כאשר ארה"ב נכנסה למיתון בגלל מגיפת הקורונה, היו דיונים על אינפלציה. בשל התקלות בשרשרת האספקה העולמית או מחבטת אחת לשניים של מדיניות מוניטרית ופיסקלית יוצאת דופן, לאנשים הייתה סיבה לדאוג. יו"ר הפד ג'רום פאוול הודה בפומבי שאם האינפלציה אכן תעלה, הבנק הפדרלי לא ינסה לאלף אותה ובמקום זאת לתת לה לפעול.
זה היה מזעזע, בלשון המעטה.
גדלנו עם סיפורי אימה על מה האינפלציה יכולה לעשות למדינה ולכלכלתה. ההיפר-אינפלציה של ויימאר גרמניה היא גורם שמצוטט לעתים קרובות לקראת מלחמת העולם השנייה. לאחרונה ראינו מדינות כמו ונצואלה, עם מאגרי הנפט הגבוהים ביותר בעולם, מתדרדרות לכאוס. ומדינות כמו זימבבואה הפכו לבדיחות אינטרנט עם שטרות של 1,000,000 דולר. אפילו לארה"ב הייתה נקודת ריצה מסוכנת עם אינפלציה במהלך שנות השבעים.
אז למה שהפדרל ריזרב רוצה אִינפלַצִיָה?
כדי להבין את מניעי הפד, עלינו להבין בדיוק מהי אינפלציה ומה מקומה במשק.
מהי אינפלציה?
הדעה המוסכמת היא כי האינפלציה היא מדד לירידה בכוח הקנייה של המטבע. במונחים פשוטים יותר, האינפלציה מודדת עד כמה ערך הכסף שלנו ירד. זה אומר לנו כמה פחות אנחנו יכולים לקנות בכסף שלנו.
תחשוב על זה ככה. אם תסתכל על המחירים בתחילת המאה ה -20, תבחין בכך שיש לך $ 100 היה עניין גדול. כיום, 100 דולר זה לא הרבה לחגוג - זו אינפלציה. הערך של אותם $ 100 שווה פחות היום מאשר לפני 100 שנה.
כלכלנים מתלבטים כיצד למדוד את האינפלציה ומה גורם לה. ההשקפה הנפוצה ביותר היא שתתחיל עם סל מוצרים ושירותים המשמשים מדי יום. אתה עוקב אחר שינויי המחירים לאורך מספר שנים. למעשה, זה מה שעושה הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה כאשר היא מפרסמת את מדד המחירים לצרכן החודשי (מדד המחירים לצרכן).
אבל איך אתה גורם למחיר הטכנולוגיה לרדת גם כשהאינפלציה הכללית עולה? יש אנשים שאומרים שמדד המחירים לצרכן הוא באמת מדד עלות המחיה ולא עלות הסחורה.
וכיצד אנו אמורים להסביר את העלייה באיכות לאורך השנים לצד האינפלציה? הטלוויזיה הגדולה ביותר בשנות השבעים הניבה לך כמה מאות דולרים, הייתה 23 אינץ 'וקיבלה רק כמה ערוצים. השווה את זה עם הטלוויזיות של היום, ותראה שהזינוק באיכות יותר מקזז את הלחץ האינפלציוני.
אלו הן הבעיות המדויקות שכלכלנים מנסים להתמודד איתם כשהם מתלבטים כיצד למדוד את האינפלציה במדויק.
האם עלי לדאוג מהאינפלציה?
כשאתה שומע סיפורים על ההיפר -אינפלציה של ויימאר גרמניה או על התנאים הנוראים בזימבבואה כתוצאה מהאינפלציה שלהם, קל להיות עצבני מאוד בכל פעם שהנושא עולה.
