Велики сам љубитељ улагања у дивиденде. Искористио сам јефтиније цене акција током последње економске рецесије и спотакнуо сам се у позамашан портфолио дивиденди.
Сада када смо скоро деценију удаљени од мојих почетних аквизиција и када су се тржишта вратила, седим на великим добицима и здравом протоку готовине.
Данас наше годишње дивиденде премашују годишњу плату коју сам примао на свом првом „правом“ послу. Лепо је мало месечна исплата дивиденде.
Имао сам процес како сам бирао компаније, али био сам у веома повољном окружењу. Ако сте спремни да чекате, сигурно ћете победити.
Када је Бен Реинолдс од Наравно, дивиденда и почео сам да говорим о дељењу његове мудрости са свима вама - знао сам да морам да знам његов процес.
Узбуђен сам што могу да поделим овај пост госта о бројевима на које гледа приликом доношења одлуке о куповини дивиденде.
Макни то Бен!
Финансијски свет је испуњен са метрикама и бројевима свих врста. Основна' Гоогле прегледник акција има преко 50 метрика за преглед акција. Други екрани имају знатно више метрика.
Сам број расположивих финансијских података може довести до парализе по анализи. Овај чланак приказује начин за брзо идентификовање висококвалитетних акција раста дивиденди за улагање у коришћење само 4 различита финансијска броја.
Број 1: Историја дивиденди
Историја дивиденди није уобичајена метрика - и то је нажалост. Предузећа са дугом историјом исплаћивања растућих дивиденди сваке године имала су историјски успех.
Тхе Индекс дивидендних аристократа је пример овога. Да би била аристократа с дивидендама, дионица мора исплаћивати растуће дивиденде најмање 25 узастопних година и бити члан С&П 500. Тренутно постоје само 53 Дивиденд Аристократи јануара 2019.
Индекс дивидендних аристократа надмашио је тржиште за 2,7 процентних поена годишње у последњој деценији према С&П.
- Дивидендни аристократи 10 година годишњег укупног приноса: 9,6%
- С&П 500 10 -годишњи годишњи укупни принос: 6,9%
Штавише, Дивиденд Аристократи су постигли ове одличне приносе са мањом нестабилношћу.
- Дивидендни аристократи 10 година годишње нестабилности: 14,2%
- С&П 500 10 -годишња годишња нестабилност: 15,2%
Дивидендни аристократи су историјски пружали ретку мешавину већи приноси са мањи ризик. Они имају тенденцију да незнатно смање перформансе С&П 500 током бикових тржишта, а знатно надмашују медведја тржишта. Поврат у 2008. приказан је испод као пример:
- Укупни приноси дивидендних аристократа у 2008. години: -22%
- С&П 500 укупни приноси у 2008. години: -37%
На недавном тржишту бикова Индекс дивидендних аристократа је имао нешто слабије резултате. Он је у 2016. био испод перформанси С&П 500 за 0,2 процентна поена, а 2015. у 0,5 процентних поена.
Не постоји једна стратегија која надмашује 100% времена.
Важно је разумети зашто Дивиденд Аристократи су се историјски показали тако добро. Да би компанија исплаћивала растуће дивиденде 25+ година узастопно, мора:
- Имајте јаку и трајну конкурентску предност
- Имајте менаџмент прилагођен акционарима
Ово су два врло важно карактеристике при тражењу дугорочних улагања. Верујем да је Индекс дивидендних аристократа надмашио резултате због ова 2 бода. Дуга историја раста дивиденди је индикација од две горе наведене тачке.
Један од најчешћих приговора коришћењу аристократа на дивиденде или других дугих база података о историји дивиденди је да искључује висококвалитетна предузећа која немају тако дугу историју дивиденди (или не исплаћују дивиденде у све).
И то је ваљана тачка. Али циљ није пронаћи 100% великих предузећа у које треба уложити, већ ограничити наше грешке улагањем тамо где знамо да можемо пронаћи сјајна предузећа. Не морате бити у праву око сваке акције, само око неколико у које одлучите да уложите. Избором из Дивиденд Аристоцратс Индека отежава се грешка.
Али постоји више за улагање од „само“ улагања у велика предузећа са менаџментом прилагођеним акционарима и дугорочним задржавањем.
Вредновање игра важну улогу... И томе служи следећа метрика.
Број 2: Однос цене и зараде
Однос цене и зараде израчунава се као цена акције-дивиденда по заради по акцији у последњих 12 месеци. Он даје кратак снимак колико плаћате за долар зараде.
Други начин размишљања о односу цене и зараде је колико би компанија морала да ради (а не да расте) пре него што би био у стању да у потпуности врати своје власнике (ако је дистрибуирао 100% добити).
Компанији са односом цене и зараде од 10 требало би 10 година. Компанији са односом цене и зараде од 20 требало би 20 година. Очигледно, што пре у овом примеру добијете „повраћај“, то боље.
Уз остале подједнаке услове, што је мањи однос цене и зараде, то боље.
Занимљиво је да акције са ниским односом цене и зараде имају историјски надмашен акције са већим односом цене и зараде. Ово је познато као „ефекат вредности“.
