סחורות כגידור אינפלציה: עד כמה הן יעילות?

דברו על אינפלציה, ותשומת הלב של המשקיעים פונה לרוב לסחורות. החוכמה המקובלת היא שעליה באינפלציה הופכת סחורות להשקעות מנצחות. זה יכול להיות נכון, אבל זה תלוי בסוג הסחורה ובסוג האינפלציה. הנה הכל על סחורות כגידור אינפלציה.

לא כל הסחורות מגיבות אותו דבר לאינפלציה

למרות שאנו עשויים לחשוב על סחורות באופן כללי כגידור אינפלציה, זה למעשה תיק מעורב מאוד. הביצועים הטובים ביותר מבחינה היסטורית היו מתכות יקרות ואנרגיה. אך מצרכים אחרים, כגון מתכות תעשייתיות ומוצרים חקלאיים רבים יכולים למעשה לרדת במחיר ככל שהביקוש הפיזי יורד עקב אילוצים כספיים.

לטווח ארוך נגד. תגובות לטווח קצר

סיבוך נוסף בסחורות הוא מסגרות זמן. תגובת הסחורות לאינפלציה היא לרוב קצרת מועד. בתקופות שיא של אינפלציה, מחירי הסחורות יכולים להתפוצץ, אך ברגע שהאינפלציה מתחילה לרדת, הסחורות עלולות לרדת חזק ומהר. וכאשר האיום מהאינפלציה ירד, מחירי הסחורות יכולים לשקוע ולהשתתק במשך תקופה ארוכה מאוד.

הבעיה בסידור זה היא שיש אינפלציה חריפה - מצרכי הסוג מגיבים אליה הכי טוב - ואז יש את הטיפוס האיטי וההדרגתי שתמיד נמצא איתנו. במהלך 30 השנים האחרונות למשל, האינפלציה הייתה בממוצע כ -3% בשנה. במשך רוב השנים הללו סחורות כמעט ולא הגיבו לעליית מחירים הדרגתית. זהב, במיוחד, היה שטוח עד ירידה ברוב שנות השמונים, התשעים ואפילו תחילת שנות האלפיים. הייתה אינפלציה בוודאות, אבל לא מהסוג שהזהב מגיב אליו.

דילמה חדשה לסחורות

יש תקלה עם סחורות כרגע בכך שהמחירים כבר עלו באופן משמעותי בתקופה של אינפלציה נמוכה מבחינה היסטורית. למעשה, לפעמים מאז שנת 2000 אפילו פלירטטנו עם דפלציה - ובכל זאת הסחורות המשיכו לעלות.

כשנפט מסתובב סביב 100 דולר לחבית וזהב בכמעט 1,700 דולר לאונקיה, אתה צריך לתהות אם היעדר אינפלציה יש קשר להריץ אותם לרמה כזו. עד כמה שזה נשמע מופרך על פני השטח, האם יתכן שזינוק האינפלציה עלול להיות שלילי עבור סחורות בצורה שאינה ברורה לחלוטין כרגע?

החשש השני הוא ששתי הסחורות הללו חוו עליות מחירים מדהימות בעשור האחרון. האם זה איכשהו יפחית את האפקטיביות שלהן כשיפוץ אינפלציה קדימה?

נפט וזהב היו שניים מהנכסים בעלי הביצועים הטובים ביותר במהלך שנות השבעים שסבלו מאינפלציה, אך כל הדינמיקה הייתה שונה מאוד. זהב התחיל את העשור ב -35 דולר לאונקיה, בעוד שהנפט היה נמוך מ -3 $ לחבית. ככל שהאינפלציה עלתה במהלך העשור לאותם מצרכים היה הרבה מקום לרוץ. האם זה יהיה המצב כעת?

האם יש גידור אינפלציה טוב יותר?

יש נטייה לזהות אינפלציה רק ​​בתקופות בהן היא מגיעה לרמות לא נוחות. אבל למען האמת, יש אינפלציה כל הזמן וסחורות לא תמיד מגיבות לזה. האסטרטגיה הטובה ביותר להתכונן לאינפלציה עשויה להיות שילוב של עמדה קטנה בסחורות - לאותם זמנים כאשר האינפלציה דומעת - ונכסים אחרים המגיבים טוב יותר לאינפלציה האיטית וההדרגתית שהיא הרבה יותר מְשׁוּתָף. קרא עוד על זה אצלנו מאמר השקעות חסין אינפלציה כאן.

המפסיד הסביר

אם אתה צריך לבחור סוג נכסים אחד שיסתבך באינפלציה זה בטוח יהיה איגרות חוב. הבעיה עם איגרות חוב היא שהן השקעות ארוכות טווח שמשלמות ריבית קבועה שאינה מתאימה לאינפלציה.

עליית האינפלציה גורמת לעליית ריבית, וריבית גבוהה יותר תביא לירידת מחירי האג"ח. אתה תחזיק השקעה כלומר

• א) נעול בריבית נמוכה בזמן שהוא
• ב) ירידה במחיר.

אם היית צריך לבחור סוג נכסים אחד לצאת ממנו בתקופה האינפלציונית, זה בהחלט יהיה איגרות חוב.

איזון להצלה

למען האמת, אף אחד לא באמת יודע כיצד תתפקד כל קטגוריית נכסים במהלך אינפלציה גבוהה. שיעורי נכסים שאפשר לצפות שיגיבו בחיוב לאינפלציה עשויים להתברר כהיפוכים מסיבות שאינן מובנות במלואן כרגע. התגובה הטובה ביותר לאינפלציה, מבחינת השקעה, כנראה שמדובר בתיק מאוזן.

קשה להתווכח עם הצלחת האנרגיה והמתכות היקרות בתקופות של אינפלציה גבוהה. זה לא אומר שעליך להעביר את כל או רוב הכסף שלך לסחורות האלה בסימן הראשון של עליית מחירים. מכיוון שישנם סוגים שונים של אינפלציה - ותגובות שוק שונות אליהם - יש א יש צורך לשמור על עמדות במניות, קרנות שוק כסף וטיפים בנוסף סחורות. בגלל הקשר לאינפלציה/ריבית, נדל"ן יכול להיות בעל אופי ספקולטיבי יותר.

תיק מאוזן יהיה כמעט בוודאי המענה הטוב ביותר לעליית האינפלציה. עבור רוב המשקיעים, המשמעות היא כנראה הוספת (או הגדלה) של עמדות באנרגיה ומתכות יקרות, הבהרה של חלק מהמניות ויציאה לגמרי מאגרות החוב.

קוראים: אילו סוגים של נכסים לדעתכם יספקו את ההגנה הטובה ביותר מפני אינפלציה?