הדולר חזק מתמיד. עכשיו, כשהיא כמעט שווה ליורו, האמריקאים נוהרים לאירופה ומחוצה לה, להוטים לחקור אחרי המגיפה. בגלל הדולר החזק, הכסף הולך רחוק יותר לחו"ל, למרות האינפלציה המתמשכת.
אבל בעוד שדולר חזק הוא נהדר עבור חופשת הקיץ שלך באיטליה בקיץ הקרוב, ייתכן שהוא לא כל כך נהדר עבור עסקים בארה"ב.
למעשה, עסקים רבים מזהירים שהדולר החזק עלול בסופו של דבר לפגוע בשורה התחתונה שלהם. מיקרוסופט חתכה את תחזית ההכנסות שלה על סמך הדולר החזק. וג'ונסון אנד ג'ונסון קיצצה את הרווח שלה לשנה כולה על מכירות גלובליות אפשריות עקב התחזקות הדולר.
אז מה המשמעות של דולר חזק ולמה כל כך הרבה עסקים מודאגים? בואו נחפור.
הגרסה הקצרה
- הקיץ, הדולר האמריקאי הגיע לשיא של 20 שנה והגיע לשוויון עם האירו.
- עליית הריבית של הפד וחשש מפני סערה גיאופוליטית, כמו המלחמה באוקראינה ומשבר האנרגיה באירופה, תרמו כולם לשיא.
- הדולר החזק מצוין לאינפלציה, לאמריקאים הנוסעים לחו"ל ולחברות זרות שיש להן נוכחות בארה"ב, אבל חברות אמריקאיות הזהירו שזה משפיע על הרווחים שלהן.
מדוע הדולר האמריקני כל כך חזק?
הדולר האמריקני עלה כמעט מעל כולם פורקס במהלך החודשים האחרונים. מדד דולר ארה"ב (DXY) הוא הגבוה ביותר מאז 2002. למעשה, הדולר הגיע
שוויון עם האירו לראשונה מזה שני עשורים במהלך הקיץ.
הדולר האמריקני חזק כל כך בעיקר בגלל שני גורמים - עליית הריבית של הפדרל ריזרב ואי ודאות גיאופוליטית בשאר העולם.
ה הפד העלה באגרסיביות את הריבית במטרה להתמודד עם הרקיע שחקים אִינפלַצִיָה. כתוצאה מכך, למשקיעים זה מושך יותר להחזיק השקעות בדולרים, בניגוד למטבעות אחרים כמו יורו, ין יפני או שטרלינג.
ולמרות שיש חשש לגבי כלכלת ארה"ב וממיתון אפשרי, דאגה מפני סערה כלכלית ופוליטית במדינות אחרות גרמה למשקיעים לנהור לדולר האמריקני היציב יותר. זה נכון במיוחד לגבי האירו, שבו החשיפה של אירופה למלחמה באוקראינה ומשבר האנרגיה המתקרב החלישו את המטבע של הגוש.
קרא עוד >>>מיתון ב-2023 התחזיות צומחות: האם המשקיעים צריכים לדאוג?
מדוע דולר חזק יכול להיות רע לעסקים?
ישנן כמה סיבות מדוע דולר חזק יכול למעשה להיות שלילי עבור חברות אמריקאיות.
ראשית, דולר חזק יותר אומר שמוצרים מתוצרת ארה"ב יקרים יותר בחו"ל. המשמעות היא שקונים במדינות אחרות יצטרכו יותר מהמטבע שלהם כדי לקנות מוצרים. זה מגדיל את המחיר שהם משלמים עבור מוצרים מתוצרת ארה"ב. פירוש הדבר יכול להיות שקונים זרים מחפשים מוצרים שיוצרו במקום אחר והופך חברות אמריקאיות לפחות תחרותיות בשוק המקומי.
שנית, ערך ההכנסות בחו"ל מנוטרל ברגע שעסקים ממירים אותם לדולרים. עבור חברות שמייצרות הרבה עסקים בשווקים אחרים, זה יכול להיות שהן מרוויחות פחות ממה שהן היו בעבר, אפילו בלי לקחת בחשבון את האינפלציה. זה נכון במיוחד עבור מגזר הטכנולוגיה, שמביא הרבה הכנסות משווקים בחו"ל.
