დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი (DDM): ფორმულის დაშლა და მაგალითი

ინვესტორები იყენებენ დივიდენდის დისკონტის მოდელს (DDM) აქციების შესაფასებლად. ეს მოდელი იყენებს კომპანიის დივიდენდის განაკვეთს სავარაუდო სამართლიანი ღირებულებისა და აქციების ფასის დასადგენად.

თუ თქვენ ხართ ღირებული ინვესტორი, რომელიც აფასებს ფუნდამენტურ ანალიზს, DDM შეიძლება იყოს სასარგებლო ინსტრუმენტი. აქ უფრო ახლოს არის დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი და როგორ შეგიძლიათ გამოიყენოთ იგი თქვენს საინვესტიციო სტრატეგიაში.

რა არის დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი?

DDM არის ფინანსური მოდელი, რომელიც გამოიყენება კომპანიის ღირებულებისა და მისი აქციების ფასის შესაფასებლად. ის საუკეთესოდ გამოიყენება სხვა ფუნდამენტურ ანალიზებთან ერთად, როგორიცაა ა

დისკონტირებული ფულადი ნაკადების ანალიზი და კონკურენტების თანაფარდობის შედარება. როგორც სახელი გულისხმობს, დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი ფოკუსირებულია მხოლოდ კომპანიის დივიდენდებზე, რათა დადგინდეს კომპანიის შინაგანი ღირებულება.

ამ მოდელით, თქვენი ძირითადი მონაცემები არის აქციების მოსალოდნელი დივიდენდი ერთ აქციაზე, კაპიტალის ღირებულება და დივიდენდის ზრდის მოსალოდნელი ტემპი. მოდელი კომპანიებს ანიჭებს მაღალი დივიდენდის და დივიდენდების ზრდის ძლიერი ტემპის მაღალ ღირებულებას და თვლის კომპანიებს, რომლებსაც არ აქვთ დივიდენდები, როგორც უსარგებლო.

დაკავშირებული: როგორ ჩადოთ ინვესტიცია დივიდენდის აქციებში: ძირითადი მახასიათებლები და უპირატესობები

დივიდენდის ფასდაკლების მოდელის ფორმულა

დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი ეფუძნება ამ ფორმულას:

მარაგის ღირებულება = მოსალოდნელი დივიდენდი ერთ წელიწადში / (კაპიტალის ღირებულება – წლიური ზრდის ტემპი)

ეს ზოგჯერ გამარტივებულია:

საფონდო ფასი = D / ( რ – გ )

სად:
დ = მოსალოდნელი დივიდენდი თითო აქციაზე
რ = ინვესტორებისთვის საჭირო ანაზღაურება ან კომპანიისთვის კაპიტალის ღირებულება
გ = დივიდენდის ზრდის მოსალოდნელი მუდმივი წლიური ტემპი

აქ მოცემულია ფორმულა რას აკეთებს:

• D არის კომპანიის დივიდენდის გადახდა. იქნება ეს რამდენიმე ცენტი აქციაზე თუ ბევრი დოლარი თითო აქციაზე, თქვენ უნდა შეიყვანოთ მოსალოდნელი დივიდენდის გადახდა ერთი წლის შემდეგ აქციების ფასის შესაფასებლად.
• ანაზღაურების საჭირო მაჩვენებელი (რ) ან კაპიტალის ღირებულება. ანაზღაურების საჭირო განაკვეთი ინვესტორზეა დამოკიდებული. შეადარეთ აქციები თქვენს სხვა ინვესტიციებს, რომ აირჩიოთ შესაბამისი ნომერი. ალტერნატიულად, შეგიძლიათ შეაფასოთ ბიზნესის კაპიტალის ღირებულება მისი ამჟამინდელი ობლიგაციების დაბრუნების განაკვეთის გამოყენებით, თუ ეს შესაძლებელია. ნებისმიერ შემთხვევაში, ეს არის კომპანიის მომავალი რისკის შეფასება.
• მოსალოდნელი წლიური ზრდის ტემპი (გ) დივიდენდებისთვის კიდევ ერთი ვარაუდია. თუ ეს შესაძლებელია, შეგიძლიათ გადახედოთ კომპანიის დივიდენდების ზრდის ისტორიას ზრდის ტემპის შესაფასებლად. თქვენ ასევე შეგიძლიათ გამოიყენოთ თქვენი კომპანიისა და ინდუსტრიის ცოდნა განაკვეთების გამოსათვლელად.

ეს მოდელი მოითხოვს რამდენიმე ვარაუდს, რამაც შეიძლება მკვეთრად შეცვალოს თქვენი ანალიზის შედეგები. ამიტომ აუცილებელია იყოთ გააზრებული თქვენი ვარაუდების შესახებ და ფრთხილად გამოთვალოთ ისინი.

მაგალითი დივიდენდის ფასდაკლების მოდელის გამოყენებით

მოდით გამოვიყენოთ დივიდენდების დიდი ისტორიის მქონე ცნობილი კომპანიის მაგალითი, რათა უკეთ გავიგოთ, როგორ მუშაობს დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი. 3M არის ა დივიდენდი არისტოკრატი – კომპანია, რომელმაც გაზარდა დივიდენდები ზედიზედ სულ მცირე 25 წლის განმავლობაში. ეს მას DDM-ის მთავარ კანდიდატად აქცევს.

