Recessiebestendige aandelen – bestaat er ook zoiets? In absolute zin is het algemene antwoord: nee.
Recessies zijn een economie in verval, wat resulteert in lagere inkomsten en winst voor de meeste bedrijven. Dat vertaalt zich gewoonlijk in een vlakke (op zijn best) of dalende aandelenmarkt.
Betekent dit dat u als belegger gedoemd bent om tijdens een recessie geld in uw portefeuille te verliezen?
Niet noodzakelijk. Hoewel er zeker geen aandelen zijn die gegarandeerd blijven stijgen tijdens een recessie, zijn er enkele die een geschiedenis hebben waarin ze op zijn minst standhouden, zelfs in de slechtste economieën.
En net zoals het geval is in snelgroeiende markten, is het vaak beter om voor bepaalde beleggingssectoren te kiezen dan voor individuele aandelen.
Zet in op de lange termijn
Voordat u grote investeringsverschuivingen maakt in afwachting van een recessie, helpt het om uw grotere investeringsdoelen opnieuw te bekijken.
Investeren is in de eerste plaats een proces van lange adem.
U belegt niet voor de komende kwartalen, of zelfs de komende jaren. Nee, u belegt voor de zeer lange termijn. Uw tijdshorizon moet variëren van enkele jaren tot enkele decennia.Dat betekent recessies herkennen als meer een hobbel op de weg dan het signaal om van richting te veranderen. Het lijdt geen twijfel dat recessies - en de dalingen op de aandelenmarkten die ze vaak met zich meebrengen - kunnen leiden tot dalingen, soms zelfs steile. Maar dit is wanneer het absoluut cruciaal wordt om de voordelen van langetermijnbeleggen te onthouden.
Op basis van de S&P 500 is de aandelenmarkt teruggekeerd gemiddeld ongeveer 10,5% per jaar tussen 1926 en eind 2021. Geen enkele andere investering kan concurreren met dat rendement over bijna 100 jaar.
De aandelenmarkt ging altijd over wedden op de gemiddelden, en dat is een langetermijnspel.
Houd dat in gedachten terwijl je de gebeurtenissen ziet ontvouwen en probeer achteruitgang op de korte termijn te minimaliseren, terwijl je jezelf gepositioneerd houdt voor het onvermijdelijke herstel.
Pas uw portfolio aan - maar dwing u niet -
Dat gezegd hebbende, recessies en beursdalingen zijn niettemin een uitstekende gelegenheid om de opstelling in uw portefeuille te wijzigen. Dat betekent niet dat u uw hele portefeuille moet liquideren en contant moet gaan (als u dat doet, loopt u misschien het rijke rendement mis wanneer de volgende bullmarkt wordt gelanceerd!). Maak in plaats daarvan aanpassingen die bepaalde sectoren bevoordelen boven andere.
"Consumentengoederen en nutssectoren werken goed in een recessie", adviseert Sankar Sharma, Investing Authority en oprichter van RiskRewardReturn.com. “Aandelen in de zorgsector, met name farmaceutische producten, laaggeprijsde retailers en afvalverwerkingsbedrijven, presteren ook goed. Mensen hebben voedsel nodig en gebruiken nutsvoorzieningen zoals ze noodzakelijk zijn.”
Maar Sharma waarschuwt ook voor het vermijden van bepaalde sectoren die mogelijk in eerdere recessies hebben gewerkt. "In het verleden werden tabaksvoorraden en alcoholische dranken gebruikt om goed te presteren, maar deze keer is het misschien een goed idee om ze te vermijden."
Aan de andere kant van het spectrum presteren vooral andere sectoren slecht.
Een prominent voorbeeld is technologie. Hoewel het het voortouw nam in de 12-jarige bullmarktcyclus van 2009 tot 2021, zijn tech-aandelen bijzonder hard geraakt in de huidige neergang.
