Wszyscy słyszeliśmy zdanie „czas na rynku wygrywa z czasem na rynku”.
To zdanie oznacza po prostu, że wyczucie czasu na rynku to głupota. Nie możesz wygrać.
O wiele ważniejsze jest inwestowanie na rynku i pozostawanie na nim. Zaczynasz dotykać swoich inwestycji tylko wtedy, gdy musisz dostosować swoje alokacje, czy to ze względu na brak równowagi, czy wiek.
Ale może myślisz, że jesteś inny. Może myślisz, że masz dotyk.
Jestem tutaj, aby podzielić się dziesięcioma faktami dotyczącymi inwestowania, które, mam nadzieję, utrwalą ideę, że nie należy:
- Wybierz poszczególne akcje,
- Spróbuj zmierzyć czas na rynku,
- Zostań dziennym traderem lub
- PANIKA.
Jesteś gotowy?
Tutaj są:
Nie możesz przegapić 10 najlepszych dni
Według Inwestycje Putnam, jeśli zainwestowałeś 10 000 USD w S&P od końca 2003 r. do końca 2018 r., miałbyś 30 711 USD. To roczny całkowity zwrot w wysokości 7,77%.
Jeśli ty pominięty 10 najlepszych dni S&P 500, miałbyś tylko 15 481 $. To roczny całkowity zwrot tylko 2,96%.
Pominięcie tylko dziesięciu najlepszych dni kosztuje 15 230 $.
(a jeśli przegapiłeś 20 najlepszych dni, masz zaledwie 10,042 $)
Gdybyś zainwestował tylko w ciągu 20 najlepszych dni, byłbyś ustawiony.
Problem w tym, że nie wiesz, kiedy są te 20 dni.
Czas na rynku to najgorszy!
Korekty są powszechne
Z Departamentu Don't Freak Out: Poprawki są powszechne.
Korekta to 10% spadek akcji lub rynku akcji od ostatniego maksimum.
10% to niewiele, a „korekta” to tak łagodnie brzmiące słowo, ale eksperci rynkowi wydają się truchtać, jakby to był dzień zagłady, za każdym razem, gdy mają szansę.
Czy wiesz, że w latach 1980-2018 było 36 korekt? Dwa wydarzyły się w 2018 roku! (jak dotąd mieliśmy taki w 2019 roku)
To 36 poprawek w ciągu 30 lat.
To średnio ponad jedna korekta rocznie.
Nie wszystkie korekty zamieniają się w bessy, czyli wtedy, gdy rynek spada o 20%, a bessy są czym naprawdę straszyć ludzi.
A korekty zawsze poprzedzają bessy, bo liczby są w ten sposób śmieszne, a ludzie zawsze zaczynają trochę panikować, kiedy wchodzimy w korektę.
Tutaj jest zabawny wykres hossy i bessy od 1926 (do 2018 r.), która obejmuje ich zyski/straty rocznie i łącznie, a także czas trwania rynku.
Odwrócone krzywe dochodowości nie są przewidywalne
Jeśli słuchałeś ekspertów pod koniec ubiegłego roku i wcześniej w 2019, prawdopodobnie słyszałeś, jak wspominają o odwróconej krzywej dochodowości. Oznacza to, że na ostatniej aukcji obligacji skarbowych jedna z obligacji krótkoterminowych została wyceniona z wyższą rentownością niż obligacja długoterminowa.
Na przykład w Marzec 2019, odbyła się aukcja, na której obligacja 3-miesięczna została wyceniona na 2,459%, a dziesięcioletnia na 2,437%. Krzywa się odwróciła!
Eksperci powiedzą, że gdy krzywa się odwróci, ryzykujemy recesję. Nie mylą się.
Ale oto problem: to nie jest przewidywanie.
Investor's Business Daily zrobił to Badania z 20 inwersji w latach 1978-2018 (nie licząc ostatniej).
