Vorbiți despre inflație, iar atenția investitorilor se îndreaptă adesea asupra mărfurilor. Înțelepciunea convențională este că creșterea inflației transformă mărfurile în investiții câștigătoare. Acest lucru poate fi adevărat, dar depinde de tipul mărfii și de tipul inflației. Iată totul despre mărfuri ca acoperire împotriva inflației.
În acest articol:
Nu toate mărfurile reacționează la fel la inflație
Deși ne putem gândi la mărfurile în general ca la acoperirea inflației, este de fapt o pungă foarte mixtă. Din punct de vedere istoric, cei mai performanți au fost metalele prețioase și energia. Dar alte mărfuri, cum ar fi metalele industriale și multe produse agricole, pot scădea de fapt prețul, deoarece cererea fizică scade din cauza constrângerilor financiare.
Pe termen lung vs. Reacții pe termen scurt
O altă complicație a mărfurilor este perioada de timp. Reacția mărfurilor la inflație este adesea de scurtă durată. În perioadele de vârf ale inflației, prețurile mărfurilor pot exploda, dar odată ce inflația începe să scadă, mărfurile ar putea scădea puternic și rapid. Și când amenințarea inflației scade, prețurile mărfurilor se pot scădea și pot rămâne liniștite pentru o perioadă foarte lungă de timp.
Problema cu acest aranjament este că există o inflație acută - tipul mărfurilor reacționează cel mai bine la - și apoi există tipul lent și gradual care este întotdeauna cu noi. În ultimii 30 de ani, de exemplu, inflația a avut în medie aproximativ 3% pe an. În majoritatea acelor ani, mărfurile nu au reacționat cu greu la creșterea treptată a prețurilor. Aurul, în special, a scăzut până la scădere în majoritatea anilor 1980, 1990 și chiar la începutul anilor 2000. A existat inflație cu siguranță, dar nu tipul la care reacționează aurul.
O nouă dilemă pentru mărfuri
Există o problemă cu mărfurile în acest moment, deoarece prețurile au crescut deja substanțial într-un moment de inflație istoric scăzută. De fapt, uneori, din 2000, am cochetat chiar cu deflația - și totuși mărfurile au continuat să crească.
Cu petrolul în jur de 100 de dolari pe baril și aurul la aproape 1.700 de dolari pe uncie, trebuie să vă întrebați dacă absența inflației are ceva de-a face cu ridicarea lor la acel nivel. Oricât de absurd s-ar părea la suprafață, este posibil ca o creștere a inflației să fie negativă pentru mărfuri într-un fel care nu este cu totul evident acum?
Cealaltă îngrijorare este că aceste două mărfuri clare au cunoscut creșteri incredibile de prețuri în ultimul deceniu. Ar reduce cumva eficacitatea lor pe măsură ce acoperirea inflației va continua?
Petrolul și aurul au fost două dintre cele mai performante active în timpul anilor '70 afectați de inflație, dar întreaga dinamică a fost foarte diferită. Aurul a început deceniul la 35 de dolari pe uncie, în timp ce petrolul era mai mic de 3 dolari pe baril. Pe măsură ce inflația a crescut în deceniul respectiv, aceste mărfuri au avut destul spațiu de rulat. Va fi cazul acum?
Există garduri împotriva inflației mai bune?
Există tendința de a recunoaște inflația numai în acele momente în care aceasta atinge niveluri incomode. Dar, în realitate, există inflație tot timpul și mărfurile nu reacționează întotdeauna la aceasta. Cea mai bună strategie pentru a te pregăti pentru inflație poate fi o combinație a unei poziții mici în mărfuri - pentru acele vremuri atunci când inflația este pe o lacrimă - și alte active care reacționează mai bine la tipul de inflație lent, treptat, care este cu mult mai mult uzual. Citiți mai multe despre acest lucru la articol despre investiții rezistente la inflație aici.
Cel mai probabil ratat
Dacă trebuie să alegeți o clasă de active care va fi influențată de inflație, este sigur că sunt obligațiuni. Problema cu obligațiunile este că sunt investiții pe termen lung care plătesc o rată fixă a dobânzii care nu se ajustează pentru inflație.
Creșterea inflației determină rate mai mari ale dobânzii, iar ratele mai mari ale dobânzii vor duce la scăderea prețurilor obligațiunilor. Veți deține o investiție care este
- a) blocat la o rată a dobânzii redusă în timp ce este
- b) scăderea prețului.
Dacă ar trebui să alegeți o clasă de active pentru a ieși într-o perioadă inflaționistă, ar fi cu siguranță obligațiuni.
Echilibru pentru salvare
În realitate, nimeni nu știe cu adevărat cum va funcționa orice categorie de active în timpul inflației ridicate. Clasele de active la care s-ar putea aștepta să reacționeze pozitiv la inflație se pot dovedi contrare din motive care nu sunt pe deplin înțelese în acest moment. Cea mai bună reacție la inflație, din punct de vedere al investițiilor, este probabil un portofoliu echilibrat.
Este greu să ne certăm cu succesul energiei și al metalelor prețioase în perioadele de inflație ridicată. Asta nu înseamnă că ar trebui să mutați toți sau majoritatea banilor în aceste mărfuri la primul semn al creșterii prețurilor. Deoarece există diferite tipuri de inflație - și reacții de piață diferite la acestea - există un un caz puternic care trebuie făcut, menținând poziții în acțiuni, fonduri de pe piața monetară și TIPS, pe lângă mărfuri. Datorită conexiunii inflației / ratei dobânzii, proprietatea imobiliară poate fi mai speculativă.
Un portofoliu echilibrat va fi aproape sigur cel mai bun răspuns la creșterea inflației. Pentru majoritatea investitorilor, aceasta va însemna probabil adăugarea (sau creșterea) pozițiilor în energie și metale prețioase, ușurarea unor acțiuni și ieșirea completă a obligațiunilor.
Cititori: Ce clase de active credeți că vor oferi cea mai bună protecție împotriva inflației?