Kas yra plaukiojančios akcijos?

Vienas iš mano brangių draugų per metus apklausia dešimtis žmonių, kad galėtų atlikti vadovo pareigas. Ji sako, kad juos visada sutinka restoranuose dėl vienos paprastos priežasties. Ji nori pamatyti, kaip jie elgiasi su padavėju.

Anot jos, tai paprastas subtilus rodiklis, dažnai galintis pasakyti viską, ką reikia žinoti.

Plaukiojančios atsargos yra panašios. Dažnai tai visai nedaug pasako apie įmonę. Bet kai jis ką nors pasako, jis gali atskleisti informacijos lobyną.

Taigi panagrinėkime plaukiojančias akcijas.

• Kas yra plaukiojančios akcijos?
• Kaip jis apskaičiuojamas?
• Kuo skiriasi žema plūdė ir didelė plūdė?
• Ir kodėl investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į plaukiojančias akcijas?

Kas yra plaukiojančios akcijos?

Plaukiojančios akcijos (arba „plaukiojančios“) yra akcijų, kuriomis šiuo metu galima prekiauti atviroje rinkoje, skaičius.

„Float“ paprastai rodomas kaip tiesioginis akcijų skaičius. Jei ieškote akcijų Yahoo! „Finance“ ir spustelėkite skirtuką „Statistika“, skiltyje „Share Statistics“ galite pamatyti slydimą.

Pavyzdžiui, „Google“ plūdė:

Taigi, palaukite – jei plaukiojančios akcijos taip giliai įtrauktos į akcijų kursą, ar tai tikrai taip svarbu?

Plūdė dažnai laidojama, nes dauguma akcijos plaukioja aukštai. Bet kai atsitinka akcijų žema plūdė, tai gali būti tikrai didelis dalykas.

Mažos plaukiojančios akcijos apibrėžiamos kaip turinčios labai mažai akcijų atviroje rinkoje. Kitas būdas galvoti apie juos yra „atsargos su mažomis atsargomis“.

Nors tai gali atrodyti gana nekenksminga, dėl mažos plūduriuojančios akcijos akcijos veikia kitaip nei didelės.

Viena vertus, akcijos su mažu kintamumu paprastai turi didesnį nepastovumą nei akcijos, kurių plaukimas yra didelis. Investuotojams į žemai plaukiojančias akcijas gali būti sunku rasti pirkėjų ar pardavėjų. Ir atvirkščiai, jei paklausa viršija pasiūlą, jūsų mažų plaukiojančių akcijų vertė gali pakilti į dangų.

Kaip veikia plaukiojančios akcijos?

Galite apskaičiuoti plaukiojančias akcijas naudodami šią formulę:

Plaukiojančios akcijos = apyvartoje esančios akcijos – ribotos akcijos – artimai valdomos akcijos

Štai greitas šių terminų atnaujinimas, jei to reikia:

Neapmokėtos akcijos (arba „apmokėtos atsargos“) reiškia visas įmonės akcijas, kurias šiuo metu kažkas turi. Tai apima akcijas, priklausančias investuotojams, vadovybei, įmonės savininkams ir kitiems.

Ribotos prekės reiškia atsargas, skirtas paskatoms, tokioms kaip kompensacija arba auksiniai parašiutai vadovams ir kitiems įmonės vadovams. Jis yra „apribotas“, nes jo negalima perkelti, kol nebus pasiektas tam tikras etapas, pvz., išėjus į pensiją.

Glaudžiai laikomos akcijos yra akcijos, kurios gali būti parduota, bet nėra parduodamas. Jie laikomi už rinkos ribų, nes juos tvirtai sulaiko įmonės vadovybė, bandanti išlaikyti kontrolę, instituciniai investuotojai, turintys ilgalaikių planų ir kt.

Galiausiai, akcijos neapima dar neišleistų akcijų. Tačiau kai įmonė išleidžia daugiau akcijų į atvirą rinką, plūdės didėja.

Plaukiojančių akcijų pavyzdys

Tarkime, kad įmonė turi IPO (pirminį viešąjį siūlymą), kad pritrauktų kapitalą. Bendrovės vertinimas yra 100 mln. USD, todėl valdyba leidžia įsigyti 10 mln. akcijų po 10 USD.

• Du milijonai akcijų yra sulaikomi, kad būtų galima išleisti vėliau.
• Du milijonai akcijų yra bendrovės ESOP (Employee Stock Ownership Plan) akcijų.
• Instituciniai investuotojai arba įmonės vadovybė griežtai laikosi trijų milijonų akcijų.

10 – 2 – 2 – 3 = 3 milijonai akcijų. Plūdė procentais yra plaukiojantis kiekis (3 mln.), padalytas iš visų išleistų akcijų (10 mln.). Šiame pavyzdyje jis lygus 30%.

