Kadar koli kupite delnico, je vključeno določeno tveganje. V trenutku, ko investirate, ni mogoče natančno povedati, ali bo zmagovalec ali poraženec. Ampak z vlaganjem v podjetja ki imajo atribute dobrega poslovanja, lahko zložite krov v svojo korist.
Obstaja veliko število atributov, od katerih je vsak pomemben za drugačno področje poslovanja podjetja, vendar lahko kažejo na dobro vodeno podjetje.
Malo verjetno je, da boste vse te lastnosti našli v enem podjetju, vendar bi morali iskati podjetja s čim več dobrimi poslovnimi lastnostmi.
Visoke ovire za vstop za omejevanje konkurence
Visoke vstopne ovire ustvarjajo zid okoli industrije, ki otežuje vstop novim konkurentom. Učinkovito daje obstoječim konkurentom nekaj podobnega monopolu nad poslovanjem. Ovire lahko vključujejo visoke začetne naložbe, stroge regulativne omejitve ali edinstvene linije izdelkov.
Čeprav nobena od teh ovir za novinca ni povsem nepremostljiva, bo dejstvo, da obstajajo, odvrnilo večino konkurentov in hkrati povečalo možnosti za uspeh podjetja.
Prepoznavanje blagovne znamke
Imena blagovnih znamk ne ustvarjajo le zvestobe in nakazujejo zgodovino uspeha, temveč so tudi dokaz sposobnosti podjetja za učinkovito trženje izdelkov.
Ker je trženje a pomemben element poslovnega uspeha, te prednosti vlagatelji nikoli ne bi smeli jemati zlahka.
Visoka donosnost vloženega kapitala
Znan tudi preprosto kot donos na kapital, to se izračuna kot čisti dobiček minus dividende, deljen s celotnim kapitalom. Vloženi kapital je glavni pokazatelj, kako dobro podjetje vlaga, da bi ustvarilo prihodke, ali natančneje z vidika vlagatelja, kako dobro to počne.
To lahko ugotovite tako, da primerjate odstotek donosnosti kapitala z donosom večjih konkurentov podjetja. Če ima podjetje a višji donos na kapital kot konkurenti, bolje upravlja s svojim denarjem.
Visok prosti denarni tok (FCF)
Na splošno velja za donos prostega denarnega toka, FCF se izračuna tako, da se prosti denarni tok podjetja na delnico deli z njegovo trenutno tržno ceno na delnico. Višji kot je donos, bolj zaželena je zaloga. To pomeni, da ustvarjate višjo stopnjo dohodka za manjši znesek vloženega denarja.
In še enkrat, ali je donos prostega denarnega toka visok ali nizek, je odvisno od tega, kako dobro se podjetje ujema s konkurenti v tej kategoriji.
Baza zvestih strank
Baza zvestih strank pomeni, da podjetju ni treba tako trdo delati, da bi dobilo nov posel, in obstoječa baza strank je dovolj zadovoljna z izdelki podjetja, da se lahko ponovi stranke.
Veliko lažje in ceneje je tržiti obstoječim strankam kot pridobiti nove.
Razumne priložnosti za rast
Podjetje, v katerega nameravate vlagati, mora imeti razumne možnosti za prihodnjo rast. Če pogledamo samo podjetje, kakšni so rezultati rasti v zadnjih petih letih?
Če podjetje vztrajno raste, obstaja velika verjetnost, da bo tako tudi v prihodnje. Toda to je treba primerjati tudi z novimi linijami izdelkov, ki so na čakanju, kot tudi z rastjo obstoječih linij izdelkov.
Prav tako bodite posebno pozorni na panogo, v kateri deluje podjetje. V vsakem trenutku se panoge širijo, druge pa krčijo. Seveda imajo podjetja, ki delujejo v panogah, ki se širijo, večji potencial za rast.
Močna vodstvena ekipa
Kako veste, ali ima podjetje močno vodstveno ekipo? Če je vodstvena ekipa vzpostavljena že nekaj let in ima podjetje uspešne izkušnje, je to lahko dokaz samo po sebi. Toda če je vpleteno novo vodstvo, boste morali natančno preučiti zgodovino in evidenco ljudi, ki prevzemajo.