Gebaseerd op de NASDAQ 100 Technology Sector Index (NDXT), is de technologiesector met bijna 31% gedaald, van 9565 aan het begin van het jaar tot 6628 tot 8 juli. Dit steekt ongunstig af bij het verlies van 18,19% in de S&P 500 over dezelfde periode.
Dat wil niet zeggen dat het tijd is om de groothandel in technische aandelen te verlaten. Maar aangezien de sector bijzonder zwaar lijkt te worden getroffen, zou u misschien kunnen leunen op een solide strategie om uw blootstelling aan technologie te verminderen ten gunste van andere sectoren die sterkere prestaties leveren.
Over het algemeen moet het doel van het beheren van uw portefeuille tijdens een recessie zijn om verliezen te minimaliseren. Op die manier behoudt u uw kapitaal om aandelen te kopen tegen spotprijzen, aangezien de economie zich begint te stabiliseren en de aandelenmarkt begint op te duiken. Wanneer dat gebeurt, is het misschien tijd om opnieuw technische aandelen in te laden.
Industriesectoren met een geschiedenis van weerstand tegen recessies
Het is niet per se gemakkelijk, maar wat in een recessie van belang is, is de verschuiving naar aandelensectoren die ofwel veerkrachtiger zijn in het licht van economische neergang, ofwel waarschijnlijk zullen profiteren van de daling. Tegelijkertijd is het belangrijk om te beseffen dat geen enkel aandeel of sector ooit volledig recessiebestendig is.
Er zijn een paar sectoren die bij de rekening passen.
Dollarwinkels en andere goedkope aanbieders
Met de onzekerheid die recessies met zich meebrengen, zoeken consumenten natuurlijk naar goedkopere alternatieven. Mensen schrappen de uitgaven niet zo veel als ze de uitgavenprioriteiten verschuiven.
Een goed voorbeeld van dollarswinkels. Er is iets van de kleinste gemene deler in de winkelruimte. Omdat ze qua prijs helemaal onderaan zitten, presteren ze doorgaans solide in recessies.
De big-box discounters, zoals Walmart, Target en T.J. Maxx doorstaat recessies over het algemeen beter dan duurdere retailers. En terwijl de hogere prijs, full-service restaurantketens te maken hebben met omzetdalingen, fast food etablissementen - zoals McDonald's, Burger King en Wendy's - krijgen een groter deel van de consumenten die dineren dollar.
Dollar Tree Inc. (DLTR) opende 2022 op ongeveer $ 141, maar wordt momenteel verhandeld op $ 167 (vanaf 7 juli). Dat vertegenwoordigt een year-to-date winst van 18,4%, vergeleken met een daling van 18,7% in de S&P 500.
Het is een grote concurrent, Dollar General (DG), heeft een vergelijkbare weg ingeslagen. Het opende 2022 op $ 235, maar zit momenteel op ongeveer $ 253. Dat is een winst van 7,6% op de prijs, en het aandeel heeft ook een dividendrendement van 0,87%.
Fastfoodgigant McDonald's (MCD) opent 2022 op $268, en handelt momenteel op $253, voor een verlies van 5,6%. Hoewel beleggers misschien niet blij zijn met een verlies, is het slechts ongeveer een derde jaar geleden dat de S&P 500 verloren gaat. Het laat zien dat MacDonalds veerkrachtiger is dan de markt zelf.
Aandelen met hoog dividend
Net zoals consumenten tijdens recessies van voorkeur veranderen, schakelen beleggers vaak van versnelling binnen hun portefeuilles. Terwijl groeiaandelen bijvoorbeeld de voorkeurssector kunnen zijn tijdens bearmarkten, leggen beleggers meer nadruk op inkomsten tijdens marktdalingen.
Hoge dividendaandelen kunnen dat inkomen opleveren. En niet toevallig vertegenwoordigen ze vaak enkele van de meest succesvolle bedrijven in Amerika.
