A inflação voltou a subir em 2022. Embora os especialistas tenham alertado sobre a inflação desde o início da pandemia, Em fevereiro de 2022, a inflação subiu para 7,9%, e muitos pensam que veio para ficar. Economistas esperam que a inflação ultrapasse 3% até o final de 2023, de acordo com uma pesquisa da National Association of Business Economics.
A inflação mais alta já está sendo sentida. À medida que os investidores experimentam o aperto de um dólar americano desvalorizado, eles procuram investimentos que funcionem como uma proteção contra a inflação.
Embora muitos investidores possam gravitar em torno de hedges de inflação tradicionais, como ouro ou títulos do Tesouro dos EUA, o Bitcoin está sendo apresentado como uma alternativa viável pela primeira vez. Mas o Bitcoin é um hedge de inflação adequado?
A versão curta
- Um hedge de inflação é um investimento pensado para proteger contra a inflação.
- Alguns dos hedges mais tradicionais contra a inflação incluem ouro e títulos do Tesouro. Mas alguns entusiastas do cypto pensam que o Bitcoin também é um bom hedge de inflação.
- Infelizmente, a evidência histórica é obscura e o preço do Bitcoin caiu em 2022, mesmo enquanto a inflação disparou.
O que é um hedge de inflação?
Um hedge de inflação é um investimento que supostamente protege a diminuição do poder de compra de uma moeda devido ao aumento da inflação. A proteção contra a inflação envolve investir em um ativo que manterá seu valor enquanto as moedas continuarem sendo desvalorizadas.
Por exemplo, ouro tem sido tradicionalmente considerado um hedge inflacionário. Isso ocorre porque geralmente aumenta em valor à medida que o poder de compra diminui.
Muitos fãs de criptomoedas alegaram que o Bitcoin é um hedge de inflação melhor do que outras escolhas populares como o ouro. Mas é mesmo?
Em teoria, o Bitcoin deve proteger contra a inflação
A teoria de que o Bitcoin poderia ser um bom hedge de inflação não é totalmente infundada. A oferta limitada do Bitcoin é uma característica marcante dos ativos que historicamente protegeram contra a inflação.
Existem quase 19 milhões de Bitcoins minerados, mas só haverá 21 milhões. Satoshi Nakamoto projetou intencionalmente a moeda para ser um recurso finito, imitando a oferta finita de ouro.
Esse modelo finito de ouro digital fez com que muitos especialistas em criptomoedas argumentassem que o Bitcoin é uma boa proteção contra a inflação. Os fãs de criptomoedas afirmam que, à medida que a oferta de USD aumenta, o número de Bitcoin não aumenta.
Como resultado, o valor do Bitcoin devemos aumento em relação ao dólar norte-americano ao longo do tempo. A teoria é bastante simples, mas a matemática nem sempre funciona.
Na prática, o Bitcoin tem sido um hedge de inflação não confiável
Embora a teoria que descrevemos acima possa fazer o Bitcoin parecer um bom hedge de inflação, é essencial considerar o comportamento real dessa criptomoeda. Na prática, o Bitcoin não rastreia a inflação de forma confiável.
Se você observar o preço do Bitcoin depois que explodiu em popularidade em 2017, há um nível dramático de volatilidade. Mesmo excluindo os últimos dois anos de atividade devido à pandemia, você pode ver que o Bitcoin caiu em 2018 e 2019, quando a inflação estava relativamente estável.
Ao comparar o desempenho do Bitcoin com o suprimento de dinheiro M2 ou ouro (um hedge de inflação tradicional), o desempenho do Bitcoin é muito menos estável que o ouro.
Bitcoin não foi testado contra a inflação – até agora
Portanto, sabemos que o Bitcoin foi volátil durante a inflação baixa e estável. Mas o fato é que o Bitcoin nunca foi realmente testado contra qualquer inflação real (não como ouro durante a década de 1970). Então, agora que a inflação está subindo (e deve permanecer alta), como o Bitcoin se saiu?
A resposta não é grande. Na primavera de 2021, a inflação começou sua marcha para cima a sério.
