижењу, из страха да не буду ухваћене на нишану додатних санкција.
То заиста сумира како је нафта прешла са негативног броја на највишу цену у више од деценије, све за неколико кратких година. Негативна цена је резултат потпуно неочекиваног шока тражње. А данашња висока цена је резултат потпуно неочекиваног шока у снабдевању.
Како инвеститори треба да одговоре на енергетску кризу?
Шта инвеститори могу да ураде да заштите своје портфеље од оваквих драстичних кретања цена? Постоји неколико опција које инвеститори могу размотрити да додају у своје портфеље.
Инвестирајте у енергетске акције
Најбоље решење је понекад најједноставније. Једна од опција је директно улагање у енергетске компаније. Ово је до сада био најуноснији начин да се игра тренд поскупљења нафте. Како цене енергије расту, то повећава профит нафтних компанија. Наравно, енергетски простор је веома разноврстан, са великим компанијама као и нафтним компанијама. Ако желите корелацију са ценама нафте, избегавајте велике нафтне компаније као што су БП и Схелл које се активно удаљавају од нафте.
За оне који се плаше улагања у тако промјенљив сектор, постоје начини да купе различите врсте пословања као што су ЕТФ-ови.
Сазнајте више >>>Како инвестирати у нафту
Купите обвезнице везане за инфлацију
За инвеститоре који су опрезни од улагања у такву цикличну индустрију за коју је загарантовано да ће пасти у исто време када расте, једна одржива опција коју треба размотрити је ТИПС, или обвезнице америчког Трезора повезане са инфлацијом. Многи инвеститори су игнорисали обвезнице због преко деценије ултра ниских каматних стопа. Ово још више важи сада када је инфлација изнад каматне стопе свих обвезница.
Међутим, САВЕТИ прескачу ову слабост везе и претварају је у снагу. Његове исплате се аутоматски прилагођавају стопи инфлације. То значи да инвеститори добијају заштиту америчких обвезница у временима кризе, заједно са заштитом од инфлације. Трезор од 10 година тренутно доноси око 2%. Упоредите то са последњим читањем ЦПИ, што је један од начина на који влада САД мери инфлацију, дајући очитавање од 7,5% годишње инфлације. Ако држите САВЕТЕ, ваш принцип се повећава заједно са инфлацијом дајући вам много привлачнији повраћај новца.
Читати: Улагање у трезорске обвезнице
Пронађите предузећа са јарком
Током инфлаторних периода, Ворен Бафет препоручује тражење компанија које имају „економске опкопе“. Економски јарци су јединствене тржишне позиције које омогућавају предузећима да подижу цене без губитка купаца.
Ово је кључно током периода високе инфлације, јер ће већина људи подизати цене. Заузврат, многа предузећа ће изгубити на купцима, док ће и даље морати да се носе са повећаним трошковима продате робе. Али предузећа која имају велике бруто марже које могу апсорбовати смањење профитабилности.
Размислите о куповини племенитих метала
Коначно, имамо племените метале, који су хиљадама година виђени као заштита од инфлације. Зашто се фокусирати на инфлацију када говоримо о ценама енергије? Зато што су цене енергије у директној корелацији са инфлацијом, јер бензин чини релативно велики проценат наше потрошње. Генерално, високе цене енергије могу бити велики фактор у високим бројевима инфлације.
Начин заштите од инфлације традиционално су били племенити метали, од којих је злато одувек било најпопуларније. Иако је злато порасло мање од осталих роба у последњих годину дана, оно има додатну корист од тога што је имовина која увек расте у временима панике. То смо видели током почетка руске инвазије на Украјину, због чега је цена жутог метала порасла.
Дакле, ако сте инвеститор забринут због непредвиђених шокова или лошег управљања централном банком, као и константно високих цена енергије, злато би могло бити вредно разматрања.
Сазнајте више >>>Како инвестирати у злато
Да ли су високе цене енергије ту да остану?
Горе наведено је вероватно треће најважније питање које би инвеститори требало да себи поставе. Иако не могу да вам дам тачан датум када би се цене енергије могле вратити, једна важна ствар коју треба запамтити је да је енергија роба. И као и сви робе, то је на крају циклично.
Стара изрека „лек за високе цене су високе цене“ посебно је тачна када је у питању нафта. По одређеној цени, сви разлози које смо навели зашто произвођачи нафте не производе више излазе из прозора. И бушење ће почети лево и десно. И вероватно је да ће се руска нафта, након што се сукоб Русије и Украјине заврши, у неком тренутку вратити на тржиште. Нажалост, немогуће је знати када ће се то догодити.
Све ово ће на крају довести до пада цена нафте. А са владом САД која је више усредсређена на зелену енергију него икада раније, можда ћемо чак видети да она остаје доле на неодређено време. Али када ће се ове корекције догодити и какав ће утицај имати на ширу инфлацију остаје мистерија.