Wat is een obligatie?

We horen vaak dat aandelen en obligaties samen worden genoemd alsof ze vrijwel hetzelfde zijn.

Maar zijn ze?? Niet echt.

Het kan zelfs zo zijn dat de meeste mensen aandelen zelfs beter begrijpen dan obligaties. Relatief weinig mensen bezitten immers individueel obligaties.

Dus, wat is een obligatie en hoe past deze in uw totale beleggingsportefeuille?

Dus, wat is een obligatie precies?

Obligaties zijn effecten die schuldverplichtingen vertegenwoordigen, meestal uitgegeven door bedrijven of overheden.

Ze worden normaal gesproken uitgegeven in coupures van $ 1.000 en betalen twee keer per jaar rente. Bovendien staat de rente vast voor de duur van de obligatie.

En als de obligatie tot het einde van de looptijd wordt aangehouden, krijgt de belegger het volledige nominale bedrag van de zekerheid uitbetaald.

Als u bijvoorbeeld een obligatie koopt voor $ 1.000, met een rentepercentage van 4% en een looptijd van 20 jaar wordt u $ 40 per jaar betaald - $ 20 elke 6 maanden - totdat de obligatie 20 jaar volledig is betaald later.

Obligaties lijken veel op depositocertificaten, behalve dat ze worden uitgegeven door andere instellingen dan banken en veel langere looptijden hebben. Ze missen ook de FDIC-verzekeringsdekking die wordt geleverd met door de bank uitgegeven cd's.

Obligaties zijn langlopende effecten met een looptijd van meer dan 10 jaar.

Beleggers voegen echter vaak elk type vastrentende belegging toe aan de categorie obligaties.

Dat kunnen effecten zijn met een looptijd van enkele maanden tot 30 jaar.

Welke soorten obligaties zijn er?

Er zijn 3 primaire soorten obligaties:

1. Zakelijk
2. Amerikaanse schatkisten
3. Gemeentelijke obligaties

Laten we ze eens bekijken.

Bedrijfsobligaties

Dit zijn obligaties die zijn uitgegeven door beursgenoteerde bedrijven en vaak genoteerd zijn aan openbare beurzen. Ze kunnen voor verschillende zakelijke doeleinden worden gebruikt, waaronder het aflossen van oude schulden, het uitbreiden van activiteiten, het inzamelen van extra geld of zelfs het verwerven van concurrenten.

Ze worden over het algemeen als minder veilig beschouwd dan Amerikaanse staatsobligaties en betalen daardoor een hogere rente.

Hoeveel rente ze precies zullen betalen, hangt af van hun obligatierating, zoals uitgegeven door grote obligatiebeoordelingsdiensten, zoals Moody's of Standard & Poor's.

Obligaties met een rating van BBB tot en met AAA worden als de veiligste beschouwd en hebben een rating van beleggingskwaliteit.

Obligaties met een lagere rating die ooit "junk bonds" werden genoemd, worden nu "high yield bonds" genoemd en betalen veel hogere rentetarieven. Uiteraard is de kans groter dat dergelijke obligaties in gebreke blijven en als risicovoller worden beschouwd.

Bedrijfsobligaties kunnen over het algemeen worden gekocht via beleggingsmakelaars. Ze worden meestal gekocht in coupures van $ 1.000, maar het kan zijn dat u minimaal 10 obligaties of $ 10.000 moet kopen. Bij zowel aan- als verkoop wordt doorgaans een kleine commissie gevraagd.

Amerikaanse staatsobligaties

US Treasury Securities zijn er in een groot aantal verschillende termen. Technisch gesproken is er maar één effect dat daadwerkelijk een obligatie is, namelijk de Amerikaanse staatsobligatie. Maar om eventuele verwarring op te helderen, bespreken we de verschillende soorten Amerikaanse schatkisteffecten die beschikbaar zijn.

Amerikaanse staatsobligaties. Dit zijn treasuries met de langste looptijd, met een looptijd van 30 jaar. Ze zijn verkrijgbaar in coupures van slechts $ 100 en betalen elke zes maanden rente.

