Хедж-фонды похожи на взаимные фонды во многом. Например, управляющий фондом инвестирует объединенные деньги вкладчиков фонда, но есть и некоторые ключевые отличия.
Во-первых, правила хедж-фондов менее строгие, что позволяет им использовать стратегии с более высоким риском. Хедж-фонды также гораздо более эксклюзивны, чем взаимные фонды. Они ограничены аккредитованные инвесторы и они, как правило, требуют, чтобы инвесторы вложили значительную сумму денег, чтобы начать работу.
Несмотря на эти потенциальные риски, хедж-фонды могут быть очень прибыльными инвестициями. Многие менеджеры хедж-фондов добились впечатляющей прибыли для своих инвесторов, и за последние годы отрасль значительно выросла. Прямо сейчас есть более 4000 хедж-фондов только в США. Вот что еще вам нужно знать о них.
Краткая версия
- Хедж-фонды — это инвестиционные инструменты, которые объединяют деньги инвесторов и инвестируют в различные высоколиквидные активы, включая акции, облигации и деривативы.
- Эти фонды, как правило, управляются профессиональными управляющими капиталом, которые используют агрессивные стратегии для достижения высоких доходов и которые также получают «комиссию за результат» из прибыли фонда.
- Не существует единой стратегии хедж-фонда; однако многие из них подпадают под одну и ту же широкую категорию методов, таких как длинные/короткие акции и арбитраж при слияниях.
Краткая история хедж-фондов
Инвестор, писатель и социолог Альфред Джонс ввел термин «хедж-фонд» в 1949 году. Его идея заключалась в том, что фонд «откроет длинную позицию» и купит акции компании, а затем избежит рыночного риска, продав другие акции.Это нейтрализует любые значительные колебания на рынке и позволяет менеджерам проявлять способность выбирать акции.
Хедж-фонды не добились мгновенной популярности. Однако в 60-е годы они превзошли взаимные фонды и были предметом статей в громких изданиях, таких как Уолл Стрит Джорнал а также Удача. Среди первых менеджеров хедж-фондов были Бернард Барух, Джесси Ливермор и Джордж Сорос.
На бычьем рынке 1990-х годов резко увеличилось количество хедж-фондов. Пенсионные, страховые и благотворительные фонды начали вкладывать значительный капитал в хедж-фонды, тогда как раньше большинство инвесторов были состоятельными людьми или семьями. Сегодня хедж-фонды являются значительной силой в финансовом мире, управляя активами на триллионы долларов.
Как работают хедж-фонды?
Хедж-фонды предназначены для защиты инвестиций от рыночного риска. Для этого менеджеры хедж-фондов часто продают акции. Это означает, что они продадут ценную бумагу, которой не владеют, и надеются выкупить ту же ценную бумагу по более низкой цене, чтобы присвоить себе разницу. Хеджируя таким образом, менеджер может компенсировать любые убытки, которые он может понести по длинным позициям в портфеле.
Хотя эта стратегия может эффективно защитить от рыночного риска, она также сопряжена с риском. Если рынок пойдет против управляющего хедж-фондом, он может потерять деньги как на длинных, так и на коротких позициях в своем портфеле.
Подробнее >>>Что такое короткие продажи акций? Я должен сделать это?
Как хедж-фонды зарабатывают деньги?
Хедж-фонды зарабатывают деньги, взимая комиссию за управление и комиссию за результат.
Плата за управление обычно взимаются как процент от активов под управлением, и они покрывают расходы фонда. Плата за производительность обычно представляют собой процент от прибыли, стимулируя управляющих фондами к получению прибыли.
Традиционно хедж-фонды используют правило «2 и 20» для комиссий. Это означает, что управляющий фондом будет взимать комиссию за управление в размере 2% и комиссию за результат в размере 20%. Однако между различными хедж-фондами существуют большие различия, и сборы стали меньше в последние годы.
Кто может инвестировать в хедж-фонды?
Хедж-фонды обычно доступны только аккредитованные инвесторы. В некоторых случаях хедж-фонды могут также быть доступны для институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды.
Хотя неаккредитованные инвесторы не могут инвестировать в хедж-фонды, они Можно инвестировать с Титан который является роботом-советником, который стремится имитировать многие из тех же стратегий.
Типы хедж-фондов
Хедж-фонды могут владеть различными активами: хедж-фонды покупали все, от урана до медальонов такси Нью-Йорка. Ниже приведены некоторые из основных категорий хедж-фондов.
