Ce este stocul flotant?

Unul dintre dragii mei prieteni intervievează zeci de oameni pe an pentru roluri de nivel executiv. Ea spune că îi întâlnește întotdeauna în restaurante dintr-un motiv simplu. Vrea să vadă cum se comportă cu personalul de așteptare.

Potrivit ei, este o măsură simplă, subtilă, care îți poate spune adesea tot ce trebuie să știi.

Stocul flotant este similar. De multe ori, nu spune prea multe despre o companie. Dar când spune ceva, poate dezvălui o comoară de informații.

Deci, să investigăm stocul flotant.

• Ce este stocul flotant?
• Cum se calculeaza?
• Care este diferența dintre plutire scăzută și plutire mare?
• Și de ce ar trebui investitorii să acorde atenție acțiunilor flotante?

Ce este stocul flotant?

Acțiunile flotante (sau „float”) reprezintă numărul de acțiuni ale unui stoc care sunt în prezent disponibile pentru tranzacționare pe piața deschisă.

Float este de obicei afișat ca un număr literal de acțiuni. Dacă căutați o acțiune pe Yahoo! Finanțe și faceți clic pe fila Statistici, puteți vedea float ascunzându-se sub Share Statistics.

Iată, de exemplu, float-ul Google:

Așadar, stai puțin – dacă acțiunile flotante sunt îngropate atât de adânc într-o cotație, este chiar atât de important?

Plutitorul este adesea îngropat deoarece cel mai stocurile sunt mari. Dar când se întâmplă să fie un stoc plutire scăzută, asta poate fi o afacere foarte mare.

Acțiunile cu flotantă redusă sunt definite ca având foarte puține acțiuni disponibile pe piața liberă. Un alt mod de a ne gândi la ele este „stocurile cu stocuri reduse”.

Deși acest lucru poate suna destul de inofensiv, având un float scăzut face ca un stoc să acționeze mult diferit, unul cu float mare.

În primul rând, acțiunile cu flotabilitate scăzută au, în general, o volatilitate mai mare decât acțiunile cu flotanță mare. Investitorii în acțiuni cu cotă redusă pot avea dificultăți să găsească cumpărători sau vânzători. Dimpotrivă, dacă cererea depășește oferta, valoarea stocului dvs. de float scăzut s-ar putea ridica în sus.

Cum funcționează stocul flotant?

Puteți calcula stocul flotant folosind următoarea formulă:

Acțiuni flotante = acțiuni în circulație – stoc restricționat – acțiuni deținute îndeaproape

Iată o reîmprospătare rapidă a acelor termeni, dacă aveți nevoie:

Acțiuni în circulație (sau „acțiuni restante”) se referă la toate acțiunile unei companii care sunt deținute în prezent de cineva. Acestea includ acțiuni deținute de investitori, conducere executivă, persoane din interiorul companiei și altele.

Stoc restricționat se referă la stocul rezervat pentru stimulente precum compensații sau parașute de aur pentru directori și alte conduceri ale companiei. Este „restricționat” deoarece nu este transferabil până când este îndeplinit un fel de reper, cum ar fi pensionarea.

Acțiuni strâns deținute sunt acțiuni care poate sa fi vândut, dar nu sunt a fi vandut. Sunt considerați în afara pieței, deoarece sunt strânși strâns de conducerea companiei care încearcă să mențină controlul, de investitorii instituționali cu planuri pe termen lung etc.

În sfârșit, float nu include acțiunile care nu au fost încă emise. Dar atunci când o companie eliberează mai multe acțiuni pe piața liberă, flotația crește.

Exemplu de stoc flotant

Să presupunem că o companie are o IPO (ofertă publică inițială) pentru a strânge capital. Compania are o evaluare de 100 de milioane de dolari, așa că consiliul de administrație autorizează 10 milioane de acțiuni la 10 dolari fiecare.

• Două milioane de acțiuni sunt reținute pentru a fi emise la o dată ulterioară.
• Două milioane de acțiuni sunt în cadrul companiei ESOP (Employee Stock Ownership Plan).
• Trei milioane de acțiuni sunt ținute strânse de investitori instituționali sau de conducerea companiei.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 milioane de acțiuni. Plutitorul procent este flota (3 milioane) împărțită la totalul acțiunilor în circulație (10 milioane). În acest exemplu, este egal cu 30%.