Odwrócenie plonów może sygnalizować recesję, ale nie wiadomo, kiedy to nastąpi. Na 20 przypadków, w 7 przypadkach inwestorowi lepiej było sprzedać. Ale w 8 przypadkach lepiej było kupić. To było pchnięcie tych pozostałych pięciu razy.
Fajnie jest o tym rozmawiać, ale niebo nie spada… jeszcze.
Zapomniane są najlepsze portfele
Chciałbym przytoczyć jakieś studium, ale to wydaje się w większości anegdotyczne, ale włączyłem je, ponieważ tak bardzo je kocham.
Na czacie między Barrym Ritholtzem a Jamesem O'Shaughnessy w programie Masters in Business w Bloomberg Radio, O'Shaughnessy dzieli się badaniem Fidelity, które wykazało, że konta, które wypadły najlepiej, to te, które zostały zapomniane. Nie dotykając go, nie reagując emocjonalnie, po prostu zostawiając rzeczy z sobą… akurat wypadły całkiem nieźle.
Mamy tak wiele uprzedzenia poznawcze to nas zepsuło – czasami najlepszą rzeczą do zrobienia jest pozostawienie rzeczy w spokoju. Dlatego myślę o moje pieniądze w kapsułach czasu i po prostu zostaw je zakopane (w przenośni).
Opłaty mają znaczenie, DUŻO
Załóżmy, że masz dwa fundusze – High-Cost Index i Low-Cost Index.
Są one identyczne, z wyjątkiem tego, że High-Cost Index ma wskaźnik wydatków na poziomie 1,00%, podczas gdy Low Cost Index ma wskaźnik wydatków na poziomie 0,04% (Vanguard ma taki właśnie!).
Jeśli wpłacasz 100 USD miesięcznie przez 40 lat z 7% rocznym zwrotem, ile byś otrzymał? (Skumulowany roczny wzrost DJIA od 1965 do 2018 roku wyniósł 6,28%)
- Fundusz indeksu wysokich kosztów = 191.696 USD
- Fundusz indeksów niskich kosztów = 245 953 USD
$54,257.
Kupiłeś brokerowi ładny, luksusowy samochód! Dobrze dla ciebie!
Długoterminowe zyski kapitałowe są niesamowite!
Jeśli kupisz akcje i sprzedasz je w ciągu roku, jesteś winien od nich krótkoterminowy podatek od zysków kapitałowych. Krótkoterminowe zyski kapitałowe są opodatkowane tak jak zwykły dochód, który należy do Ciebie federalny przedział podatku dochodowego.
Jeśli posiadasz go dłużej niż rok, jesteś teraz winien długoterminowy podatek od zysków kapitałowych.
Długoterminowe stopy zysków kapitałowych są naprawdę Niska. Zamiast progu podatkowego płacisz 0%, 15% lub 20%. Długoterminowe przedziały zysków kapitałowych były używane do dopasowania przedziałów podatku dochodowego, ale po ustawie o obniżkach podatków i zatrudnieniu jest niewielka różnica, ale zawsze zapłacisz mniej.
Na przykład pojedynczy filtr zapłaci 0%, jeśli ma dochód do 39 375 USD. Płacą 15%, jeśli mają dochód do 434 550 $. Płacą 20%, jeśli zarabiają ponad 434 550 dolarów.
Chodzi o to, że płacisz ogromną karę, jeśli sprzedasz akcje w ciągu roku. Więc nie rób tego.
(również kwalifikowane dywidendy płacą tę samą niższą stawkę podatkową)
Wielka Recesja „odzyskała się” za ~6 lat
Sprawdź ten wykres S&P500 podczas Wielkiej Recesji:
Można spierać się co do definicji recesji, dokładnej daty jej rozpoczęcia i zakończenia, ale większość ludzi interesuje się giełdą.
Szczyt przed recesją miał miejsce we wrześniu 2007 r., dołek w lutym 2009 r., a S&P osiągnął szczyt w marcu 2013 r.
Pęknięcie bańki mieszkaniowej, banki na skraju załamania, kurczenie się rynku pracy… lista złych sytuacji ekonomicznych nie ma końca.