Iš esmės float yra bendrovės, kuri aktyviai prekiauja laisvoje rinkoje, akcijos. Tai apyvartoje esančios akcijos, atėmus akcijas, kuriomis negalima (arba nebus) prekiauti.

Kuo skiriasi žemai plaukiojantys ir aukštai plaukiojantys akcijos?

Kaip jau minėjau anksčiau, žemos plaukiojančios akcijos gali būti labiau nepastovios nei didelės plaukiojančios akcijos. Kas apibrėžia kiekvieną?

Mažos plaukiojančios akcijos

Mažos plaukiojančios akcijos turi palyginti nedaug akcijų, kuriomis galima prekiauti atviroje rinkoje.

Žemo plūdimo slenkstis yra subjektyvus. Tačiau dauguma investuotojų sutinka su šiuo apibrėžimu:

• apyvartoje esančių akcijų kintamoji dalis yra mažesnė nei 20 % arba
• Mažiau nei 10 milijonų akcijų

Pavyzdžiui, American Realty Investors, Inc. (NYSE: ARL) yra labai žemos plaukiojančios akcijos (šio rašymo metu). Kai apyvartoje yra 16,15 mln. akcijų ir tik 1,42 mln. akcijų, jos plaukiojimo procentas yra tik 8,8 % – tai yra limbos čempionas žemas.

Aukštos plaukiojančios akcijos

Aukštos plaukiojančios akcijos, tokios kaip Alphabet, Inc. (GOOG) turi tonų ir tonų akcijų, kuriomis galima prekiauti. Jie turi daug „atsargų“ – taigi net intensyvios prekybos dieną yra daug akcijų. Tai reiškia, kad aukštų plaukiojančių akcijų skirtumas paprastai yra gana mažas.

Instituciniams investuotojams, įskaitant pensijų fondus ir draudimo bendroves, patinka didelės plaukiojančios akcijos, nes jie gali išgauti daugybę tonų akcijų neturėdami didžiulės įtakos akcijų kainai.

Kaip tikriausiai supratote, žemos plaukiojančios akcijos yra daug ypatingesnės ir įdomesnės nei didelės plaukiojančios akcijos – todėl pasinerkime giliau ir ištirkite jų unikalias savybes.

5 žemų plaukiojančių akcijų savybės

Kokios yra pagrindinės mažai plaukiojančių akcijų savybės? Ir ar dienos prekiautojai jas teikia pirmenybę aukštoms plaukiojančioms akcijoms?

1. Žemos plaukiojančios akcijos yra pigios

Pirmiausia, žemos plaukiojančios akcijos turi žemas ir prieinamas akcijų kainas. Jums nereikia jaudintis dėl dalinių akcijų, kai galite sukrauti visas akcijas už maždaug 5–20 USD už pop. Daugelis centų akcijų yra žemai plaukiojančios.

Mažos plaukiojančios akcijos paprastai kainuoja mažiau nei burrito, nes…

2. Jie paprastai turi labai mažą rinkos kapitalą

Daugeliu atvejų mažai plaukiojančios akcijos yra mažai plaukiojančios, nes vadovybė ir kiti įmonės savininkai tvirtai laikosi savo akcijų – tokia praktika labiau paplitusi mažesnėse įmonėse.

Tačiau įmonėms augant, buvimas pagrindiniu akcininku tampa mažiau tvarus. Reikia pritraukti kapitalą, ankstyvieji investuotojai siekia pasitraukti ir pan.

Štai kodėl nematysite daug (ar jokių) „Blue Chip“ akcijų žemai plaukiojančiame portfelyje.

3. Jie labai nepastovūs

Yra atvirkštinė koreliacija tarp plūdimo ir nepastovumo. Kai visuomenei prieinama mažiau akcijų, galimas vienos prekybos poveikis tampa daug didesnis.

Pavyzdžiui, tarkime, kad žinote, kad akcijos turi 10 milijonų neapmokėtų akcijų, o aštuoni milijonai yra apriboti, todėl cirkuliuoja labai mažai – du milijonai. Tada vienas iš steigėjų nusprendžia parduoti vieną milijoną turimų akcijų.

Šis vienintelis sandoris per naktį padidina plaukimą 50%, o tai gali pakenkti kainoms, ypač jei paklausa viršys pasiūlą prieš sandorį.

4. Jie yra Borderline Illiquid

Kas yra blogiau nei parduoti pigiai? Parduoti niekaip nepavyksta.

Mažas plūdimas nebūtinai reiškia didelę paklausą, mažą pasiūlą. Tiesą sakant, dažnai tai gali reikšti ne paklausa, maža pasiūla. Skirtingai nuo labai plaukiojančių akcijų, jūsų mažai plaukiojančios akcijos gali tiesiog neturėti suinteresuotų pirkėjų, kai būsite pasirengę parduoti.

