Gli investitori non dovrebbero andare alla cieca davanti al mercato azionario. A tal fine, ci sono molti indicatori là fuori per aiutare gli investitori a capire se una società sta salendo o scendendo. Gli indicatori facilitano anche il confronto tra le aziende.
Questi indicatori possono essere approssimativamente raggruppati in due categorie: indicatori tecnici e indicatori fondamentali (ovvero rapporti fondamentali). L'obiettivo è condensare le informazioni su un titolo in un numero rapido a cui gli investitori possono fare riferimento. Naturalmente un investitore può anche ricercare per ottenere la storia dietro i numeri leggendo i rapporti aziendali.
tecnico vs. Indicatori fondamentali
Tutto ciò solleva la domanda: "Che tipo di indicatore è il migliore?Purtroppo, come la maggior parte delle cose nell'investire, la risposta dipende da chi sta chiedendo.
Alcuni commercianti entrano ed escono da dozzine di titoli in un breve lasso di tempo. Per questi giocatori, la comprensione delle metriche fondamentali profonde è meno fondamentale perché sono titolari a breve termine. L'analisi tecnica (tendenze e performance dei prezzi) è più importante per queste persone rispetto ai fondamentali di un'azienda.
Al contrario, qualcuno che cerca un investimento che prevede compra e tieni, considererà l'azienda come un'azienda e non solo come un'azione. Questi investitori sperano di trovare una società che abbia minori possibilità di fallire e maggiori possibilità di aumentare i propri guadagni. Gli indicatori fondamentali forniscono un ottimo punto di partenza o un filtro per restringere un elenco di potenziali investimenti prima dell'acquisto.
Infine, non esiste una regola sulla miscelazione di questi due indicatori. Alcuni investitori a lungo termine utilizzano indicatori tecnici per scegliere il miglior prezzo possibile al quale acquistare o vendere. Sperano di aumentare la performance del proprio portafoglio mescolando entrambi i tipi di indicatori.
Indicatori di guadagno
Molteplici studi di ricerca hanno scoperto che i cambiamenti negli utili di una società determinano una percentuale significativa del movimento del prezzo delle azioni a lungo termine. Quindi, quando si sceglie un investimento a lungo termine, vale la pena guardare ai guadagni attuali e al potenziale di guadagno.
Gli indicatori consentono agli investitori di confrontare quanto sia economico o costoso acquistare una parte dei guadagni dell'azienda. Usa questi rapporti per trovare la più economica tra due aziende di dimensioni simili nello stesso settore.
Rapporto prezzo/utili (P/E)
Il Rapporto P/E è probabilmente il rapporto più citato su tutte le aziende. In generale, se cerchi un titolo, questo rapporto sarà in primo piano e al centro. Poiché è così ampiamente seguito, vale la pena considerare questo sia se si considerano i settori, le società specifiche o il mercato azionario in generale. In breve, questo rapporto ti dice quanti dollari stai pagando per ogni dollaro di guadagno.
Se vuoi calcolare tu stesso il P/E, inizia con capitalizzazione di mercato. Questo è il numero di azioni in circolazione moltiplicato per il prezzo per azione. Quindi dividi quella cifra per i guadagni (o l'utile netto) dell'azienda.
Come regola generale, le aziende con un P/E basso sono considerate economiche, mentre quelle con un P/E elevato sono considerate costose. Naturalmente potrebbero esserci ragioni per entrambi. Un'azienda può avere un basso P/E perché il mercato non crede che l'azienda aumenterà materialmente i suoi guadagni in futuro. Ma le società ad alta crescita generalmente presentano rapporti elevati poiché gli investitori prezzano guadagni molto più alti in futuro e aumentano il prezzo oggi nonostante guadagni scarsi o nulli.
Come accennato, gli investitori utilizzano spesso il P/E per confrontare società all'interno dello stesso settore. Confrontano anche il rapporto con il suo intervallo storico per dedurre la sopravvalutazione o la sottovalutazione. Ad esempio, al culmine della bolla tecnologica, Coca Cola, una stalla società blue chip, aveva un P/E di 54, un numero elevato solitamente riservato ai titoli ad alta crescita. Questa era ovviamente una funzione della schiuma generale nei mercati. Ma gli investitori che hanno notato questa anomalia hanno evitato il doloroso calo del 50% che è seguito allo scoppio della bolla.