O Bitcoin teve muitos altos e baixos ao longo do ano. Em última análise, caiu 18% em relação ao dólar, enquanto outros ativos de risco como o Índice de ações S&P 500 cresceu 8%. Até os hedges de inflação tradicionais, como o ouro, se saíram melhor, subindo 7%.
Três meses depois de 2022, a tendência continua clara. O Bitcoin caiu em 2022, movendo-se exatamente na direção oposta da inflação.
Portanto, embora o Bitcoin possa parecer um bom hedge contra a inflação durante vários períodos específicos, no geral não foi correlacionado com a inflação de maneira significativa.
Bitcoin é vulnerável à regulamentação
Uma análise rápida do desempenho recente do Bitcoin indica que é uma opção volátil para um hedge de inflação. E ainda há outros fatores a serem considerados.
Em particular, a falta de regulamentação do Bitcoin o torna uma escolha arriscada como hedge de inflação. Embora a falta de regulamentação de criptomoedas seja vista por muitos como um benefício, a descentralização do Bitcoin em relação a outras moedas fiduciárias o torna extremamente vulnerável.
Leis ou regulamentos anticompetitivos, mesmo os bem-intencionados, podem inviabilizar completamente a adoção generalizada do Bitcoin como moeda. Esses tipos de mudanças regulatórias podem afundar a moeda da noite para o dia.
Saiba mais >>>Qual é o futuro da regulamentação Bitcoin e Crypto?
Bitcoin é vulnerável à manipulação do mercado
Embora a criptomoeda seja frequentemente apontada como uma maneira de descentralizar as finanças e redistribuir a riqueza do 1%, a realidade está longe desse sonho igualitário. Grandes quantidades de Bitcoin estão concentradas em detentores individuais. Essas “baleias” de Bitcoin podem manipular preços comprando ou vendendo seu Bitcoin em grandes quantidades. O suficiente para influenciar o preço da criptomoeda.
UMA investigação forense conduzida pela Universidade do Texas e Ohio estudou mais de 200 gigabytes de histórico de transações públicas entre Bitcoin e Tether (uma criptomoeda apoiada em USD). Descobriu que o boom de preços do Bitcoin em 2017 foi totalmente orquestrado por um único (e anônimo) participante do mercado. A manipulação do mercado resultou em um preço recorde de US$ 20.000.
Essa manipulação generalizada aponta para o preço do Bitcoin sendo amplamente ditado pela especulação, e não pelo fornecimento de moedas, como os teóricos de hedge pró-inflação querem que você acredite.
Você deve comprar Bitcoin para se proteger contra a inflação?
Bitcoin tornou-se amplamente popular. Milhões de investidores de varejo estão adicionando criptomoedas ao seu portfólio. E o aumento em dinheiro e juros manterá a negociação de moedas em novos patamares.
Mas quando se trata de usar o Bitcoin como hedge de inflação, o que os dados (reconhecidamente limitados) mostram?
Nosso veredicto: Os investidores não podem presumir qualquer correlação rápida entre as taxas de inflação e o preço do Bitcoin sem tendências mais concretas.
Leia mais >>> Investimentos à prova de inflação
A linha inferior
Neste ponto, consideramos as criptomoedas mais parecidas com ações de tecnologia arriscadas do que hedges de inflação maduros e estáveis, como ouro ou títulos do Tesouro dos EUA. Mas embora não pensemos que o Bitcoin seja um hedge de inflação confiável hoje, isso não quer dizer que não será um dia.
Para que isso aconteça, o Bitcoin precisaria se tornar a moeda de “reserva de valor” que os teóricos esperam que seja. Para alcançar esse status, o Bitcoin precisará se tornar mais popular e aumentar significativamente seu valor de mercado. Saiba mais sobre como investir em Bitcoin aqui >>
Jordann Brown é um especialista em dinheiro da geração do milênio e blogueiro de finanças pessoais baseado na Nova Escócia, Canadá. Jordann é a fundadora do popular blog de finanças pessoais, My Alternate Life, e frequentemente aparece como especialista em mídia do Canadá.