Taip, nepastovumas ir nelikvidumas yra didelės raudonos vėliavos bet kuriam dėmesingam investuotojui. Ir vis dėlto dienos prekiautojai suvalgo žemas plaukiojančias akcijas, nes…

5. Viršutinė pusė gali būti didžiulė – net per naktį

Didėjimo potencialas visi mažos kapitalizacijos akcijos gali būti didelės, nes mažos įmonės gali greitai augti ir padvigubinti savo P/E santykį greičiau nei didelės, stambios „Blue Chip“ akcijos.

Tačiau mažos dangtelio žemos plūdės akcijos kaina gali sprogti dar greičiau dėl įpilto riboto tiekimo raketinio kuro.

Štai labai dažnas pavyzdys: neaiškios, žemai plaukiojančios farmacijos akcijos jau daugelį metų svyruoja apie 3,60 USD už akciją. Per naktį jų naujausias stebuklingas vaistas gauna FDA patvirtinimą.

Buvusiai neįvardijančiai bendrovei pasiekus antraštes, investuotojai įsilieja ir sužino, kad išleidžiama tik 130 000 akcijų. Šiuo atveju paklausa gerokai viršija pasiūlą, o rinka privers šio gaminio kainą smarkiai pakilti.

Jei turite kai kurias iš šių akcijų ir norite parduoti, jūsų laukia netikėta suma.

Kodėl plaukiojančios akcijos yra svarbios investuotojams

Didelės rizikos investuotojams, ypač dienos prekiautojams, žemas plaukimas yra puiki galimybė patekti į pirmąjį aukštą.

Bet ką daryti su vidutinės ir mažos rizikos investuotojais? Jei svarstote apie akcijas, ko galite pasimokyti iš plaukiojančios priemonės?

Nepriklausomai nuo jūsų rizikos tolerancijos, pagrindinis dalykas yra toks:

Plūdumas ir nepastovumas yra atvirkščiai koreliuojami.

Apskritai aukšta plūdė yra žalia vėliava. Tai rodo stabilumą. Didelis plaukimas reiškia, kad akcijomis prekiaujama laisvai atviroje rinkoje, kintamumas yra mažas, o jūsų galimybė rasti pirkėją, kai parduodate savo poziciją, yra didelė. Didelis plūdimas yra geras ilgalaikiam investavimui.

Ir atvirkščiai, žema plūdė yra geltona vėliavėlė, signalizuojanti atsargiai. Žema plūdė turėtų priversti jus pasakyti „Hmm...“ ir toliau tirti. Kodėl šios akcijos plaukioja žemai? Kas to laikosi ir kodėl?

Pavyzdžiui, ištyrę konkrečias akcijas pastebite, kad generalinė direktorė yra serijinė verslininkė, kuri linkusi pasitraukti, kai tik jos įmonės pasiekia tam tikrą rinkos ribą. Gali būti, kad ji kaip tik ruošiasi užtvindyti rinką 1,5 milijono akcijų, todėl gali būti netinkamas laikas investuoti į šį žemą plaukiojimo įrenginį (o gal galite jį trumpinti).

Kita vertus, galbūt sužinosite, kad Australijos akumuliatorių gamintojas atlieka išpirkimą, a praktika, kai įmonės perka savo akcijas, kad jas ištrauktų iš laisvosios rinkos – bent jau laikinai.

Įmonės paprastai tai daro siekdamos a) konsoliduoti kontrolę arba b) sutaupyti pinigų dividendams. Bet kuriuo budu, supirkimas paprastai lemia didesnį našumą (PDF), o tai gali reikšti, kad tinkamas laikas pirkti, laikyti ir kelti bangą.

Sužinoti daugiau: Kaip atlikti akcijų rinkos tyrimą

Išvada

Plaukiojančios akcijos yra paprastas, dažnai nepaisomas, tačiau labai atskleidžiantis metriką, slepiamas akcijų kotiroje.

Dauguma jūsų tiriamų akcijų bus labai plaukiojančios – stabilios akcijos, kurių prekybos aktyvumas yra geras ir rinkoje yra daug pasiūlos.

Tačiau vieną dieną greitai atsitrenksite į žemai plaukiojančias akcijas, kurių rinkoje bus stebėtinai mažai akcijų. Tai gali būti pagrindinė raudona vėliava arba signalas apie neapdorotą deimantą.

Bet kuriuo atveju galite surinkti daugybę informacijos iš įmonės plaukiojančios informacijos – informacijos, kurios kiti prekybininkai gali neatsižvelgti – ir tai yra protingo investavimo pagrindas.