3M კომპანიის აქციების ანალიზი: დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი

3M არის დიდი, სტაბილური ბიზნესი 4.14% დივიდენდის განაკვეთით და აქციების ფასი 143.93 აშშ დოლარით. მისი მარაგი ამჟამად იხდის $1,49 კვარტალური დივიდენდი. ამჟამინდელი ობლიგაციების საპროცენტო დაფარვამდე 3M არის 6.375%, ხოლო ხუთწლიანი საშუალო დივიდენდები იზრდება 0.64%-ით.

ეს არის ყველაფერი, რაც ჩვენ გვჭირდება მომავალი აქციების ფასის შესაფასებლად. მოდით შევაერთოთ რიცხვები ფორმულაში:

აქციების ფასი = მოსალოდნელი დივიდენდი ერთ აქციაზე / ( კაპიტალის ღირებულება – დივიდენდის ზრდის ტემპი)
= (1,49 (კვარტალური დივიდენდი) x 4 (კვარტლების რაოდენობა) x 1,0064 (წლიური ზრდის ტემპი) / (6,375% – 0,64%)
= $5.998 / 0.05735
3მ საფონდო ფასი=$104.59

როგორც ზემოთ მოყვანილი მათემატიკიდან ხედავთ, 3 მილიონიანი წილის სავარაუდო ღირებულება, მხოლოდ დივიდენდებზე დაყრდნობით, არის $104,59. 143,93 აშშ დოლარის აქციების ფასთან შედარებით, ჩვენ ვიტყვით, რომ 3M არის გადაჭარბებული და ამჟამად არ არის კარგი შესყიდვა.

თუმცა, ასევე მნიშვნელოვანია სხვა ფინანსური ფაქტორების გათვალისწინება ა მარაგის ანალიზი. თქვენი საფონდო საბროკერო და სხვა დიდი ფინანსური მონაცემების ვებსაიტები მონაცემთა კარგი წყაროა დივიდენდის განაკვეთებისა და კომპანიის კაპიტალის ღირებულების მოსაძებნად.

რატომ გამოიყენებენ ინვესტორები DDM-ს?

თუ თქვენ გაქვთ ა დივერსიფიცირებული პორტფელი რომელიც ორიენტირებულია ფულადი ნაკადების გენერირებაზე, დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი დაგეხმარებათ მიიღოთ განათლებული გრძელვადიანი საინვესტიციო გადაწყვეტილებები. და ზოგიერთი აქტიური ტრეიდერი იყენებს DDM-ს, როგორც მათი პერსონალური მეთოდის ნაწილს, რათა გადაწყვიტონ აქცია გადაჭარბებულია თუ დაუფასებელი. როდესაც სწორად გამოიყენება, DDM არის ძირითადი ინსტრუმენტი იმის დასადგენად, თუ რომელი აქციები იმსახურებენ ადგილს თქვენს პორტფელში.

სხვა დივიდენდის მოდელები აქციების შესაფასებლად

DDM ეყრდნობა ძალიან ვიწრო მონაცემებს აქციების სავარაუდო ღირებულების გამოსათვლელად. DDM-ის ნაკლოვანებებმა შესაძლოა ალტერნატივის გამოყენებამდე მიგიყვანოთ.

გორდონის ზრდის მოდელი (GGM) დივიდენდის ფასდაკლების მოდელის პოპულარული ალტერნატივაა. ის გაფართოებულ ხედვას იღებს კომპანიის დივიდენდების ზრდის ტემპზე და მოითხოვს, რომ გამოთქვათ ვარაუდები დივიდენდის მუდმივი ზრდის შესახებ.

ასევე, არასდროს არის ცუდი იდეა რამდენიმე ანალიზის მეთოდის გაერთიანება აქციების ფასის შეწონილი შეფასების შესაქმნელად. მაგალითად, შეგიძლიათ გამოიყენოთ ფასდაკლებული ფულადი ნაკადების მოდელი საფონდო ფასის 50%-ზე, კონკურენტის მრავალჯერადი ანალიზი 30%-ზე, ხოლო დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი საბოლოო 20%-ისთვის.

პროფესიონალი ინვესტორები იყენებენ კომპლექსურ მოდელებს, რომლებიც ხშირად მოიცავს დივიდენდის ფასდაკლების მოდელის ვერსიას, აქციების ფასების შესაფასებლად.

ქვედა ხაზი

დივიდენდის ფასდაკლების მოდელი არ საჭიროებს გაანგარიშებას ან სხვა მოწინავე მათემატიკას. ის მოითხოვს საშუალო სკოლის ალგებრას, ძირითადი კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის კარგად გააზრებას და მომავალი დივიდენდების გონივრულ შეფასებას. ამ ინსტრუმენტებით თქვენს ინვესტორთა არსენალში, თქვენ საუკეთესო მდგომარეობაში ხართ მომავალი წლების განმავლობაში მომგებიანი აქციების არჩევისთვის.