ETF и паевые инвестиционные фонды часто упоминаются одновременно, как если бы они были двумя версиями одного и того же инвестиционного механизма. Хотя это правда, что у них много общего, их достаточно, чтобы сделать их уникальными фондами. И из-за этих различий каждый будет служить вам инвестором по-своему.
ETF не требуют минимальных вложений, могут быть приобретены без комиссии, мало приносят налогооблагаемый краткосрочный прирост капитала и не уступят рынку. Тем не менее, паевые инвестиционные фонды имеют минимальные требования к начальным инвестициям, часто приносят краткосрочный прирост капитала и обладают потенциалом опережать рынок, но могут также отставать от него.
Когда вы познакомитесь с различиями между ETF и паевыми фондами, это упростит их правильное размещение в вашем портфеле. В конечном итоге вы можете решить стать инвестором ETF, инвестором паевого фонда или даже инвестировать в оба.
ETF и паевые инвестиционные фонды - в чем они похожи
Основное сходство между ETF (биржевыми фондами) и паевыми фондами заключается в том, что они оба являются инвестиционными фондами. То есть каждая из них представляет собой портфель ценных бумаг нескольких компаний, будь то акции, облигации или другие инвестиционные инструменты. Каждый может содержать ценные бумаги от нескольких компаний до сотен или даже тысяч. Это означает, что вложение в любой из типов фондов даст вам готовый портфель инвестиций во множество различных компаний.
В каждом фонде также есть инвестиционный менеджер, курирующий портфель, который может время от времени или часто вносить изменения в состав портфеля. И оба имеют определенные сборы, связанные с ними, чтобы компенсировать инвестиционному управляющему и покрыть связанные с инвестициями расходы.
Одна из привлекательных сторон как ETF, так и паевых инвестиционных фондов заключается в том, что они предлагают инвесторам возможность инвестировать в портфель профессионально управляемых ценных бумаг. Это избавляет от необходимости создавать свой собственный портфель, который потребует не только выбора компаний для инвестирования, но и важных решений о том, когда покупать и когда продавать каждую ценную бумагу.
Есть еще одно сходство между ETF и паевыми фондами, которое часто неправильно понимается инвесторами - и ETF, и паевые инвестиционные фонды могут быть либо активно управляемыми фондами, либо индексными фондами.
Активно управляемый фонд - это фонд, в котором управляющий пытается превзойти рынок. Как правило, это приводит к более частой торговле ценными бумагами в портфеле, отсюда и термин «активно управляемый».
Индексные фонды считаются пассивными фондами, потому что состав портфеля определяется общим рыночным индексом. Например, индексный фонд может быть привязан к составу и результативности индекса S&P 500 или любого другого количество индексов, представляющих определенные секторы, такие как здравоохранение, технологии, облигации или международные ценные бумаги.
При всем сходстве между ETF и паевыми фондами, что отличает их?
ETF и паевые инвестиционные фонды - чем они отличаются
Несмотря на то, что ETF и паевые инвестиционные фонды имеют много общего, существует по крайней мере столько же различий. Мы объясним эти различия, разбив функции, предлагаемые каждым типом фондов, ниже.
Особенности ETF
Основные особенности, которые делают ETF отличными от паевых инвестиционных фондов, включают следующее:
Обычно индексные фонды
В некотором смысле это главное различие между ETF и паевыми фондами, хотя это не всегда так.
Но как индексные фонды ETF предназначены для отслеживания базового рыночного индекса. Это означает, что они никогда не превзойдут индекс, но и не уступят ему (хотя могут быть небольшие отклонения из-за комиссий, взимаемых внутри фонда).
Индексный характер ETF также означает, что они являются пассивными фондами.. Они не торгуют активными ценными бумагами внутри фонда, но делают это только при изменении состава базового индекса. Например, если ETF является индексным фондом, основанным на S&P 500, торговля ценными бумагами внутри фонда будет происходить только в том случае, если S&P 500 добавляет новые компании или удаляет существующие.