Guadagno per azione (EPS)
Simile al P/E, l'utile per azione (EPS) è un altro modo per monitorare l'andamento di un'azienda. Per trovare l'EPS di una società, devi semplicemente dividere i suoi guadagni per il numero di azioni in circolazione.
Il metodo EPS è il migliore per tenere traccia delle prestazioni di un'azienda piuttosto che confrontarle con altre società. Questo perché in genere si desidera vedere l'EPS di un'azienda aumentare nel lungo termine.
Ciò dimostra che i suoi guadagni stanno crescendo nel tempo. Allo stesso modo, un EPS stagnante o in calo è motivo per gli investitori di scoprire se una società sta riscontrando un problema a breve termine o qualcosa di più preoccupante.
Prezzo per la crescita degli utili (PEG)
Molti investitori vedono il PEG come un miglioramento rispetto al tradizionale P/E. Il PEG tenta di tenere conto della crescita degli utili di un titolo, che è una componente importante dei rendimenti futuri.
La contabilizzazione della crescita è importante anche perché le società ad alta crescita spesso detengono un P/E molto elevato a causa della convinzione del mercato che la maggior parte degli utili arriverà in futuro. Un multiplo prezzo/utile così alto può scoraggiare molti investitori. Quindi il PEG tenta di mostrare se quell'alto P/E è giustificato dalla crescita futura degli utili dell'azienda.
In breve, se il P/E ci dice quanto stiamo pagando per dollaro di guadagno, il PEG ci dice quanto stiamo pagando per unità di crescita prevista nei guadagni. Fondamentalmente regola il P/E per la crescita.
Generalmente più basso è il PEG, meglio è, poiché puoi acquistare una maggiore crescita degli utili con meno dollari. Questo è importante da tenere a mente quando si confrontano diversi titoli di crescita utilizzando il PEG. Allo stesso modo, se c'è un titolo di crescita che ha un P/E alle stelle, puoi guardarlo sotto la lente del PEG per avere un'idea se è ancora sopravvalutato quando si tiene conto della crescita.
Indicatori di bilancio
L'utilizzo del bilancio di un'azienda per valutare l'attrattiva di un investimento è stato uno dei preferiti sin dalla rivoluzione di Ben Graham investimento di valore nel 1934.
Il motivo per cui ci affidiamo al bilancio è che i guadagni, le entrate e altre voci relative al reddito possono farlo essere facilmente manipolato attraverso trucchi contabili al fine di nascondere potenziali rischi in un modello di business. Gli asset che un'azienda possiede, tuttavia, sono molto più facili da valutare e sono controllati dall'azienda.
Ciò significa che gli investitori non devono cercare di prevedere come andrà l'asset in futuro, poiché esiste già. Poiché gli asset possono essere valutati in modo efficace, tendono anche a fornire una stima prudente del valore dell'azienda.
Rapporto debito/patrimonio netto (D/E)
Guardare il debito è fondamentale perché il rischio più grande che un'azienda deve affrontare è il fallimento.
Il D/E, come suggerisce il nome, prende il debito totale di un'azienda (a lungo e a breve termine passività, così come qualsiasi altro pagamento fisso) e lo divide per il patrimonio netto della società (aka patrimonio netto). Ciò offre a un investitore un modo semplice per confrontare quanto sono indebitate diverse società.
Le aziende possono raccogliere capitali in due modi: debito e capitale proprio. Debito significa prendere un prestito da una banca o vendere obbligazioni. Significa che la società deve effettuare pagamenti fissi per il periodo del prestito. I detentori del debito hanno anche i primi dibs su qualsiasi attività se la società fallisce.
Il secondo modo per raccogliere fondi è che la società venda azioni aggiuntive. Sebbene ciò non comporti pagamenti fissi o obblighi nei confronti dei detentori di debiti, ciò diluisce il patrimonio netto esistente, il che può portare a una reazione negativa del prezzo.
D/E guarda semplicemente il rapporto tra i due. Una società che fa affidamento quasi esclusivamente sul debito non diluisce il proprio patrimonio netto. Ma potrebbe essersi messo in una posizione precaria in cui tutto il suo reddito va a ripagare il debito.