În esență, float reprezintă acțiunile unei companii care tranzacționează în mod activ mâini pe piața liberă. Sunt acțiunile în circulație minus acțiunile care nu pot (sau nu vor) fi tranzacționate.

Care este diferența dintre un stoc cu flotabilitate scăzută și un stoc cu flotanță mare?

După cum am menționat mai devreme, acțiunile cu flotabilitate scăzută pot fi mai volatile decât acțiunile cu flotanță ridicată. Ce definește fiecare?

Stocuri cu flotabilitate redusă

Acțiunile cu flotantă redusă au relativ puține acțiuni disponibile pentru tranzacționare pe piața deschisă.

Pragul pentru float scăzut este subiectiv. Dar majoritatea investitorilor sunt de acord cu următoarea definiție:

• Un procentaj flotant al acțiunilor în circulație sub 20% sau
• Mai puțin de 10 milioane de acțiuni în float

De exemplu, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) este un stoc foarte scăzut (la momentul scrierii acestui articol). Cu 16,15 milioane de acțiuni în circulație și un capital de doar 1,42 milioane, procentul său de flotare este de doar 8,8% - asta este campion limbo scăzut.

Stocuri cu flotabilitate mare

Acțiuni cu flotabilitate mare, cum ar fi Alphabet, Inc. (GOOG) au tone și tone de acțiuni disponibile pentru tranzacționare. Au o mulțime de „inventar” – așa că, chiar și într-o zi de tranzacționare intensă, există o mulțime de acțiuni de făcut. Aceasta înseamnă că spread-ul pe acțiunile cu flotantă mare este de obicei destul de strâns.

Investitorilor instituționali, inclusiv fondurile de pensii și companiile de asigurări, le plac acțiunile cu flotantă mare, deoarece pot aduna tone de acțiuni fără a avea un impact imens asupra prețului acțiunilor.

După cum probabil v-ați dat seama, stocurile cu float scăzut sunt mult mai speciale și mai interesante decât stocurile cu flotantă mare - așa că haideți să ne aprofundăm și să investigăm caracteristicile unice ale acestora.

5 caracteristici ale stocurilor cu flotabilitate redusă

Care sunt principalele caracteristici ale stocurilor cu flotabilitate redusă? Și comercianții zilnici le preferă în detrimentul acțiunilor cu flotantă mare?

1. Stocurile cu flotabilitate redusă sunt ieftine

Pentru început, acțiunile cu cotă redusă au prețuri scăzute și accesibile. Nu trebuie să vă faceți griji cu privire la acțiunile parțiale când puteți stivui acțiuni întregi pentru aproximativ 5 până la 20 USD per pop. Multe acțiuni penny au o valoare redusă.

Cotele reduse tind să coste mai puțin decât un burrito, deoarece...

2. Au tendința de a avea o capitalizare de piață foarte mică

În cele mai multe cazuri, acțiunile cu flotabilitate redusă au un nivel scăzut de flotare, deoarece conducerea și alți membri ai companiei se apucă strâns de acțiunile lor - o practică mai frecventă în cadrul companiilor mai mici.

Dar pe măsură ce companiile cresc, a fi propriul acţionar majoritar devine mai puţin durabil. Trebuie strâns capitalul, investitorii timpurii caută o ieșire etc.

De aceea, nu veți vedea multe (sau orice) acțiuni Blue Chip într-un portofoliu cu flotabilitate redusă.

3. Sunt foarte volatili

Există o corelație inversă între float și volatilitate. Atunci când mai puține acțiuni sunt disponibile pentru public, impactul potențial al unei singure tranzacții devine mult mai mare.

De exemplu, să presupunem că știți că o acțiune are 10 milioane de acțiuni în circulație și opt milioane sunt restricționate - lăsând un flotant foarte scăzut de două milioane. Atunci unul dintre fondatori decide să vândă un milion de acțiuni strâns deținute.

Această tranzacție unică crește flotantul cu 50% peste noapte, ceea ce ar putea face ravagii asupra prețurilor – mai ales dacă cererea a depășit oferta înainte de tranzacționare.

4. Sunt Borderline Illiquid

Ce este mai rău decât să vinzi la preț redus? Neputând vinde deloc.