Amerikaanse schatkistpapier. Dit zijn de kortlopende treasuries, met looptijden van enkele dagen tot 52 weken.

Ze kunnen worden gekocht in coupures van $ 100, maar worden met korting gekocht.

U kunt bijvoorbeeld een schatkistpapier kopen voor $ 99, die u op de eindvervaldag inwisselt voor $ 100. De extra $ 1 die wordt betaald, vertegenwoordigt de betaalde rente op het effect.

Amerikaanse schatkistpapier. Notes hebben een looptijd van 2, 3, 5, 7 en 10 jaar. Ze betalen elke zes maanden rente en zijn verkrijgbaar in coupures van $ 100.

Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Dit zijn rentedragende staatsobligaties die ook uw hoofdsom verhogen op basis van veranderingen in de consumentenprijsindex (CPI). Ze hebben looptijden van 5, 10 en 30 jaar. De betaalde rente is lager dan bij schatkistpapier met vergelijkbare voorwaarden, maar de hoofdsom is bedoeld om de waarde van het effect op peil te houden met de inflatie.

Amerikaanse spaarobligaties. Verkrijgbaar als EE- en E-spaarobligaties, ze zijn verkrijgbaar in coupures van $ 25 en verdienen tot 30 jaar rente. Er is ook de I Savings Bond, die net als TIPS de hoofdwaarde van het effect verhoogt op basis van wijzigingen in de CPI.

Waar Amerikaanse schatkisteffecten te kopen

Alle US Treasury Securities kunnen worden gekocht, aangehouden en ingewisseld via het webportaal van de US Treasury Department, Treasury Direct. Ze kunnen ook worden gekocht via beleggingsmakelaars, hoewel er een nominale vergoeding kan zijn voor zowel aan- als verkoop.

Gemeentelijke obligaties

Dit zijn obligaties die zijn uitgegeven door lokale overheden, waaronder staten, provincies, gemeenten en hun verschillende instanties.

Ze hebben het voordeel dat ze niet onderworpen zijn aan de federale inkomstenbelasting. En als u inwoner bent van dezelfde staat waar de obligaties zijn uitgegeven, is de rente ook vrij van inkomstenbelasting.

Woont u echter in een andere staat, dan is de rente wel belastbaar in uw woonstaat, als deze een inkomstenbelasting heeft.

Gemeentelijke obligaties kunnen over het algemeen worden gekocht via beleggingsmakelaars, en nogmaals voor een kleine commissie op zowel aan- als verkoop.

Voor wie wil beginnen met beleggen in obligaties, Waardig peer-kapitaal is een goede plek om te beginnen.

Wat zijn de voordelen van obligaties?

Obligaties hebben twee basisvoordelen, tenminste in vergelijking met aandelen.

De eerste is relatieve veiligheid. Terwijl de aandelenkoersen fluctueren, worden obligaties terugbetaald tegen de volledige nominale waarde als ze tot einde looptijd worden aangehouden. Dit maakt ze een solide diversificatie weg van aandelen.

Het aanhouden van een bepaald percentage van uw portefeuille in obligaties kan de algehele volatiliteit verminderen en het is aangetoond dat dit de beleggingsresultaten op lange termijn verbetert.

Het tweede voordeel is: vast inkomen.

De rente die op obligaties wordt betaald, is een contractuele verplichting. In tegenstelling tot dividenden, die door de uitgevende instelling kunnen worden verlaagd of geëlimineerd, is de rentevoet die op een obligatie bij uitgifte wordt vastgesteld, gegarandeerd tot de vervaldag.

Dit biedt de obligatiehouder een stabiele bron van inkomsten, zelfs als aandelen in waarde kunnen fluctueren.

Er is nog een derde voordeel dat obligaties gemeen hebben met aandelen, en dat is het... potentieel voor kapitaalgroei. Het heeft te maken met veranderingen in de rentetarieven.

