Romaksjer har eksplodert i popularitet den siste tiden ettersom til og med børshandlede fond (ETF) blir opprettet for å spore den nye industrien. Virgin Galactics vellykkede flytur i juli 2021 brakte romfart nærmere virkeligheten.
Etter det store øyeblikket har vi sett oppfølgende vellykkede flyvninger fra Jeff Bezos' Blue Origin og Elon Musks SpaceX. Og med alt dette økte investorentusiasmen. Men er romturisme den eneste delen av romindustrien? Og er romaksjer neste grense, eller er de skjebnebestemt til å brenne opp i atmosfæren?
Hvorfor investorer bør ta hensyn til romutforskning
Det er lett å forklare hvorfor folk burde være begeistret for romutforskning. Det er riket av science fiction og barndomsdrømmer. Men å forklare hvorfor investorer bør begynne å ta hensyn til bransjen er en helt annen.
I flere tiår var romfart så dyrt at bare de med de største budsjettene kunne ta del i det. I årevis var det tilfeldigvis regjeringene til verdens sterkeste makter som hentet ressurser fra hele økonomien.
Det var da og dette er nå.
En kombinasjon av innovasjon og myndighetenes vilje til å sette ut og se etter kommersielle løsninger gjør plass langt mer tilgjengelig i kommersiell skala. Elon Musks SpaceX-satsing fikk opprinnelig overskrifter da den fikk en NASA-kontrakt for en billigere alternativ rakettoppskyting. En enkelt oppskyting med SpaceXs rakett reddet NASA mer enn 500 millioner dollar.
Selv om SpaceX kanskje får rampelyset, er det ikke det første kommersielle selskapet som får offentlige kontrakter knyttet til verdensrommet. En av de første private aktørene som gjorde dette var EarthWatch (som senere ble Digital Globe). I 1995 vant den den første kontrakten for en privat satellitt for bildebehandling.
Siden den gang har konkurransen økt jevnt og trutt, og nådd et crescendo mens tre milliardærer kjemper om verdensrommet. Etter hvert som konkurransen tiltar, gjør det frie markedet det det er best: øker innovasjonen og reduserer kostnadene. Denne konkurransen vil sannsynligvis utvide tilgangen til plass ytterligere.
Investorer har mye mer å bli begeistret for ettersom romteknologier raskt innoveres. Dette inkluderer mikrosatellitter som koster mindre å skyte opp. Og lavere kostnader lar selvfølgelig bedrifter vokse raskere med mindre risiko.
Romsøkonomien
Romindustrien åpnet for private selskaper på 1990-tallet. Men det gjensto fortsatt en nøkkelflaskehals for romfartsindustrien: Det var alltid bare én kunde, myndighetene.
Den eneste måten selskaper kunne generere inntekter på, var ved å konkurrere om offentlige kontrakter og følge deres strenge regler. Samtidig var gruppen av regjeringer rike nok til å tilby kontrakter av denne art utrolig liten. Og geopolitikk begrenset antallet kunder enda mer.
På denne måten ble et selskaps livsnerve knyttet til godkjenning fra myndighetene, med alt byråkratiet som følger med – ikke akkurat et attraktivt salgsargument for nye selskaper.
Men etter hvert som innovasjonen utvikler seg, åpner markedet seg for en ny type kunder. En som er diversifisert på tvers av geografi og industri, fra dataanalyse, hedgefond og – hvordan kunne vi glemme – turisme.
Sammen kommer romturisme
En ny nisje har åpnet seg: romturisme. Og denne nisjen får de fleste overskriftene i disse dager. Takket være bedre teknologi, gjenbrukbare raketter og oppfinnsomhet er det nå kommersielt levedyktig å fly folk ut i verdensrommet og tilbake.
Men billettene er fortsatt dyre, 450 000 dollar på den lave siden. Så dette er rimelig for bare individer med ultrahøy nettoverdi. De kan få livets sjanse til å gjøre en drøm til virkelighet. Hvis vi antar at noen med en nettoverdi på over 5 millioner dollar vil være villig til å betale 450 000 dollar for opplevelsen, har vi en potensiell kundemasse på 3 millioner husstander i USA alene. Det gir et bedre marked enn å ha en enkelt offentlig kunde.
For å vurdere denne spennende industrien ytterligere, la oss se på Virgin Galactic. Det er bare rettferdig ettersom den gjorde den første vellykkede flyturen.