Более низкая частота торговли индексными ETF означает низкие коэффициенты расходов. Это расходы на управление фондом и включают сборы 12b-1, сборы за управление, административные сборы, операционные расходы и все другие связанные с активами расходы, понесенные фондом. Эти сборы взимаются всеми ETF и могут варьироваться от минимума до От 0,2% до максимум 0,20% в год для индексных ETF.
Обычно эффективен с точки зрения налогообложения
Это результат пассивного управления - фонд, который не торгует ценными бумагами, часто приносит меньше налогооблагаемого прироста капитала. И когда они действительно продают ценные бумаги, это чаще всего долгосрочный прирост капитала, который более низкие налоговые ставки чем краткосрочный прирост капитала (который облагается налогом по обычным ставкам налога на прибыль).
Фактически, поскольку биржевые фонды торгуются как акции, наибольший прирост капитала, вероятно, произойдет, когда вы продадите свои акции в фонде. Если с момента покупки акций прошло более одного года, любая прибыль будет облагаться более низкой ставкой налога на долгосрочный прирост капитала.
Покупка и продажа ETF
ETF продаются на фондовых биржах и могут быть приобретены через брокера. Когда дело доходит до покупки и продажи, у них есть два основных преимущества перед паевыми инвестиционными фондами:
Минимальные суммы инвестиций. У ETF обычно нет минимальных требований к инвестициям. Вы можете инвестировать в фонд всего 10 долларов или 100 000 долларов или больше. Это означает, что ETF - отличный выбор для начинающих и мелких инвесторов, особенно если вы хотите диверсифицировать между несколькими фондами.
Кроме того, поскольку ETF торгуются на фондовых биржах, их можно покупать и продавать в течение дня по любой цене на момент транзакции. Например, если цена акции закрылась на уровне 25 долларов в предыдущий день, но упала до 24 долларов к 11:00 сегодня утром, вы можете приобрести фонд по цене 24 доллара за акцию.
Торговые комиссии. Несколько лет назад торговое приложение, известное как Робин Гуд представила концепцию торговли без комиссии. Но настоящая революция началась в 2018 году, когда гигант инвестиционного брокера Charles Schwab запустил проект без комиссии. торговля акциями, опционами и ETF. Будучи лидером брокерской индустрии, почти каждый второй брокер был вынужден следовать примеру. Теперь вы можете покупать и продавать ETF без комиссии практически у любого брокера.
Вы, наверное, слышали также о плате за погрузку. Это процентные комиссии, взимаемые при покупке и (иногда при продаже) средств. Но плата за загрузку применяется только к паевым инвестиционным фондам, а не к ETF. Вот несколько брокеров, которые предлагают бесплатные торги.
Особенности паевого инвестиционного фонда
Основные особенности, которые делают паевые инвестиционные фонды уникальными по сравнению с ETF, включают следующее:
Часто активно торгуемые фонды
Паевые инвестиционные фонды могут быть индексными фондами, в том числе одними из самых популярных индексных фондов в данной области. Но прежде всего паевые инвестиционные фонды привлекают активное управление портфелем.
При активной торговле ценными бумагами управляющий паевым инвестиционным фондом пытается превзойти рынок. Это делается путем активной покупки компаний, которые, как ожидается, будут лучше рынка, и продажи тех, которые могут быть отстающими (или ожидаемыми). Активно управляемые фонды не определяются составом какого-либо базового индекса. Их состав полностью определяется управляющим фондом.
Как часто активно управляемые фонды опережают рынок? Не часто. CNBC сообщил, что активно управляемые фонды с большой капитализацией отставали от индекса S&P 500 в 85% случаев за последние десять лет и в 92% случаев за 15 лет..
Активная торговля означает более высокие коэффициенты расходов. Активно управляемые паевые инвестиционные фонды имеют более высокие коэффициенты расходов, чем индексные фонды, обычно от 0,50% до 1,00% в год.
Как правило, обеспечивает краткосрочную прибыль от прироста капитала
Будем надеяться, что большая часть этих прибылей будет долгосрочной и будет зависеть от более низких налоговых ставок. Но частая торговля во взаимном фонде может также привести к более краткосрочному приросту капитала, который будет облагаться налогом по более высоким обычным налоговым ставкам.
