Tussen de oorlog in Oekraïne, stijgende inflatie, torenhoge energieprijzen en een wereld die nog steeds wankelt door de impact van COVID-19 voorspellen experts dat de wereldwijde economische groei de komende paar jaar zal vertragen jaar.
“Het gevaar van stagflatie is vandaag de dag aanzienlijk”, Wereldbankpresident David Malpass schreef in de: Rapport Wereldwijde economische vooruitzichten. "Gematigde groei zal waarschijnlijk het hele decennium aanhouden vanwege de zwakke investeringen in het grootste deel van de wereld."
Stagflatie treedt op wanneer de economische groei zwak is of stagneert terwijl de inflatie hoog blijft. Ooit voor onmogelijk gehouden, had stagflatie in de jaren zeventig en begin jaren tachtig een grote impact op de Amerikaanse economie.
Zouden de VS op ramkoers kunnen komen voor een nieuwe stagflatoire periode? Sommige economen denken van wel. Dit is wat u moet weten over stagflatie en waarom het momenteel een modewoord is in de financiële wereld.
De korte versie
- Stagflatie treedt op wanneer de inflatie hoog is, maar de economische groei vlak is.
- De laatste keer dat de VS stagflatie kende, was tijdens de oliecrisis van de jaren zeventig.
- Hoewel we op dit moment geen stagflatie ervaren, zijn veel economen en analisten bezorgd dat dit in het volgende jaar kan gebeuren.
- Beleggers die zich zorgen maken over stagflatie, kunnen overwegen te beleggen in grondstoffen, dividendaandelen of een barbell-strategie om zich in te dekken tegen het risico.
Wat is stagflatie?
Stagflatie is wanneer hoge inflatie gepaard gaat met een zwakke economie. Meestal, wanneer de prijzen stijgen, is het ook een periode van hoge economische groei. Als de economie vertraagt, dalen de prijzen en stijgt de werkloosheid.
De term stagflatie werd voor het eerst bedacht tijdens de oliecrisis van de jaren zeventig. OPEC's 1973 olie-embargo, een reactie op de steun van de VS aan Israël en de Iraanse revolutie in de jaren tachtig, leidde tot stijgende energie- en gasprijzen.
Deze crisis, in combinatie met de stijgende werkloosheid en een soepel monetair beleid, leidde tot een stijging van de consumentenprijsindex 13,5% in 1980. Dit dwong de Federal Reserve om te verhogen rentetarieven tot 20%, de hoogste rente die de Fed ooit is geweest.
Wat veroorzaakt stagflatie?
Er zijn verschillende theorieën over de oorzaak van stagflatie, hoewel: economen zijn het niet allemaal eens. In feite dachten economen vóór de jaren zeventig dat inflatie en werkloosheid... omgekeerd gekoppeld. Maar zoals de geschiedenis ons heeft laten zien, kunnen de twee tegelijkertijd bestaan tijdens stagflatie.
Een theorie is dat stagflatie wordt veroorzaakt door een plotselinge negatieve aanbodschok van een belangrijk goed, zoals olie. Dit gebeurde in de jaren zeventig tijdens het olie-embargo.
De prijzen schoten omhoog voor de veelgevraagde grondstof, wat zit in bijna alles wat tegenwoordig wordt geproduceerd. Hoge olieprijzen zorgen ervoor dat bedrijven minder produceren, wat betekent minder aanbod, minder productie en nationale groei, werkloosheid en hogere kosten.
Een andere mogelijke oorzaak van stagflatie is een slecht fiscaal en monetair beleid. Tijdens de oliecrisis van de jaren zeventig reageerde Fed-voorzitter Arthur Burns met een: gemakkelijk monetair beleid waardoor de inflatie kon stijgen.
Ondertussen reageerde president Richard Nixon met: devaluatie van de dollar en bevriezing van lonen en prijzen. Hoewel deze maatregelen goedbedoeld waren, denken sommigen dat ze een belangrijke katalysator waren voor de stagflatie die het land in de jaren zeventig doormaakte.
Wat zijn de gevolgen van stagflatie?
Het eerste gevolg van stagflatie is a vermindering van de economische groei. Hoge inflatiecijfers maken het voor bedrijven moeilijk om voor de toekomst te plannen en te investeren, wat kan leiden tot een afname van de algehele economische activiteit. Dit leidt op zijn beurt vaak tot minder beschikbare banen en hogere werkloosheid.
Stagflatie ook verlaagt de levensstandaard. Dit gebeurt om twee redenen. Ten eerste drukten hogere prijzen de koopkracht van de consument. Ten tweede leidt stagflatie tot lagere lonen omdat bedrijven proberen de kosten te verlagen, wat de levensstandaard van werknemers en hun gezinnen verder verlaagt.
Eindelijk, stagflatie kan leiden tot sociale onrust. Mensen worden ontevreden als hun levensstandaard achteruitgaat. En hoe langer een periode van stagflatie aansleept, hoe groter de kans dat burgers een beroep zullen doen op hun gekozen functionarissen om stappen te ondernemen om in te grijpen.
Inflatie versus stagflatie
Er zijn een aantal belangrijke verschillen tussen inflatie en stagflatie. Hoewel stagflatie niet kan plaatsvinden zonder stijgende inflatie, kunt u inflatie hebben zonder stagflatie.
