Eu me lembro da primeira vez que li Carta anual de Warren Buffett aos acionistas da Berkshire Hathaway. Foi espirituoso, foi divertido e não era nada parecido com seu relatório anual padrão com páginas brilhantes, fotos coloridas e linguagem de marketing entorpecente.
Na primeira vez, a página que me surpreendeu foi sua lista de investimentos em ações - especificamente as ações que geram dividendos.
Berkshire Hathaway, a partir do Carta de 2017, possui 400 milhões de ações a um custo de US $ 1,299 bilhão. Cada ação paga US $ 1,48 por ano. A Berkshire Hathaway recebe US $ 592 milhões da Coca-Cola todos os anos.
Isso é um rendimento anual de 45,6%.
Quando olhamos para o Carta de 2019, vemos que agora ele recebe $ 640 milhões em dividendos a cada ano (ele não adquiriu mais ações da KO). Seu rendimento anual sobre este investimento foi de 49,26% em 2019.
Como isso é possível!? O que é essa feitiçaria!?
O tempo é o melhor amigo do investidor.
Buffett adquiriu ações da Coca-Cola em 1988. Naquela época, ele escreveu “Esperamos manter esses títulos por muito tempo. Na verdade, quando possuímos partes de negócios excepcionais com administrações excepcionais, nosso período de controle favorito é para sempre. Somos exatamente o oposto daqueles que se apressam em vender e registrar lucros quando as empresas têm um bom desempenho, mas que tenazmente se apegam a negócios que decepcionam. Peter Lynch compara muito bem esse comportamento a cortar flores e regar as ervas daninhas. ” (
Carta de 1998)A fórmula é simples. Ele comprou as ações há muito tempo, sua base de custo era muito inferior ao valor de mercado e a KO continuava aumentando os dividendos. Se você comprar ações hoje de KO (a $ 48,67), você obtém um rendimento de 3,37%. Warren Buffett está chegando perto de 50%!
Eu queria replicar seu sucesso. Eu queria construir um portfólio de ações de dividendos de primeira linha que produzisse renda passiva para nós.
Vou começar explicando onde os dividendos se encaixam em nosso portfólio existente, depois discutirei por que investimos em ações individuais e não em fundos de dividendos, um breve bate-papo sobre os fatores a nosso favor seguido pela estratégia que utilizo para escolher ações. Vamos!
Minha abordagem está em constante evolução - vou atualizá-la periodicamente à medida que atualizo minha abordagem. Para ter sucesso em qualquer coisa, especialmente como investidor, você precisa estar constantemente aprendendo, refinando e melhorando seu processo. O que você está lendo é o que eu faço hoje, mas isso pode mudar em alguns meses ou anos, verifique periodicamente se há mudanças.
Índice
- Onde os dividendos se encaixam no quadro financeiro
- Por que ações individuais?
- Alguns fatores a meu favor ...
- Como eu construí meu portfólio de dividendos
- A importância do crescimento de dividendos
Onde os dividendos se encaixam no quadro financeiro
Antes de entrarmos em como construí meu portfólio de dividendos, é importante saber como tudo se encaixa.
70% dos nossos investimentos no mercado de ações são em vários Fundos Vanguard. O saldo está em ações individuais produtoras de dividendos. Os fundos Vanguard também produzem dividendos, uma vez que muitas ações no mercado de ações produzem dividendos, mas não considero esses fundos parte da seção de "dividendos" de nosso portfólio. As Ações do Fundo de Índice Vanguard 500 têm um rendimento decente de 1,74%, portanto, não é inconseqüente!
Meu objetivo com os dividendos era criar um fluxo de renda passiva que funcionasse como um seguro contra a imprevisibilidade do empreendedorismo. Eu posso colocá-los em um rastreador de dividendos para mantê-los todos corretos.
Em 2015, esse fluxo totalizou $ 55.152,60, um aumento de 10,4% em relação a 2014. (e o que é bom sobre essa renda é que também é tributada à taxa de ganho de capital de longo prazo de 15%!)
Aumentaria para $ 57.750 em 2016 e $ 64.981 em 2017.
Parte do aumento é atribuído a mais investimentos, parte foi ao crescimento dos dividendos. O crescimento de dividendos é especialmente atraente porque não tenho que comprometer mais dinheiro para obter maiores dividendos... você não pode superar isso!
Por que ações individuais?
Se os fundos de índice de baixo custo são os melhores, por que não usar um fundo de dividendos de baixo custo da Vanguard? Ações de Investidores do Fundo de Avaliação de Dividendos Vanguard (VDAIX) tem um rendimento de 1,92% com uma proporção de despesas de 0,17% (a proporção de despesas da versão Admiral é de apenas 0,08%).
