Com a própria criptomoeda gerando um burburinho ilimitado, é difícil para os veículos de investimento em criptomoedas ganharem manchetes.
Mas o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sempre fez exatamente isso. Com uma crise de identidade em andamento, um preço com desconto e investidores inundando o mais rápido possível inundando, o primeiro fundo de Bitcoin do mundo é tão emocionante e emocionante quanto o ativo subjacente que ele faixas.
Então, o que é o Grayscale Bitcoin Trust? Por que os investidores institucionais são tão fãs? O que está acontecendo com esse desconto e – mais pertinente – você deve investir em GBTC?
Vamos investigar.
O que é o Grayscale Bitcoin Trust?
O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) é o maior fundo Bitcoin negociado publicamente do mundo.
Tendo estreado como Bitcoin Investment Trust em 2013, o GBTC agora possui mais de US$ 25 bilhões em ativos totais sob gestão e buy-in de mais de 100 investidores institucionais.
O objetivo do fundo é simples: permitir que investidores de todos os tipos e tamanhos, de comerciantes de varejo a titãs da velha escola,
invista em bitcoin sem ter que comprar nenhum.Quando você pega ações do GBTC em TD Ameritrade, Fidelidade ou outros corretores da bolsa, você está comprando um trust literal que detém mais de 650.000 BTC: mais de 3% da oferta mundial. Dito isto, a demanda por GBTC geralmente oscila com o valor do BTC, então os investidores em ambos estão na mesma montanha-russa.
Para ilustrar, aqui está um gráfico comparando o desempenho do BTC (azul claro) vs GBTC (marinha) ao longo do tempo:
Agora, você provavelmente notou que, em 2021, o GBTC começou a ter um desempenho consistentemente inferior ao BTC.
Eu vou abordar aquele elefante na sala daqui a pouco. Mais sobre o básico primeiro.
O que torna o Grayscale Bitcoin Trust tão especial?
A característica mais atraente do Grayscale Bitcoin Trust é que ele permite que você compre criptomoedas sem realmente comprar criptomoedas.
Este é um grande negócio para investidores institucionais como ARK, Rothschild e Kingfisher que desejam exposição à criptomoeda, mas não querem lidar com:
- Hacks de plataforma e exposição de dados
- Carteiras quentes e/ou frias
- Dores de cabeça regulatórias (GBTC é compatível com SEC)
- Relatórios fiscais confusos
- Clientes confusos
- Trocas de criptografia, que pode não ter infraestrutura, capacidade ou liquidez para facilitar negociações de tamanho de instituição
Em vez disso, eles apenas pegam ações do GBTC de um Terminal Bloomberg e pronto. Nesse ponto, eles podem armazenar, negociar e denunciá-lo da mesma forma que todos os outros ativos com os quais eles lidam no dia a dia.
Nessa nota, os outros produtos de criptografia da Grayscale merecem uma breve menção. Se o Bitcoin não é o seu gosto (ou se você simplesmente gostaria de diversificar), também há:
- O Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
- O Grayscale Bitcoin Cash Trust (BCHG)
- O Grayscale Ethereum Classic Trust (ETCG)
- The Grayscale Litecoin Trust (LTCN)
- The Grayscale Stellar Lumens Trust (GXLM)
- O Grayscale Horizen Trust (HZEN)
Isso tudo soa muito legal, mas nenhum investimento é perfeito. Então, quais são os prós e contras de investir no GBTC você mesmo? E o que está acontecendo com esse período estranho de baixo desempenho?
Saiba mais sobre ETFs BTC>>Como investir em um ETF Bitcoin
Vantagens de investir em GBTC
Muitas das vantagens do GBTC que atraem investidores institucionais também devem atrair comerciantes de varejo, como:
É fácil comprar
Você pode comprar ações do GBTC de sua conta de corretagem regular. Veja como ele aparece em uma conta de investimento autodirigida do J.P. Morgan:
Sem carteira? Sem problemas
As carteiras de criptomoedas, quentes e frias, percorreram um longo caminho. Aqui estão alguns dos nossos favoritos.