Выбор акций. Многие хедж-фонды утверждают, что они могут взимать комиссию за высокие результаты из-за своей способности выбирать недооцененные акции, которые будут лучше рынка. Некоторые инвесторы сосредотачиваются на инвестировании в стоимость или инвестировании в рост, в то время как другие охватывают определенные области рынка. Отличным примером такого рода хедж-фонда является Столица Першинг-сквер Билла Экмана.
Длинная/короткая эквити. Это оригинальная стратегия хедж-фонда. При использовании длинной/короткой стратегии менеджер хедж-фонда будет инвестировать в короткие акции столько же, сколько и в свои длинные позиции. Идея состоит в том, что это нейтрализует широкие движения рынка и позволяет выполнять индивидуальный подбор акций просвечиваться. То, как менеджеры строят свои длинные/короткие портфели, варьируется от хедж-фонда к хедж-фонду.
Арбитраж слияний. Эти фонды делают ставку на успешное завершение корпоративных слияний и поглощений. Стратегия включает покупку акций целевой компании и продажу без покрытия акций приобретающей компании.
Арбитраж волатильности. Целью арбитража волатильности является получение прибыли от разрыва между ожидаемой будущей волатильностью цены актива, например, акции, и подразумеваемой волатильностью опционов, основанных на этом активе. Он также может искать колебания спреда для расширения или сужения до прогнозируемых уровней. Этот метод предполагает использование опционов и других производных инструментов.
Глобальный макрос. Эти хедж-фонды делают ставку на глобальные экономические тенденции, такие как изменения процентных ставок, колебания валютных курсов и движения цен на сырьевые товары. Цель состоит в том, чтобы получать прибыль, открывая длинные или короткие позиции в различных классах активов по всему миру.
Событийный. Хедж-фонды, управляемые событиями, стремятся получить прибыль от корпоративных событий, таких как слияния, банкротства и реструктуризация. Стратегия включает в себя открытие длинных или коротких позиций по акциям, облигациям или другим ценным бумагам компании.
Плюсы и минусы инвестирования в хедж-фонд
плюсы
- Хедж-фонды не ограничены теми же правилами, что и традиционные инвестиции, поэтому они могут использовать более широкий спектр стратегий.
- Как правило, они имеют более низкие комиссии, чем традиционные инвестиции.
- Структура вознаграждения согласовывает интересы управляющего фондом с интересами инвесторов.
- Хедж-фонды могут помочь диверсифицировать портфель и снизить риск.
минусы
- Они часто имеют большое кредитное плечо, что может увеличить потери.
- Инвесторы в хедж-фонды, как правило, должны делать огромные минимальные инвестиции в дополнение к выполнению требований аккредитованных инвесторов.
- Хедж-фонды иногда могут быть неликвидными, поэтому инвесторы могут не иметь доступа к своим деньгам в течение длительного времени.
Хедж-фонд против Венчурный капитал против. Фонды прямых инвестиций
Хедж-фонды имеют несколько основных отличий от венчурные фонды (VC) а также фонды прямых инвестиций (PE). Фонды VC и PE связывают деньги инвесторов на определенный период — часто до десяти лет. Однако в случае с хедж-фондами, как правило, инвестор должен уведомить своего менеджера хедж-фонда за один квартал, чтобы ликвидировать свою позицию.
Это связано с тем, что фонды VC и PE инвестируют в активы, которые не торгуются на бирже, такие как недвижимость, частный бизнес, инфраструктура (PE) или технологические стартапы (VC). Могут пройти годы, прежде чем инвестиции смогут превратиться в деньги.
С другой стороны, хедж-фонды обычно инвестируют в публично торгуемые акции, облигации, товары и валюту. Эти более ликвидные инвестиции означают, что инвесторам легче обналичить деньги.
Нижняя линия
Несмотря на свою долгую историю, хедж-фонды остаются спорным инвестиционным инструментом. Некоторые критики утверждают, что они не стоит риска. Тем не менее, хедж-фонды продолжают привлекать значительный объем капитала и, вероятно, останутся главной силой в финансовом мире на долгие годы.
Если вы планируете инвестировать в хедж-фонд, важно провести исследование и убедиться, что вы понимаете связанные с этим риски. Например, вы можете начать с информации из СПК. Но для многих инвесторов потенциальные выгоды от инвестирования в хедж-фонды оправдывают этот риск.
Дальнейшее чтение:
- Как работают опционы на акции для сотрудников?
- Как инвестировать в индекс S&P 500
- Что такое дробное инвестирование акций?