העניין בהשקעות בר קיימא ואתיות נמצא בעלייה. א סקר גאלופ האחרון גילה שכמעט מחצית מהמשקיעים מעוניינים בהשקעה בת קיימא, כאשר כמעט 10% כבר עשו זאת.
פלטפורמות השקעה רבות מציעות אפשרויות השקעה סביבתיות, חברתיות וממשל (ESG), בעוד שחברות מחקר כמו Morningstar מציעות דירוגי קיימות. אבל כפי שסיקרנו בעבר ב-Investor Junkie, לדעת אם החברות שאתה משקיע בהן הן באמת בנות קיימא זה לא תמיד קל.
הרשות לניירות ערך בארה"ב (SEC) מנסה לשנות את זה.
מוקדם יותר השנה הרגולטור פרסם הצעה לכללי החשיפה הקשורים לאקלים הצפויים מאוד. אם יתקבלו, לכללים תהיה השפעה עצומה על חברות ומשקיעים כאחד. הנה מה שאתה צריך לדעת על השינויים המוצעים.
הגרסה הקצרה
- כלל מוצע של SEC יחייב חברות לדווח על מספר גילויים הקשורים לאקלים, כולל פליטת גזי החממה שלהן.
- אם יאומצו, הכללים יקלו על המשקיעים לגלות אילו חברות נלחמות בפליטות והן עולות בקנה אחד עם השקעות ESG.
- עם זאת, כמה מחוקקים ופקידים חושבים שה-SEC הולך רחוק מדי ועובר על זה של הרגולטור רשות, בעוד שחברות מסוימות טוענות שדרישות הדיווח המוצעות של צד שלישי קשות מדי לְלַקֵט.
מהם כללי הגילוי המוצעים של SEC בנושא אקלים?
הכללים המוצעים דורשים כמות מינימלית של גילויים מחברות על פליטת גזי החממה שלהן הן מפעילותן והן מהאנרגיה שהן צורכות (תוכלו לקרוא את המלאה הצעה של 490 עמודים כאן).
זה גם יחייב חברות לקבל אישור עצמאי של הפליטות. ובמקרים מסוימים, חברות יצטרכו לדווח על פליטת גזי חממה של שרשרות האספקה והצרכנים שלהן, המכונה Scope 3.
גם קיזוז פחמן יצטרכו להיחשף. חברות יצטרכו לתאר כל סיכונים הקשורים לאקלים שהן מתמודדות עם וכיצד הן מפחיתות את הסיכונים הללו. וייתכן שהם כללי חשיפה אחרים הקשורים לאקלים. לדוגמה, ייתכן שתאגידים יצטרכו לדווח על כל תוכניות מעבר כדי להתמודד עם התחממות כדור הארץ או השפעת סיכונים פיזיים (כמו הוריקנים או שיטפונות) על השורה התחתונה של החברה.
לבסוף, כל יעדי אקלים או התחייבויות של חברות יצטרכו להיחשף, כמו גם תוכניות להשגת יעדים אלה.
חשוב לציין שהכללים עדיין לא אומצו וסביר להניח שלא יהיו זה זמן מה. ההערה הציבורית נסגרה רק אתמול, 31 במאי, 2022. כעת ה-SEC ייקח בחשבון משוב ויציע כלל סופי. לאחר אימוץ, תהיה פרק זמן שלב, כאשר חברות גדולות יותר צפויות להתחיל לדווח ב-2024 וחברות קטנות יותר ב-2026.
מדוע ה-SEC מציע את גילויי האקלים הללו?
"היום, משקיעים המייצגים ממש עשרות טריליוני דולרים תומכים בגילויים הקשורים לאקלים מכיוון שהם מכירים בכך שסיכוני אקלים יכולים להוות סיכונים פיננסיים משמעותיים לחברות. ומשקיעים צריכים מידע אמין על סיכוני אקלים כדי לקבל החלטות השקעה מושכלות".
תפקידה של ה-SEC הוא להגן על משקיעים ולדרוש מחברות לחשוף סיכונים וכל מידע אחר שנחשב בעיניהם כחומרי עבור החברה. משקיעים משתמשים בדוחות אלה על הבריאות הפיננסית והממשל של חברה כדי לקבל החלטות פיננסיות.
בכירים ב-SEC טוענים שהם מגיבים לדרישת המשקיעים לייעל את גילויי ה-ESG. בעוד שחברות רבות אכן מפרסמות נתוני פליטות, אין הסכמה לגבי סוג ותדירות הנתונים שיש לפרסם.
"היום, משקיעים המייצגים ממש עשרות טריליוני דולרים תומכים בגילויים הקשורים לאקלים בגלל הם מכירים בכך שסיכוני אקלים יכולים להוות סיכונים פיננסיים משמעותיים לחברות", אמר יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר בהודעה לעיתונות. "ומשקיעים צריכים מידע אמין על סיכוני אקלים כדי לקבל החלטות השקעה מושכלות."
ההצעות עולות בקנה אחד עם משטר דיווח המכונה כוח המשימה לגילוי פיננסי הקשור לאקלים, מאמץ התנדבותי המבקש מתאגידים לדווח על פליטת גזי החממה שלהם וכיצד הם מנהלים את שינויי האקלים לְהִסְתָכֵּן.
מדענים רבים מאמינים בכך שינויי אקלים שנגרמו על ידי אדם הובילו לקיץ חם יותר ולתנאי מזג אוויר קיצוניים יותר ברחבי העולם, עם ה שבע השנים האחרונות היו השנים החמות ביותר שנרשמו. מזג אוויר סגרירי עלול להשפיע על שרשראות האספקה של חברות, כמו גם להוביל לסיכון אשראי, סיכון ביטוחי וסיכונים פיננסיים קשורים אחרים.