Mesmo assim, nenhum deles é perfeito. E o uso de chaves privadas em geral continua sendo um ponto único de falha altamente vulnerável na proteção de seu investimento em criptografia.
Portanto, comprar ações do GBTC permite contornar ambos. Os hacks de criptografia de alto perfil ainda podem afetar seu investimento indiretamente, mas não o eliminarão da noite para o dia.
joga bola com reguladores
No final de 2019, o Grayscale Bitcoin Trust tornou-se o primeiro veículo de investimento em criptomoedas a se registrar na SEC como uma empresa de relatórios, proporcionando transparência, liquidez e, portanto, confiança do investidor.
Ao entrar voluntariamente no centro das atenções regulatórias, a Grayscale e seus acionistas são menos propensos a ter operações prejudicadas por uma multa de nove dígitos da SEC.
Orientação e relatórios fiscais mais fáceis
A negociação de Bitcoin em uma classe de ativos mais tradicional torna a declaração de impostos muito mais fácil. Você não terá que se preocupar tanto em arquivar erroneamente e atrair a ira do IRS, que atualmente está reprimir duramente a comunidade criptográfica.
Pode ser misturado em várias contas com vantagens fiscais
Qual é a melhor maneira de HODL a longo prazo e ao mesmo tempo reduzir a sua responsabilidade fiscal? Ora, enfiando GBTC em um Roth IRA, é claro!
Agora, o Ministério do Trabalho recentemente instado gerentes 401(k) do local de trabalho para manter a criptomoeda fora dos planos de aposentadoria dos funcionários; o segundo emitiu o mesmo aviso para qualquer pessoa com um IRA autodirigido. Ambas as agências citaram preocupações com volatilidade, desregulamentação, desafios de custódia e muito mais.
Tudo totalmente válido, se você me perguntar.
No entanto, se você já estava planejando manter criptomoedas com um horizonte de mais de 10 anos, polvilhando apenas um pouco de GBTC em seu O IRA pode dar uma exposição empolgante à trajetória de longo prazo do Bitcoin enquanto ainda aborda muitas das questões da SEC (justo) preocupações.
Leia mais>>Como investir em criptomoeda sem comprar moedas
Desvantagens de investir em GBTC
O baixo desempenho está assustando os investidores
Hora de abordar aquele elefante na sala. O GBTC está com desempenho inferior ao BTC desde 2021 e o desconto só cresceu ao longo do tempo. Chegou a um máximo de quase 30% no início de março de 2022. Por que esse seria o caso se o propósito singular do GBTC é rastrear o valor do Bitcoin?
Alguns dizem que a competição desempenhou um papel. O Osprey Bitcoin Trust (OBTC), lançado em fevereiro de 2021, atraiu com sucesso os investidores com um taxa de administração (0,49% em comparação com os 2% do GBTC) e continua sendo um espinho no lado da Grayscale com mais de US$ 130 milhões AUM. Além disso, o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) começou a ser negociado em outubro de 2021.
Outros dizem que foi o período de bloqueio expirando. Os investidores credenciados podem comprar ações diretamente da Grayscale pelo valor patrimonial líquido (NAV) do fundo e depois lançá-las no mercado secundário após seis meses.
No entanto, com a desaceleração contínua do Bitcoin, as ações que foram compradas com um prêmio de 40% em 2021 começaram a ser vendidas com um grande desconto em 2022, assustando futuros investidores. A solução da Grayscale foi converter o GBTC em um ETF, mas isso não é uma garantia, pois…
A SEC pode rejeitar o pedido de ETF da Grayscale
Em outubro de 2021, a SEC aprovou oficialmente o primeiro ETF Bitcoin Futures, permitindo que o ETF ProShares Bitcoin Strategy (BITO) começasse a ser negociado dias depois. Estimulado por essa vitória, a Grayscale rapidamente arquivou o Formulário 19b-4 para converter o Grayscale Bitcoin Trust no primeiro ETF Bitcoin genuíno do mundo.