Laten we zeggen dat u $ 10.000 van een bepaalde obligatie hebt gekocht met een rentepercentage van 5%.

Twee jaar later daalt de geldende rente tot 4%. De waarde van uw obligatie stijgt tot $ 12.500, wat een rendement van 4% oplevert.

Vervolgens verkoopt u de obligaties en ontvangt u een meerwaarde van $2.500 op de transactie.

Wat zijn de risico's van obligaties?

Ondanks de voordelen van het aanhouden van obligaties, zijn ze niet zonder risico's. Er zijn twee primaire risico's.

Verzuim van de uitgever. Dit is een groter probleem bij bedrijfsobligaties. Een bedrijf kan in moeilijke tijden terechtkomen en zijn schulden niet nakomen. U verliest niet alleen de rente-inkomsten, maar ook de hoofdsom. Er zijn verschillende manieren waarop dit kan uitpakken. In een faillissementssituatie van een bedrijf kunt u een gedeeltelijke waarde van de obligaties ontvangen.

Maar in een extreme situatie kunnen de obligaties volledig waardeloos worden verklaard.

Aangezien ze zijn uitgegeven door de Amerikaanse overheid, worden schatkistpapier als immuun voor wanbetaling beschouwd. Gemeentelijke obligaties hebben een kleine kans op wanbetaling, maar in feite standaardinstellingen waren zeer zeldzaam op deze effecten in het verleden.

Renterisico. In het laatste gedeelte hebben we het gehad over de mogelijkheid dat obligaties meerwaarden opleveren als u een obligatie koopt en deze vervolgens verkoopt op een markt met lagere rentetarieven. Maar het tegenovergestelde kan gebeuren als de rente stijgt.

Laten we het eerder gegeven voorbeeld omdraaien. U koopt $ 10.000 aan obligaties en betaalt 4%. Twee jaar later is het geldende tarief op obligaties 5%. U verkoopt de obligaties voor $ 8.000, wat de hoofdwaarde is die een rendement van 5% oplevert. In het proces neemt u een kapitaalverlies van $ 2.000.

Dit wordt renterisico genoemd: het risico dat de waarde van uw obligaties daalt als de rente stijgt.

Het grote nadeel van obligaties is dat ze een omgekeerde relatie hebben met de rente. Stijgende koersen zijn gelijk aan dalende waarden, terwijl dalende koersen gelijk zijn aan stijgende waarden.

U dient zich er ook van bewust te zijn dat Amerikaanse staatsobligaties ook onderhevig zijn aan renterisico, ook al is de hoofdsom van de obligaties gegarandeerd op de eindvervaldag.

Wat zijn obligatiefondsen?

Tot nu toe hebben we het gehad over het kopen van individuele obligaties.

Maar u kunt ook beleggen in obligaties via obligatiefondsen. Obligaties worden verkocht via fondsen, net zoals aandelen. Elk is een portefeuille van obligaties die in een enkele beleggingseenheid worden gehouden. Het fonds kan honderden verschillende obligatie-emissies houden en zal worden beheerd door een beleggingsbeheerder.

Het is belangrijk om te begrijpen dat er een grote verscheidenheid aan obligatiefondsen is. In feite kunt u een fonds kiezen op basis van uw eigen beleggingsvoorkeuren.

U kunt bijvoorbeeld beleggen in een obligatiefonds dat alleen Amerikaanse staatsobligaties, gemeentelijke obligaties of bedrijfsobligaties bevat. U kunt ook beleggen in fondsen die buitenlandse obligaties aanhouden.

Sommige zeer gespecialiseerde obligatiefondsen beleggen alleen in effecten met beperkte looptijden.

Een obligatiefonds kan bijvoorbeeld zekerheden aanhouden die binnen 5 jaar vervallen.

Dat kunnen vijfjarige staatsobligaties zijn, maar ook bedrijfsobligaties met een looptijd van 20 jaar die binnen 5 jaar vervallen. Beleggers kiezen vaak voor obligatiefondsen met een kortere looptijd om het renterisico te minimaliseren of te elimineren.