האם יש חסרונות לכלל המוצע?
"לפי חברת הפיננסים MSCI, רק 15% מהחברות חושפות כל חלק מהפליטות של Scope 3 שלהן."
לא כולם מרוצים מהכללים המוצעים. נציבת ה-SEC הרפובליקנית, הסטר פירס, הצביעה נגד ההצעה, שהתקבלה בהצבעה 3-1. היא חושבת שהכללים המוצעים מציבים את האינטרס של פעילי הסביבה לפני בעלי המניות.
"[ההצעה] מאלצת משקיעים לראות חברות דרך עיניהם של מערך קולני של בעלי עניין, שעבורם למוניטין האקלים של החברה יש חשיבות שווה או גדולה יותר מהביצועים הפיננסיים של החברה", פירס אמר בהצהרת תגובה לגילויי שינויי האקלים המוצעים.
מחוקקים אחרים טוענים שה-SEC חורג מהמנדט שלה להגן על משקיעים על ידי דרישת גילויים הקשורים לביצועים הפיננסיים של החברה. ולתובע הכללי של מערב וירג'יניה יש איים לתבוע את ה-SEC על התוכניות המוצעות.
חלק מהחברות והלוביסטים מתנגדים לדרישת חשיפה של סקופ 3 מכיוון שלטענתם המידע נמצא מחוץ לשליטתם וקשה להרכיב, שלא לדבר על הערכה. לפי חברת הפיננסים MSCI, רק 15% מהחברות חושפות כל חלק מפליטות Scope 3 שלהן.
הכללים המוצעים עלולים גם לגרום לעלויות מוגברות לחברות, במיוחד עבור חברות שעדיין לא אוספות נתוני ESG.
ה-SEC מעריך את זה עבור חברות גדולות יותר, העלויות עשויות להגיע ל-$640,000 בשנה הראשונה ו-$530,000 בשנים שלאחר מכן. עבור חברות קטנות יותר, הם מצפים שהשנה הראשונה תעלה 490,000 דולר ו-420,000 דולר בעלות שנתית לאחר השנה הראשונה.
מה המשמעות של גילויי שינויי האקלים של ה-SEC עבור המשקיעים?
לפי נתוני סטטיסטה, 63% מהאמריקאים מודאגים מההתחממות הגלובלית. עבור משקיעים שרוצים לוודא שהם משקיעים בחברות שמפחיתות את פליטת גזי החממה שלהם, הכללים המוצעים של ה-SEC הם פורצי דרך.
הכללים לא יעזרו רק למשקיעים בודדים שמסתכלים על חברות ספציפיות. זה גם יעזור למנהלי נכסים וקרנות שבוחרים מניות ואיגרות חוב להכניס אותם לקרנות הנסחרות בבורסה, לפנסיה ולתיקים מוסדיים.
עם הגילויים, הם יכולים להחליט להגביל את החשיפה לחברות עם סיכוני שינויי אקלים. בתורו, זה עלול להשפיע בעקיפין על מיליוני משקיעים המחזיקים כספים בתעודות סל וקרנות פנסיה. בעלי מניות גדולים יכולים למנף את חלקם בחברות כדי לשכנע את ההנהלה לעשות יותר אם הם מרגישים שהתאגידים לא מתייחסים לסיכון האקלים.
כללי החשיפה של שינויי האקלים של ה-SEC מאפשרים לכל התעשייה להיות מודעים יותר במה הם משקיעים. השקעות ESG לא תצטרכו להיות מוגבלות לכמה קרנות שנבחרו בקפידה פה ושם. קיימות יכולה להפוך לעוד קריטריון סיכון שמנהלי תיקים לוקחים בחשבון, כמו אשראי או סיכון כלכלי.
במילים אחרות, השקעות ESG עשויות להפוך למיינסטרים.
השורה התחתונה: השקעות ESG עומדות להיות קלות יותר
סביר להניח שכמה פקידי ממשל ולוביסטים ידחו בחלק מההוראות הנוכחיות. בלי קשר, ה-SEC הבהירה שהיא חושבת שתאגידים צריכים להיות שקופים יותר לגבי הסיכון לשינוי האקלים שלהם.
אמנם יעברו כמה שנים עד שייושמו כללי החשיפה של ה-SEC הקשורים לאקלים, אבל ההשפעה שתהיה לו על המשקיעים היא עצומה.
סיכון שינויי אקלים עלול להפוך לסיכון נפוץ נוסף שהמשקיעים יצטרכו לקחת בחשבון בעת ניהול תיקי ההשקעות שלהם. ולמשקיעים שכבר משקיעים בקרנות ESG או מעוניינים בהשקעה בת קיימא, החדש כללים יקלו עוד יותר לוודא שתיק ההשקעות שלך אינו תורם לאקלים שינוי.
מוכן להתחיל בהשקעות ESG? בדוק את המדריכים שלנו כאן:
- כיצד להתחיל עם השקעות ESG
- יועצי רובו מובילים להשקעות אחראיות חברתית
- ניתוח תיק השקעות: למה זה כל כך חשוב?
מוריה קוסטה היא עיתונאית פיננסית עצמאית המתמחה בהתמחות בדיווח עסקי וחקירות. מוריה השיגה תואר שני בעיתונאות פיננסית מסיטי, אוניברסיטת לונדון ובעלת תואר ראשון בעיתונאות מבית הספר לעיתונאות ותקשורת המונים של וולטר קרונקיט. עבודתה הופיעה ב-Thomson Reuters, Arizona Republic, Washington Business Journal, Benzinga ועוד. כשהיא לא כותבת או קוראת חדשות, היא עושה יומני אמנות ומטיילת ברחבי אירופה.