הנה איך משקיעים צריכים להגיב למחירי אנרגיה מרקיעים שחקים

בחודשים האחרונים נראה שהמחיר של כל דבר עולה, לא הפחות מזה היה אנרגיה. כשהמחירים עולים לכאורה בלי סוף במשאבת הדלק, אולי אתם תוהים איך המחירים הגיעו להיות כל כך גבוהים אם הם אי פעם ירדו שוב ומה כל זה קשור לפלישה הרוסית ל- אוקראינה.

התשובות לכל השאלות הללו אינן פשוטות. אבל על ידי הסתכלות על הסיבות השורשיות נוכל להבין טוב יותר כיצד הנושאים הללו יתפתחו וכיצד על המשקיעים להגיב.

מדוע מחירי הדלק כה גבוהים?

ישנם מספר גורמים משתלבים מדוע הנפט התחיל את 2021 ב-50 דולר לחבית, ועומד כיום על כ-108 דולר לחבית. אבל בסופו של יום, נפט, בדיוק כמו כל סחורה, מתומחר על סמך היצע וביקוש.

בעוד הנעילה הפתאומית, כמעט מיידית של העולם, גרמה לצמצום עצום בביקוש, והובילה למחירי נפט שליליים לראשונה בהיסטוריה בתור נפט היצרנים התקשו לסגור את הברזים שלהם ולמצוא אחסון לכל החביות שלהם, המחירים הגבוהים שאנו רואים כעת קשורים קשר הדוק לחלק האספקה ​​של משוואה.

מחירי הנפט במהלך 10 השנים האחרונות

כדי להבין היטב כיצד הנפט זינק, עלינו להסתכל אחורה על העשור האחרון.

כפי שניתן לראות בתרשים למעלה, בעוד שמחיר הנפט בחמש השנים האחרונות בערך נע סביב 60 דולר לחבית, המחירים של לפני עשור היו בערך איפה שאנחנו עומדים עכשיו. חשוב לזכור זאת כשהתקשורת דופקת על מחירים בשמיים: סחורות הן תמיד מחזוריות, והיינו כאן בעבר. מה שעוד חשוב לשים לב הוא שבשנת 2014, המחירים קרסו ביותר מ-50%.

עליית המחירים לתחילת שנות ה-2010 הגיעה בסוף המשבר הפיננסי הגדול. מחירי הנפט זינקו על הביקוש הסיני, ולאחר מכן התרסקו ל-30 דולר לחבית כאשר הכלכלות ברחבי העולם האטו. עם זאת, מחיר הנפט יתאושש במהירות עקב מחאות האביב הערבי שפרצו ברחבי המזרח התיכון.

ההתקוממויות הללו עוררו את שוקי הנפט לדאוג לזעזועים באספקה. והפחדים הללו הפכו למציאות כאשר פרצה מלחמת האזרחים בלוב ב-2011, וחיסלה את הפקת הנפט. הסנקציות האיראניות על יבוא נפט החמירו עוד יותר את השוק.

המחירים ירדו עוד יותר עקב טכנולוגיית פצלי (פראקינג). שיטה חדשה זו של קידוח נפט במקומות בלתי אפשריים בעבר במחיר זול יותר הביאה לכך שארצות הברית הפכה ל- יצרנית הנפט הגדולה ביותר ב-2018. השווקים העולמיים הפכו במהירות על גדותיהם באספקת נפט, מה שהוביל לירידה תלולה במחיר.

גל של פשיטות רגל פגע בשוק 2015 אך רבים המשיכו בקידוח כאמצעי הישרדות. כל זה הגיע לראש כאשר התרחשה ההשבתה הגדולה של המגיפה של 2020.

השפעת המגיפה על מחירי הנפט

לפני קוביד, הביקוש העולמי לנפט עמד על 99.7 מיליון חביות ליום. אבל עם השבתת העולם, הביקוש ירד בכ מעל 20 מיליון חביות, ירידה של 20% בביקוש תוך חודש. לאחר מכן, מחירי הנפט קרסו מ-45 דולר ל-20 דולר לחבית, מחיר שבו רק יצרנים ותיקים כמו ארמקו הסעודית הצליחו אפילו לייצר ברווח. באופן לא מפתיע, גל רציני של פשיטות רגל הגיע בעקבותיו.

אם לא די בכך, הדרישה הציבורית לעמידה רצינית יותר ב-ESG בהשקעות שלהם הובילה לכך שהבנקים הפחיתו משמעותית את האשראי שלהם לחברות הנפט והגז.

חברות נפט בינלאומיות רבות החלו להתנער בפומבי מהשקעות בנכסי נפט, עם חברות כמו BP ממתגת את עצמה מחדש כחברת אנרגיה ירוקה. כל הגורמים הללו יחד צמצמו משמעותית את הוצאות ההון בענף, שבדרך כלל נדרשות לשמור על אותה רמת תפוקה.