Een prominent fonds is de ProShares S&P 500 Dividend Aristocrat ETF (NOBL). Het heeft een rendement opgeleverd van 1,67% in de 12 maanden eindigend op 31 mei, en een gemiddelde van 12,33% per jaar sinds de start van het fonds in oktober 2013. Toegegeven, NOBL heeft een year-to-date prestatie van -6,00% (tot en met 31 mei), maar dat is aanzienlijk lager dan het verlies op de S&P 500 van 17,14% tot dezelfde datum. Ondertussen heeft het fonds momenteel een dividendrendement van 1,92%
Nog een ander alternatief is de Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility Portfolio ETF (SPHD). Het fonds heeft een totale marktwaarde van meer dan $3,8 miljard en is belegd in 51 bedrijven. Het heeft momenteel een dividendrendement van 3,92%, met een totaal year-to-date rendement (tot en met 30 juni) van -0,56%.
Dat is slechts een fractie van het 19,96% year-to-date verlies op de S&P 500 tot en met dezelfde datum. Ondertussen heeft het fonds in de afgelopen 12 maanden een rendement van 3,75% opgebracht, en een jaarlijks gemiddelde van 10,03% sinds de lancering in oktober 2012.
Nutsvoorzieningen
Nutsbedrijven hebben een lange geschiedenis van goede prestaties tijdens recessies (hoewel ze niet noodzakelijkerwijs hoge rendementen opleveren). Dat komt omdat ze de nodige diensten verlenen. Hoewel consumenten kunnen bezuinigen op winkelen en maaltijden in restaurants, zijn ze redelijk goed opgesloten als het gaat om elektriciteit, verwarming, water en riolering en afvalverwijdering.
Nutsaandelen hebben ook een groot voordeel in een recessie omdat ze dividenden uitkeren, vaak ruim boven het gemiddelde. Zoals het geval is met aandelen met een hoog dividend, hebben die dividenden de neiging om de daling te dempen, zelfs als de nutsaandelen in prijs dalen.
Een fonds dat het overwegen waard is, is de Utilities Select Sector SPDR (XLU). Het is een fonds van $ 16 miljard met posities in 29 bedrijven. Het huidige dividendrendement is 2,92%, en hoewel de year-to-date (tot en met 7 juli) prestatie -0,64% is, is dat slechts een fractie van het year-to-date verlies in de S&P 500. Het fonds heeft echter een eenjarig rendement van 14,2% en een gemiddeld jaarlijks rendement over 10 jaar van 10,31%.
Consumentengoederen
Consumptiegoederen zijn de producten en diensten die mensen altijd kopen. Denk aan eten, drinken, auto-onderdelen en persoonlijke goederen. Hoewel consumenten op andere gebieden kunnen bezuinigen, is er hier niet echt veel flexibiliteit. Dat maakt deze groep doorgaans veerkrachtiger in recessies. De beste manier om in deze sector te spelen is met fondsen, aangezien het een zeer gediversifieerde groep is.
De SPDR van $ 15,4 miljard consumentengoederen Select Sector (XLP) heeft grote posities in consumentenreuzen zoals Procter & Gamble, Coca-Cola, Pepsi, Costco en Walmart. Het huidige dividendrendement is een indrukwekkende 2,45%. En hoewel het fonds tot en met 30 juni een prestatie van -5,32% heeft neergezet, heeft het over de afgelopen 12 maanden een rendement van 5,72% en een jaargemiddelde van 10,49% over het afgelopen decennium behaald.
De Vanguard Consumer Staples ETF (VDC) is een andere belangrijke ETF op het gebied van consumentengoederen. Het fonds bezit 103 bedrijven, heeft een huidig dividendrendement van 2,30% en een kostenratio van slechts 0,10%. Hoewel het een year-to-date rendement van -5,37% had, boekte het een rendement van 3,89% over de afgelopen 12 maanden en een gemiddelde van 10,52% per jaar over de afgelopen 10 jaar.
De Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) heeft een dividendrendement van 2,27% en heeft posities in 110 bedrijven. Op 8 juli heeft het fonds de afgelopen 12 maanden 3,06% opgebracht, hoewel het year-to-date ongeveer 6% is gedaald. Het fonds werd gelanceerd in oktober 2013 en heeft sindsdien een gemiddeld jaarlijks rendement van 9,17%.