Акције са ниском ценом према заради окружују облак песимизма; постоји разлог зашто су јефтини.
Одличан пример јефтиног аристократа са дивидендама данас је Таргет (ТГТ). Таргет се тргује за однос цене и зараде од само 10,5. Поређења ради, С&П 500 тренутно има однос цене и зараде од 25,8.
Разлози због којих је Таргет тренутно јефтин су:
- Питања да ли се може такмичити са Амазоном (АМЗН)
- Смернице за ниже зараде за следећу фискалну годину
Ово је уплашило многе инвеститоре. Обично није лако уложити у акције са ниским односом цене и зараде. Морате бити супротни - и куповати када други продају.
Разлог због којег акције са ниским односом цене и зараде временом надмашују је промена расположења инвеститора. Циљ сада можда не иде у прилог, али то би се могло променити у будућности. Шта се дешава када/ако компанија изда зараду већу од очекиване, или смернице за већу зараду, или брзо растућу продају на мрежи? Добре вести ће повећати цену акција.
За акције са високим односом цене и зараде-попут Амазона који тргује по односу цене и зараде од 188-добре вести су већ „упечене“ у цену акција. Ако раст Амазона успори или објави неке друге лоше вести, инвеститори који су нагомилали акције ради „брзог раста“ вероватно ће продати - и послати вредност акције да опада.
Љубимци са тржишта увек у једном тренутку падну на земљу. Немогуће је да компанија неограничено расте са 20%+ годишње, или би на крају потрошила читаву светску економију.
Ниски односи цене и зараде имају предност над високим односима цене и зараде јер су залихе нижег односа цене и зараде историјски имале боље резултате. Увек је добро имати шансе на својој страни.
Број 3: Дивидендни принос
Дуга историја дивиденди говори вам да ли компанија може одрживо расти током времена и преживети (или напредовати) кроз рецесију.
Низак однос цене и зараде говори вам да је акција јефтина-да не купујете прецијењену хартију од вредности.
Следећа метрика која је важна је дивидендни принос. Дивидендни принос се израчунава као дивиденда предузећа исплаћена по дивиденди по цени њене акције. То је у основи „каматна стопа“ коју добијате за поседовање акција.
Под једнаким условима, већи дивидендни принос је бољи од нижег дивидендног приноса.
Дивидендни принос компаније зависи од 2 ставке:
- Цена акција компаније
- Проценат зараде коју компанија исплаћује као дивиденде
Ако компанија исплати 2,00 УСД по акцији у дивиденди, а тргује по цени од 100 УСД, имаће дивидендни принос од 2%. Замислите да сте одлучили да одложите куповину јер желите само 3%+ приносне акције (ради овог примера). Ако цена акције падне на, рецимо 50 УСД по акцији, акција ће сада имати дивидендни принос од 4%. Ако купујете по приносу од 4%, знатно сте боље него ако сте куповали по вишој цени.
Други фактор у дивидендном приносу компаније је проценат зараде која се исплаћује акционарима као дивиденда. Ово је познато као однос исплате.
Број 4: Ратио исплате
Компанија једноставно не може дуго да исплаћује више од 100% своје зараде акционарима - или ће престати са радом. Не можете да платите новац који немате.
Што је нижи коефицијент исплате, дивиденда је сигурнија (у просеку), али је нижа дивиденда (у просеку). Ако компанија има коефицијент исплате од 35%, а зарада се преполови, она ће и даље моћи да исплати дивиденду. То није случај са компанијама које су раније имале стопу исплате од 90%.
Ниски коефицијенти исплата такође омогућавају компанији да повећа своје дивиденде брже од зараде у кратком року. Предузеће са коефицијентом исплате 35% може га удвостручити на 70% (удвостручење дивиденди, под претпоставком да је зарада непромењена). Компанија која већ има висок однос исплата то не може учинити.
Осим тога, што је мањи однос исплата, више новца компанија може реинвестирати у раст.
Постоје компромиси у односу исплате. Идеалне акције би имале низак однос исплате и висок принос. Ово је могуће само ако је однос цене и зараде низак.
Последње мисли
Свака од четири метрике помаже инвеститорима да идентификују висококвалитетне дивидендне акције са јаким конкурентским предностима које тргују по фер или бољим ценама.
Историја дивиденди је вероватно најважнија јер помаже у идентификовању предузећа са јаким и трајне конкурентске предности са управама које желе наградити акционаре порастом дивиденде.
Однос цене и зараде користи се за проналажење „погодби“-или барем избегавање преплаћивања за „акције из приче“ које већина расте на феноменалним исечцима како би оправдали своју процену.
Коефицијент дивидендног приноса и исплате говори вам колико ћете прихода добити од акција, а колико прихода компаније иде акционарима.
8 правила дивиденде Улагање користи многе од ових показатеља (и неколико других) за идентификацију висококвалитетних акција раста дивиденди погодних за дугорочно улагање.
Инвеститори који остају дисциплиновани и улажу само у велика предузећа када су јефтини, вероватно ће дугорочно добро проћи - ако се та предузећа држе до спојите своје богатство током времена.
Откриће: Дуго сам ТГТ.