Flotare scăzută nu înseamnă neapărat cerere mare, ofertă scăzută. De fapt, adesea poate însemna Nu cerere, ofertă scăzută. Spre deosebire de acțiunile cu flotabilitate mare, este posibil ca acțiunile dvs. cu flotabilitate scăzută să nu aibă cumpărători interesați atunci când sunteți gata să vindeți.

Da, volatilitatea și ilichiditatea sunt semnale roșii mari pentru orice investitor cu ochi arăți. Și totuși, comercianții zilnici înghitează acțiunile reduse pentru că...

5. Partea pozitivă ar putea fi uriașă – chiar și peste noapte

Potențialul pozitiv pentru toate Acțiunile cu capitalizare mică pot fi mari, deoarece companiile mici pot crește rapid și își pot dubla raportul P/E mai repede decât un stoc Blue Chip mare și greoi.

Însă prețul acțiunii unui float low cap poate exploda și mai repede din cauza adaosului de combustibil pentru rachete de aprovizionare limitată.

Iată un exemplu foarte obișnuit: un stoc farmaceutic obscur, cu flotabilitate redusă, se ridică de ani de zile în jurul a 3,60 USD pe acțiune. Peste noapte, cel mai recent medicament al lor miraculos primește aprobarea FDA.

Pe măsură ce fosta companie fără nume captează titlurile, investitorii se revarsă - doar pentru a descoperi că flota este de doar 130.000 de acțiuni. În acest caz, cererea depășește cu mult oferta, iar piața va face ca prețul acestuia să crească vertiginos.

Dacă dețineți unele dintre aceste acțiuni și sunteți dispus să le vindeți, vă așteptați la o excepție.

De ce acțiunile flotante sunt importante pentru investitori

Pentru investitorii cu risc ridicat, în special pentru comercianții de zi, float-ul scăzut reprezintă o oportunitate interesantă de a intra la parter.

Dar cum rămâne cu investitorii cu risc mediu sau scăzut? Dacă vă gândiți la un stoc, ce aveți de învățat de la float?

Indiferent de toleranța dvs. la risc, concluzia cheie este următoarea:

Flota și volatilitatea sunt invers corelate.

În linii mari, un plutitor înalt este un steag verde. Semnalizează stabilitate. Un float mare înseamnă că acțiunile se tranzacționează liber pe piața deschisă, volatilitatea este scăzută și capacitatea ta de a găsi un cumpărător atunci când îți vinzi poziția este mare. Flotația mare este bună pentru investiții pe termen lung.

Dimpotrivă, flotarea scăzută este un steag galben care semnalează precauție. Un float scăzut ar trebui să te facă să spui „Hmm...” și să investighezi mai departe. De ce acest stoc este scăzut? Cine se ține de el și de ce?

De exemplu, după ce ați investigat o anumită acțiune, descoperiți că CEO-ul este un antreprenor în serie care tinde să părăsească odată ce întreprinderile ei ating o anumită capitalizare de piață. S-ar putea ca ea să fie pe cale să inunde piața cu 1,5 milioane de acțiuni, așa că s-ar putea să nu fie momentul potrivit pentru a investi în acest floater scăzut (sau poate l-ați putea scurta).

Pe de altă parte, poate descoperiți că un producător australian de baterii efectuează o răscumpărare, a practică în care companiile își cumpără propriile acțiuni pentru a le scoate de pe piața liberă — cel puțin temporar.

Companiile fac de obicei acest lucru pentru a a) consolida controlul sau b) economisi numerar pe dividende. Oricum, răscumpărările conduc de obicei la performanțe mai puternice (PDF), ceea ce poate indica că este un moment bun pentru a cumpăra, a ține și a călări pe val.

Află mai multe: Cum se face cercetarea pieței de valori

Concluzie

Acțiunile flotante sunt o valoare simplă, adesea neglijată și totuși extrem de revelatoare, care se ascunde într-o cotație.

Majoritatea acțiunilor pe care le căutați vor fi cu flotabilitate ridicată - acțiuni stabile, cu activitate de tranzacționare sănătoasă și o mulțime de aprovizionare pe piață.

Dar, într-o zi, în curând, te vei lovi de un stoc cu cotă redusă, cu în mod curios de puține acțiuni pe piață. Ar putea fi un steag roșu major sau un semnal brut de diamant.

În orice caz, puteți aduna o mulțime de informații din flota unei companii - informații pe care alți comercianți ar putea să nu le ia în considerare - și aceasta este cheia investiției inteligente.