Gezondheidszorg
Net als nutsbedrijven en basisconsumptiegoederen, is de vraag naar gezondheidszorg redelijk constant. De noodzaak om gezond te blijven verandert immers niet met de eb en vloed van de economie. Hierdoor zijn zorgaandelen goed gepositioneerd om recessies te doorstaan.
Het $ 38 miljard Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) is een voorbeeld van een breed gedragen zorgfonds. Het heeft aandelen in 64 bedrijven in de gezondheidszorg, met concentraties in farmaceutica, zorgverleners en -diensten, apparatuur voor de gezondheidszorg, biotechnologie en life sciences-instrumenten en -diensten. Het fonds heeft sinds 1 januari 8,38% verloren, maar heeft een gemiddeld jaarlijks rendement over 10 jaar van 14,79%.
Een voorbeeld van een nog breder zorgfonds is de Fidelity MSCI Health Care Index ETF (FHLC). Het fonds heeft posities in niet minder dan 446 bedrijven in de gezondheidszorg, waaronder UnitedHealth Group, Johnson & Johnson, Pfizer, AbbVie, Eli Lilly, Merck, Abbott Labs en Bristol-Myers Squibb. Het fonds heeft een jaarverlies van 3,57% (tot en met 30 juni), maar heeft sinds de oprichting in 2013 gemiddeld 12,34% per jaar terugverdiend.
Specialisaties in de gezondheidszorg
Een van de grote voordelen in de zorgsector is dat je zowel in de brede marktsector als in specifieke niches kunt investeren. Dit laatste kan een uitstekende strategie zijn als u denkt dat die niches in de branche waarschijnlijk beter presteren dan het bredere veld.
De $ 8,3 miljard iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB) is een voorbeeld van een niche in de gezondheidszorg, in dit geval biotechnologie. Het fonds heeft posities in 372 bedrijven, waaronder Vertex Pharmaceuticals, Gilead Sciences, Amgen, Regeneron, Moderna en Biogen.
Hoewel het fonds bijna 28% heeft verloren in de 12 maanden eindigend op 30 juni, had het een gemiddelde jaarlijkse prestatie over 10 jaar van 10,73%. Ondertussen hebben de bedrijven in het fonds gemiddeld een zeer conservatieve K/W-ratio van 13,46. Dit kan een voorbeeld zijn van een industriesector die stoom heeft verloren nu de COVID-pandemie is afgenomen, maar die op lange termijn een solide ommekeer kan betekenen.
Zoals de naam al aangeeft, is de iShares U.S. Healthcare Providers ETF (IHF) is een fonds dat geconcentreerd is in zorgverzekeraars en zorgnetwerken. Het fonds is aan de kleine kant, met iets meer dan $1,5 miljard aan activa, verdeeld over 71 bedrijven. Deze omvatten United Healthcare, CVS, CIGNA, Humana, HCA en Quest Diagnostics. Het fonds heeft een year-to-date prestatie van -8,83% tot en met 30 juni, maar een gemiddeld jaarlijks rendement van 15,57% over het afgelopen decennium.
Een ding om op te letten bij het IHF-fonds is dat de top vijf van posities in de portefeuille ongeveer 55% van de totale activa van het fonds vertegenwoordigen. Dat omvat meer dan 23% voor United Healthcare en bijna 14% voor CVS.
Welke sectoren presteren beter dan de aandelenmarkt tijdens recessies?
De aandelenmarkt is vaak volatiel tijdens recessies, waardoor het moeilijk te voorspellen is welke sectoren het beter zullen doen dan de markt. Er zijn echter bepaalde industrieën die in het verleden beter presteerden dan de markt tijdens economische neergang.