Rapporto prezzo/prenotazione (P/B)
Il P/B confronta il valore di mercato di una società con il suo valore contabile. Si calcola dividendo il prezzo dell'azione per il valore contabile per azione. Valore contabile si riferisce alla somma di tutte le attività di una società meno tutte le sue passività.
Questo rapporto è un numero che è quasi sempre superiore a 1 poiché il mercato valuta un'azienda sul suo futuro piuttosto che sul suo valore attuale. Il valore di libro guarda al attuale valore di attività e passività. Ma il mercato il valore è lungimirante e incorpora il potere di guadagno del business in futuro.
Gli investitori value generalmente cercano società che negoziano a un P/B inferiore e in particolare quelle che negoziano al di sotto di 1. Nonostante la logica per cui un P/B non scende quasi mai al di sotto di 1, ciò accade comunque, di solito a causa di difficoltà finanziarie o preoccupazioni del mercato sul potenziale di guadagno futuro di un'azienda. Ciò può portare il prezzo per azione a convergere con il valore contabile della società.
Il P/B è utile per trovare potenziali occasioni. Ma è importante notare che deve essere successo qualcosa per far cadere il P/B. Un'altra cosa da tenere a mente è che il P/B tra i vari settori è diverso. Il settore del petrolio e del gas, ad esempio, è molto ricco di asset e quindi ha un valore contabile elevato. Il settore tecnologico è asset light e quindi ha un basso valore contabile.
Rapporto attuale
Il rapporto corrente è una metrica semplice che confronta le attività correnti di una società con le sue passività correnti. Un'attività corrente è un'attività che dovrebbe essere convertita in contanti in 12 mesi o meno, mentre una passività corrente dovrebbe essere estinta in 12 mesi o meno.
In sostanza, questo rapporto mostra agli investitori quanto sia ben attrezzata l'azienda per ripagare tutto il suo prossimo alla scadenza debiti. Questo è importante perché, come accennato, quando un'azienda non è in grado di coprire i propri debiti, è probabile che ne consegua il fallimento. Un rapporto attuale superiore a uno significa che l'azienda non dovrebbe affrontare alcun problema entro i prossimi 12 mesi.
È importante notare che un rapporto attuale superiore a 1 non significa automaticamente che un'azienda abbia un basso rischio di fallimento. La società potrebbe ancora avere un onere di debito a lungo termine molto pesante che sta consumando tutti i suoi guadagni.
Società in fase iniziale
Alcuni lettori noteranno che molti di questi indicatori si concentrano sui guadagni. Ma non tutte le aziende hanno guadagni.
In particolare, le aziende in fase iniziale spesso rinunciano alla massimizzazione degli utili per reinvestire e crescere più velocemente, sia attraverso la ricerca e lo sviluppo che l'acquisizione di clienti. Questo solleva la domanda, "Quali indicatori possono essere utilizzati quando non ci sono guadagni?"
La soluzione, anche se non perfetta, è usare EBITDA (utile prima di interessi, imposte, ammortamenti).Spesso le aziende ad alta crescita pubblicano EBITDA positivo e guadagni negativi per i motivi sopra esposti.
Nei rari casi in cui anche l'EBITDA è negativo, gli investitori possono sostituirlo con ricavi. È importante notare, tuttavia, che più ci si allontana dall'utilizzare i guadagni puri, più si fa affidamento su un'area grigia contabile.
Linea di fondo
Gli indicatori di analisi fondamentale forniscono strumenti utili e veloci per confrontare aziende simili, siano esse simili per dimensioni o appartenenti allo stesso settore. Un altro uso degli indicatori è quello di filtrare un elenco di potenziali investimenti che le aziende possono esaminare ulteriormente.
Forse vuoi evitare le aziende che hanno un elevato carico di debiti. O forse vuoi solo le aziende che hanno aumentato i loro EPS per quattro trimestri consecutivi. Gli indicatori possono aiutarti a farlo in modo rapido ed efficiente.
Ulteriori letture:
- Come valutare azioni e rapporti azionari
- Rapporti finanziari: cosa sono e come leggerli?
- Cosa cercare quando si acquistano azioni