Em 2018, o Bitcoin e outras criptomoedas experimentaram um declínio constante e doloroso que desde então tem sido chamado de “inverno cripto”.
Durante o último inverno criptográfico, o preço do Bitcoin caiu 84% em relação à sua alta anterior. Mas, avançando rapidamente para 2020, o Bitcoin conseguiu facilmente se livrar desses pingentes de gelo para subir a alturas nunca antes vistas. Em novembro de 2021, o Bitcoin atingiu um recorde histórico de mais de US$ 64.000.
Mas desde meados de 2021, há uma preocupação crescente de que outro inverno criptográfico esteja chegando.
Avanço rápido para hoje, e Bitcoin e Ethereum estão ambos em queda livre, Terra perdeu seu peg e tem lutado para recuperar e a Coinbase notificou a SEC que, se falir, alguns de seus clientes poderiam perder seus bens.
Então, isso é apenas uma desaceleração temporária ou um inverno criptográfico chegou oficialmente? E, em caso afirmativo, como os investidores devem reagir? Aqui está o que você precisa saber.
Mercados de criptomoedas estão em parafuso
Nos últimos 6 meses, Bitcoin caiu mais de 53% desde sua alta de novembro de 2021, de mais de US$ 64.000. E caiu mais de 16% nos últimos cinco dias de negociação.
Esta manhã, o preço de negociação do Bitcoin chegou perigosamente perto de seu preço realizado (atualmente cerca de US $ 24.000) pela primeira vez. Logo depois, o Bitcoin começou a se recuperar e atualmente está voltando para US$ 30.000 novamente.
Isso dá um certo conforto. Mas lembre-se, os analistas de criptomoedas nos disseram há muito tempo que US$ 30.000 era um ponto-chave de resistência que o Bitcoin provavelmente não cairia abaixo. Agora, está apenas tentando abrir caminho costas a esse nível.
Ethereum não está se saindo muito melhor. Também caiu quase 50% em relação ao seu recorde histórico. E caiu 12% nas últimas 24 horas. O mercado de criptomoedas, como um todo, perdeu US$ 1 trilhão na semana passada.
Terra perdeu seu pino
Terra (UST) é uma stablecoin controversa que usa cunhagem algorítmica e queima de tokens para manter seu valor atrelado ao dólar americano. Outras stablecoins, como USDC e UDST, são apoiadas por moedas fiduciárias ou metais preciosos.
Esta semana, o preço de negociação do Terra divergiu de sua paridade com o dólar americano. Em sua baixa, estava sendo negociado por apenas 26 centavos. Seu token irmão, Luna, também caiu. Em apenas uma semana, o token perdeu 96% de seu valor.
O criador do Terra, Do Kwon, prometeu fazer o trabalho necessário para devolver o UST ao seu preço de US$ 1.
2/ Entendo que as últimas 72 horas foram extremamente difíceis para todos vocês – saibam que estou decidido a trabalhar com cada um de vocês para enfrentar esta crise, e vamos construir uma saída para isso.
Juntos.
— Do Kwon 🌕 (@stablekwon) 11 de maio de 2022
Ainda assim, o episódio foi mais um lembrete dramático de que as stablecoins podem não ser tão “estáveis” afinal.
Coinbase diz que clientes podem perder ativos se falir
Coinbase teve um relatório de ganhos áspero esta semana. Mas o que realmente fez com que suas ações caíssem (até 27% apenas na quarta-feira) foi uma cláusula do mais recente Arquivamento da SEC:
“Como os ativos criptográficos sob custódia podem ser considerados propriedade de uma massa falida, em caso de falência, os ativos criptográficos que mantemos sob custódia em nome de nossos clientes podem estar sujeitos a processos de falência e tais clientes podem ser tratados como nossos credores quirografários gerais.”
Essencialmente, a Coinbase está dizendo que, se falir, seus credores podem confiscar seus clientes ativos criptográficos e esses clientes não teriam recurso (é aí que a parte dos “credores não garantidos” entra). Para ficar claro, isso não deveria ser possível como criptomoedas tu próprio deve pertencer tu, independentemente de onde eles estão armazenados.
A Coinbase afirma que o alarme sobre esta cláusula é exagerado, pois “não há risco de falência”. Mas, ainda assim, o fato de sua criptos dos clientes podem até ser listados em sua folha de ativos durante o processo de falência, muitos usuários se sentem cautelosos - e com razão então. Esta é mais uma razão para os investidores considerarem transferir seus ativos para seus próprios carteiras de criptografia.
Estes são apenas soluços? Ou estamos entrando em um inverno de criptografia?
É impossível para qualquer um prever o futuro do mercado de criptomoedas ou qualquer outro mercado. Mas os possíveis investidores seriam sábios em manter duas coisas em mente.
1. O rápido crescimento dos preços das criptomoedas em 2020-2021 sempre mostrou sinais de insustentabilidade.
O Bitcoin certamente teve seus altos e baixos no passado mais distante. Mas eles nunca foram o tipo de extremo que vimos em 2020. Basta olhar para o gráfico abaixo para ver o que quero dizer.
Antes do início da pandemia, o Bitcoin estava sendo negociado abaixo de US$ 10.000. Então, dessa perspectiva, pode cair muito mais e ainda ser um investimento lucrativo para quem começou a investir em fevereiro de 2020.
2. Evidências históricas indicam que o Bitcoin começou a seguir um ciclo de halving.
O Bitcoin é único porque sua recompensa de mineração é cortada pela metade a cada quatro anos. E se avaliarmos o desempenho histórico da moeda, parece que ela pode estar caindo em uma espécie de ciclo de halving. Deixe-me explicar.
Os três eventos de halving que aconteceram até agora ocorreram em 2012, 2016 e 2020. O preço do Bitcoin experimentou um aumento significativo de preço no mês depois cada evento de halving. Esses surtos, por sua vez, foram seguidos por recuos prolongados. E então o Next ocorre o evento de halving, que efetivamente reinicia o ciclo.
Agora estamos exatamente a meio caminho entre nosso último halving (2020) e o próximo (2024). E quando aconteceu o último inverno criptográfico? Exatamente no meio do caminho entre os eventos de halving de 2016 e 2020. Então, simplesmente olhando como o Bitcoin se comportou ao longo do tempo, não me chocaria ver preços deprimidos até nos aproximarmos de 2024.
Estou garantindo isso? Não. Estou simplesmente dizendo que não ficaria surpreso ao ver o preço do Bitcoin continuar a ser negociado abaixo de seu recorde histórico de US$ 64.000 no futuro próximo.
Esse fenômeno do halving, obviamente, só se aplica ao Bitcoin. Mas também sabemos que o Bitcoin se tornou um proxy não oficial para o mercado de criptomoedas como um todo. À medida que o Bitcoin avança, também tende a ir a grande maioria das outras criptomoedas.
A linha inferior
Quer estejamos entrando em um inverno de criptomoedas ou os mercados de criptomoedas atinjam novos máximos no próximo mês, uma coisa é clara. As criptomoedas ainda são ativos extremamente voláteis.
Isso faz sentido, pois a maioria das criptomoedas hoje ainda deriva seu valor quase inteiramente da demanda, e não de fatores fundamentais, como receita ou lucros. No futuro, as criptomoedas podem se tornar cada vez mais úteis para lidar com transações do dia-a-dia. Mas, por enquanto, eles são principalmente um veículo para especulação.
Este último crash é um lembrete pungente de por que é tão importante que os investidores se concentrem em diversificação. E se você decidir se envolver em investimentos alternativos, como criptomoedas, certifique-se de confiná-los a uma pequena parte de seu portfólio geral.