割引キャッシュフロー分析

投資家としてのあなたの最も重要な仕事の1つは、あなたが利益を得ることができるように、株式が過大評価されているか過小評価されているかを把握することです。 企業の価値を評価するための最も一般的な方法の1つは、割引キャッシュフロー（DCF）分析です。 割引キャッシュフロー分析がどのように機能し、ポートフォリオの利益を高めるのにどのように役立つかを見てみましょう。

キャッシュフロー分析とは何ですか？なぜそれが重要なのですか？

割引キャッシュフロー分析では、予測される将来のキャッシュフローに基づいて企業または投資を評価できます。 DCF分析は、株式または金融資産が適切な投資であるかどうかを判断するのに役立つため、重要です。

DCFモデルを使用して、投資の本源的価値を判断できます。 それは、会社の真の根底にある価値に対する投資家の言葉です。 固有の価値と現在の市場価値が手元にあるので、投資が過大評価されているか過小評価されていると思うかを簡単に判断できます。 あなたが選ぶとき 過小評価されている株、あなたは将来の投資利益のために自分自身を設定します。

プライベートエクイティファーム、ウォール街の投資銀行、およびヘッジファンドマネージャーは、分析とビジネス上の決定においてDCFモデルに依存しています。 世界で最も裕福な人々や企業がこの方法を使用している場合、それはおそらく非常に正当な理由です。

どのようにDoYouC導入DカウントされますC灰F低いA分析?

DCFモデルは、投資および金融の世界でよく知られている公式に基づいています。

DCF = [（CF）÷（1 + r）^ 1] + [（CF）÷（1 + r）^ 2] + [（CF）+（1 + r）^ n]​

CFはキャッシュフローの略です この式の特定の将来の年について。 n 年数を表します 一度に複数の年を計算する場合。 r 割引率です.

DCF法を使用して分析を行う前に、会社の将来のキャッシュフローを見積もるためにいくつかの手順を実行する必要があります。 すべての投資家は、独自の方法と仮定を使用して、将来のキャッシュフローを見積もります。 これらの仮定と予測の重要性を過小評価しないでください。これらは計算において重要な役割を果たします。

割引率、 r、は会社の指標です 危険 そして、投資が有益であると期待されるかどうかを決定することができます。 割引率は、予想される将来のキャッシュフローの現在価値を示します。

割引キャッシュフロー法はどこで使用できますか？

割引キャッシュフローモデルは、株式、債券、ファンド、 および民間投資–さらに予想される将来のために先行投資を必要とするその他のもの 返済。

DCFモデルは、一般的な個人投資家のポートフォリオの株式を選択するための便利なツールです。 一種の ファンダメンタル分析 これは、企業の本質的な価値や、ビジネスが今日価値があると信じているものを判断するのに役立ちます。 ウォーレンバフェットのように、バリュー投資のファンなら、DCFや同様の評価モデルに大きく依存している可能性があります。

ビジネスオーナーとマネージャーは、DCFモデルを使用して特定の投資を分析できます。 たとえば、地元のリムジン会社が新しいストレッチリムジンを購入するかどうかを議論しているとします。 DCF分析を使用して、企業はリムジンに関連する将来の収入とコストを見積もり、将来のキャッシュフローを決定できます。 DCFモデルは、資本的支出が適切な見返りを提供するかどうかを企業が理解するのに役立ちます。

2つの異なる投資を決定するときは、割引キャッシュフロー法を使用してどちらが優れているかを判断できます。 投資する資金や運転資金が限られている場合は、いくつかのDCF分析を行うと、最適なものを構築するのに役立ちます。 分散投資ポートフォリオ.

