Что такое варранты на акции?

Как только вы почувствуете себя уверенно в инвестировании, вы можете решить, что пришло время изучить более продвинутые инвестиционные стратегии, такие как деривативы. Деривативы обычно представляют собой контракты между двумя инвесторами, которые либо позволяют, либо требуют от инвесторов совершать определенные сделки в будущем.

Ордер на акции — это распространенный тип дериватива, который позволяет инвесторам покупать акции компании, часто со скидкой. Узнайте, как работают варранты на акции, как они сравниваются с другими производными инструментами, о плюсах и минусах, о которых нужно знать, и как начать инвестировать с варрантами на акции.

Что такое ордер на акции?

Варрант на акции — это договор между компанией и инвестором, который дает инвестору право приобрести акции компании по определенной цене в определенную дату в будущем. Варрант — это разновидность дериватива, то есть его стоимость определяется базовым активом — в данном случае акциями компании, которые инвестор имеет право купить.

Варранты на акции имеют две важные характеристики: дату истечения срока действия и цену исполнения. Варранты дают инвестору только право купить акции в течение определенного периода времени. Если срок действия, указанный в договоре, проходит, они теряют это право.

Цена исполнения – это цена, по которой инвестор может купить акции. Часто это надбавка к рыночной цене акций на момент заключения договора обеими сторонами. В результате инвестору, как правило, имеет смысл исполнить варрант только в том случае, если цена акций компании вырастет до суммы, превышающей цену исполнения варранта.

Когда инвестор реализует варрант и покупает акции компании, это увеличивает капитал, доступный для компании. Хотя это положительно для компании, поскольку у нее больше оборотного капитала, это может быть негативным моментом для существующих акционеров.

Поскольку компания выпускает новые акции при исполнении варранта, варранты носят разводняющий характер. Они увеличивают количество находящихся в обращении акций компании, а это означает, что каждая акция будет стоить немного меньшую долю собственности в компании.

Например, предположим, что у компании ABC было 100 выпущенных акций, принадлежащих 10 различным акционерам, каждый из которых владел 10% компании. Компания ABC выдала новому инвестору варрант, дающий ему право приобрести 10 акций компании. Если инвестор воспользуется варрантом, каждый акционер (включая нового инвестора) будет владеть чуть более 9% компании.

Сколько существует типов ордеров на акции?

Существует два различных типа ордеров:

• Ордер колл дает инвестору право купить акции компании по цене исполнения до истечения срока действия.
• Пут-варрант дает инвестору право продать акции.

Ордера на звонки являются наиболее распространенными, и это то, о чем мы обычно говорим, когда обсуждаем ордера.

Варранты на акции часто используются в сочетании с конвертируемыми облигациями. Конвертируемая облигация — это тип долговой ценной бумаги с фиксированным доходом, которую компания выпускает для привлечения капитала. Облигации, как и другие долговые ценные бумаги, представляют собой тип временного капитала, который компания в конечном итоге должна будет вернуть.

Конвертируемая облигация дает инвестору право конвертировать ее в обыкновенные акции в определенный момент в течение срока действия облигации. Покупка часто осуществляется с использованием варранта на акции, который инвестор получает от компании вместе с конвертируемой облигацией.

Узнать больше >>>Как инвестировать в облигации

Как варранты на акции сравниваются с опционами на акции?

Опционы на акции — еще один популярный производный инструмент, который дает держателям контрактов право покупать или продавать акции по определенной цене до определенной даты.

Существует два типа опционов: колл-опционы и пут-опционы. Как и колл-варранты, колл-опцион дает инвестору право купить базовый актив по цене исполнения до истечения срока действия. Опцион пут дает инвестору право продать акции по цене исполнения до истечения срока действия.

Предположим, что два инвестора заключают колл-варрант, который дает инвестору А право купить акцию за 25 долларов у инвестора Б. В настоящее время акции торгуются по 20 долларов, но инвестор А считает, что цена вырастет как минимум до 30 долларов. Если цена растет, то инвестор А может купить акции со скидкой. Если он не увеличится, то Инвестор А просто допустит истечение срока действия опциона, и его единственная потеря — это цена контракта.

Варранты на акции и опционы на акции во многом похожи. Каждый тип дериватива дает инвестору право покупать или продавать базовые акции по определенной цене до истечения срока действия контракта.

Но есть и некоторые ключевые различия между двумя производными. Во-первых, в то время как ордер на акции — это контракт между компанией и инвестором, опцион на акции — это контракт между двумя частными сторонами — компания, выпустившая акции, не участвует.

