Med vojno v Ukrajini, naraščajočo inflacijo, skokovitimi cenami energentov in svetom, ki se še vedno vrti zaradi vpliva COVID-19 strokovnjaki napovedujejo, da se bo svetovna gospodarska rast v naslednjih nekaj upočasnila leta.
"Nevarnost stagflacije je danes velika," Predsednik Svetovne banke David Malpass je zapisal v Poročilo Global Economic Prospects. "Umirjena rast bo verjetno vztrajala vse desetletje zaradi šibkih naložb v večini sveta."
Stagflacija se zgodi, ko je gospodarska rast šibka ali stagnira, medtem ko inflacija ostaja visoka. Stagflacija, ki je nekoč veljala za nemogočo, je imela pomemben vpliv na ameriško gospodarstvo v sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih letih prejšnjega stoletja.
Ali bi lahko bile ZDA še eno obdobje stagflacije na trku? Tako menijo nekateri ekonomisti. Tukaj je tisto, kar morate vedeti o stagflaciji in zakaj je trenutno modna beseda v svetu financ.
Kratka različica
- Do stagflacije pride, ko je inflacija visoka, vendar je gospodarska rast enakomerna.
- Nazadnje so ZDA doživele stagflacijo med naftno krizo v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja.
- Čeprav trenutno ne doživljamo stagflacije, so številni ekonomisti in analitiki zaskrbljeni, da bi se lahko zgodila v naslednjem letu.
- Vlagatelji, ki jih skrbi stagflacija, bi lahko razmislili o vlaganju v blago, delnice z dividendami ali strategijo mrene, da bi se zavarovali pred tveganjem.
Kaj je stagflacija?
O stagflaciji govorimo, ko je visoka inflacija povezana s šibkim gospodarstvom. Običajno, ko cene narastejo, je to tudi obdobje visoke gospodarske rasti. Ko se gospodarstvo upočasni, cene ponavadi padajo, brezposelnost pa narašča.
Izraz stagflacija je bil prvič skovan med naftno krizo v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja. OPEC-a 1973 naftni embargo, odziv na podporo ZDA Izraelu in iranski revoluciji v osemdesetih letih prejšnjega stoletja je pripeljal do skokovitih cen energije in plina.
Ta kriza je skupaj z naraščajočo brezposelnostjo in enostavno denarno politiko povzročila rast indeksa cen življenjskih potrebščin 13,5 % leta 1980. To je prisililo Federal Reserve k povečanju obrestne mere na 20 %, kar je najvišja obrestna mera Fedovih skladov doslej.
Kaj povzroča stagflacijo?
Obstaja več teorij o tem, kaj povzroča stagflacijo, čeprav ekonomisti se ne strinjajo vsi. Pravzaprav so pred sedemdesetimi leti prejšnjega stoletja ekonomisti menili, da sta inflacija in brezposelnost obratno povezana. Toda kot nam je pokazala zgodovina, lahko to dvoje obstaja hkrati med stagflacijo.
Ena od teorij pravi, da je stagflacija posledica nenadnega negativnega šoka ponudbe velike dobrine, kot je nafta. To se je zgodilo v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja v času naftnega embarga.
Podražitve zelo povpraševane dobrine poletele proti nebu, kar je v skoraj vsem, kar se danes proizvaja. Zaradi visokih cen nafte podjetja manj proizvajajo, kar pomeni manj ponudbe, manj proizvodnje in nacionalne rasti, brezposelnosti in višjih stroškov.
Drug možen vzrok stagflacije je slaba fiskalna in monetarna politika. Med naftno krizo v sedemdesetih letih se je predsednik Feda Arthur Burns odzval z enostavna denarna politika kar je omogočilo dvig inflacije.
Medtem se je odzval predsednik Richard Nixon razvrednotenje dolarja ter razglasitev zamrznitve plač in cen. Čeprav so bile te poteze dobronamerne, nekateri menijo, da so bile pomembni katalizatorji za stagflacijo, ki jo je država doživela v sedemdesetih letih.
Kakšne so posledice stagflacije?
Prva posledica stagflacije je a zmanjšanje gospodarske rasti. Visoka stopnja inflacije podjetjem otežuje načrtovanje in naložbe za prihodnost, kar lahko privede do zmanjšanja splošne gospodarske dejavnosti. To pa pogosto vodi do manj razpoložljivih delovnih mest in večja brezposelnost.
Tudi stagflacija znižuje življenjski standard. To se zgodi iz dveh razlogov. Prvič, višje cene zmanjšujejo kupno moč potrošnikov. Drugič, posledica stagflacije so nižje plače, saj podjetja poskušajo znižati stroške, kar dodatno znižuje življenjski standard delavcev in njihovih družin.
končno, stagflacija lahko povzroči socialne nemire. Ljudje postanejo nezadovoljni, ko njihov življenjski standard upada. In dlje ko se obdobje stagflacije vleče, večja je verjetnost, da bodo državljani začeli pozivati svoje izvoljene uradnike, naj ukrepajo in posredujejo.
Inflacija vs. Stagflacija
Obstaja več ključnih razlik med inflacijo in stagflacijo. Medtem ko do stagflacije ne more priti brez naraščajoče inflacije, lahko imate inflacijo brez stagflacije.