Possui muitas das mesmas empresas que eu acabaria comprando. No final de janeiro de 2016, 36,6% das participações eram na Microsoft, J&J, Coca-Cola, P&G, Pepsi, Wal-Mart, IBM, CVS, Medtronic e 3M... clássico dividendo produtor de blue chippers. No momento em que escrevo, dessa lista, eu possuo apenas a Microsoft, a Medtronic e a Coca-Cola.
Então, por que não fui com um fundo? Eu queria escolher a dedo empresas que tivessem maiores taxas de crescimento de dividendos e maior rendimento de dividendos. 2,25% em um fundo de dividendos é meh, especialmente quando o S&P 500 rende 1,74%, certo? Eu queria mais.
Eu também queria me divertir um pouco e risca isso coleta de estoque coceira de uma forma segura, inteligente e adequada ao nosso plano financeiro.
Não subestime o valor de coçar com responsabilidade. É melhor do que tentar escolher ações de dividendos do que as alternativas. 🙂
Alguns fatores a meu favor ...
Para colocar tudo em um contexto melhor, é importante saber algumas coisas que considero minhas vantagens:
- Acabei de vender uma empresa e tinha uma quantia considerável de ativos para investir - Embora isso tenha me permitido aumentar meu portfólio de dividendos mais rápido, não me deu nenhum acesso especial ou vantagem além de taxas de transação mais baixas no Vanguard.
- A grande recessão apenas brutalizou as ações, eu as estava obtendo com um grande desconto - As barganhas serão menores e mais distantes entre agora. A General Electric custava apenas ~ $ 7 em março de 2009! Com tantas barganhas, fui capaz de cometer alguns erros e não me machucar tanto.
- Eu tenho tempo do meu lado - Eu vejo nossos ativos como um série de baldes. Curto prazo (necessário nos próximos 5 anos), médio prazo (5-10 anos) e longo prazo (10+). Todo esse dinheiro era de longo prazo, então eu poderia colocá-lo em empresas individuais, com maior volatilidade, porque eu poderia esperar a volatilidade passar. Todas as ações que possuí por mais de 3 anos são positivas (não positivas em termos "reais", como vs. inflação ou o S&P ou qualquer outro benchmark, mas eles são verdes).
Acredito que se precisar do dinheiro nos próximos cinco anos, não coloque em bolsa. É muito volátil. Se você não precisar dele por mais de 10 anos, tem que estar no mercado de ações (ou algum outro investimento). Não pode ser em dinheiro, você abre mão de muito crescimento.
Também acredito que os dividendos são fantásticos. Você provavelmente já ouviu estatísticas que dizem que os dividendos são responsáveis por uma grande porcentagem dos ganhos no mercado de ações (aqui está um artigo de Bob Pisani sobre isso). Vejo isso como um bom seguro contra a volatilidade da receita, da qual experimento uma boa quantidade como empresário.
Confira o gráfico histórico de KO, um Rei do Dividendo, em Google Finance:
Em julho de 1998, o KO atingiu $ 43,59 - uma alta que não seria revisitada até outubro de 2014. Ack!
Isso seria horrível se você precisasse de seu dinheiro, porque o preço das ações de KO decaiu por muitos anos. Mas... Eles continuaram pagando e aumentando esse dividendo. O preço das ações de KO pode ter sido ruim, mas KO estava fazendo seu trabalho e pagando seus dividendos. Isso é incrível.
(Gráficos como esse também tornam os banhos de sangue no mercado de ações mais palatáveis - contanto que as ações continuem fazendo seu trabalho!)
Como eu construí meu portfólio de dividendos
Meus critérios para selecionar empresas evoluíram lentamente ao longo dos anos.
Não é perfeito, não acho que qualquer sistema seja, mas funcionou para mim.
O primeiro filtro é que eles devem ser uma marca doméstica bem conhecida ou ser um Dividend King ou Dividend Aristocrat. UMA Rei do Dividendo é uma empresa que aumentou seus dividendos por mais de 50 anos, apenas 18 empresas fizeram isso.
A Dividend Aristocrat é uma empresa que aumentou seus dividendos por pelo menos 25 anos. (O DRiP Investing Resource Center os chama Campeões de dividendos e os organiza em um muito planilha Excel útil) Todos os Reis do Dividendo são Aristocratas do Dividendo.