1. Gezondheidszorg
De gezondheidszorg is doorgaans een van de best presterende sectoren tijdens recessies. Dit komt omdat mensen altijd medische zorg nodig zullen hebben, hoe slecht de economie ook is. Aandelen in de gezondheidszorg zijn doorgaans minder volatiel dan de algemene markt, waardoor ze een veilige gok zijn in onzekere tijden.
2. Nutsvoorzieningen
Nutsbedrijven zijn een andere sector die beter presteert tijdens recessies. Dit komt omdat mensen elektriciteit en andere basisvoorzieningen nodig blijven hebben, zelfs als de economie het moeilijk heeft. Nutsaandelen worden vaak gezien als defensieve beleggingen, wat betekent dat ze kunnen helpen verliezen in andere delen van uw portefeuille te compenseren.
3. Consumentengoederen
Consumptiegoederen is een brede categorie die essentiële artikelen omvat, zoals voedsel, dranken en producten voor persoonlijke verzorging. Deze artikelen worden vaak als niet-discretionair beschouwd, wat betekent dat mensen ze blijven kopen, zelfs in moeilijke tijden. Dat is de reden waarom aandelen in deze sector doorgaans minder volatiel zijn dan de totale markt.
4. Cosmetica
De cosmetica-industrie is een andere die het goed doet tijdens recessies. Dit komt omdat mensen er op hun best uit willen blijven zien, zelfs als de economie het moeilijk heeft. Cosmetica-aandelen zijn doorgaans minder volatiel dan de algemene markt, waardoor ze een veilige gok zijn in onzekere tijden.
5. Automobiel
De auto-industrie is een andere die het goed doet tijdens recessies. Dit komt omdat mensen vervoer nodig blijven hebben, zelfs als de economie het moeilijk heeft.
Sinds de pandemie zijn de autoprijzen gestegen. Zelfs de markt voor gebruikte auto's is in waarde gestegen. Heb je geprobeerd een gebruikte vrachtwagen te kopen? Het is bijna onmogelijk! En als je er een kunt vinden, zijn de prijzen met dubbele cijfers gestegen.
Auto-aandelen zijn doorgaans volatieler dan de algemene markt, maar herstellen zich doorgaans snel na economische neergang.
6. Technologie
Technologie is een andere industrie die het goed doet tijdens recessies. Dit komt omdat mensen technologie blijven nodig hebben, zelfs als de economie het moeilijk heeft. Technologieaandelen zijn doorgaans minder volatiel dan de algemene markt, waardoor ze een veilige gok zijn in onzekere tijden.
7. Lekkere wijn
De goede wijnindustrie is een andere die het goed doet tijdens recessies. Dit komt omdat mensen wijn blijven willen drinken, ook als de economie het moeilijk heeft. Ik bedoel, neem je het ze kwalijk?
Investeringen in goede wijn kunnen zowel stabiliteit als groeipotentieel bieden in moeilijke economische tijden. Goede wijn is een luxeproduct, wat betekent dat de vraag ernaar relatief inelastisch is. Dat betekent dat mensen het zullen blijven kopen, zelfs als hun inkomen krap is.
Laatste gedachten
Zoals u kunt zien aan de year-to-date prestaties van enkele van de (over het algemeen) beter presterende aandelensectoren, is het nooit helemaal mogelijk om beleggingsverliezen tijdens een recessie te voorkomen. Maar tegelijkertijd is het belangrijk om het kapitaal in uw portefeuille te beschermen, zodat u beter voorbereid bent op toekomstige kansen.
Behoud in de tussentijd de juiste houding en vooruitzichten. Recessies variëren in lengte en ernst, dus er is geen manier om zeker te weten hoe goed een aandeel of sector zal presteren, of dat het een positief rendement zal opleveren. Geleid worden door prestaties uit het verleden, hoewel dit geen garantie is, is het beste beeld van de toekomst dat we kunnen krijgen.
En groter geheel, richt uw aandacht op het onvermijdelijke einde van de recessie en de huidige bearmarkt. Het zal komen en betere dagen met zich meebrengen, vooral als u uw kapitaal tussen nu en dan kunt behouden.