割引率とは何ですか、なぜそれが重要なのですか？

割引率（と混同しないでください 連邦準備制度の割引率）企業のリスクと期待収益を測定します。 安定した企業への非常に安全な投資は、低い割引率を獲得します。 一方、リスクの高い企業や新興企業への投資には、より高い割引率が必要になります。

割引率を選択する方法がわからない場合は、会社の現在の金利を確認してください。 債券 流通市場で。 債券投資の実効金利は、市場のリスク許容度と会社に必要な収益率にほぼ等しくなります。

たとえば、Twitterは2019年に7億ドルの債券を販売しました。 これらの債券は、執筆時点で4.2％の金利で取引されていました。 Twitterの株を考えると、4.2％が妥当な割引率である可能性があります。 これを、現在約3.6％の収益を上げている超安定IBMと、5％の収益を上げているわずかにリスクの高いSirius XMと比較して、公開企業の割引率を把握してください。 非常にリスクの高い投資では、20％以上の割引率が見込まれます。

割引率が高いと、キャッシュフローの現在価値が低くなります。 逆に、割引率が低いと現在価値が高くなります。 これは、会社が将来のキャッシュフローの予測を満たさない可能性を説明する方法です。

会社を評価するために割引キャッシュフローをどのように使用しますか？

DCFを使用して会社を評価するには、次の手順に従います。

• 会社の財務データを収集します。 会社の最新の財務情報を収集することから始めます。 これは、10Kや10Qなどの最近のSECファイリングを通じて、または優先財務データリソースを使用して、あるいはおそらく 仲介.
• 将来のキャッシュフローの見積もりを作成します。 スプレッドシートを使用して、最近のデータを再作成します。 成長傾向に関する仮定を使用して、将来のキャッシュフローモデルを構築します。
• 割引率を選択してください。 次に、ご希望の割引率を選択してください。 繰り返しになりますが、会社の現在の債券レートをガイドラインとして使用できます。 ただし、一部の投資家は、投資哲学とビジネスの意見に基づいて割引率を選択する際に、多かれ少なかれ積極的に選択します。
• 現在価値を計算します。 今、重い数学がやってくる。 ただし、スプレッドシートアプリに精通している場合は、計算を比較的簡単に行うことができます。 高校の代数の授業で学んだことよりも難しいことは何も必要ありません。 微積分は必要ありません！
• 現在の株価と比較してください。 DCFモデルは、企業全体の価値を提供するはずです。 発行済み株式数で割って、1株あたりの現在の推定値を取得します。

賢明な投資家は、DCFモデルを単独で使用することはありません。 DCFモデルをと組み合わせて使用​​することを選択できます 市場評価比率. たとえば、価格の70％にDCF計算を使用し、残りの30％に比率の組み合わせを使用できます。 繰り返しになりますが、ここではすべての投資家が独自の好みとスタイルを持っています。 正しい答えも間違った答えもありません。ポートフォリオに適切なものだけです。

割引キャッシュフローモデルの永続的成長率の適切な値は何ですか？

ビジネスはそれぞれ異なるため、モデルの最終年度の永続的な成長率に関して従うべき一般的なガイドラインはありません。 これらは、上記の式のn変数で表されます。

一般に、企業の成長率は時間の経過とともに遅くなると想定することをお勧めします。 これは、将来的にはより多くの数に成長しようとしているためであり、新しいビジネスを獲得するのが難しくなる可能性があるためです。

キャッシュフロー分析の他の部分と同様に、ビジネスの公正価値を決定するために、ここでいくつかの仮定を行う必要があります。

結論

投資の基本的なルールの1つは、腸ではなく数字に依存することです。 ホットストックのヒントや本能に従って、r / wallstreetbets subredditからの取引を模倣するのは楽しいことですが、ほとんどの場合、数字とデータに従うほうがよいでしょう。

経験豊富な投資家にとって、これは、割引キャッシュフロー分析を使用して、株式を購入して維持する価値があるかどうかを判断することを意味する場合があります。 あなたが数字を知っているとき、あなたはあなたの前に何年もの成功した投資をするためにあなた自身をより良い立場に置きます。