Se vuoi essere un investitore di successo, c'è un'abilità assolutamente fondamentale che devi acquisire, ed è la capacità di leggere un rendiconto finanziario. Ciò è particolarmente importante se si scambiano azioni individuali.
Indipendentemente dal numero di esperti che consigliano un determinato titolo, è comunque necessario leggere i rendiconti finanziari dell'azienda prima di investire denaro.
I rendiconti finanziari potrebbero rivelare una o due mine nascoste, che potrebbero renderti meno ottimista di persone che consigliano l'azienda.
Quando parliamo di leggere i bilanci, ciò che intendiamo veramente è analizzandoli. Ciò che ci interessa di più sapere sono alcuni rapporti e correlazioni finanziarie che rivelano i rendiconti finanziari.
Queste relazioni non ti saltano all'occhio dalle affermazioni: devi trovare i numeri rilevanti ed eseguire i calcoli da solo.
Diamo un'occhiata ai due tipi più importanti di rendiconti finanziari. Le dichiarazioni dovrebbero essere tratte dal rapporto 10K più recente della società, poiché questi sono depositati presso la Securities and Exchange Commission (SEC).
Come analizzare un conto economico
Il conto economico è il documento di rendicontazione finanziaria che mostra i ricavi, le spese e l'utile netto dell'azienda.
Non possiamo assolutamente coprire tutte le sfumature di un conto economico in questo articolo, quindi diamo un'occhiata ad alcune delle relazioni e dei rapporti più importanti.
Margine di profitto netto. Questo è il reddito netto al netto delle imposte, diviso per il reddito lordo. Ad esempio, se un'azienda avesse un fatturato totale di $ 1 milione e un utile netto al netto delle imposte di $ 150.000, il margine di profitto netto sarebbe del 15% ($ 150.000 diviso per $ 1 milione).
Ti consigliamo di confrontare questo con altre aziende del settore, per vedere come stanno davvero andando bene. Un margine di profitto netto del 15% da parte di chiunque in un settore in cui il 10% è la norma, significa che l'azienda è più redditizia dei suoi concorrenti.
Utile per azione. Questo numero è generalmente determinato dividendo l'utile netto al netto delle imposte per il numero di azioni in circolazione. In effetti, il numero ti verrà generalmente presentato sul conto economico. Ma c'è un calcolo secondario che vuoi eseguire in aggiunta. Questo è utile diluito per azione.
Si ottiene dividendo l'utile netto al netto delle imposte per il numero di azioni in circolazione più eventuali azioni aggiuntive che potrebbero essere emesse. Ciò includerà il numero di stock option in circolazione, warrant, azioni privilegiate convertibili o qualsiasi altra offerta di azioni aperte. Questo numero fornisce un quadro più accurato degli utili effettivi per azione della società.
Dovrai confrontare gli utili diluiti per azione con le medie del settore, ma dovrai anche confrontarli con il rendimento del dividendo azionario. Questo numero indicherà che la società ha un reddito netto sufficiente per continuare a pagare i dividendi il tasso attuale, se c'è spazio per aumentarli, o anche se potrebbe essere in serbo un taglio nel futuro.
Ritorno sul patrimonio netto. Questo è calcolato dividendo l'utile netto per il patrimonio netto medio. Un profitto netto di $ 100.000 da parte di una società con un patrimonio netto medio di $ 1 milione produce un ROE del 10%. Questa percentuale dovrebbe essere confrontata con la media del settore.
Se è superiore alla norma, significa che l'azienda sta facendo un uso migliore dei beni aziendali. Può anche significare che l'azienda può generare liquidità internamente, senza prendere in prestito o vendere più azioni, che sono tutti ottimi segnali.
Ritorno sulle attività (ROA). Il ROA è determinato dividendo l'utile netto per le attività medie per il periodo di riferimento. Se un'azienda ha un reddito netto di $ 200.000 e un patrimonio medio di $ 2 milioni, il ROA è del 10% ($ 200.000 diviso per $ 2 milioni).
Questo numero è particolarmente importante nelle società ad alta intensità di risorse, come le aziende manifatturiere. È un'indicazione di quanto bene l'azienda stia utilizzando le proprie risorse per generare profitti. Ancora una volta, dovrebbe essere paragonato agli standard del settore.
Come leggere un bilancio
Il bilancio è il documento di rendicontazione finanziaria che espone le attività, le passività e il patrimonio netto della società.
Ecco alcuni dei rapporti che vorrai indagare sul bilancio.
Rapporto di prova rapido. Questo è un test di bilancio della liquidità dell'azienda, la capacità dell'azienda di ottenere contanti con breve preavviso. Questa è una forte indicazione della gestione della liquidità da parte dell'azienda.
Si ottiene prendendo le attività correnti, meno le rimanenze e dividendo il risultato per l'importo delle passività correnti. Questo dovrebbe essere un numero positivo (maggiore di 1).
Rapporto di rotazione delle scorte. Questo è calcolato dividendo il costo delle merci vendute (dal conto economico) per l'importo medio delle rimanenze per il periodo di riferimento. Se un'azienda ha un costo delle merci di $ 5 milioni e un inventario medio di $ 1 milione, il rapporto di rotazione delle scorte è 5 ($ 5 milioni diviso per $ 1 milione).
Se la media del settore per questo numero è 4, l'azienda sta trasformando il suo inventario più velocemente dei suoi concorrenti. Se il rapporto di rotazione medio del settore è 10, l'azienda sta trasformando le scorte molto più lentamente rispetto ai suoi concorrenti.
Ciò può indicare un problema, soprattutto se l'inventario comprende la maggior parte del totale delle attività correnti dell'azienda. La rotazione lenta delle scorte può indicare che alcune scorte non si stanno muovendo e potrebbero essere soggette a una svalutazione che indebolirebbe la posizione finanziaria dell'azienda.
Rapporto attuale. Questo rapporto indica il valore delle attività che potrebbero essere convertite in contanti entro un anno per pagare i debiti aziendali. È determinato dividendo le attività correnti per le passività correnti.
Tre milioni di dollari di attività correnti e 2 milioni di dollari di passività correnti si traducono in una corrente rapporto di 3:2, che nella maggior parte dei settori è solido (ma controlla la media del settore come può variare).
Questo rapporto potrebbe essere un problema se varia dalla norma di un importo significativo e in entrambe le direzioni. Se il numero è basso, e soprattutto se è negativo, potrebbe significare che l'azienda non sarà in grado di farlo pagare i suoi debiti. Ma se il numero è troppo alto, diciamo 3:1, potrebbe significare che l'azienda è troppo prudente e non investe risorse in modo efficiente.
Valore contabile (attività materiali nette). Il valore contabile risponde alla domanda quanto guadagna l'azienda dal suo investimento in asset fisici. Viene calcolato prendendo il totale delle attività dell'azienda, al netto di eventuali attività immateriali (come l'avviamento).
Ciò lascia le attività fisiche nette della società. Una società che genera un utile netto di $ 5 milioni su attività tangibili nette di $ 10 milioni sarà in grado di espandere il proprio profitti con un investimento di capitale molto inferiore rispetto a una società che ha un utile netto di $ 5 milioni su $ 20 milioni in netto tangibile risorse.
Ciò indicherà con quanta facilità ed efficienza un'azienda può espandere le proprie operazioni rispetto ai suoi concorrenti.
Queste sono solo alcune delle analisi che possono essere eseguite sul bilancio di un'azienda. Ma mette in evidenza il valore di imparare a leggere i rendiconti finanziari e le informazioni spesso meno ovvie possono rivelare.
Quanto è forte la tua capacità di leggere il rendiconto finanziario?