פתיחה מחדש

לקראת סוף שנת 2021, מדינות החלו לפתוח מחדש את הכלכלות שלהן בהמוניהם. זה הוביל לעלייה גדולה בביקוש לדלק, כאשר אנשים החלו לנהוג ולנסוע יותר. עם זאת, הבעיה הייתה שבשלב זה, כל האספקה ​​הבנויה נמשכה במידה רבה, וחברות הנפט לא קדחו מספיק כדי לעמוד בקצב.

ניתנו הסברים מרובים מדוע חברות הנפט המשיכו להפחית בייצור למרות הביקוש הגובר. רק לאחרונה, צוות ביידן בבית הלבן טען כי חוסר ההפקה שלהם הכל היה קשור לחמדנות. אחרי הכל, ככל שהם מייצרים פחות, כך מחירי הנפט יעלו ויותר כסף הם יכולים להרוויח.

הסיבה האמיתית עשויה להיות קצת יותר מסובכת. גלי פשיטות רגל הובילו לכך שנכסי נפט פוטנציאליים היו רדומים. וכשהנשיא ביידן נכנס לתפקידו, הוא הקפיא את כל היתרי קידוח הנפט והגז החדשים באדמות פדרליות.

ההסבר הסופי להיעדר הייצור היה שחברות הנפט הפכו הרבה יותר שמרניות מבחינה פיסקלית ושונאי סיכונים. במקום לקחת את הסיכויים שלהם על ידי קידוח מיקום חדש, הם מעדיפים לייצר את מה שיש להם ולשלם את החוב. או שהם יעדיפו להחזיר הון לבעלי המניות מאשר למשוך אש כדי לייצר יותר.

כל הגורמים הללו יחד גרמו לשמנים לטפס מתמשך כלפי מעלה. אבל הפלישה של רוסיה לאוקראינה באמת הובילה את הדברים להילוך יתר.

פלישת רוסיה לאוקראינה

רוסיה מייצרת כ-10% מהנפט העולמי מדי שנה, מה שמציב אותה בשלושת היצרנים המובילים בעולם, מאחורי ארה"ב וסעודיה. אז אם משהו יקרה ליכולתה של רוסיה לייצר, יש לזה השלכות משמעותיות כמעט לכל מדינה ברחבי העולם.

זה בדיוק מה שקרה כשמדינות המערב הוציאו שורה של סנקציות על רוסיה, כולל האיסור של ארה"ב על יבוא נפט רוסי. איסור ה-SWIFT על רוסיה גם הגביל את סחר האנרגיה שלה. וחברות ספנות נפט רבות מסרבות על הסף לאסוף נפט רוסי, אפילו בהנחה, מחשש להיקלע על הכוונת של סנקציות נוספות.

זה באמת מסכם איך נפט הפך ממספר שלילי, למחיר הגבוה ביותר מזה למעלה מעשור, כל זאת תוך כמה שנים קצרות. המחיר השלילי היה תוצאה של זעזוע ביקוש בלתי צפוי לחלוטין. והמחיר בשמיים של היום הוא תוצאה של זעזוע היצע בלתי צפוי לחלוטין.

כיצד על המשקיעים להגיב למשבר האנרגיה?

מה יכולים המשקיעים לעשות כדי להגן על תיקי ההשקעות שלהם מפני מהלכי מחירים דרסטיים מהסוג הזה? ישנן כמה אפשרויות שמשקיעים יכולים לשקול להוסיף לתיקים שלהם.

השקיעו במניות אנרגיה

הפתרון הטוב ביותר הוא לפעמים הפשוט ביותר. אפשרות אחת היא להשקיע ישירות בחברות אנרגיה. עד כה, זו הייתה הדרך הרווחית ביותר לשחק במגמה של מחירי נפט גבוהים יותר. ככל שמחירי האנרגיה עולים, זה מגדיל את הרווחים של חברות הנפט. כמובן, תחום האנרגיה מגוון מאוד, עם חברות מונפות מאוד כמו גם חברות נפט גדולות. אם אתה רוצה מתאם למחירי הנפט, הימנע מחברות נפט גדולות כמו BP ו-Shell שמתרחקות באופן אקטיבי מנפט.

למי שחושש להשקיע במגזר כה תנודתי, יש דרכים לקנות מגוון רחב של עסקים אלה כמו תעודות סל.