ההתקפה הכפולה הזו עשויה להיות ירידה ברווחים של חברות אמריקאיות - וזו בסופו של דבר חדשות רעות עבור בורסה.
אילו חברות עלולות להיפגע בצורה הקשה ביותר?
חברות מזהירות מפני התחזקות הדולר כבר חודשים. רבות מהחברות שהופיעו בעונת הרווחים הן חברות טכנולוגיה.
לנטפליקס יש האשים את הדולר האמריקאי על איבוד הכנסות צפויות של 339 מיליון דולר בחו"ל, בעוד ג'ונסון אנד ג'ונסון הורידו את תחזית ההכנסות שלה לשנה. הרווחים של מיקרוסופט ירדו בגלל הדולר החזק, בעוד ש-Salesforce צופה פגיעה של 600 מיליון דולר בהכנסות. גם יבמ, אפל, ספוטיפיי וגוגל ציינו את הדולר החזק בגלל רווחים חסרים.
למעשה, חברות רב לאומיות נפגעו עם השפעה של 24 מיליארד דולר ברווחים מתנודתיות במטבעות, על פי חברת המטבע קיריבה.
"דולר אמריקאי חזק עשוי להפחית את הלחצים האינפלציוניים לאורך זמן, אך נכון לעכשיו התנודתיות [פורקס] מזרעה הרס על ההכנסות בחו"ל של חברות רב לאומיות." וולפגנג קוסטר, האוונגליסט הראשי של קיריבה, אמר בהודעה לעיתונות.
השורה התחתונה: מה המשמעות של דולר חזק למשקיעים?
האם הדולר החזק הוא טוב או רע? תלוי את מי שואלים.
עבור חברות טכנולוגיה רבות ומגזרים אחרים המסתמכים על לקוחות בינלאומיים, הדולר החזק אוכל את הרווחים שלהן. ועונת רווחים מאכזבת פירושה לעתים קרובות א ירידה בבורסה. זה יכול להיות חדשות רעות עבור משקיעים שיש להם עמדה במניות.
עם זאת, חברות זרות עם עסקים בארה"ב נהנות מהדולר החזק יותר, מכיוון שהוא מנפח את ערך ההכנסות שלהן מארה"ב. אלו יכולות להיות חדשות טובות למשקיעים שיש להם אחזקות בחברות זרות, כמו ADRs. שלא לדבר על כך שדולר חזק יותר יכול למשוך יותר משקיעים זרים בשוק האמריקאי.
התחזקות הדולר עשויה גם להפעיל לחץ כלפי מטה על האינפלציה העולה, ולעזור לייצב מעט את הכלכלה. בתורו, זה יכול לעזור לחברות שמסתמכות על יבוא, מכיוון שזה יזול אותן.
לבסוף, מכיוון שסחורות כמו נפט מתומחרות בדולרים, זה יכול גם לעזור להוריד את המחיר שהנהגים משלמים במשאבה. וכאשר יותר אמריקאים יוצאים לחופשה באירופה בקיץ הקרוב, ההוצאות שלהם בחו"ל עשויות לעזור בסופו של דבר להקל על לחץ המחירים בארה"ב.
לקריאה נוספת:
- מהי עונת הרווחים וכיצד היא משפיעה על שוק המניות?
- סודות ההשקעה במהלך משבר בבורסה - כיצד מגיבים משקיעים מתחילים ומנוסים
- איך לעשות מחקר שוק המניות
מוריה קוסטה היא עיתונאית פיננסית עצמאית המתמחה בהתמחות בדיווח עסקי וחקירתי. מוריה השיגה תואר שני בעיתונאות פיננסית מסיטי, אוניברסיטת לונדון ובעלת תואר ראשון בעיתונאות מבית הספר לעיתונאות ותקשורת המונים של וולטר קרונקיט. עבודתה הופיעה ב-Thomson Reuters, Arizona Republic, Washington Business Journal, Benzinga ועוד. כשהיא לא כותבת או קוראת חדשות, היא עושה יומני אמנות ומטיילת ברחבי אירופה.