I wróciło do normy w niecałe sześć lat.
Ale niektóre firmy NIGDY nie odzyskują
Rynek może odzyskać siły w dość krótkim czasie, ale niektóre firmy tego nie robią.
J.P. Morgan Securities opublikował w 2014 roku raport pt EOTM: Edycja specjalna autorstwa Michaela Cembalest podzielili się kilkoma otrzeźwiającymi statystykami dotyczącymi zbytniej koncentracji w poszczególnych akcjach.
Patrząc na wszystkie spółki z indeksu Russell 3000 od 1980 roku, około 40% akcji ucierpiało stały 70% lub więcej spada od ich wartości szczytowej. Co wznosi się, musi spaść… a co spada, może na zawsze pozostać w dół.
Również inna statystyka, od 1980 roku, ponad 320 firm zostało usuniętych z S&P 500 z powodu kryzysu biznesowego. Przy tak dużej ilości pieniędzy w funduszach indeksowych i ETF-ach powiązanych z indeksem, usunięcie może być miażdżące dla firmy, ponieważ wszystkie fundusze będą teraz sprzedawać te akcje.
Dywersyfikacja to nie tylko zabawa dla dzieci, pomaga złagodzić nieuniknioną katastrofalną stratę. Hej!
Fundusze hedgingowe nie mogą pobić funduszy indeksowych
Warren Buffett nie jest głupcem. Mówi, że większość ludzi powinna zainwestuj w niskokosztowy fundusz indeksowy i ruszaj dalej. Nie, bo zarządza miliardami miliardów, ale dla tych z nas, którzy mają mniejsze konta – proste jest najlepsze.
W 2007 roku Warren Buffett postawił milion dolarów z ówczesnym współkierownikiem Protégé Partners, Tedem Seides, że indeks S&P 500 może pobić średnią pięciu funduszy hedgingowych wybranych przez Teda Seides. Zwycięzca przekaże dochód na cele charytatywne.
W 2017 r. Girls Inc. w rodzinnym mieście Warrena Buffeta otrzymał 2,22 miliona dolarów. Otrzymali więcej niż pierwotny milion dolarów, ponieważ w 2012 roku obie strony zgodziły się na przeniesienie wpływów zakładu z obligacji zerokuponowej (która byłaby warta 1 milion dolarów w 2017 roku) na akcje Berkshire Hathway.
Jaki był ostateczny wynik? w List akcjonariusza Berkshire Hathaway 2017, Buffett podzielił się, że skumulowany roczny zwrot funduszu indeksu S&P wyniósł 7,1%. Pięć funduszy funduszy zwracało 2,2% rocznie.
Jeśli fundusze hedgingowe nie mogą pokonać indeksu S&P 500 przez 10 lat, czy możesz? (uwaga spoilera: NIE!)
O I aktywnie zarządzane fundusze inwestycyjne też nie mogą pobić funduszy indeksowych.
Kiedy to robią, zachowują to dla siebie!
Chociaż prawdą jest, że większość funduszy hedgingowych nie może pokonać funduszy indeksowych, istnieją fundusze, które to robią.
James Simons założył firmę zajmującą się funduszami hedgingowymi, Technologie renesansowe, a ich Fundusz Medalionowy miał jeden z najbardziej szalonych cykli ze wszystkich funduszy, o jakich kiedykolwiek słyszałem.
„Od 2001 do 2013 roku najgorszy rok funduszu to 21-procentowy wzrost, po odjęciu opłat. Medallion osiągnął 98,2 procentowy wzrost w 2008 roku, w którym indeks Standard & Poor’s 500 stracił 38,5%”. — Rubin i Collins. 16 czerwca 2015 r. Bloomberg (z ich strony Wikipedii)
Oto rzecz – jest zamknięta dla nowych inwestorów i dostępna tylko dla obecnych i byłych pracowników oraz ich rodzin.
Hmmmm… ciekawe, prawda?
Który z tych faktów lub statystyk naprawdę Cię zaskoczył?