Como todos sabem, “o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros!” Acredito totalmente nisso... mas não paro minha análise com essas listas. Eles simplesmente reduzem o universo de ações a um subconjunto mais razoável. Além disso, 25 e 50 anos é muito tempo. 🙂
O próximo filtro é financeiro e o grande número que desejo analisar tem a ver com a cobertura de dividendos. A cobertura de dividendos é o lucro por ação da empresa dividido pelo dividendo por ação. Quero que o lucro seja pelo menos o dobro do dividendo ou uma cobertura de dividendo de 2 vezes. Também examino algumas das outras métricas que muitos usam para analisar uma empresa (aumentos no lucro por ação, porcentagem de crescimento do patrimônio líquido por ação, etc.). A ideia básica aqui é que eu quero ter certeza de que eles podem continuar pagando o dividendo (cobertura) e que eles podem continuar a aumentar o dividendo (aumentando o EPS).
Agora que estou confiante de que a empresa está financeiramente estável, verifico o crescimento dos dividendos. Precisa bater 3% ao ano, que é o que eu coloco na minha cabeça como inflação média. A inflação é um número muito instável, mas estou confiante de que ter uma taxa de crescimento superior a 3% significa que o dividendo crescerá mais rápido do que a inflação.
A seguir, começo a fazer algumas pesquisas sobre essas empresas em outros sites financeiros em que confio. Investidor de crescimento de dividendos é um blog que acompanho há anos, ele faz um bom trabalho analisando várias empresas. Seus comentaristas também são excelentes e descobri pessoas como Busca de renda passiva através dele. eu também gosto Atravessando Wall Street, embora não tenha um ângulo de dividendos, é bem informado e as análises de mercado de sexta-feira são uma leitura obrigatória.
Eu leio outros blogs, não para sua análise em si, mas muitas vezes eles descobrem notícias ou boatos que eu não vi. Também é divertido ler a abordagem de outra pessoa e ver o que você pode integrar na sua.
Por último, saiba quando dobrá-los. Eu vendo quando as condições mudam. Você sempre precisa saber quando planeja sair, ou corre o risco de tomar decisões baseadas na emoção. Recentemente, a ConocoPhillips anunciou que estava reduzindo seus dividendos. Eu o vendi porque seu objetivo era ser um estoque de dividendos (e com um certo rendimento)... e eles cortaram seus dividendos de $ 2,96 para $ 1 por ação. Ainda é um estoque de dividendos, apenas um de menor rendimento, mas parou de fazer o trabalho que eu precisava.
Estou sempre aprendendo e esse sistema está sempre evoluindo, então me diga o que você achou nos comentários abaixo. Estou sempre procurando discutir minha abordagem!
Se você está pensando em investir em dividendos e espera construir um fluxo de caixa mensal de dividendos, verifique os calendários de dividendos para ver quando os pagamentos acontecem para que você possa estruturá-los de forma eficaz.
A importância do crescimento de dividendos
A parte sorrateira e não óbvia sobre o investimento em dividendos é que você pode construir uma carteira segura que produz fluxos de caixa cada vez maiores. Ao selecionar empresas que aumentam seus dividendos mais rapidamente do que a inflação, você está construindo um fluxo de receita que cresce sobre si mesmo.
Você também pode conseguir isso por meio do reinvestimento automático de dividendos, pois isso aumentará sua participação na empresa. Isso é útil se você realmente não precisa da receita. Eu não reinvesti dividendos porque manter o controle dessas compras separadas pode ser um pouco chato. Prefiro apenas comprar mais quando as condições favoráveis se apresentarem.
Olhando apenas para ações de dividendos individuais, meu rendimento em 2014 foi de 5,623%. Se você comprasse exatamente a mesma cesta de ações em 2016 (o ano desse cálculo original), o rendimento seria de apenas 3,707%. (não tente fazer as contas usando a receita de dividendos de $ 55.000 acima para fazer engenharia reversa do tamanho do nosso portfólio, o número da receita inclui fundos de índice que não estão incluídos neste cálculo de rendimento de 2014)
Em 2018, meu rendimento seria de apenas 4,58% porque eu adicionei ao portfólio. Mas se você comprasse exatamente a mesma cesta de ações, o rendimento seria de apenas 2,26%. O spread ficou maior, uma vez que minhas participações mais antigas, com uma base de custo muito mais baixa, agora têm rendimentos muito mais altos.
Uma das minhas propriedades mais antigas, e uma que não acrescentei, é a Verizon. No ano passado, meu rendimento foi de 8,6% e mais do que o dobro do que você obteria se comprasse o mesmo número de ações hoje (4,03%).
Ok, parte da diferença tem sido o ganho na bolsa, mas o resto tem a ver com o quanto você se beneficia de investir em empresas que aumentam os dividendos a cada ano. Quando você encontra empresas que aumentam consistentemente seus dividendos e o fazem a uma taxa maior do que a inflação, seu rendimento certamente aumentará.
Crescimento de dividendos FTW!
Talvez um dia esse número seja 40% como o Oráculo de Omaha. 🙂
Você é um investidor em dividendos?
Qual é o seu processo e abordagem?