Conversão para um ETF permitiria que os valores das ações do GBTC fossem sincronizados de volta com o valor patrimonial líquido (NAV) dos fundos, causando uma boa recuperação e emprestando estabilidade a longo prazo. Além disso, a imprensa positiva provavelmente geraria capital de investimento adicional para o fundo.
No entanto, BITO e GBTC não são estruturados da mesma forma. O BITO investe principalmente em contratos futuros de Bitcoin, enquanto o GBTC possui o Bitcoin diretamente. Portanto, a aprovação da SEC do ETF do BITO não garante necessariamente que o GBTC também receberá a luz verde do ETF.
Até agora, a SEC não falou nada sobre o pedido do GBTC. Mas eles rejeitou recentemente um pedido semelhante da Fidelity, levando a Grayscale a lançar uma campanha de mídia nos incentivando a inundar a SEC com comentários de apoio.
No entanto, não parece ótimo - e a rejeição da SEC pode levar a mais frustração dos investidores e a um êxodo contínuo do fundo.
Ele ainda rastreia um investimento volátil
A esperança não está perdida, no entanto. A SEC pode muito bem nomear o GBTC como o primeiro ETF Bitcoin verdadeiro do mundo, caso em que rastreará o valor do BTC com muito mais precisão.
Isso pode ser uma bênção e uma maldição, porque no final do dia o GBTC ainda rastreia o Bitcoin. E o Bitcoin é um ativo altamente volátil. O Grayscale Bitcoin Trust não oferece uma maneira mais segura ou estável de investir em Bitcoin - apenas uma maneira mais conveniente.
Leia mais>>Você deve investir em Bitcoin?
Você deve investir no Grayscale Bitcoin Trust?
Se você deve ou não investir no GBTC se resume à sua resposta a outra pergunta:
O que o impediu de investir em Bitcoin até agora?
- Estou preocupado com hacks e roubos: Com US$ 14 bilhões em criptomoedas roubados somente em 2021 (um aumento de 79% em relação a 2020), essa é uma preocupação válida - e o GBTC a aborda. Simplificando, as ações são mais difíceis de roubar do que a criptografia bruta, portanto, investir em GBTC é uma alternativa mais segura.
- Estou preocupado com risco e volatilidade: As ações do GBTC são igualmente voláteis (se não mais) do que o valor do BTC, uma vez que a confiança do investidor no primeiro parece flutuar mais fortemente. Investir no GBTC não é menos arriscado do que investir no ativo subjacente que ele rastreia.
- Não quero lidar com o gerenciamento de um investimento em criptografia (carteiras, relatórios fiscais etc.): Se você preferir não lidar com chaves privadas, altas taxas de negociação e olhares engraçados de seu consultor financeiro quando você deslize sua carteira fria em sua mesa, você pode preferir simplesmente negociar criptomoedas como uma ação - algo que o GBTC permite que você Faz.
A linha inferior
Nas próximas semanas, o Grayscale Bitcoin Trust pode muito bem se tornar o primeiro ETF Bitcoin verdadeiro do mundo, dando à criptomoeda uma vitória muito necessária durante a queda de 2022 e seu maior marco desde a Coinbase IPO.
No entanto, no final do dia, é essencialmente apenas uma maneira de comprar Bitcoin como uma ação. Concedido, isso oferece enorme conveniência, segurança e uma maneira sorrateira de inserir Bitcoin em seu IRA. Mais, comprando o "mergulho" enquanto é descontado pré-ETF pode levar a ganhos de curto prazo.
Mas o GBTC ainda refletirá a volatilidade do BTC. Portanto, se você preferir investimentos mais estáveis, isso é algo que você deve considerar antes de comprar “ações” de Bitcoin.
Leitura Adicional>>O Bitcoin é um hedge de inflação confiável?