En dypere titt på Virgin Galactic
Virgin Galactic har som mål å selge en ukes lang opplevelse for sine kunder, med komfort øverst på prioriteringslisten. Sammenlignet med sine nærmeste konkurrenter, Blue Origin og SpaceX, når Virgin Galactic laveste høyde og selger den billigste billetten, den nevnte $450.000.
Opplevelsen inkluderer tre dager med trening ved Virgin Galactics spesialbygde romhavn. Kunder får skreddersydde bodyer og utstyr. Da går romturistene om bord i Virgin Galactics unike bærerakett. (Den ligner mer på en katamaran enn en rakett.) De vil bli fløyet til 50 000 fot over havet før rakettforsterkere aktiveres for å ta dem 450 000 fot (85 miles) høye, til selve grensen til verdensrommet seg selv.
Virgin Galactic rapporterer at så langt det har innskudd fra 600 personer til sammen 80 millioner dollar i verdi - et viktig bevis på konseptet.
Selskapets økonomi
Selskapet forventer en bruttomargin på 65 % på hver $450 000 billett. Dette tar hensyn til utgifter som drivstoff, piloter og bakkemannskaper. Forretningsmodellen avhenger av kapasiteten til skipet og hvor mange skip Virgin Galactic flyr.
For øyeblikket har det eneste operative flyet åtte passasjerer, hvorav to er piloter. Men i skala, Virgin Galactic planlegger å gjøre 400 lanseringer i året. Dette utgjør mer enn 1 milliard dollar i inntekter. Om den klarer å få det gjenstår å se.
Til sammenligning drar Virgin Galactics rivaler lenger ut i verdensrommet, men lader også mer. SpaceX har for eksempel kapasitet til å gå mye lenger enn de to andre og planlegger å selge billetter fra $55 millioner hver. Selvfølgelig fokuserer SpaceX mer på romfrakt enn romturisme (i det minste foreløpig).
I likhet med SpaceX har Virgin Galactic en alternativ virksomhet i tankene. Dens unike flyform kan lande på en flyplass. Så selskapet ønsker også å tilby høyhastighets punkt-til-punkt internasjonale reiser. Tanken er at flyet tenner rakettforsterkerne i stor høyde for ikke å forstyrre eller forstyrre noe under.
Fremtidige muligheter: Asteroide-gruvedrift
Selv om teknologien kanskje ikke helt er her ennå, og det fortsatt er mange tekniske problemer som skal løses, har asteroideutvinning allerede samlet mye interesse. Dette er fordi i hele verdensrommet er det slingrende steiner som kan være fulle av platina eller gull. Faktisk mener NASA at en asteroide med en diameter på 140 mil ved navn 16 Psyche har en mineralverdi på kvintillioner av dollar.
Å utvinne en asteroide for metaller er en ekstrem ingeniørutfordring. Men vann i rommet er mer nødvendig og en mindre utfordrende innsats.
Å raketre vann ut i verdensrommet koster like mye som $43,000. Å finne en måte å høste vann på i verdensrommet reduserer kostnadene i romfart betydelig. Heldigvis inneholder mange asteroider vann.
Men gruvedrift av asteroider for drikkevann er bare begynnelsen. Å gjøre det gjør det mye billigere å levere romoppdrag. Men noen anbefaler å dele opp vannet i hydrogen og oksidasjonsmiddel, nøkkelkomponenter i rakettforsterkere.
I hovedsak kan disse asteroidene gi oss drivstoff midt i verdensrommet, og fungere som bensinstasjoner. For kontekst brenner raketter 11 000 pund drivstoff per sekund under oppløfting, og drivstoff er en betydelig del av vektbelastningen i raketter.
Hvis teknologien vår kommer til et punkt hvor høsting av vann blir billigere enn å sende det fra jorden, vil vi se en splitter ny forretningsmodell som kan ta romfart til neste nivå, og betjene raketter til stadig lengre rom oppdrag.
Ikke lenger science fiction
Kanskje du føler at dette fortsatt er helt innenfor science fiction-området og kan være minst et halvt århundre unna. Men i virkeligheten, i 2005 Japan vellykket lanserte og landet en sonde på en asteroide, som deretter høstet mineralprøver.