הדבר החשוב לזכור הוא שהאינפלציה נמשכת מסביבך לאורך כל חייך, רק בדרגות שונות. זה היה חסר במיוחד בעשור האחרון, אבל זה חריג במערך הדברים הגדול. דרך קלה יותר לדמיין אינפלציה לטווח ארוך היא להסתכל על תרשים של כוח התמחור של הדולר האמריקאי:
כפי שאתה יכול לראות, האינפלציה עולה בהתמדה במשך עשרות שנים, והצלחנו לשרוד ולשגשג איתה.
זה שעכשיו לא הייתה אינפלציה קטנה לא אומר שזה יישאר כך בעתיד. האמת היא שאף אחד לא יכול לחזות בוודאות מה יהיה שיעור האינפלציה בעוד שנתיים, חמש או עשר שנים מהיום.
אם אתה עדיין עצבני לגבי רעיון האינפלציה, הפתרון הפשוט ביותר יהיה להשקיע בנכסים אנטי אינפלציוניים כגון זהב או נכסים אמיתיים כגון נדל"ן. עם הדמוקרטיזציה של האוצר כיום, קל להשקיע בנכסים אלה באמצעות מתווך בעל סכומים קטנים.
פעולה נוספת וחשובה שתוכל לנקוט כדי לתת לעצמך שקט נפשי כנגד זינוק פתאומי באינפלציה היא להתחיל לעקוב אחר ההוצאות שלך. אם האינפלציה הייתה מכה, ההוצאות היומיומיות שלך היו עולות עם זה. המשמעות היא שזה יהיה מועיל לעקוב אחר לאן הכסף שלך הולך היום ולראות בעצמך אם המחירים מתחילים לטפס.
למרבה המזל יש שלל תוכנות ויישומים נוחים לשימוש המאפשרים לך לטפל בשני הדברים האלה תחת קורת גג אחת, כגוןהון אישי.
>> קריאה נוספת: סקירת הון אישי 2021
הגורמים לאינפלציה
- משיכת ביקוש הוא הידוע ביותר. תיאוריה זו קובעת כי הביקוש עולה על הייצור. במילים אחרות, כאשר יש לך יותר דולרים שרודפים אחרי פחות סחורות, השוק מעלה את המחיר כדי לספוג את הביקוש העודף הזה.
- עליית דמי מתמקד בצד הייצור של המשוואה. תיאוריה זו מאמינה כי עליות המחירים נובעות מעלייה בעלות הייצור, בין אם בעלות העבודה או בעלות המשאבים. איגודים וחוקי שכר מינימום חדשים, למשל, מעלים את עלות העבודה. ומחירי המשאבים תלויים בכלכלת הביקוש וההיצע של שוקי הסחורות.
- לבסוף, יש לנו אינפלציה מובנית, המכונה גם "הנבואה שמגשימה את עצמה". כאן, המחירים עולים בשל אמונה קולקטיבית כי המחירים עלולים לעלות. לדוגמה, איגוד עובדים שומע שמועות על אינפלציה ועליית מחירים על פני הלוח. בתגובה, היא דורשת העלאות שכר כדי להתאים את עליות המחירים. זה יוצר מעגל שבו מחיר הייצור עולה, ובאופן אירוני מוביל לעליית המחירים, מהאיגוד חששו מלכתחילה.
איזו תיאוריה נכונה? ובכן, נראה כי מדובר בתערובת של שלושתם, אך איש אינו יודע בוודאות. אין ספק שזהו פישוט הדברים שכן נכתבו עבודות שלמות בנושא זה.
וגורמים אחרים מסבכים תיאוריות אלה עוד יותר. גורמים אלה כוללים גירוי כספי (כמו שמדיניות הפדרל ריזרב נקטה מאז המיתון הגדול) ואבטלה מתחת לרמה מסוימת.
כיצד מנהל הפד את האינפלציה
פעולות שוק פתוח
אחד הכלים הנפוצים ביותר של הפד הוא הוועד הפדרלי לשוק הפתוח (FOMC). בכל פעם שהבנק המרכזי רוצה להזרים כסף למשק, הוא קונה ניירות ערך מבנקים חברים. זה נותן לבנקים יותר כסף להלוות. וזה גורם להם להוריד את הריבית שלהם ולהגדיל את כמות הכסף שהם מלווים.