U kunt ook beleggen in obligatiefondsen die alleen non-investment grade obligaties aanhouden (obligaties met een rating lager dan BBB). Deze fondsen zijn riskanter dan die met obligaties van hogere kwaliteit, maar ze bieden een hoger renterendement.

Een belegger kan een kleine positie innemen in een obligatiefonds met een hoge rente om het totale rendement op een grotere obligatieportefeuille te verhogen.

Obligatiefondsen bieden zowel professioneel beheer als een grotere diversificatie.

Ze brengen echter meestal commissies in rekening, bekend als "laadkosten", die kunnen variëren tussen 1% en 3% van de fondswaarde.

U kunt beleggen in obligatiefondsen via beleggingsmakelaars of via grote beleggingsfondsen zoals Voorhoede en trouw.

Hoeveel van uw portefeuille moet u in obligaties houden?

Vrijwel iedereen die belegt, zou op zijn minst wat geld moeten hebben belegd in vastrentende beleggingen, inclusief obligaties.

Ze zorgen voor meer stabiliteit in een beleggingsportefeuille en zijn bijzonder waardevol tijdens neergang op de aandelenmarkt. Niet alleen is de kans groter dat ze hun waarde behouden bij een daling van de markt, maar ze betalen onderweg ook rente-inkomsten.

Maar er is veel discussie over hoeveel u precies in obligaties moet houden. Er moet rekening worden gehouden met verschillende factoren, waaronder uw leeftijd, uw beleggingshorizon en uw marktrisicotolerantie.

Maar er zijn enkele formules die het toewijzingspercentage reduceren tot een wiskundige vergelijking.

Een die de afgelopen jaren populair is geworden, is: 120 min je leeftijd. Als u bijvoorbeeld 40 jaar oud bent, moet 80% (120 minus 40) van uw portefeuille in aandelen worden gehouden, terwijl 20% in obligaties moet worden gehouden.

Als u 60 bent, moet 60% (120 minus 60) in aandelen worden gehouden en de resterende 40% in obligaties.

De formule is misschien niet helemaal onfeilbaar, maar het houdt in ieder geval rekening met uw leeftijd en investeringshorizon.

Merk bijvoorbeeld op dat naarmate je ouder wordt, het percentage van de obligatieportefeuille toeneemt.

Dit komt overeen met wat beleggingsbeheerders doorgaans aanbevelen. Hoe dichter u bij uw pensioen komt, hoe lager uw aandelenblootstelling zou moeten zijn.

Er wordt niet echt rekening gehouden met risicotolerantie, maar u kunt de formule als uitgangspunt gebruiken en vervolgens de toewijzingen aanpassen op basis van uw eigen persoonlijke tolerantie.

Laatste gedachten over wat een obligatie is

Dus daar heb je een groot zicht op obligaties.

Zoals u kunt zien, zijn obligaties waarschijnlijk ingewikkelder dan de meeste mensen denken. Ze zijn er in verschillende soorten en maten en worden uitgegeven door verschillende entiteiten. Elk heeft zijn eigen sterke punten en beperkingen.

Gewapend met slechts een algemeen begrip van obligaties, zou u de noodzaak moeten kunnen waarderen om ten minste een deel van uw portefeuille erin te houden. De meeste beleggers houden geen individuele obligaties, omdat het moeilijk is om voldoende te diversifiëren.

Obligatiefondsen zijn meestal de betere keuze voor kleine beleggers, vooral als u geïnteresseerd bent in gespecialiseerde obligaties, zoals gemeentelijke obligaties of hoogrentende obligaties.

Nog een laatste woord over obligaties... als u op zoek bent naar een actief dat volkomen veilig is, komen obligaties mogelijk niet in aanmerking.

Ze zijn onderhevig aan de hierboven besproken risico's, hoewel ze minder risicovol zijn dan aandelen.

Maar als u volledige veiligheid wilt voor ten minste een deel van uw portfolio, dan moet u naar cd's kijken, geldmarkten, en hoogrentende spaarrekeningen.