Говоримо о инфлацији, а пажња инвеститора често се окреће роби. Уобичајено је мишљење да растућа инфлација претвара робу у добитне инвестиције. То може бити тачно, али то зависи од врсте робе и од врсте инфлације. Ево свега о робама као заштити од инфлације.
У овом чланку:
Не реагују све робе исто на инфлацију
Иако можемо сматрати да су робе опћенито ограде од инфлације, то је заправо врло помијешана врећа. Најбољи историјски извођачи су били племенити метали и енергија. Али друге робе, као што су индустријски метали и многи пољопривредни производи, могу заиста пасти због смањења физичке потражње због финансијских ограничења.
Лонг Терм Вс. Краткорочне реакције
Још једна компликација у роби су временски оквири. Реакција робе на инфлацију често је краткотрајна. Током вршних периода инфлације, цене роба могу експлодирати, али када инфлација почне да опада, робе би могле снажно и брзо пасти. А када се претња од инфлације смањи, цене робе могу потонути и утихнути веома дуго.
Проблем са овим аранжманом је што постоји акутна инфлација - на коју роба најбоље реагује - а затим постоји и спор, постепен тип који је увек са нама. На пример, у последњих 30 година инфлација је у просеку износила око 3% годишње. Током већине тих година роба једва да је реаговала на постепени раст цена. Нарочито је злато било у паду током већине 1980 -их, 1990 -их, па чак и почетком 2000 -их. Инфлација је сигурно постојала, али не и тип на који злато реагује.
Нова дилема за робе
Тренутно постоји проблем са робом у томе што су цене већ значајно порасле у време историјски ниске инфлације. У ствари, понекад смо од 2000. чак флертовали са дефлацијом - а ипак су робе и даље расле.
С обзиром на то да се нафта креће око 100 долара по барелу, а злато на скоро 1700 долара по унци, морате се запитати да ли одсуство инфлације нема везе са тим да их подигнете на тај ниво. Колико год то звучало апсурдно, да ли је могуће да би инфлација могла бити негативна за робе на неки начин који тренутно није сасвим очигледан?
Друга забринутост је што су ове две звонасте робе доживеле невероватно повећање цена у последњој деценији. Да ли би то на неки начин умањило њихову ефикасност као заштиту од инфлације која се наставља?
Нафта и злато били су два средства са најбољим перформансама током инфлационих 1970-их, али је читава динамика била веома различита. Злато је деценију започело са 35 долара по унци, док је нафта била мања од 3 долара по барелу. Како се инфлација током деценије повећавала, те робе су имале довољно простора за покретање. Хоће ли то сада бити случај?
Постоје ли боље заштите од инфлације?
Постоји тенденција да се инфлација препозна само у оним временима када достигне неугодне нивое. Али у ствари, инфлација постоји стално и робе не реагују увек на њу. Најбоља стратегија да се припремите за инфлацију може бити комбинација мале позиције у роби - за та времена када је инфлација у прекиду - и друга средства која боље реагују на спори, постепени тип инфлације који је много већи заједнички. Више о овоме прочитајте на нашем чланак о улагањима заштићеним од инфлације овде.
Вероватно губитник
Ако морате да изаберете једну класу имовине која ће бити ометена инфлацијом, то су сигурно обвезнице. Проблем са обвезницама је што су то дугорочна улагања која плаћају фиксну камату која се не прилагођава инфлацији.
Растућа инфлација узрокује веће каматне стопе, а веће каматне стопе ће резултирати нижим ценама обвезница. Ви ћете држати инвестицију која је
- а) закључан по ниској каматној стопи док је
- б) опадање цене.
Ако сте морали да изаберете једну класу имовине из које ћете изаћи током инфлаторног периода, то би свакако биле обвезнице.
Равнотежа до спасавања
Истина, нико заиста не зна како ће се било која категорија имовине понашати током високе инфлације. Класе имовине за које би се очекивало да ће позитивно реаговати на инфлацију могу се показати супротнима из разлога који тренутно нису у потпуности схваћени. Најбоља реакција на инфлацију, са инвестиционог становишта, вероватно је уравнотежен портфељ.
Тешко је расправљати о успеху енергије и племенитих метала у периодима високе инфлације. То не значи да бисте требали пребацити сав или већи део новца у ове производе на први знак раста цена. Будући да постоје различите врсте инфлације - и различите реакције тржишта на њих - постоји јаки аргументи за очување позиција у акцијама, фондовима на тржишту новца и ТИПС -у робе. Због повезаности инфлације/каматне стопе, некретнине могу бити више шпекулативне природе.
Уравнотежен портфељ ће готово сигурно бити најбољи одговор на растућу инфлацију. За већину инвеститора то ће вероватно значити додавање (или повећање) позиција у енергетици и племенитим металима, олакшање дела акција и потпуно излазак из обвезница.
Читаоци: Шта мислите, које класе имовине ће пружити најбољу заштиту од инфлације?