הבנק הפדרלי עושה את ההפך כאשר הוא רוצה שהבנקים החברים יגבו ריביות גבוהות יותר. היא דורשת מהבנקים החברים לרכוש ממנה ניירות ערך. זה סופג עודף מזומנים שיש לבנקים. וזה גורם להם להיות מחמירים יותר בהלוואות שלהם, מה שמוביל לפחות אשראי.
שיעור הקופות הפדרליות
הכלי המפורסם ביותר שעומד לרשות הפד הוא שיעור הכספים הפדרלי, אותו הוא קובע בכל פגישה. זהו השיעור שהבנקים יכולים לגבות זה מזה בגין החזקת הלוואות ללילה. הבנקים בדרך כלל מלווים את יתרת המזומנים שלהם למשך הלילה לבנקים אחרים כדי לוודא שכולם עומדים בדרישת הרזרבה המינימלית (שנקבעת גם על ידי הפד).
הודעת התעריף היא אירוע נרחב לכל משתתפי השוק מכיוון שיש לה השלכות נרחבות על המשק. הכל מכרטיס האשראי שלך גובה הריבית להלוואה אוטומטית למשכנתא שלך מבוססת על שיעור זה. כשהיא עולה, עלות הריבית על כל הלוואות המשק עולה עם זה.
איתות
תאמינו או לא, אחד הכלים החזקים ביותר שיש לרשות הפדרל ריזרב הוא פשוט לספר לאנשים מה התוכניות שלהם. באופן מפתיע, מדיניות זו היא חדשה יחסית ונועדה להתנגד לתיאוריה השלישית של עליית מחירים, הציפיות של אנשים.
בשנת 1979, יו"ר הפד דאז, פול וולקר, הודיע כי הוא יעלה את הריבית ותשאיר אותן גבוהות עד לאילוף האינפלציה. עם זאת, הציבור לא השתכנע והמשיך להתנהג כאילו האינפלציה תימשך למרות העלייה בשיעורים. כאשר הגיע מיתון והפדרל ריזרב שמר על שיעוריו הגבוהים כדי להילחם באינפלציה, הציבור סוף סוף החל לסמוך על דבר הפד, והנה - האינפלציה ירדה.
מאז, כל יו"ר הפד הקפיד מאוד לסמן לציבור בדיוק מה התוכניות שלו. למעשה, זה בדיוק מה שגרם לכולם להתחיל לפחד פתאום מאינפלציה. ג'רום פאוול הצהיר כי הוא יכוון לאינפלציה מעל 2% - הפסקה ברורה מהמסורת. ואם הדבר יושג, הפד לא ימהר לאלף אותו.
יתרונות האינפלציה
יש לנו מושג מהי אינפלציה ומה הבנק הפדרלי יכול לעשות בנידון. עכשיו הגיע הזמן להיכנס לבשר העניין: למה שהפדרל ריזרב ירצה אינפלציה?
הטבה מס '1- סימן לאקונמי הגדל בריא
להתחיל עם, האינפלציה היא סימן לכלכלה צומחת בריאה, כל עוד היא מנוהלת. תחשוב על זה. אם אתה יודע שהמחירים בשנה הבאה יהיו גבוהים יותר ממה שהם עכשיו, אתה מבצע את הרכישות שלך עכשיו במקום לחכות, לחסוך ולשלם יותר מאוחר יותר. זה בעצם מה שהאינפלציה הנמוכה עושה. זה מעורר הוצאה בכלכלה, שהיא המפתח לצמיחה בריאה. צריכה מובילה לצמיחה עסקית, מה שמוביל לעלייה בשכר והתעסוקה, מה שמוביל לצריכה רבה יותר.
