Gli hedge fund sono simili a fondi comuni di investimento in molti modi. Ad esempio, il gestore del fondo investe il denaro raccolto dai contributori del fondo, ma ci sono anche alcune differenze fondamentali.
Per uno, i regolamenti degli hedge fund sono meno rigidi, il che consente loro di perseguire strategie a rischio più elevato. Gli hedge fund sono anche molto più esclusivi dei fondi comuni di investimento. Sono limitati a investitori accreditati e generalmente richiedono agli investitori di investire una notevole quantità di denaro per iniziare.
Nonostante questi potenziali rischi, gli hedge fund possono essere un investimento molto redditizio. Molti gestori di hedge fund hanno prodotto rendimenti impressionanti per i loro investitori e il settore è cresciuto enormemente negli ultimi anni. In questo momento, ci sono più di 4.000 hedge fund solo negli Stati Uniti. Ecco cos'altro devi sapere su di loro.
La versione corta
- Gli hedge fund sono veicoli di investimento che raccolgono denaro dagli investitori e investono in varie attività altamente liquide, tra cui azioni, obbligazioni e derivati.
- Questi fondi sono generalmente gestiti da gestori di denaro professionisti che utilizzano strategie aggressive per ottenere rendimenti elevati e che prelevano anche "commissioni di performance" dai profitti del fondo.
- Non esiste un'unica strategia di hedge fund; tuttavia, molti rientrano nella stessa ampia categoria di tecniche, come il long/short equity e l'arbitraggio di fusione.
Una breve storia di hedge fund
L'investitore, scrittore e sociologo Alfred Jones ha coniato il termine "hedged fund" nel 1949. La sua idea era che il fondo sarebbe "andato lungo" e avrebbe acquistato azioni della società e quindi evitare il rischio di mercato cortocircuitando altri titoli.Ciò neutralizzerebbe eventuali oscillazioni significative del mercato e consentirebbe alla capacità di selezione dei titoli di un gestore di emergere.
Gli hedge fund non hanno raggiunto una popolarità immediata. Tuttavia, negli anni '60, hanno sovraperformato i fondi comuni di investimento e sono stati oggetto di articoli in pubblicazioni di alto profilo come giornale di Wall Street e Fortuna. I primi gestori di hedge fund includevano Bernard Baruch, Jesse Livermore e George Soros.
Il mercato rialzista degli anni '90 ha visto un massiccio aumento del numero di hedge fund. I fondi pensione, assicurativi e di dotazione iniziarono ad allocare un capitale significativo agli hedge fund, mentre prima la maggior parte degli investitori erano individui o famiglie facoltose. Oggi, gli hedge fund sono una forza significativa nel mondo finanziario, con miliardi di dollari di asset in gestione.
Come funzionano gli hedge fund?
Gli hedge fund sono progettati per proteggere gli investimenti dal rischio di mercato. Per fare ciò, i gestori di hedge fund spesso shorteranno le azioni. Ciò significa che venderanno un titolo che non possiedono e sperano di riacquistare lo stesso titolo a un prezzo inferiore in modo da poter intascare la differenza. Coprendosi in questo modo, il gestore può compensare eventuali perdite che potrebbero subire sulle posizioni lunghe del portafoglio.
Sebbene questa strategia possa proteggere efficacemente dal rischio di mercato, è anche rischiosa. Se il mercato si muove contro il gestore di hedge fund, potrebbero perdere denaro sia sulle posizioni lunghe che corte nel loro portafoglio.
Leggi di più >>>Che cosa sono le azioni di vendita allo scoperto? Dovrei farlo?
In che modo gli hedge fund fanno soldi?
Gli hedge fund fanno soldi addebitando commissioni di gestione e commissioni di performance.
Spese di gestione sono generalmente addebitati come percentuale del patrimonio in gestione e coprono i costi del fondo. Commissioni di performance sono di solito una percentuale dei profitti, fornendo un incentivo per i gestori di fondi a generare rendimenti.
Tradizionalmente, gli hedge fund utilizzano la regola "2 e 20" per le commissioni. Ciò significa che il gestore del fondo addebiterà una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance del 20%. Tuttavia, ci sono molte variazioni tra i diversi hedge fund e le tasse sono diminuite negli ultimi anni.
Chi può investire in hedge fund?
Gli hedge fund sono in genere disponibili solo per investitori accreditati. In alcuni casi, gli hedge fund possono essere disponibili anche per gli investitori istituzionali, come i fondi pensione.
Sebbene gli investitori non accreditati non possano investire in hedge fund, loro Potere investire con Titano che è un robo-advisor che mira a imitare molte delle stesse strategie.