Želite vedeti, da so bili odgovorni za uspeh na prejšnjih položajih. Prav tako boste želeli vedeti, ali imajo neposredne izkušnje z vodenjem tovrstnega posla.
Samo zato, ker je imel izvršni direktor uspešne izkušnje v farmacevtskem podjetju, še ne pomeni, da bo uspešno vodil tudi posel oskrbe z avtomobilskimi deli.
Moč cen
Kako tesen je položaj cen v panogi podjetja? Če je konkurentov veliko, ima podjetje tukaj lahko zelo malo prilagodljivosti.
Toda če ima podjetje edinstven izdelek, ki ga je splošni trg dobro sprejel, bo verjetno imelo večjo cenovno moč kot njegovi konkurenti.
To bo povečalo možnosti za višji prihodnji zaslužek. Pomanjkanje cenovne moči bo podjetje v veliki meri prisililo, da poveča zaslužek z zniževanjem stroškov (in s to strategijo lahko greste le tako daleč).
Močna bilanca stanja
Številni vlagatelji se preveč osredotočajo na izkaz poslovnega izida podjetja - navsezadnje zaslužek poganja cene delnic. Toda bilanca stanja je lahko znak prihodnjih stvari. Tudi če ima podjetje močno rast, je lahko šibka bilanca stanja znak, da podjetje ne vlaga pravilno svojih prihodkov.
Nasprotno, močna bilanca stanja lahko podjetju zagotovi sredstva, ki jih primanjkuje njegovim konkurentom. Lahko premaga šibka gospodarska obdobja in tu in tam celo napako, ne da bi uničila podjetje ali njegovo ceno delnic.
Zahteve po nizkih kapitalskih izdatkih
Nizke zahteve po kapitalskih izdatkih pomenijo, da podjetju ni treba veliko vlagati v naprave, opremo ali druga večja sredstva.
Tudi če ima podjetje odlično zgodovino nedavnih zaslužkov, se lahko znajde v težavah, če mora znatno količino prihodkov preusmeriti v osnovna sredstva. To je lahko posledica slabšanja fizične baze sredstev, ki jo je treba hitro zamenjati, da bo podjetje ostalo konkurenčno.
Nekatere industrije so seveda bolj kapitalsko intenzivne kot druge. Primer so komunalna podjetja, ki so za zagotavljanje svojih izdelkov in storitev v celoti odvisna od velikih naložb v naprave in opremo. Visoki kapitalski izdatki bi lahko bili z vidika vlagatelja X-faktor.
Možnosti reinvestiranja z visokim donosom
Večino tega bo določila panoga, v katero je podjetje vključeno. V hitro rastoči industriji so priložnosti za naložbe z visokim donosom vse mimo.
Medtem ko podjetja hranijo lačen trg, to pogosto počnejo dobičkonosno z zelo majhnimi stroški. To je kritičen dejavnik, ker je pokazatelj sposobnosti podjetja, da raste brez vlaganja velikih količin kapitala.
Nasprotno pa v zrelih ali propadajočih panogah naložbe z visokim donosom praktično ne obstajajo. Nizko viseče sadje je že pobrano in povečanje denarnih tokov pogosto zahteva znatne naložbe.
Ugoden položaj na vložkih blaga
Nekatera podjetja lahko pridobijo surovine po razmeroma nizkih stroških. To počnejo bodisi zato, ker imajo nadzor (neposreden ali posreden) nad dobavitelji, bodisi zato, ker tam je veliko dobaviteljev, ki tekmujejo za prodajo svojih izdelkov razmeroma majhnemu številu podjetja.
Če ima podjetje ugoden položaj glede surovin, bo imelo večjo cenovno fleksibilnost. Ceno bodo določali predvsem podjetje in njegovi konkurenti, ne pa stroški surovin pri dobaviteljih.
Še enkrat ponovim, malo verjetno je, da boste pri vsakem našli enega od teh atributov dobrega poslovanja v enem samem podjetju, vendar morate vedeti, da jih ima čim več.
Katere lastnosti so po vašem mnenju najpomembnejše pri vlaganju v podjetje?