הטבה מס '2 - הגנה מפני דפלציה
הסיבה העיקרית השנייה שהפד רוצה אינפלציה היא זו המשמעות היא שהכלכלה לא תתגבר על דפלציה, שזה ההפך מאינפלציה. בסביבה דפלציונית המחירים יורדים כל הזמן. זה נשמע נהדר במבט ראשון, אבל תחשוב על מה שיקרה במציאות.
אנשים שמצפים למחירים נמוכים יותר בשנה הבאה יחזיקו ברכישות ויחסכו את כספם במקום זאת. הדבר יגרום להפסקת הצריכה. עסקים יצטרכו להפחית את השכר או לפטר עובדים. הדבר הבא שאתה יודע, יש לך ספירלת מוות של מחירים נמוכים יותר וצריכה נמוכה יותר, מה שמוביל לכלכלה עומדת.
פתאום מחירים נמוכים לא נשמעים כל כך גדולים, נכון? יש לנו דוגמה מושלמת לכלכלה תעשייתית מודרנית שעומדת בפני סוגיה זו ממש: יפן. ליפן הייתה בעיית דפלציה במשך עשרות שנים ועדיין לא מצאה פתרון. זה כנראה מדאיג את הבנק הפדרלי מכיוון שהוא גם לא ידע כיצד להתמודד עם בעיה כזו.
כדי לוודא שארה"ב לא תהפוך ליפן הבאה, הבנק הפדרלי רוצה לפחות מעט אינפלציה. זה חשוב במיוחד כעת מכיוון שלמרות ניסיונותיו הטובים ביותר, הפד לא הצליח לגרום לאינפלציה לעלות ליעד של 2%.
הטבה מס '3 - הורדת ערך החוב האמיתי
הסיבה האחרונה שהפד רוצה שהאינפלציה תעלה היא זו הערך האמיתי של החוב פוחת בסביבה אינפלציונית. האינפלציה היא למעשה נפלאה עבור החייבים - כמו אנשים עם משכנתא על הבית שלהם - מכיוון ששווי ההלוואה שלהם נהיה זול יותר ככל שהאינפלציה עולה.
ונחשו מי במקרה מחזיק כמות גדולה של חובות? ממשלת ארה"ב מחזיקה בכמות החובות הגדולה ביותר בעולם במונחים מוחלטים. יש בו סכום מדהים כי מוסכם כי הממשלה לעולם לא תוכל להחזיר אותו.
לתת לאינפלציה לרוץ למעשה ייתן נתיב לאוצר ארה"ב בהתמודדות עם האינטרסים שלו תשלומים, וזה נושא שהפך חריף במיוחד לאחר סכום הכסף העצום שהוצא ל לעורר את הכלכלה בתגובה למגיפת וירוס הקורונה.
האם הפד יצליח?
שאלת האינפלציה, כמו רוב הנושאים בכלכלה, אינה שחור ולבן. למעשה, יש טיעון אמיתי מאוד לצורך אינפלציה. אך עדיין נותרה השאלה: האם הבנק הפדרלי יצליח? אחרי הכל, בעקבות הגידול הגדול ביותר באספקת הכסף בהיסטוריה (לאחר ההתרסקות ב -2008), ארה"ב כמעט ולא רשמה אינפלציה כלל.
רק הזמן יגיד. לפניכם חומר למחשבה; אולם: מחקרים מרובים אישרו את המיתוס הישן לפיו מוצרי מזון הולכים וקטנים. תופעה זו, הנקראת "הצטמקות, "השפיע על מאות מוצרים ברחבי העולם, מפחי טונה ועד לחמניות אסלה. עסקים טוענים שעליהם להקטין מנות כדי לשמור על המחיר הנוכחי לצרכנים. אם הכסף שלך קונה עכשיו פחות מוצר באותו מחיר, האם איננה אינפלציה בסך הכל חוץ מהשם?
אולי האינפלציה כבר כאן, ואנחנו פשוט לא מודדים אותה כראוי.