Покупка и продажа паевых инвестиционных фондов
Паевые инвестиционные фонды доступны либо через брокеров, либо через семейные фонды. Популярные семейства фондов включают Авангард, Fidelity Investments и американские фонды.
В отличие от ETF, где цены меняются непрерывно в течение дня, значения паевых инвестиционных фондов устанавливаются в конце каждого торгового дня. Это означает, что если цена (стоимость чистых активов) паевого инвестиционного фонда колеблется в течение дня, вы получите цену в конце торгов, независимо от того, в какое время дня вы совершили сделку.
Если вы собираетесь инвестировать в паевые инвестиционные фонды, вы должны знать следующее:
Минимальные суммы инвестиций. В отличие от ETF, которые имеют цены на акции и торгуются на фондовых биржах - и могут быть приобретены за очень небольшие суммы в долларах, - паевые инвестиционные фонды продаются по минимуму. Большинство паевых инвестиционных фондов требуют минимальных первоначальных вложений в размере 2500 долларов США, хотя вы можете получить такие, которые потребуют меньше.
Торговые комиссии. Помните, я говорил, что брокерские фирмы устранили комиссии по акциям, опционам и ETF? В этом списке явно отсутствуют паевые инвестиционные фонды. Большинство брокерских фирм взимают комиссию в размере от 10 до 50 долларов за покупку или продажу позиции во взаимном фонде.
Однако многие брокерские компании предлагают определенное количество паевых инвестиционных фондов без комиссии. А семейные фонды обычно не берут комиссионных, если вы покупаете один из их фондов напрямую.
Сборы за загрузку. Мы кратко обсудили их в разделе «Электронные переводы», где они не применяются. Но они часто применяются к паевым инвестиционным фондам. Плата за загрузку - это, по сути, комиссия с продаж, обычно составляющая от 1% до 3% от долларовой суммы фонда, который вы покупаете. Груз может быть заряжен авансом, при продаже или и тем, и другим.
Например, загрузка может составлять 1% при покупке и 1% при продаже. Очень часто плата за загрузку, взимаемая при продаже, не взимается, если вы держите фонд в течение определенного минимального периода времени, например, двух лет.
Комиссия за загрузку более типична для брокерских фирм, и ее обычно можно избежать, если вы покупаете фонд через семью фондов-эмитентов.
ETF против паевых инвестиционных фондов - что лучше?
Для большинства инвесторов - особенно новых и мелких - ETF почти наверняка являются лучшим выбором. Они не требуют минимальных вложений, могут быть приобретены без комиссии и мало приносят налогооблагаемый краткосрочный прирост капитала. А поскольку они в основном основаны на индексах, вы не проиграете рынку.
Паевые инвестиционные фонды лучше подходят более крупным и опытным инвесторам. Больше, потому что у них есть минимальные начальные инвестиционные требования, которые потребуют большего портфеля, если вы хотите диверсифицировать между несколькими фондами. Но более опытным, потому что инвестирование в активно торгуемые фонды сопряжено с большим риском, чем в индексные фонды.
Но несмотря на то, что ETF, похоже, имеют преимущество в зависимости от характеристик, паевые инвестиционные фонды по-прежнему гораздо более популярны.
В Институт инвестиционной компании Сообщается, что было 9414 паевых инвестиционных фондов по сравнению с 2175 ETF в 2019 году. Паевые инвестиционные фонды также являются гораздо более крупной категорией фондов, исходя из общих активов фонда. Опять же, в 2019 году паевые инвестиционные фонды держали почти 21,3 триллиона долларов, а ETF - чуть менее 4,4 триллиона долларов.
Эти статистические данные могут не помочь вам сделать выбор между ними. Но это действительно показывает, что широкая инвестиционная общественность по-прежнему испытывает большое доверие к паевым инвестиционным фондам, несмотря на очевидные преимущества ETF.
Резюме
Хотя о достоинствах ETF кричат из разных уголков финансовой вселенной, оба типа фондов имеют свои достоинства. Вы можете начать с индексных ETF в качестве начинающего инвестора, но постепенно добавляйте активно торгуемые паевые инвестиционные фонды по мере роста вашего инвестиционного портфеля и опыта.