Inflacija je, ko se cene blaga in storitev povečajo, kar pomeni, da je vaš denar manj vreden. Če bo inflacija 8 %, bo nekaj, kar stane 100 dolarjev, naslednje leto stalo 108 dolarjev. Inflacija se običajno pojavi v obdobju gospodarske rasti.
Pravzaprav, meni Federal Reserve 2-odstotna rast inflacije je idealen znesek, skupaj z maksimalno zaposlitvijo. Inflacija lahko zadrži deflacijo. Ko pa inflacija preveč naraste, lahko pregreje gospodarstvo in vodi v recesijo.
Po drugi strani pa do stagflacije pride, ko gospodarstvo doživlja upočasnjeno rast skupaj z visoko inflacijo.
Preberi več >>> Fed si prizadeva za boj proti inflaciji
Ali doživljamo stagflacijo?
Preprost odgovor je ne. Medtem ko je inflacija zelo visoka (maja do 8,6 %), the trg dela ostaja zelo močan. Stopnja brezposelnosti v ZDA se je vrnila na raven pred pandemijo in se zdi stabilna. Toda številni ekonomisti poleg Svetovne banke opozarjajo, da obstajajo znaki, da bi lahko bili priča novemu obdobju stagflacije.
Nekdanji predsednik Federal Reserve Ben Bernanke je izrazil zaskrbljenost zaradi upočasnitve gospodarstva in nenehnih težav z dobavno verigo ter kritiziral Fed, ker ni ukrepal dovolj hitro.
Medtem ministrica za finance Janet Yellen spremlja svetovno inflacijo. »Globalni gospodarski obeti so zahtevni in negotovi, višje cene hrane in energije pa so stagflacijski učinki, in sicer zmanjšanje proizvodnje in porabe ter zvišanje inflacije povsod po svetu svet,« ona spomoč na srečanju finančnih ministrov in guvernerjev centralnih bank G7 maja 2022.
Kaj lahko storita Fed in vlada, da preprečita stagflacijo
Nekaj stvari lahko storita Fed in vlada, da se izogneta stagflaciji.
Prvič, lahko poskušajo znižati stopnjo inflacije s povišanjem obrestnih mer, kar je Federal Reserve deluje agresivno vse leto 2022. To pomaga pri boju proti inflaciji, saj upočasnjuje porabo ljudi. Vendar bi to lahko vplivalo tudi na gospodarsko rast, kar je eden od razlogov, da je Fed tako dolgo čakal, da je zvišal obrestne mere.
Lahko bi tudi predsednik Joe Biden razveljaviti nekatere tarife uvedla Trumpova administracija, kar bi znižalo potrošniške stroške. Čeprav nekateri strokovnjaki pravijo, da to ne bi imelo velikega vpliva. Biden bi lahko poskušal povečati gospodarsko rast tudi z zagotavljanjem paketa spodbud. A to bi verjetno le še povečalo inflacijo.
Kaj lahko storijo vlagatelji, da se zavarujejo pred stagflacijo
Stagflacija ni dobra za gospodarstvo ali portfelje vlagateljev. V februarskem poročilu je Morgan Stanley navedel, da se ameriško gospodarstvo pregreva in se bo verjetno konec leta vstopil v stagflacijo. Medtem ko delnice in druga sredstva med stagflacijo ne delujejo tako dobro, "zgodovinsko gledano je bilo blago med stagflacijo najuspešnejši razred sredstev," je pisalo poročilo.
Investicijska banka je priporočila tudi strategijo mrene. To je takrat, ko imajo vlagatelji preveliko težo v svojih portfeljih tako v delnicah z visokim kot tudi v nizkem tveganju, da se zavarujejo pred negotovostjo glede naslednje poteze borznega trga. To je poskus uravnoteženja tveganje in nagrada.
Analitiki pri Jefferiesu medtem poudarjajo, da delnice z visokimi dividendami tudi v obdobjih stagflacije ponavadi presežejo trg.
Ali bodo te strategije delovale za vas ali ne, je odvisno od vaših osebnih okoliščin, zato ne pozabite opraviti raziskave in se pogovoriti s finančni svetovalec.
Spodnja črta
Zaradi naraščajoče inflacije, naraščajočih cen nafte in skrbi glede gospodarske rasti ni čudno, da so ekonomisti zaskrbljeni zaradi stagflacije. Če lahko Fed zniža inflacijo brez škode za gospodarsko rast, verjetno ne bomo doživeli stagflacije.
Na žalost ni mogoče napovedati prihodnosti. Samo čas bo pokazal, ali se bo inflacija še naprej segrevala, medtem ko se trg dela ohlaja. Za vlagatelje, ki jih skrbijo njihovi portfelji, je pametno, da se pogovorijo s svojim finančnim svetovalcem, da ugotovijo strategijo za zaščito pred tveganjem stagflacije.
Nadaljnje branje:
- Ali je Bitcoin dobro varovanje pred inflacijo? (Študija)
- Kako narediti finančni načrt v 5 preprostih korakih
- Kako vložiti 30k: 8 najboljših načinov za vlaganje denarja prav zdaj