Inflatie is wanneer de prijs van goederen en diensten stijgt, wat betekent dat uw geld minder waard is. Als de inflatie 8% bedraagt, kost iets dat $ 100 kost volgend jaar $ 108. Inflatie vindt meestal plaats tijdens een periode van economische groei.
In werkelijkheid, de Federal Reserve overweegt: 2% inflatiegroei het ideale bedrag, samen met maximale werkgelegenheid. Inflatie kan deflatie op afstand houden. Wanneer de inflatie echter te veel stijgt, kan dit de economie oververhitten en tot een recessie leiden.
Stagflatie, aan de andere kant, treedt op wanneer de economie een vertragende groei ervaart samen met een hoge inflatie.
Lees meer >>> De Fed trekt alles uit de kast om de inflatie te bestrijden
Ervaren we stagflatie?
Het simpele antwoord is nee. Hoewel de inflatie erg hoog is (tot 8,6% in mei), de arbeidsmarkt blijft erg sterk. Het werkloosheidspercentage in de VS is teruggekeerd naar het niveau van voor de pandemie en lijkt stabiel. Maar naast de Wereldbank hebben veel economen gewaarschuwd dat er tekenen zijn dat we een nieuwe periode van stagflatie kunnen zien.
Voormalig Federal Reserve-voorzitter Ben Bernanke uitte zijn bezorgdheid over een vertragende economie en aanhoudende problemen met de toeleveringsketen en bekritiseerde de Fed omdat deze niet snel genoeg handelde.
Ondertussen houdt minister van Financiën Janet Yellen de wereldwijde inflatie in de gaten. “De economische vooruitzichten zijn wereldwijd uitdagend en onzeker, en hogere voedsel- en energieprijzen hebben stagflatoire effecten, namelijk het verlagen van de productie en uitgaven en het verhogen van de inflatie overal ter wereld wereld," zij ishulp tijdens een bijeenkomst van de G7-ministers van Financiën en de presidenten van de centrale banken in mei 2022.
Wat de Fed en de regering kunnen doen om stagflatie te voorkomen
Er zijn een paar dingen die de Fed en de overheid kunnen doen om stagflatie te voorkomen.
Ten eerste kunnen ze proberen de inflatie te verlagen door de rente te verhogen, wat de Federal Reserve heeft agressief gehandeld heel 2022. Dit helpt de inflatie te bestrijden door te vertragen hoeveel mensen uitgeven. Dat kan echter ook van invloed zijn op de economische groei, wat een van de redenen is waarom de Fed zo lang heeft gewacht met het verhogen van de rente.
President Joe Biden zou ook kunnen een deel van de tarieven terugdraaien opgelegd door de regering-Trump, wat de consumentenkosten zou verlagen. Hoewel sommige experts zeggen dat dit geen grote impact zou hebben. Biden zou ook kunnen proberen de economische groei te vergroten door een stimuleringspakket aan te bieden. Maar dit zou de inflatie waarschijnlijk alleen maar meer doen toenemen.
Wat beleggers kunnen doen om zich in te dekken tegen stagflatie?
Stagflatie is niet goed voor de economie of de portefeuilles van beleggers. In een rapport van februari verklaarde Morgan Stanley dat de Amerikaanse economie oververhit is en aan het einde van het jaar waarschijnlijk in stagflatie komen. Terwijl aandelen en andere activa het minder goed doen tijdens stagflatie, "van oudsher waren grondstoffen de best presterende activaklasse tijdens stagflatie," aldus het rapport.
De investeringsbank heeft ook een barbell-strategie aanbevolen. Dit is wanneer beleggers overwogen zijn in hun portefeuilles in zowel risicovolle als laagrisicoaandelen om zich in te dekken tegen onzekerheid over de volgende stap van de aandelenmarkt. Dit is een poging tot evenwicht risico en beloning.
Ondertussen wijzen analisten bij Jefferies erop dat: aandelen met hoge dividenden hebben ook de neiging om beter te presteren dan de markt tijdens perioden van stagflatie.
Of deze strategieën voor u zullen werken, hangt af van uw persoonlijke omstandigheden, dus zorg ervoor dat u uw onderzoek doet en praat met een financieel adviseur.
Het komt neer op
Met stijgende inflatie, stijgende olieprijzen en zorgen over economische groei is het geen wonder dat economen zich zorgen maken over stagflatie. Als de Fed de inflatie kan verlagen zonder de economische groei te schaden, zullen we waarschijnlijk geen stagflatie ervaren.
Helaas is er geen manier om de toekomst te voorspellen. Alleen de tijd zal leren of de inflatie verder oploopt naarmate de arbeidsmarkt afkoelt. Voor beleggers die zich zorgen maken over hun portefeuilles, is het verstandig om met uw financieel adviseur te praten om een strategie te bedenken om zich in te dekken tegen het stagflatierisico.
Verder lezen:
- Is Bitcoin een goede inflatie-afdekking? (Studie)
- Een financieel plan maken in 5 eenvoudige stappen
- Hoe 30k te investeren: 8 beste manieren om nu geld te investeren