Еще одно различие между варрантами и опционами заключается в том, где они приобретаются. Опционами можно торговать как на биржах, так и внебиржевым путем. С другой стороны, ордер выдается компанией и часто сопровождается покупкой конвертируемой облигации.

Варранты и опционы также различаются по срокам действия. Варранты на акции часто дают инвестору право покупать базовые акции на срок до 15 лет. Опционы, с другой стороны, часто имеют срок действия всего от нескольких месяцев до двух-трех лет.

Наконец, при исполнении колл-опциона один инвестор реализует свое право купить существующие акции компании у другого акционера. Но когда варрант исполняется, компания выпускает совершенно новые акции для его исполнения.

Подробнее >>> Что такое торговля опционами?

Как продать или исполнить варрант на акции

Если вы владеете варрантом на акции, у вас обычно есть три варианта: исполнить варрант, продать варрант или позволить истечь варранту.

Единственный случай, когда вы захотите исполнить ордер на акции, — это когда рыночная цена акции выше, чем цена исполнения в контракте. В этой ситуации вы, по сути, покупаете акции со скидкой.

Предположим, вы приобрели ордер на акции, который позволяет вам покупать акции по цене 20 долларов за акцию, но на момент выпуска варранта акции компании торгуются только по 10 долларов за акцию. В течение нескольких лет компания переживает волну финансового успеха, и цена ее акций поднимается до 30 долларов. Вы можете воспользоваться своим варрантом и купить акции на 10 долларов за акцию ниже рыночной цены.

Контракты с варрантами требуют, чтобы инвесторы предупреждали компанию, если они планируют исполнить варрант. Инвестор сообщает компании, что они планируют исполнить ордер, что дает компании время для выпуска новых акций для покупки инвестором.

Самый простой способ использовать ордер в качестве инвестора — заручиться помощью своего брокера. Брокер будет координировать свои действия с компанией, давать им советы и обрабатывать любые документы. Как только ордер будет успешно исполнен, акции появятся на вашем торговом счете, где когда-то был ордер. Вы можете проверить наших лучших рекомендуемых брокеров в нашем онлайн-руководство по биржевым брокерам.

Если вы не собираетесь использовать свой ордер на акции, но не хотите, чтобы срок его действия истек, вы также можете продать его другому инвестору. Вы можете решить продать свой варрант, если рыночная цена акций еще не поднялась выше цены исполнения в варранте, и вы не хотите ждать, пока это произойдет.

Имейте в виду, что сумма, за которую вы сможете продать свой варрант, зависит от того, какой риск берет на себя другой инвестор. Если срок действия варранта подходит к концу, а он все еще не в деньгах, вы не сможете его продать. столько же, сколько вы бы сделали, если бы до истечения срока действия оставалось много времени или ордер находился в Деньги.

Если вы решили продать варрант, который находится в деньгах, имеет смысл продать его как минимум за ту сумму, которую вы могли бы получить, просто исполнив варрант и продав акции. Предположим, у вас есть варрант на акцию с текущей рыночной ставкой 30 долларов за акцию, и ваш варрант дает вам право купить акции по 20 долларов за акцию. Вы хотели бы продать свой варрант как минимум по 10 долларов за акцию, поскольку это ваша потенциальная прибыль от исполнения варранта и продажи акций.

Плюсы и минусы ордеров на акции

Прежде чем вы начнете инвестировать с помощью варрантов на акции, важно понять все плюсы и минусы. Ниже приведены некоторые преимущества варрантов на акции, а также некоторые недостатки, о которых следует знать.

Нижняя линия

Ордер на акции позволяет инвестору приобрести акции компании в течение определенного периода времени по установленной цене исполнения. Когда цена исполнения в контракте ниже текущей рыночной цены акции, инвестор может приобрести акции со скидкой.

Поскольку варрант акций является типом дериватива, он считается более продвинутой стратегией инвестирования, которая может не подходить для новых инвесторов. Ситуация, в которой вы можете столкнуться с варрантом, возникает, если вы покупаете конвертируемую облигацию, которая позволяет вам конвертировать облигацию, которой вы владеете, в акции компании. Этот сценарий позволяет вам извлечь выгоду из его успеха в долгосрочной перспективе.

Как и в случае любого типа инвестиций, важно провести исследование, прежде чем начать работу с варрантами на акции, и подумать, как они впишутся в ваш общий портфель. Наиболее важными характеристиками варранта являются базовая акция, дата истечения срока действия и цена исполнения.