Tipi di hedge fund
Gli hedge fund possono detenere varie attività: gli hedge fund hanno acquistato di tutto, dall'uranio ai medaglioni dei taxi di New York City. Di seguito sono elencate alcune delle principali categorie di hedge fund.
Selezione delle scorte. Molti hedge fund sostengono di poter addebitare le loro commissioni ad alte prestazioni grazie alla loro capacità di scegliere titoli sottovalutati che sovraperformeranno il mercato. Alcuni investitori si concentrano sull'investimento di valore o sull'investimento di crescita, mentre altri coprono aree di mercato specifiche. Un ottimo esempio di questo tipo di hedge fund è Pershing Square Capital di Bill Ackman.
Equità lunga/corta. Questa è la strategia originale degli hedge fund. Con una strategia long/short, un gestore di hedge fund investirà lo stesso importo in azioni short delle sue posizioni long. L'idea è che questo neutralizza le ampie mosse del mercato e consente la performance di scelte di azioni individuali per brillare. Il modo in cui i gestori costruiscono i loro portafogli long/short varia da hedge fund a hedge fund.
Arbitraggio di fusione. Questi fondi scommettono sul completamento con successo di fusioni e acquisizioni aziendali. La strategia prevede l'acquisto di azioni della società target e la vendita allo scoperto di azioni della società acquirente.
Arbitraggio di volatilità. L'obiettivo dell'arbitraggio della volatilità è trarre profitto dal divario tra la volatilità futura prevista del prezzo di un asset, come un'azione, e la volatilità implicita delle opzioni basate su tale asset. Può anche cercare che le fluttuazioni dello spread si allarghino o si restringano ai livelli previsti. Questa tecnica prevede l'utilizzo di opzioni e altri strumenti derivati.
Macro globale. Questi hedge fund scommettono sulle tendenze economiche globali, come le variazioni dei tassi di interesse, le fluttuazioni valutarie e i movimenti dei prezzi delle materie prime. L'obiettivo è generare rendimenti assumendo posizioni lunghe o corte in una varietà di classi di attività in tutto il mondo.
Evento guidato. Gli hedge fund basati sugli eventi cercano di trarre profitto da eventi aziendali, come fusioni, fallimenti e ristrutturazioni. La strategia prevede l'assunzione di posizioni lunghe o corte in azioni, obbligazioni o altri titoli di una società.
Pro e contro di investire in un hedge fund
professionisti
- Gli hedge fund non sono vincolati dalle stesse normative degli investimenti tradizionali, quindi possono perseguire una gamma più ampia di strategie.
- In genere hanno commissioni inferiori rispetto agli investimenti tradizionali.
- La struttura delle commissioni allinea gli interessi del gestore del fondo con quelli degli investitori.
- Gli hedge fund possono aiutare a diversificare un portafoglio e ridurre il rischio.
contro
- Sono spesso altamente indebitati, il che può amplificare le perdite.
- Gli investitori in hedge fund sono generalmente tenuti a effettuare investimenti minimi cospicui oltre a soddisfare i requisiti degli investitori accreditati.
- Gli hedge fund a volte possono essere illiquidi, quindi gli investitori potrebbero non essere in grado di accedere ai loro soldi per lunghi periodi.
Hedge Fund vs. Capitale di rischio vs. Fondi di Private Equity
Gli hedge fund hanno alcune differenze principali da fondi di capitale di rischio (VC) e fondi di private equity (PE). I fondi VC e PE vincolano il denaro degli investitori per un determinato periodo, spesso fino a dieci anni. Con gli hedge fund, tuttavia, in genere, un investitore deve dare al proprio gestore di hedge fund un preavviso di un trimestre per liquidare la propria posizione.
Questo perché i fondi VC e PE investono in asset che non sono scambiati in borsa, come immobili, aziende private, infrastrutture (PE) o startup tecnologiche (VC). Possono volerci anni prima che l'investimento possa essere convertito in denaro.
D'altra parte, gli hedge fund generalmente investono in azioni, obbligazioni, materie prime e valute quotate in borsa. Questi investimenti più liquidi significano che è più facile per gli investitori incassare.
La linea di fondo
Nonostante la loro lunga storia, gli hedge fund rimangono un veicolo di investimento controverso. Alcuni critici sostengono che lo siano non vale il rischio. Tuttavia, gli hedge fund continuano ad attrarre una quantità significativa di capitale e probabilmente rimarranno una forza importante nel mondo finanziario negli anni a venire.
Se stai pensando di investire in un hedge fund, è essenziale ricercare e assicurarti di comprendere i rischi coinvolti. Ad esempio, potresti iniziare con le informazioni di SEC. Ma per molti investitori, i potenziali vantaggi dell'investimento in hedge fund fanno sì che valga la pena assumersi quel rischio.
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