Dette var riktignok i liten skala. Men noen selskaper jobber allerede aktivt med å løse nettopp dette problemet. Disse inkluderer Deep Space Industries og Planetary Resources, som begge er kjøpt opp av større romselskaper.
Hvordan investorer kan bli eksponert for verdensrommet
Som med enhver helt ny sektor, er det ikke mange alternativer åpne for investorer og enda færre i de offentlige markedene. Når det er sagt, er det noen veldig spennende navn i forkant av bransjen.
Virgin Galactic (SPCE)
Selvfølgelig står Virgin Galactic som plakatgutten for romindustrien og med god grunn. Den hadde den første vellykkede flyturen og er et offentlig selskap. Konkurrentene Blue Origin og SpaceX er fortsatt private selskaper.
SPAC-er
Noen Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) planlegger å bringe en rekke romrelaterte selskaper til aksjemarkedet. Disse SPAC-ene gir investorer seter på første rad ved deres eventuelle innledende offentlige tilbud (IPOs).
Maxar Technologies (MAXR)
I tillegg jobber andre store romfartsselskaper i de mindre sexy aspektene ved romfart. Disse inkluderer den nevnte Digital Globe med sin satellittinfrastruktur. Maxar Technologies kjøpte Digital Globe i 2017. Den kjøpte også flere andre romrelaterte selskaper. Selv om det ikke er relatert til romturisme, er det en stor aktør i den fremvoksende romøkonomien og har funnet en måte å tjene penger på den.
Ark Invests ETF (ARKX)
Deretter tilbyr Ark Invest, som alltid er skarpsinnet i sine store innsatser på fremtidens teknologi, ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX), en aktivt administrert romrelatert børshandlet fond (ETF). En ETF tilbyr diversifisering og er flott for investorer som ikke ønsker å sette seg inn i de grove selskapsmodellene. På denne måten får du eksponeringen din mot en spennende trend med mindre individuell aksjerisiko.
Andre muligheter
Til slutt har vi de store industribedriftene som kanskje ikke har plass som hovedmål, men som har ressursene og teknologien til å konkurrere i romkappløpet. Dette er generelt selskaper innen forsvars- og luftfartssektoren. Disse inkluderer Airbus, Lockheed Martin og Raytheon. Og disse selskapene kan dra nytte av romboomen. De kan gi investorer en viss eksponering mot romindustrien med langt mindre risiko.
Risikoer ved plassinvesteringer
Investering innebærer risiko. Selv om plass er utrolig spennende, innebærer det sannsynligvis enda større risiko enn dine gjennomsnittlige aksjevalg.
Til å begynne med er det en utrolig kapitalkrevende virksomhet. Det er ingen overraskelse at i flere tiår bare regjeringer kunne sette i gang disse prosjektene, hovedsakelig på grunn av deres overveldende kostnader. Teknologi og innovasjon bidrar til å redusere kostnadene. Men kapitalen som trengs er fortsatt en høy adgangsbarriere for startups å migrere til sektoren i massevis.
Også mellom 4 % og 10 % av lanseringer mislykkes. Med tanke på at alt må skytes opp for å komme ut i verdensrommet, representerer dette en enorm barriere. Mange startups kan se årevis med penger og hardt arbeid bokstavelig talt brenne foran øynene deres. Dette gjør naturligvis investorer og finansinstitusjoner sjenerte til å investere eller låne ut.
Når jeg snakket om mislykkede romoppskytinger, refererte jeg til fraktoppskytinger. Denne typen fiasko er et stort tilbakeslag. Men det blekner sammenlignet med menneskeliv som går tapt under en lansering, noe som ville være et enormt tilbakeslag for ethvert selskap.
Til slutt, mens teknologien forbedres hver dag, er vi virkelig på de tidligst mulige stadiene. Bedrifter har ennå ikke bevist om disse forretningsmodellene er bærekraftige og kan generere fortjeneste på lang sikt.
Har vi Liftoff?
Selv med all risiko er selvfølgelig plass utrolig spennende. Det er noe som har fascinert menneskeheten siden tidenes morgen. Når det er sagt, må vi tenke som investorer i stedet for bare sci-fi-fans.
Vi er utrolig tidlig ute i denne bransjen og det er mange farer i vente. Mens det finnes selskaper som kan investeres, er det ingen tvil om at etter hvert som bransjen utvikler seg, vil flere og flere selskaper være åpne for investeringer.