למידע נוסף >>>איך להשקיע בנפט 

קנה איגרות חוב צמודות אינפלציה

עבור משקיעים שנזהרים מהשקעה בענף מחזורי שכזה שמובטח תרד בדיוק כשהיא עלתה, אפשרות ראויה לשקול היא TIPS, או אג"ח צמודות האינפלציה של אג"ח ארה"ב. משקיעים רבים התעלמו מאיגרות חוב בגלל למעלה מעשור של ריביות נמוכות במיוחד. זה נכון עוד יותר עכשיו כשהאינפלציה היא מעל הריבית של כל איגרות החוב.

עם זאת, טיפים מדלגים על חולשת הקשר הזו והופכים אותה לחוזק. התשלומים שלו מותאמים אוטומטית לשיעור האינפלציה. המשמעות היא שהמשקיעים מקבלים הגנה על איגרות חוב אמריקאיות בעתות משברים, יחד עם הגנה על אינפלציה. אוצר ל-10 שנים מניב כיום כ-2%. השווה את זה לקריאה האחרונה של מדד המחירים לצרכן, שהיא אחת הדרכים שבהן ממשלת ארה"ב מודדת את האינפלציה, ונותנת קריאה של 7.5% אינפלציה שנתית. אם אתה מחזיק TIPS, העיקרון שלך גדל לצד האינפלציה ונותן לך תשואה הרבה יותר אטרקטיבית על הכסף שלך.

לקרוא: השקעה באג"ח אוצר

מצא עסקים עם חצב

בתקופות אינפלציוניות, וורן באפט ממליץ לחפש חברות שיש להן "חפירות כלכליות". חפירות כלכליות הן עמדות שוק ייחודיות המאפשרות לעסקים להעלות מחירים מבלי להפסיד לקוחות.

זה חשוב בתקופות של אינפלציה גבוהה מכיוון שרוב כולם יעלו מחירים. בתורו, עסקים רבים יפסידו מלקוחות, תוך שהם עדיין יצטרכו להתמודד עם עלויות מוגברות של סחורות שנמכרו. אבל עסקים שיש להם מרווחים גולמיים גדולים שיכולים לספוג ירידה ברווחיות.

שקול לקנות מתכות יקרות

לבסוף, יש לנו מתכות יקרות, אשר נתפסו כגידור אינפלציה כבר אלפי שנים. למה להתמקד באינפלציה כשאנחנו מדברים על מחירי אנרגיה? מכיוון שמחירי האנרגיה נמצאים בקורלציה ישירה לאינפלציה, שכן בנזין מהווה אחוז גדול יחסית מההוצאות שלנו. באופן כללי, מחירי אנרגיה גבוהים יכולים להיות גורם גדול למספרי אינפלציה גבוהים.

הדרך להגן מפני אינפלציה הייתה באופן מסורתי מתכות יקרות, מהן זהב תמיד היה הפופולרי ביותר. זהב אמנם עלה פחות מסחורות אחרות בשנה האחרונה לערך, אבל יש לו את היתרון הנוסף של היותו נכס שתמיד עולה בתקופות של פאניקה. ראינו זאת במהלך תחילת הפלישה של רוסיה לאוקראינה, מה שגרם למחיר של המתכת הצהובה להמריא.

אז אם אתה משקיע שמודאג מזעזועים בלתי צפויים, או ניהול כושל של הבנק המרכזי, כמו גם מחירי אנרגיה גבוהים באופן עקבי, זהב עשוי להיות שווה לשקול.

למידע נוסף >>>איך להשקיע בזהב

האם מחירי אנרגיה גבוהים כאן כדי להישאר?

האמור לעיל הוא כנראה השאלה השלישית בחשיבותה שהמשקיעים צריכים לשאול את עצמם. למרות שאני לא יכול לתת לך תאריך מדויק מתי מחירי האנרגיה עשויים לרדת, דבר אחד שחשוב לזכור הוא אנרגיה היא סחורה. וכמו כולם סחורות, זה בסופו של דבר מחזורי.

האמרה הישנה 'התרופה למחירים גבוהים היא מחירים גבוהים' נכונה במיוחד כשמדובר בנפט. במחיר מסוים, כל הסיבות שנתנו למה יצרני נפט לא מייצרים יותר יוצאות מהחלון. והקידוח יתחיל משמאל וימין. וסביר להניח שלאחר סיום הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, הנפט הרוסי יחזור בשלב מסוים לשוק. למרבה הצער, אי אפשר לדעת מתי זה יקרה.

כל זה יוביל בסופו של דבר לירידת מחירי הנפט. וכשממשלת ארה"ב מתמקדת יותר מאי פעם באנרגיה ירוקה, אנו עשויים אפילו לראות אותה נשארת ללא הגבלת זמן. אבל מתי התיקונים האלה יתבצעו ואיזו השפעה תהיה להם על האינפלציה הרחבה יותר נשארים בגדר תעלומה.